Валютный рынок, его развитие в РФ

Введение

 

Современная финансовая система представляет собой сложный механизм, с множеством составляющих его элементов, одним  из которых является валютная система.

Валютная система отражает уровень  развития экономики, степень развития внешнеэкономических отношений  и должна способствовать выполнению социальных задач общества, поэтому  становление высокоэффективной  российской экономики невозможно без  развитого финансового рынка, составной  частью которого является валютный рынок. Валютный рынок как форма организации движения валютных ценностей России за последние годы развивается бурными темпами, свидетельством чему служит появление новых уполномоченных банков, валютных бирж, валютных отделов на фондовых биржах, широкой сети пунктов обмена валюты, резкий рост объема валютной выручки хозяйствующих субъектов от продажи ими на экспорт товаров, услуг, работ, бурное развитие торговли валютными фьючерсами и опционами.

Развитие внутреннего валютного  рынка РФ требует обобщения опыта  его функционирования, возможностей и проблем. Национальная валютная система  России образована с учетом структурных  принципов мировой валютной системы, так как страна интегрируется  в международные финансовые механизмы.

Тема данной курсовой работы является актуальной не только с позиции экономиста, но и с позиции обывателя. Поскольку  в современных условиях мировой  кризисной экономики любой гражданин  должен иметь представление хотя бы о том, каковы основные принципы и причины динамики валютных курсов.

В соответствии с этим, целью курсовой работы является углубление теоретически знаний о валютной системе в целом, и выявление основных закономерностей  ее функционирования.

В соответствии с целью работы, были поставлены следующие задачи:

• Дать понятие валютному рынку, как основной составляющей финансового рынка, определить его функции и структуру;
• Выявить закономерности и методы формирования валютного курса, оценить и спрогнозировать факторы, влияющие на динамику валютного курса;
• Определить состояние современной валютной системы России и мира в целом, в условиях кризисной экономики.

На основе изучения большого числа  теоретических источников и практических материалов удалось раскрыть суть валютной системы РФ и выявить основные закономерности формирования валютного  курса. Также в работе были использованы материалы статей из экономических  журналов («Экономист», «Экономика и  жизнь», «Вестник экономики», «Вестник Банка России»), нормативной документации и материалов с официальных сайтов Центрального Банка России и ГосКомСтата.

 

1. Валютный рынок

 

1.1 Понятие валютного  рынка

 

Термин  «валюта», происходящий от итальянского valuta (цена, стоимость), в современной экономической практике используется для обозначения нескольких взаимосвязанных явлений. [8, 620]

Прежде  всего, этот термин (обычно в форме «национальная валюта») используется для обозначения денежной единицы данной конкретной страны (например, валюта России – рубль). Этим же термином обозначаются денежные средства в иностранной валюте (наличная валюта) и кредитные или платежные средства в иностранной валюте (безналичная валюта).

Термин  «валюта» используется также для  обозначения сравнительно нового в  мировой экономической практике явления – международных расчетных  единиц, эмитируемых международными финансовыми организациями, таких, как СДР (SDR – Special drawing rights – специальные права заимствования, расчетная единица Международного валютного фонда ) или евро (EURO – денежная единица Европейского союза).

Необходимость в стандартизированной инфраструктуре, обеспечивающей обращение валюты и валютных ценностей приводит к созданию валютных рынков. Валютный рынок представляет собой особый, организационно оформленный механизм, обслуживающий и регулирующий отношения по переходу права собственности на валютные ценности на основе спроса и предложения.

 

1.2 Функции валютного  рынка

 

Экономическая сущность валютного рынка проявляется  в его функциях. Валютный рынок  исполняет функции, общие для  всех рынков:

• коммерческую (обеспечение участников экономической деятельности иностранной и национальной валютой);
• ценностную (установление такого уровня валютного курса, при котором валютный рынок и экономическая система в целом будут находиться в равновесии);
• информационную (обеспечение участников валютного рынка информацией о функционировании валютного рынка);
• регулирующую (обеспечение порядка и организации на валютном рынке). [4, 341]

Помимо этих функций, валютный рынок  выполняет ряд специфических  функций, обусловленных особенностями  его экономической природы.

