Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта по производству печатной платы модуля согласования телевизора «Горизонт»

 

Продолжение  таблицы 3.4

1	2	3	4
4. Дополнительная  заработная плата производственных  рабочих	ЗД	441,70
5. Отчисление  органам социальной защиты и  социальное страхование	РСОЦ	1185,24
6. Износ инструментов  и приспособлений целевого назначения	РИЗ	294,47
7. Общепроизводственные  расходы	РОБП	3828,1
8. Общехозяйственные  расходы	РОБХ	4417,04
9. Прочие производственные  расходы	РПР	117,79
Производственная  себестоимость	СПР	51674,03	СПР=РМ+РК+З0+ЗД+РСОЦ+РИЗ+РОБП+РОБХ+РПР.
10. Коммерческие  расходы	РКОМ	2583,70
Полная себестоимость	СП	54257,73	СП=СПР + РКОМ
11. Плановая  прибыль на единицу продукции	ПЕД	8138,66
Цена предприятия (отпускная цена без НДС)	ЦПРЕД	62396,39	ЦПРЕД=СП + ПЕД

 

Окончание таблицы 3.4

1	2	3	4
12. Налог на  добавленную стоимость	НДС	12479,28
Отпускная цена с НДС	ЦОТП	74875,67

 

Структура издержек производства представлена на рис.1

Рис. 1 Структура  издержек производства

 

4. РАСЧЁТ ТОВАРНОЙ, РЕАЛИЗОВАННОЙ ПРОДУКЦИИ И ПРИБЫЛИ ОТ РЕАЛИЗАЦИИ

 

4.1 Расчёт товарной  и реализованной продукции

 

Количество  продукции, произведенной на предприятии, совпадает с количеством реализованной продукции.

Товарная продукция– это стоимость готовой продукции, отвечающей требованиям технических  условий, договоров, стандартов, оформленной сдаточными документами, принятой ОТК и переданной на склад готовой продукции для реализации её потребителям.

Товарная продукция  оценивается по цене предприятия  и определяется по формуле

 

.

ТП = 630 000 · 62396,39= 39 309 725 700руб.

 

Реализованная продукция (РП) или выручка от реализации – это стоимость отгруженной  или оплаченной потребителем продукции. Она оценивается по отпускным ценам и рассчитывается по формуле

 

.

РП = 630 000 · 74875,67 = 47 171 672 100 руб.

 

4.2 Расчёт прибыли  от реализации

 

Прибыль предприятия  от реализации до налогообложения определяется по формуле

где  – отпускная цена с НДС изделия, ден. ед.;

       – полная себестоимость изделия, ден. ед.;

      НДС – налог на добавленную стоимость, ден. ед.;

      ННД − налог на недвижимость, ден. ед.

,

 

где – остаточная стоимость основных фондов, ден. ед.;

 – ставка налога на недвижимость, (1%).

Чистая прибыль  предприятия определяется по формуле

 

,

 

где НП – сумма  налога на прибыль, которая определяется по формуле

,

де  – ставка налога на прибыль, (18%);

Результаты  расчета чистой прибыли представлены в таблице 4.1.

 

Таблица 4.1 - Расчет чистой прибыли

Показатель	Сумма по годам, ден. ед.
	1 год	2 год	3 год	4 год
1. Прибыль до  налогообложения	12805227265,98	12811197159,23	12817167052,49	12823136945,74
2. Налог на  недвижимость	184062454,74	178092561,49	172122668,23	166152774,98
3. Налог на  прибыль	2304940907,88	2306015488,66	2307090069,45	2308164650,23
4. Чистая прибыль	10500286358,1	10505181670,57	10510076983,04	10514972295,51

 

5. РАСЧЁТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА

 

Основу оценки эффективности инвестиционных проектов составляет определение соотношений  между затратами и результатами от его осуществления.

Основными показателями эффективности инвестиционного  проекта являются:

- чистая дисконтированная  стоимость (ЧДД);

- внутренняя  норма доходности (ВНД);

- срок окупаемости  инвестиций (ТОК);

- рентабельность  инвестиций (Ри).

Принятие решения  об инвестировании проекта можно  производить на основании либо всех вышеприведенных показателей, либо одного, которому отдано предпочтение.

При оценке эффективности  инвестиционных проектов необходимо осуществить  приведение затрат и результатов, полученных в разные периоды времени, к расчетному году.

Приведение  осуществляется с помощью дисконтирования путем умножения затрат и результатов на коэффициент дисконтирования , который определяется для постоянной нормы дисконта следующим образом:

 

,

 

где - требуемая норма дисконта, 23,5 %;

- порядковый номер года, затраты  и результаты которого приводятся  к расчетному году;

- расчетный год, в качестве  расчетного года принимается  год вложения инвестиций, = 1.

 

5.1 Расчет чистого дисконтированного дохода

 

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) – представляет собой  разность между приведенной суммой поступлений (результатов) ( ) и суммой приведенных затрат (инвестиций) ( ) за расчетный период:

 

,

 

где n – расчетный период, в качестве которого производитель нового изделия принимает промежуток времени, в течение которого будет осуществляться его производство. В курсовой работе данный период будет равен 4-5 годам;

- денежные поступления в году  t, (чистая прибыль + амортизационные отчисления);

- единовременные затраты (инвестиции) в году t, ден. ед., которые представляют собой инвестиции в основной капитал и в собственные оборотные средства:

 

З = К + ОС,

 

где К – инвестиции в основной капитал (см. табл. 2.4);

ОС – инвестиции в собственный оборотный капитал (см. разд.3).

