Участие России в деятельности международных валютно-финансовых организаций

Переговоры с Лондонским клубом были начаты еще в 1991 г. Через два года полномочия по обслуживанию внешнего долга и централизованных внешнеэкономических операций РФ были переданы Внешэкономбанку как специализированному государственному банку РФ, а еще через два года банк был определен официальным должником перед Лондонским клубом. В 1995 г. во Франкфурте-на-Майне правительство РФ и члены Банковского консультативного комитета клуба подписали меморандум о согласованных принципах глобальной реструктуризации долга бывшего СССР на сумму 32,3 млрд. долл. (основной долг — 24 млрд. долл. и проценты — 8,3 млрд. долл.) сроком на 25 лет с семилетним льготным периодом, в течение которого выплачиваются лишь проценты по льготной ставке[12].

В соответствии с достигнутыми договоренностями основной долг переоформлен в долгосрочный синдицированный кредит (25 лет), агентом по которому выступает Bank of America. В частичную оплату процентов по основному долгу банкам-кредиторам выплачено более 3 млрд. долл. Для урегулирования оставшейся процентной задолженности осуществлен выпуск процентных облигаций (Interest Accrual Notes — IAN) на сумму свыше 6 млрд. долл. Эмитентом выступает Внешэкономбанк, но приравнены они по статусу к долговым обязательствам государства, а зарегистрированы на Люксембургской бирже. Обращение этих облигаций предусмотрено как в России, так и за ее пределами — в европейской клиринговой системе Euroclear[13].

В январе 1999 г. кредиторы Лондонского клуба проголосовали за резервирование права на акселерацию выплат по российскому внешнему долгу, т.е. против акселерации как таковой, что означает возможность начала переговоров о дальнейшей реструктуризации российского внешнего долга.

Интересно, что Россия в списке должников клуба, который, кстати, кредитовала основном развивающиеся и коммунистические страны, занимает четвертое место после Бразилии, Мексики и Аргентины. Вообще, основные методы решения долговых проблем у клуба следующие: реструктуризация задолженности, отсрочка погашения, предоставление возобновляемых (ролловерных) кредитов. В последние годы Лондонский клуб осуществил реструктуризацию внешней задолженности Польши, Болгарии, Румынии, Венгрии, Бразилии, Габона и др. Польше и Болгарии, например, клуб просто списал значительную часть долгов, поскольку объем задолженности этих стран превышал уровень в 600% годового экспорта (критической считается отметка в 275%). Россия реструктурировала свой долг одной из последних. К настоящему моменту проблемы долга коммерческим банкам в глобальном международном понимании как таковой не существует - около 30 стран реструктурировали долги на общую сумму почти 250 млрд. долл. После долгих колебаний было решено, что для России более перспективно все же не списание задолженности (оно возможно только один раз, причем оставшуюся часть должник платит по довольно жесткому графику), а ее реструктуризация. На количество реструктуризации вообще никаких ограничений нет - их можно проводить бесконечно, так и не приступая к выплате основной части долга.

2.4 Взаимоотношения с Европейским банком реконструкции и развития

ЕБРР был образован в 1990 году для содействия переходу европейских постсоциалистических стран к рыночной экономике и развитию в них частной и предпринимательской инициативы. СССР был одним из 40 стран-учредителей. Его доля в первоначальном акционерном капитале этой организации составляла 6% (720 млн долларов). После распада СССР Россия унаследовала большую часть его акций (4% капитала). На 31 декабря 2010 года доля России в капитале ЕБРР составляла 80 тыс. акций, стоимость которых была эквивалентна 800 млн евро, или 1113 млн долларов, из которых было оплачено 26,25%.

Россия по величине полученных от ЕБРР за время его существования по 2010 год финансовых ресурсов находится среди государств-заемщиков на первом месте. При этом в 2009 году на российские проекты ЕБРР, профинансированные им за счет собственных средств, пришелся 41% годового объема новых сделок Банка по сравнению с 38% в 2007 году (в 2009 году – 36%). Доля России в общем объеме кумулятивных вложений ЕБРР (включая привлеченные средства других организаций) за 1991–2010 годы – 26%.

ЕБРР постоянно расширяет диапазон используемых в России финансовых инструментов, которые наряду с кредитами и инвестициями теперь включают: проектирование и финансирование государственно-частных партнерств во взаимодействии с органами государственного управления центрального и местного уровней; проектное финансирование с участием российских банков и частных фондов акционерного капитала; операции рублевого финансирования на российском рынке облигаций; кредиты под складские свидетельства; рублевые дисконтные векселя; лицензионные операции.