Валютный рынок представляет собой  сложную и динамичную систему, которая  испытывает влияние множества экономических, политических, психологических факторов и мгновенно реагирует на их изменение. По сравнению с материальной сферой валютный рынок более стохастичен, уровень неопределенности и непредсказуемости  развития значительно выше. Проведение валютных операций всегда связано с  риском. Возможность понести убытки вследствие неблагоприятного изменения  курса валют обозначается термином валютный риск.

Валютный рынок не только генератор  валютных рисков, но и система их предупреждения. Он – великий страховщик. Хеджирование достигается с помощью  разветвленной системы специальных  валютных операций и приемов, использование  которых требует специальной  подготовки.

Валютному рынку органически присуща  спекулятивная функция. Развитие мировой  экономики сопровождается быстрым  увеличением «горячих денег» т.е. краткосрочного, высоколиквидного спекулятивного капитала. Размеры этого капитала составляют сотни миллиардов долларов. Он как ртуть постоянно перемещается, концентрируется, дробится для извлечения спекулятивной прибыли на разнице валютных курсов. Выполняя эту функцию, валютный рынок вместе с тем способствует приливу международного капитала в высокоприбыльные и эффективные сферы мировой экономики, обеспечивая ее динамичное развитие.

Спекулятивная и страховая функции  тесно связаны между собой  и представляют две стороны валютного  рынка.

 

1.3 Структура национального валютного рынка

 

Современный национальный валютный рынок, представляя  собой сложную систему, включает множество элементов. [8, 628]

Биржевой рынок. Формирование национальных валютных рынков в большинстве стран (в том числе и в России) начинается с создания биржевого рынка. Биржевой валютный рынок – это высококвалифицированный, прозрачный рынок. Все процедуры купли-продажи национальной и иностранной валюты четко регламентированы и нормированы. Торги валютой проводятся на публичных аукционах с участием большого количества продавцов и покупателей. Складывающиеся в ходе торгов результаты доступны для всех участников биржевого рынка.

Высокий уровень организованности биржевого  валютного рынка и непосредственное участие Банка России в валютных торгах обеспечивают высокую ликвидность  валюты в этой системе. Ликвидность  валюты – это способность иностранной  валюты быстро и без потерь в цене превращаться в национальную валюту, и наоборот, способность национальной валюты так же легко обмениваться на иностранную валюту. Исполнение контрактов на покупку и продажу  иностранной валюты гарантируется  биржами.

Биржевой  валютный рынок, являясь чисто рыночной структурой, увязывающей предложение  и спрос на иностранную валюту, дает ей реальную оценку в национальной валюте.

Внебиржевой валютный рынок. Вторым сегментом национального валютного рынка является внебиржевой валютный рынок. Он организуется коммерческими банками, которые торгуют иностранной валютой между собой и обеспечивают ею своих клиентов. Состояние и динамика такого сегмента валютного рынка определяются уровнем развития национальной банковской системы, разветвленностью и качеством межбанковских корреспондентских отношений, мощностью технической базы, позволяющей вести торговлю валютой в реальном времени с высокой скоростью проведения расчетов по валютным операциям.

Внебиржевой валютный рынок либеральнее биржевого, в меньшей степени зависит  от действий Центрального Банка. Он быстрее, оперативнее реагирует на изменение  предложения и спроса на иностранную  валюту участниками валютного рынка. Относительно большая самостоятельность  и гибкость определяют общую мировую  тенденцию к совершению основной части валютных операций не на биржах, а в порядке межбанковского взаимодействия.

Срочный валютный рынок. Третий сегмент национального валютного рынка – срочный валютный рынок. Он объединяет валютные операции с длительными сроками исполнения, обращенные в будущее. Структурно срочный валютный рынок состоит из двух основных секторов – фьючерсного и форвардного.

Несмотря  на фонетическую близость названий, по экономическому и правовому содержанию, технологии функционирования фьючерсный и форвардный валютные рынки существенно  отличаются друг от друга. [14, 67]

 

Основные характеристики	Фьючерсный рынок	Форвардный рынок
Контрагенты валютных операций Размер и срок исполнения валютного  контракта, условия поставки валюты Ценообразование Реальная поставка валюты Доступность Гарантии  Вторичный отбор валютных контрактов Информационная прозрачность	Продавец-покупатель – расчетная  палата Стандартные На основе движения биржевых котировок Не характерна Без ограничений, но через брокеров Резервный депозит Регулярная торговля Высока	Продавец-покупатель – коммерческие банки Определяются в индивидуальном порядке Свободное соглашение Характерна Ограничена кругом клиентов банка Устанавливаются в индивидуальном порядке Практически отсутствует Ограничена

 

В странах с рыночной экономикой обороты срочного валютного рынка значительно превышают обороты текущего рынка. Фьючерсный и форвардный валютные рынки используются не только для купли-продажи валюты, но и для страхования внешнеторговых операций, извлечения спекулятивной прибыли, формирования ценовых ориентиров.

Для стран с развивающейся или  переходной экономикой характерен невысокий уровень развития срочного валютного рынка. В России в 2001 году среднедневной оборот фьючерсного валютного рынка составлял 5 млн. долл., а форвардного – 10 млн. долл. США. Это объясняется неустойчивостью экономической и политической конъюнктуры, трудностью или невозможностью прогнозирования динамики валютного курса, слабостью или отсутствием законодательной базы для проведения этого класса валютных операций, низким уровнем развития инфраструктуры срочного валютного рынка. По мере устранения этих негативных факторов российский срочный валютный рынок будет приближаться к мировым стандартам.

Рынок наличной валюты. Четвертый сегмент национального валютного рынка – рынок наличной иностранной валюты. В отличие от других сегментов валютного рынка его интенсивное развитие и масштабность характерны для стран с развивающейся и переходной экономикой.

В странах с развитой экономикой безналичные  расчеты вытесняют наличные деньги, а использование наличности в качестве резервного актива давно стало анахронизмом. Для других стран наличные расчеты сохраняют свою актуальность, а низкий уровень развития национальной финансовой системы делает иностранную валюту привлекательной в качестве расчетного и резервного актива.

Основными факторами, определившими масштабы этого рынка, являются: значительное обесценение рубля и связанные  с этим колоссальные потери сбережений населения в Сбербанке России, отсутствие каких-либо стимулов и механизмов трансформации валютных сбережений населения в инвестиции, слабость альтернативных инструментов размещения свободных средств, отсутствие системы страхования банковских депозитов, стойкое недоверие российского населения к банковской системе, государственным органам и национальной валюте.

Биржевой, внебиржевой, срочный, наличный валютные сегменты, несмотря на особенности  функционирования каждого из них, тесно  связаны между собой и образуют единый национальный валютный рынок. Иностранные  валютные ресурсы постоянно перетекают из одного сегмента валютного рынка  в другой в зависимости от доходности, ликвидности и надежности операций. Кроме того, на движение валютных потоков  между отдельными сегментами валютного  рынка большое влияние оказывает  временной фактор. Валютный рынок  позволяет проводить операции разной продолжительности с использованием разнообразных валютных операций.

 

2. Валютный курс

 

2.1 Закономерности формирования

 

Центральной категорией валютного рынка является валютный курс. Валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран. Как специфическая денежная категория, он отражает пропорции, соотношение денежных единиц разных стран, а через них – взаимодействие национальных экономик.

В долгосрочном плане основу валютного  курса составляет паритет (равенство) покупательной способности (ППС) валют. Идейными основателями ППС являются Дж. Уитли и Г. Кассель. На практике ППС определяется соотношением средних цен на стандартный набор товаров разных стран. По своей форме ППС – чисто статистическая счетная категория, своеобразный индекс цен. Одна по своему экономическому содержанию ППС через цены выражает соотношение уровней экономического развития стран, сравнивает эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов в этих странах. Таким образом, корни ППС и валютного курса уходят в национальную экономику.