Валютный рынок России

                                             Введение

  Со значительным увеличением  международных экономических отношений  и широким развитием глобализации  все большая роль в политике  любой страны стала отводиться  валютной сфере. Так гибкость  валютных рынков способствует развитию международной торговли  и способствует экономическому росту в целом. Международный обмен товаров, услуг и капиталов все больше умножает потребности людей в валютном обмене. Импортеры обменивают национальную валюту на валюту той страны где они покупают товары и услуги. Экспортеры , в свою очередь, получив экспортную выручку в иностранной валюте, продают ее в обмен на национальную валюту. Инвесторы, вкладывая капитал в экономику той или иной страны, испытывают потребность в ее валюте. Все это неизбежно ведет к увеличению валютно-финансовых отношений между странами мира.                Выбранная мной тема актуальна поскольку с началом экономических преобразований в нашей стране также появилась необходимость валютного регулирования. С каждым годом показатели импорта и экспорта значительно растут и валютный обмен соответственно занимает ведущую роль в мировой экономике.

                   Целью данной курсовой работы  является исследование теоретических, методологических и практических аспектов отражающих роль и значение России на мировом валютном рынке в условиях переходной экономики; рассмотрение особенностей развития и становления российской валюты; разработка мероприятий направленных на улучшение положения российской валюты на мировом валютном рынке.

     Основные задачи  исследования определяются в  соответствии с вышеупомянутой  целью, а именно:

-   рассмотреть основные понятие и сущность валютного рынка;

- определить значение и роль Российского валютного рынка в условиях переходной экономики;

- исследовать российское  законодательство в области регулирования  валютной политики;

-   сформулировать основные  тенденции развития российского  валютного рынка на фоне международных экономических отношений.    

Объектом исследования данной курсовой работы являются валютные-финансовые отношения вокруг которых и формируется российский валютный рынок.                                                                                                  

Предметом исследования является российский валютный рынок в процессе реализации общественных отношений.                                    

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Теоретические  аспекты формирования и становления  валютного рынка

1.   Основные понятия и сущность, участники и операции мирового валютного рынка

Купля и продажа иностранной  валюты осуществляется на валютных рынках которые представляют собой механизм, посредством которого взаимодействуют продавцы и покупатели валюты. В широком смысле валютный рынок – это сфера экономических отношений, проявляющаяся при осуществлении операций по купле–продаже иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте. Стоит отметить что операции по обмену валют существовали еще в древнем мире и в средние века, однако современные валютные рынки возникли только в XIX веке. В зависимости от объема и характера валютных операций, количества используемых валют и уровня нормативно-правового регулирования валютные рынки различаются и делятся на мировой, региональные и национальные (местные). Мировой валютный рынок складывался на основе либерализации национальных рынков, способствовавшей перемещению иностранной валюты из одной страны в другую, с конца 60-х годов XX –в. по настоящее время. Валютным рынком обслуживается международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран.

Мировой валютный рынок –  это официальные финансовые операционные центры, где совершаются операции по купле-продаже валют на основе спроса и предложения. Объектом мирового валютного рынка является только свободно конвертируемая валюта.

С организационно-технической  стороны мировой валютный рынок  – это совокупность современных средств телекоммуникаций, таких как , телекс, информационные банковские системы, компьютерные сети «Reuters dealing 2000», связывающие между собой банки и биржи разных стран, осуществляющие валютные операции и обслуживающие международные расчеты.

Процесс торговли валютой  на валютном рынке не привязан к  какой-либо одной географической точке, а также не имеет фиксированного времени открытия и закрытия. Основой  мирового рынка иностранных валют  является межбанковский рынок, который  представляет собой результат взаимодействия валютных счетов коммерческих банков. Ресурсы этого рынка подразделяются на коммерческие и регуляционные. Первые принадлежат коммерческим банкам, вторые – центральным эмиссионным банкам. На этом рынке сконцентрировано до 30% официальных валютных ресурсов, с помощью которых государство реализует благоприятную для себя валютную политику.

К основным характеристикам  мирового валютного рынка можно  отнести свободу передвижения капитала, отсутствие фиксированных квот на покупку-продажу  валют, административных мер по регулированию  курса, а также так называемую транспарентность рынка, т.е. курсы  постоянно сообщаются всем его участникам. Итак, четких границ мирового валютного  рынка не существует. Это – глобальный рынок, функционирующий круглосуточно  для ведущих валют. Предпосылками образования валютного рынка послужили следующие факторы:

- широкое развитие различных  международных экономических связей;

- создание мировой валютной  системы, основанной на организации  и регулировании валютных отношений,  закрепленная межгосударственными соглашениями;

- широкое распространение  кредитных средств международных  расчетов и платежей;

- укрупнение и централизация  банковского капитала, широкое развитие  корреспондентских отношений между банками разных стран, включающих ведение корреспондентских счетов в иностранной валюте;

- развитие информационных  технологий и средств связи: телеграфа, телефона, телекса, что упростило контакты между валютными рынками и сократило время на получение информации о совершенных сделках.

Роль мирового валютного  рынка определяется его функциями, к которым относится:

- обслуживание международного  оборота товаров, услуг и капиталов;

- формирование валютного  курса под влиянием спроса  и предложения;

- осуществление клиринговых  операций;

- осуществления страхования  сделок, т.е. предоставление механизмов  для защиты от валютных рисков, движения спекулятивных капиталов  и инструментов;

- предоставление инструментов  реализации денежно-кредитной политики  центральных банков;

- проведение спекулятивных  операций.