Одним из масштабных проектов ЕБРР в нашей стране, реализованных с середины 2000-х годов, стало приобретение банком миноритарного пакета акций крупнейшего в России железнодорожного контейнерного перевозчика ОАО «ТрансКонтейнер» (более 50% всех контейнерных перевозок.

В июле 2009 года ЕБРР одобрил 10-летний необеспеченный кредит на сумму 500 млн долларов для российского ОАО «РЖД». Это крупнейший такого рода кредит в истории Банка с момента его основания. Данная сделка увеличивает объем инвестиций ЕБРР, предоставленных им по девяти российским проектам в железнодорожном секторе с начала осуществления в 2001 году структурной реформы этого сектора, до 1,2 млрд долларов.

По инициативе ЕБРР разрабатываются проекты повышения энергоэффективности промышленного производства (общая сумма инвестиций Банка – свыше 313 млн евро, или 436 млн долларов), в том числе утвержденная в 2007 году масштабная инвестиционная программа повышения энергоэффективности крупнейшего в стране потребителя энергоресурсов – металлургического комбината «Северсталь». За период 2006–2008 годов объем инвестиций ЕБРР в проекты, имеющие целью повышение уровня энергоэффективности в России, составил 755,2 млн евро (свыше 1 млрд долларов – по курсу на конец 2008 года). А общая стоимость данных проектов, которые были реализованы за счет как ассигнований самого Банка, так и средств, предоставленных другими участниками, достигла 3,7 млрд евро (5,2 млрд долларов).

В 2009 году ЕБРР запустил новую программу, предназначенную для стимулирования энергосбережения и углеродного финансирования в России. Первым кредитом, предоставленным в рамках этой программы, стал долгосрочный кредит на сумму до 60 млн долларов Промсвязьбанку (второе место среди частных российских банков по величине активов) для последующего финансирования соответствующих проектов его средних и крупных корпоративных клиентов. Конечные заемщики смогут брать кредиты у банков-посредников, участвующих в названной программе, на сумму до 6,5 млн долларов или эквивалентную сумму в рублях[14].

С момента образования ЕБРР и до конца марта 2009 года он обеспечил кредитование (или финансирование) 512 инвестиционных проектов для России на общую сумму 35,5 млрд евро, или 47,2 млрд долларов. На март 2009 года Россия фактически освоила 9,2 млрд евро (12,2 млрд долларов), или 25,9% общей стоимости проектов и 90,2% величины предоставленных ЕБРР за свой счет финансовых ресурсов. Чистый объем сделок составил 10,9 млрд евро (14,5 млрд долларов).

Характерно, что ЕБРР делает упор на операции не в крупных мегаполисах, а в регионах. В 2007 и 2008 годах более 90% новых средств было вложено им в российскую глубинку. Этому служит, в частности, новый мультипроектный кредитный инструмент, ориентированный на мало- и среднеразмерные предприятия.

Кроме предоставления кредитов непосредственно банкам и предприятиям и инвестиций в их акционерные капиталы, ЕБРР действует через созданные с его участием специализированные целевые фонды (фонд поддержки малого предпринимательства России (ФПМПР), фонда содействия приватизации крупных государственных предприятий, региональные фонды венчурного капитала (РФВК), программа содействия развитию внешней торговли, фондах акционерного капитала, природоохранное партнерство Северного измерения (ППСИ), программы фондов технического сотрудничества (ПФТС)).

Последняя, действующая на данный момент Стратегия ЕБРР для России была принята в июле 2006 года и предусматривает содействие в модернизации инфраструктуры, укреплении финансового посредничества, диверсификации экономики, уменьшении в ней сырьевой составляющей, повышении национальной конкурентоспособности, внедрении инноваций, совершенствовании технологи, наращивании мощностей электроэнергетики, повышении энергоэффективности во всех секторах экономики, улучшении качества окружающей среды, интенсивном развитии регионов[15].

Таким образом, в настоящее время Российская Федерация является членом различных  международных валютно-кредитных и финансовых институтов, а также развивает сотрудничество с    некоторыми  МФО на договорной основе. Сотрудничество осуществляется на  различных уровнях:

1. Ведущие мировые финансовые институты – МВФ и группа Всемирного банка;
2. ЕБРР, созданный  специально для кредитования переходных экономик;
3. Организации  бывшего СЭВ - МБЭС и МИБ, адаптированные к современным условиям;
4. Новые региональные межгосударственные банки – Черноморский банк торговли и развития и Межгосударственный банк СНГ;
5. Европейские банки – ЕИБ, СИБ (на договорной основе).                                                                                                                                                    Сотрудничество России с каждой из этих организаций  имеет разные цели, задачи  и пути их решений, отличается, различаются эффективностью.

Построение взаимоотношений России с МФО определяется конкретными историческими и экономическими факторами. В связи этим комплекс принципиальных установок данного сотрудничества можно разграничить на три подсистемы. Во-первых, глобальные принципы, определяющие цель и задачи МФО, и конкретные принципы их кредитных отношений со странами-членами. Во-вторых, национальные стратегии, определяющие содержание программ сотрудничество и условия взаимодействия с МФО. В-третьих, частные и общественные интересы, с одной стороны – государство – заемщики, с другой – руководство и основные акционеры МФО, преследующие цели расширения своего влияния и использования кредитов, выделяемых, в частности, России, в качестве источников получение прибыли.

Глава 3. Перспективы развития отношений России с международными валютно-финансовыми организациями

3.1 Проблемы во взаимоотношениях России с международными финансовыми организациями

Результаты взаимодействия России с международными финансовыми институтами неоднозначны. Внешние заимствования, особенно у МВФ, не всегда были эффективными и оправданными. Полученные средства в большинстве случаев использовались не для технологической перестройки экономики, а для покрытия бюджетного дефицита и обслуживания государственного долга. В целом проведенный анализ позволяет выделить ряд проблем сложившегося сотрудничества России с международными финансовыми институтами, которые необходимо учитывать в перспективе, в частности, при совершенствовании отношений с международными региональными банками развития.

Так, основой сотрудничества России с региональными международными банками развития является ее членство в организациях системы Всемирного банка (ВБ), в первую очередь в Международном банке реконструкции и развития (МБРР), куда она была принята в 1992 г. Двенадцатилетний опыт сотрудничества России с МБРР показывает эволюцию заимствований от полномасштабного финансирования программы социально-экономических реформ к поддержке точечных роектов, включая управление государственными финансами на федеральном и региональном уровне[16].

В целом на этом этапе сотрудничества в отношениях России и ВБ обнаружились серьезные проблемы, которые проявились в резком сокращении запланированных объемов займов, в трехкратном сокращении ежегодных объемов использования средств по инвестиционным займам; в увеличении сроков подготовки и ожидания вступления в силу уже подготовленных проектов, в частой реструктуризации проектов. Кроме того, темпы реализации проектов, осуществляемых за счет привлекаемых займов, не соответствовали необходимым темпам жизненно важных социально-экономических реформ. Эти проблемы сформировали у представителей различных групп общества неоднозначное отношение к проектам, финансируемым за счет займов МБРР.

Эти проекты охватывают практически все сектора экономики - энергетику, транспорт, финансы, здравоохранение и образование, сельское хозяйство, то есть те отрасли, которые обычно не являются объектом частных инвестиций. Наибольшие объемы предоставленных средств направлялись на мероприятия экономической политики, что объясняется крупными размерами бюджетозамещающих займов.

Взаимоотношения МБРР и РФ довольно часто осложнялись на стадии реализации и реструктуризации проектов. Как правило, осуществление проектов растягивалось на семь-восемь лет при заявленном среднем сроке в пять лет. Ни один из инвестиционных проектов МБРР не завершился в срок, установленный соглашением о займе. На практике каждый из них приходится продлевать один-четыре раза, причем срок каждого продления составляет от нескольких месяцев до двух-трех лет.

В последние годы отмечается активизация сотрудничества России с МБР не только путем непосредственного членства в них, но и на основе договорных отношений (если это позволяют условия деятельности данных организаций).

К настоящему времени Российская Федерация является членом десяти финансовых организаций имеющих статус международных (см. приложение), а также развивает сотрудничество на государственном уровне с некоторыми другими международными финансовыми организациями на договорной основе.

Сотрудничество России с ЕБРР оказывает положительное влияние на развитие частного сектора российской экономики. Он осуществляет кредитование среднего и малого предпринимательства через свои специализированные фонды: региональные фонды венчурного капитала, Фонд поддержки малого бизнеса, Фонд помощи малым пре приятиям, фонды технического содействия. За прошедшее десятилетие ЕБРР стал не только одним из кредиторов российского правительства и отечественных компаний, но и источником средств для иностранных инвесторов на российском рынке. ЕБРР отдает явное предпочтение банковскому сектору российской экономики[17].

Результаты взаимоотношений России с МВФ неоднозначны. Оценки этих результатов различаются в зависимости от идеологических установок и методологических позиций, отдельных общественно-политических сил. Наличие кризисной ситуации вынуждает Россию, равно как и другие государства бывшего СССР, обращаться к Фонду за кредитами. Однако при этом нужно отдавать себе отчет в том, что до тех пор, пока эти государства находятся в зависимости от кредитов МВФ, его воздействие продолжает оставаться существенным фактором формирования их макроэкономической, структурной и социальной политики.