Валютные операции

Наиболее распространены опционы

• на покупку (опцион call) – его покупатель имеет право купить, а продавец обязан продать
• на продажу (опцион put) – его покупатель имеет право продать, а продавец обязан купить.
• двойной опцион put–call (опцион «стеллаж») его покупатель имеет право либо купить, либо продать валюту (но не одновременно)

Сторона, имеющая право, выплачивает  за него премию. Премия – это цена опционного контракта.

Опцион имеет силу до заранее  установленной даты, называемой датой завершения опциона или датой экспирации, после которой опцион не может быть использован.

Основной целью валютного опциона является защита собственника от непредвиденных изменений курса валюты.

В отличие от форварда опционный  контракт не является обязательным для  исполнения, его владелец может выполнять  один из трех вариантов действий:

• исполнить опционный контракт;
• оставить контракт без исполнения;
• продать его другому лицу до истечения срока опциона.

Валютные фьючерсы – это стандартные контракты, предусматривающие покупку (продажу) определенного количества одной валюты за другую по фиксированному в момент заключения контракта курсу при наступлении срока поставки по контракту. При этом фьючерсная цена котируется в количестве единиц одной валюты, даваемых за единицу другой валюты. Каждому минимальному пункту изменения валютного курса («тику») ставится в соответствие определенная денежная сумма – «множитель», так что величина изменения фьючерсной позиции рассчитывается как произведение множителя на количество тиков. Позиция по контракту, если она не была ликвидирована до истечения срока торговли контрактом, закрывается путем принятия (осуществления) поставки валюты.

Фьючерсные сделки (так же как  и форвардные) осуществляется с поставкой  валюты на срок более 3 дней со дня заключения контракта, и при этом цена исполнения сделки в будущем фиксируется  в день ее заключения. 

Однако при наличии сходных  моментов имеются и существенные отличия фьючерсных операций от форвардных:

1. фьючерсные операции осуществляются на биржевом рынке, а форвардные – на межбанковском. Это приводит к тому, что сроки исполнения фьючерсных контрактов привязаны к определенным датам и стандартизированы по срокам, объемам и условиям поставки. В случае же форвардных контрактов срок и объем сделки определяется по взаимной договоренности сторон.
2. фьючерсные операции совершаются с ограниченным кругом валют, таких, как американский доллар, евро, японская иена, английский фунт стерлингов и некоторых других. При формировании форвардного контракта круг валют значительно шире.
3. фьючерсный рынок доступен как для крупных инвесторов, так и для индивидуальных и мелких институциональных инвесторов. Доступ же на форвардные рынки для небольших фирм ограничен. Это связано с тем, что минимальная сумма для заключения форвардного контракта составляет в большинстве случаев 500000 долларов.
4. фьючерсные операции на 95% заканчиваются заключением офсетной (обратной) сделки, при этом реальной поставки валюты не осуществляется, а участники данной операции получают лишь разность между первоначальной ценой заключения контракта и ценой в день заключения обратной сделки. Форвардные контракты, как правило, заканчиваются поставкой валюты по контракту.

Стандартизация контрактов означает, что фьючерсные сделки могут совершаться  дешевле, чем индивидуально заключаемые  между клиентом и банком форвардные контракты. Именно поэтому форвардные сделки обычно дороже, т.е. сопровождаются большим спредом на покупку-продажу. Это может привести к большим  затратам для клиента при досрочном  закрытии позиций.

Фьючерсы обладают и некоторыми существенными недостатками по сравнению с форвардами.

Если стандартная форма фьючерсного  контракта не равна сумме, которую  необходимо прохеджировать, то разница  должна быть либо незакрытой, либо прохеджированной на форвардном рынке. И, кроме этого, если желаемый период хеджирования не совпадает с периодом обращения  фьючерса, то фьючерсный оператор несет  базисный риск, т.к. форвардные курсы  для двух дат могут изменяться по-разному.

Рынок фьючерсных контрактов служит для двух основных целей:

• во-первых, он позволяет инвесторам страховать себя от неблагоприятного изменения цен на рынке спот в будущем (операции хеджеров);
• во-вторых, он позволяет спекулянтам открывать позиции на большие суммы под незначительное обеспечение. Чем сильнее колеблются цены на финансовый инструмент, лежащий в основе фьючерсного контракта, тем больше объем спроса на эти фьючерсы со стороны хеджеров.

Таким образом,  мы рассмотрели  механизм осуществления операций по каждому из  видов срочных сделок.

Список  использованных источников

1. Балабанов И.Т. Валютный рынок и валютные операции в России: учебное пособие / И.Т. Балабанов.  – М.: Финансы и статистика, 2012. – 240 с.
2. Евразийский международный аналитический журнал /Проблемы современной экономики. – N 2 -(42), 2012. – ( http://www.m-economy.ru/art.php?nArtId=4068).
3. Емельянцева М. Е. Итоги кризиса для России: курсовая политика / М. Е. Емельянцева // Экономическая наука и практика: материалы междунар. заоч. науч. конф. (г. Чита, февраль 2012 г.).  — Чита: Издательство Молодой ученый, 2012. — С. 56-59.
4. Ефанова М. Фондовый рынок — инструмент инвестирования. – (http://www.dopfo.ru/?rubric=6&id=220).
5. Лаврушин О.И. Банковское дело: учебник для вузов, обучающихся по экономическим специальностям. / О.И. Лаврушин. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 672 с.
6. Национальный рынок капитала в условиях финансовой глобализации. Основные проблемы развития фондового рынка России и пути их решения. – (http://mozgov.ucoz.ru/publ/lekcii_i_materialy/finansy_i_kredit/nacionalnyj_rynok_kapitala_v_uslovijakh_finansovoj_globalizacii_osnovnye_problemy_razvitija_fondovogo_rynka_rossii_i_puti_ikh_reshenija/28-1-0-36).
7. Пасько Ю.В. Проблемы на фондовой бирже России. – (http://novainfo.ru/problemy-na-fondovoy-birzhe-rossii).
8. Рост        Бизнес Консалтинг. –  (http: //quote.rbc.ru/rbc100/2013/03/index.shtml).
9. Сурен Л. Валютные операции: Основы теории и практики: учебник / Л. Сурен.– 2-е изд. –М.:Дело, 2008. –176 с.
10. Федеральный закон "О валютном регулировании и валютном контроле" от 10.12.2003 N 173).