Основными участниками валютного  рынка являются коммерческие банки, валютные биржи, центральные банки, фирмы осуществляющие внешнеторговые операции, инвестиционные фонды, брокерские компании и частные лица.

 

 

 

 

 1.2.1 Этапы становления валютного рынка в России

Одним из важнейших направлений  реформирования экономики страны, вставшей на путь рыночных реформ, стало развитие внешнеэкономических связей. Началом  данного процесса следует считать  Указ Президента РСФСР от 15 ноября 1991 г. № 213 « О либерализации внешнеэкономической деятельности на территории РСФСР ».

Основополагающим документом стал Закон РФ « О валютном регулировании  и валютном контроле » от 9 октября 1992 г., который определил принципы осуществления валютных операций в  Российской Федерации, полномочия и  функции органов валютного регулирования  и контроля, права и обязанности юридических и физических лиц  отношении владения, пользования и распоряжения валютными ценностями. Было введено лицензирование банков на проведение валютных операций: лицензия генеральная, расширенная и внутренняя.

В начале 90-х гг. существовало и публиковалось три вида валютных курсов рубля – официальный, коммерческий и специальный. Кроме этого, существовал валютный курс аукционов, проводимых Внешэкономбанком. Для предприятий была введена обязательная продажа в Валютный резерв части валютной выручки по специальному коммерческому курсу. В апреле 1991 г. начала  работать валютная биржа Центрального банка СССР, на которой стали еженедельно проводиться торговые сессии. В биржевых торгах принимали участие только наиболее крупные коммерческие банки – участники биржи , число которых в конце 1991 г. Достигло 26. Эти банки сосредоточили до 80% валюты на открытых в них счетах предприятий и организаций. Среднемесячный оборот валютной биржи в 1991 г. По сравнению с 1990 г. увеличился более чем в 2 раза и составил 24 млн долл. США.

В 1992 г. была учреждена Московская межбанковская валютная биржа ( ММВБ ), ставшая основой рыночной торговли валютой и рублем. В том же году были созданы региональные валютные биржи: Санкт-Петербургская, Уральская региональная валютная биржа, Азиатско-Тихоокеанская, Сибирская межбанковская валютная биржа, Ростовская валютно-фондовая биржа. На основе торгов на ММВБ осуществился переход к единому рыночному курсу. Официальный курс рубля к доллару определялся на торгах ММВА по результатам торгов во вторник и четверг. Изменился порядок продажи экспортной выручки : 50% экспортной выручки оставались в распоряжении предприятий, 30% - подлежали продаже ЦБ РФ для формирования валютного резерва, 20% - подлежали обязательной продаже на биржевом валютном рынке. В 1993 г. начались торги по валютам стран СНГ. Основные торги велись по курсу рубль/доллар США.

К 1994 г. сформировалась двухуровневая  банковская система, а также сегменты национального рынка: биржевой и  внебиржевой ( межбанковский ). Согласно законодательству, банки, имеющие лицензии, могли проводить операции как с безналичной, так и с наличной иностранной валютой. К основным видам валютных операций относятся операции:

- с переходом права  собственности на валютные ценности;

-  с использованием  в качестве средства платежа  валюты, а также рублей при  осуществлении внешнеэкономической  деятельности ;

- с вывозом и пересылкой  в Россию и обратно валютных  ценностей;

- с осуществлением международных  денежных переводов.

11 октября 1994 г. на валютном  рынке произошло событие, которое  характеризовалось как второй  этап в развитии валютных операций  коммерческих банков России. «  Черный вторник» показал, что  при слабом регулировании валютного  сегмента финансового рынка операции  на ММВБ могут вызывать самые  негативные последствия для всей российской экономики. Курс доллара за одни торги вырос на 27%. После черного вторника ЦБ РФ и правительство предприняли ряд мер по вытеснению доллара не только как платежного средства из экономики России, но и как средства сбережения. В результате в 1995 г. количество наличной иностранной валюты, ввезенной в Россию уполномоченными банками, значительно сократилось.

Основным в курсообразовании рубля было введение в 1995 г. « валютного коридора», просуществовавшего до 1998 г. и призванного ограничивать пределы возможных колебаний курса рубля к иностранной валюте. Параметры были определены в пределах 4 300 руб/долл. США - 4 900руб/ долл. США. Максимальное отклонение от центрального курса 4 600 руб. составляло не более +- 300 руб., или 6%. С 1 июля 1996 года был введен « подвижный ( скользящий ) коридор». Таким образом, принципиальное новшество состояло в том, что раньше ЦБ РФ обновлял на полгода вперед ежедневные параметры изменения курса в зависимости от рыночных котировок, а затем ориентировочной базой установления курса становится уровень инфляции, т.е. когда курс используется для сдерживания инфляции, а инфляция в свою очередь – для сдерживания валютного курса.

 В целом можно выделить  черты, характерные для национального  валютного рынка России:

- большое влияние на  формирование курса рубля и  соотношение спроса и предложения  на межбанковской валютной бирже  оказывает Центральный Банк России;

- частичная конвертируемость  рубля по отношению к иностранным  валютам;

- наличие нескольких разновидностей  операций с иностранной валютой  с поставкой в течение двух  банковских дней;

- ограниченное количество  срочных валютных сделок и  незначительные объемы по срочным  валютным сделкам;

- доля биржевого межбанковского  рынка превышает внебиржевой  межбанковский рынок;

- либерализация валютного  рынка по текущим операциям  и счету движения капитала  согласно новому Закону РФ  « О валютном регулировании  и валютном контроле» от 2003 г.;