Так как в  данной работе все инвестиционные вложения происходят в первый год, то расчёт ЧДД необходимо производить по формуле:

 

.

 

З = 19 003 234 800+ 3 800 646 960= 22 803 881 760 руб.

ЧДД=11097275684,1+8992758507,22+7330663763,97+5889339659,40 - 22803881760 = 33310037614,69 – 22803881760 = 10506155854,69 руб.

 

Положительное значение свидетельствует, что рентабельность инвестиций превышает требуемую норму дисконта, и, следовательно, данный проект целесообразно осуществлять.

 

5.2 Расчет внутренней нормы доходности

 

Внутренняя  норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта ( ), при которой сумма приведенных результатов равна сумме приведенных затрат (инвестиций), т.е. ЧДД = 0.

Расчет ВНД  осуществляется по формуле

 

,

 

где - внутренняя норма доходности, в долях единиц, определяется методом последовательных приближений (итераций). Рассчитываются коэффициенты дисконтирования при различных значениях нормы дисконта, и определяется чистый дисконтированный доход ЧДД. Если ЧДД оказывается положительным, расчет повторяется до тех пор, пока не удается подобрать такой коэффициент дисконтирования, при котором ЧДД будет равен или близок к нулю.

Проведя расчет получаем Ен приблизительно равную 101%

Внутреннюю  норму доходности можно определить графически, построив график зависимости  ЧДД от нормы дисконта (см. рис. 4). Для этого необходимо определить несколько значений Ен, для которых ЧДД имеет положительное значение, и Ен, для которого ЧДД имеет отрицательное значение, соединив полученные значения, можно определить ВНД.

 

Рис. 5. График зависимости ЧДД от ставки дисконта

 

Сравнивая внутреннюю норму доходности с требуемой  нормой доходности, можно определить: эффективен данный проект или нет.

Если  , то инвестор, вкладывая в проект собственные средства, через n лет получит такой же доход, какой он бы получил, положив их в банк по ставке процента, равной внутренней норме рентабельности.

Если  , то проект является эффективным.

Если  , то проект нецелесообразно осуществлять.

Проведенный расчет и построенный график позволяет  сказать, что проект является высокоприбыльным и целесообразным для исполнения.

 

5.3 Определение срока окупаемости инвестиций

 

Срок окупаемости  или период окупаемости инвестиций (ТОК) – это количество лет, в течение которых инвестиции возвратятся инвестору в виде чистого дохода.

Для определения  срока окупаемости инвестиций можно  использовать:

Статический метод (без учета фактора времени);

Динамический  метод (с учетом фактора времени).

1. При статическом методе срок окупаемости инвестиций определяется по формуле

 

 

где - среднегодовая сумма поступлений (результатов) за расчетный период, ден. ед., которая определяется по формуле

 

 

Этот метод  ориентирован на краткосрочную оценку и позволяет определить, как быстро инвестиционный проект окупит себя, т. е., чем быстрее проект может окупить первоначальные затраты, тем лучше.

      Р_ср = 44418474611,22 / 4 = 11104618652,81

     Т_ок= 22803881760/ 11104618652,81 = 2,05

Расчет показывает, что инвестиции в проект окупятся на третьем году реализации.

2. При динамическом  методе определяется дисконтированный  срок окупаемости инвестиций, равный  периоду времени, в течение  которого приведенные к расчетному  году затраты (инвестиции) будут погашены приведенными к тому же году результатами, т.е., когда будет выполнено условие:

 

.

11097275684,1+8992758507,22+7330663763,97>5044869519,03

3 год - 27420697955,29>22803881760,00

Согласно данному  методу проект считается целесообразно  осуществлять, если он окупает себя в течение всего срока его  реализации. Проведенный расчет указывает, что проект окупится за первый год  реалиации, следовательно, его целесообразно осуществлять.

 

5.4 Определение рентабельности инвестиций

 

Рентабельность  инвестиций (РИ) является одним из основных показателей эффективности инвестиций с точки зрения использования  привлеченных средств и показывает, сколько рублей чистой прибыли приходится на один рубль, вложенный в инвестиции.

Рентабельность  инвестиций можно рассчитать, используя:

Статический метод (без учета фактора времени);

Динамический  метод (с учетом фактора времени).

При статическом  методе определяется расчетная норма прибыли по формуле

 

,

 

где - среднегодовая величина чистой прибыли за расчетный период, ден. ед., которая определяется по формуле

 

,

 

где - чистая прибыль, полученная в году t, ден. ед.

П_чср=(10500286358,1+10505181670,57+10510076983,04+  +10514972295,51)/ 4 = 10507629326,805

Р_и = 10507629326,805/ 22803881760·100% = 46,08%

 

2. При динамическом  методе рентабельность инвестиций  представляет собой отношение  суммы приведенного чистого дохода (прибыли), полученного за весь расчетный период, к суммарным приведенным затратам за этот же период, и рассчитывается по формуле: