Сущность и современные тенденции развития финансовой глобализации

Проблема регулирования  — ключевая проблема эффективной  глобальной финансовой системы. Интересы США и роль доллара остаются критическими при разработке решений по вопросам международной ликвидности и альтернативных активов.

Единственным эффективным  и политически реализуемым методом  обеспечения эффективного регулирования  в ближайшем будущем представляется использование для этой цели изменения  валютных курсов.

К решению этой проблемы есть два подхода. Первый связан с концентрированием внимания на прошлых тенденциях в паритете валютного курса и составлением на этой основе представления об эффективных направлениях его изменения. Второй требует отказа от системы фиксированных курсов и неизбежного вмешательства национальных правительств в решение проблемы плавающих курсов.

Для реализации этих подходов потребуются дополнения к статьям  соглашения о МВФ, обеспечивающим регулирование  в рамках режима номинально фиксированных  курсов валют на глобальном экономическом пространстве.

Необходим международный  контроль, как за ликвидностью, так  и за механизмом формирования международных  валютных ресурсов с помощью СДР. Это позволит устранить риск разрушения системы международных резервов, сократить возможность избытка долларов в валютной системе.

В этой ситуации отход  от эквивалентного обмена и перелив  финансовых потоков в спекулятивный  капитал предопределяют необходимость  формирования наднациональных структур регулирования мировых денежных потоков, как в плане создания международного финансового права, так и в плане признания его приоритетности в сравнении с национальными правовыми актами в сфере финансов.

Систему глобальных финансов можно представить как совокупность мировых финансов, транснациональных воспроизводственных систем и национальных финансовых систем в части элементов, формирующих глобальные финансовые потоки. Глобальные финансы функционируют посредством взаимодействия всех подсистем и обслуживающих их финансовых потоков. Трансграничные финансовые потоки в определенной степени взаимозависимы с транснациональными воспроизводственными комплексами, постоянно меняющими круг участников, использующими разнообразные источники новейших глобальных финансовых источников или новые сферы приложения их финансовых ресурсов¹⁵.

В качестве новых форм организации глобальных финансов возникают  такие финансово-экономические структуры  и соответствующие им субъекты, как  оффшорные зоны, свободные экономические  зоны, зоны наибольшего благоприятствования, свободной торговли, таможенные, платежные, валютные, экономические союзы и т.д.

Таким образом, глобальную финансовую систему можно определить как вынесенную за национальные рамки  систему финансовых потоков, кредитно-финансовых, валютных, платежных и денежных отношений, определяющих структуру глобального финансового пространства. Материальная и технологическая база глобального финансового рынка привела к его обособлению в рамках глобальной экономики, превратив в специфический механизм перераспределения части валовой добавленной в транснациональном производстве стоимости между держателями материальных и финансовых активов¹⁶.

Глобальные финансы  явились центральной подсистемой  глобальной экономики, которая в  современных условиях превратилась в самостоятельную, самодостаточную и самоорганизующуюся структуру, имеющую собственные закономерности развития и поведения. На современной стадии развития глобальной экономики и сформировавшейся системы глобальных финансов именно они превратились в доминирующий внешний фактор экономического развития национальных хозяйственных систем.

2.2 Проблемы мировых финансов в процессе глобализации

По мере вхождения  экономики США в рецессию наметилась тенденция постепенного сокращения объема выданных банковских кредитов. В III квартале 2008 г. объем выданных населению ипотечных кредитов составил всего лишь 415 млрд. долл. Значительно снизились темпы прироста потребительских кредитов — в ноябре 2008 г. по сравнению с октябрем их объем сократился на 3,7%¹⁷.

Ключевую роль в развитии текущего кризиса сыграла асимметрия информации. Структура производных финансовых инструментов стала столь сложной и непрозрачной, что оценить реальную стоимость портфелей финансовых компаний оказалось практически невозможным. Поскольку кредитный рынок больше не мог эффективно выявлять потенциально неплатежеспособных заемщиков, он впал в паралич. Развитие ситуации в финансовой сфере серьезно повлияло и на реальный сектор экономики. Вскоре после усугубления проблем в финансовой системе США вошли в рецессию. Национальное бюро экономических исследований США (NBER) - совет ученых-экономистов, считающийся официальным арбитром в определении времени начала и конца рецессии в стране, в декабре 2008 г. объявило, что рецессия в США началась еще год назад — в декабре 2007 г.¹⁸

Отмечу, что постепенно финансовый кризис в США начал распространяться во всем мире. Американские корпорации приступили к срочной распродаже активов и выводу денег из других стран. По оценкам Банка Англии, суммарные потери от кризиса в экономиках США, Великобритании и ЕС уже составили 2,8 трлн. долл.

Но даже в условиях глобализации мировой экономики  нельзя утверждать, что причины возникновения  мирового экономического кризиса связаны  только с финансовым кризисом, который  начался в США. У разворачивающегося кризиса имеется еще одна — фундаментальная — предпосылка. За последние полтора-два десятилетия целевая функция бизнеса претерпела серьезную трансформацию.

Ключевым ориентиром развития корпораций стал рост капитализации. Именно этот показатель более всего  интересовал акционеров, и именно по нему оценивается в наши дни эффективность менеджмента. Между тем стремление к максимальной капитализации вступает в противоречие с реальным основанием социально-экономического прогресса — повышением производительности труда.

Рост капитализации с ней, конечно, связан, но лишь, в конечном счете. Однако перед акционерами надо отчитываться ежегодно, а для получения красивых годовых отчетов, для поддержания текущего роста капитализации требуется совсем не то же самое, что обеспечивает рост производительности. Для хорошей отчетности нужны слияния и поглощения, поскольку увеличение объема активов способствует росту капитализации. И, разумеется, не следует закрывать отсталые предприятия, так как в текущем периоде это ведет к снижению капитализации. В результате в составе многих крупных промышленных корпораций сохраняются старые неэффективные производства.

Подобная ситуация хорошо известна из советского опыта, важнейшей  характеристикой которого была «борьба  за план». Предприятия предпочитали выпускать устаревшую продукцию, а не переходить на новую, ведь обновление привело бы к сокращению выпуска в штуках (килограммах, метрах, рублях), а тем самым не удалось бы обеспечить выполнение и перевыполнение планового задания.

Предшественником финансового кризиса 2008 года был ипотечный кризис в США, первые признаки которого появились в 2006 году в форме снижения числа продаж домов и в начале 2007 года переросли в кризис высокорисковых ипотечных кредитов (англ. subprime). Довольно быстро проблемы с кредитованием ощутили и надёжные заёмщики. Летом 2007 года постепенно кризис из ипотечного начал трансформироваться в финансовый и затронул не только США. Начались банкротства крупных банков, спасение банков со стороны национальных правительств. Котировки на фондовых рынках резко снизились в течение 2008 года и в начале 2009 года. Для компаний существенно сократились возможности получения капиталов при размещении ценных бумаг. В 2008 году кризис приобрёл мировой характер и постепенно начал проявляться в повсеместном снижении объёмов производства, снижении спроса и цен на сырьё, росте безработицы¹⁹.

Несмотря на существенную изменчивость на финансовых рынках, восстановление мировой экономики идет согласно ожиданиям. Такой вывод содержится в новом квартальном "Глобальном экономическом прогнозе" Fitch Ratings. Все идет "по плану" в значительной мере за счет проведения стимулирующей политики на развитых рынках и сохраняющейся динамики на развивающихся рынках, заключают эксперты агентства. Fitch немного подкорректировало в сторону повышения свои прогнозы роста ВВП в мире до 3,4% в 2010 г. (с 3,2%), 3,0% в 2011 г. (с 2,9%) и 3,3% в 2012 г. (с 3,0%) относительно "Глобального экономического прогноза", вышедшего в октябре.

Меры в рамках стимулирующей  политики, предпринятые правительством США, укрепили прогноз Fitch по росту в США. Сюда входит предлагаемое продление ряда налоговых мер и проведение второго раунда количественного ослабления. Поступающие данные также становятся более позитивными (включая сильный рост ВВП в 3 квартале 2010 года), что отражает укрепление частного потребления и прибыльности компаний.

Сегодня министерство торговли США пересмотрело оценку увеличения ВВП страны в 3 квартале 2010 года до 2,6% в годовом выражении. Предварительные  данные оценивали рост американской экономики в 2,5%. Аналитики в среднем ожидали улучшения оценки до 2,8%.

В настоящее время  относительно США ожидается более  умеренные уровни безработицы в 9,1% в 2011 году и 8,7% в 2012 году. Несмотря на улучшение прогноза, по-прежнему придерживаются мнения, что восстановление продолжит быть умеренным по историческим стандартам в виду все еще слабых рынков труда и жилья.

Сохранение слабого  внутреннего спроса продолжает сказываться  на перспективах роста в Японии в  среднесрочной перспективе. Провели лишь небольшие корректировки по прогнозам в Японии, пересмотрев в сторону повышения ожидаемый в 2010 г. рост ВВП с 3% до 3,2% после роста в 3 квартале 2010 года на уровне 1,1% в сравнении с ожиданиями в 0,6%, а рост в 2011 году – в сторону понижения с 1,6% до 1,5%.

Правительство Японии также  ожидает замедления экономического роста страны в следующем финансовом году, который начинается 1 апреля 2011 года. Замедление связано с завершением  программ стимулирования и высоким  уровнем иены, который негативно сказывается на экспортных доходах. Ожидается, что ВВП Японии вырастет на 1,5% в следующем финансовом году после повышения на 3,1% в этом году.

Также немного скорректировали  в сторону понижения среднесрочный  прогноз по росту в Великобритании с 2,3% до 2,0% в 2011 г. и с 2,6% до 2,4% в 2012 г., отражая все еще слабый уровень потребительского доверия и деловой уверенности в контексте повысившейся изменчивости в Европе и планов укрепления бюджета страны²⁰.

Применительно к Еврозоне отмечают, что, хотя экономические сложности, с которыми сталкиваются "периферийные" экономики Еврозоны, являются существенными, серьезность рыночной нестабильности не соответствует базовым фундаментальным факторам. Тем не менее, повышенная изменчивость сказалась на перспективах роста в ряде стран, что привело к пересмотру в сторону понижения некоторых из прогнозов по росту в этом регионе. И, напротив, скорректировали в сторону повышения прогноз по Германии ввиду мнения о том, что в настоящее время проявляется долговременный рост вместе с ожидаемым циклическим восстановлением после сокращения в 2009 году.

В целом аналитики  немного уменьшили свои прогнозы по росту для Еврозоны до 1,7% в 2010 году и 1,5% в 2011 г. В 2012 году повысили прогноз  по росту до 2,1%. Развивающиеся рынки  продолжают демонстрировать показатели выше ожиданий, и аналитики повысили прогноз на 2010 год по Китаю, Бразилии и Индии ввиду продолжения оживленного экономического роста. Прогнозируется рост ВВП в 8,4% для стран БРИК (включая Россию) в 2011,2012г.

В то же время агентство скорректировало в сторону понижения прогноз по России, поскольку темпы восстановления оказались низкими отчасти по причине сильной засухи и жары, наблюдавшихся летом. Аналитики ожидают, что по итогам текущего года экономика РФ вырастет на 4,3%, в следующем году - на 3,8%. Средняя годовая инфляция оценивается агентством в 2011 году на уровне 7,7%, в 2012 году - в 7%.Финансовые власти РФ тоже недавно понизили свои ожидания относительно роста в уходящем году. Минэкономразвития понизило прогноз по росту ВВП в 2010 году до 3,8% (ожидалось 4%), по инфляции – повысило до 8,3-8,5%. По сегодняшним данным, которые озвучила министр Эльвира Набиуллина, за 11 месяцев 2010 года прирост ВВП России составил 3,7%. А Росстат сообщил, что инфляция в России с 14 по 20 декабря ускорилась до 0,3%, с начала года – до 8,4%²¹.

Таким образом, в данной главе рассмотрен вопрос о мировой  экономике после кризиса, рассмотрен экономический аналитический обзор  на 2011,2012 гг.

Заключение

Цель данной курсовой работы в изучении теоретических основ проблемы глобализации экономики и финансов, выявления роли финансов в глобализации современных экономических отношений достигнута.

В первой главе рассмотрены  теоретические основы глобализации, раскрыта ее сущность и проявление, показана взаимосвязь и взаимозависимость общих и локальных, глобальных и национальных интересов. Доказано, что необратимый глобализм мировых экономических процессов означает необходимость создания союза цивилизованных народов на базе общечеловеческих ценностей.

Во второй главе рассмотрена  проблема образования мировых финансовых рынков и мировых финансов, изучена  структура глобализации финансов, показаны пути формирования глобальных финансов в мировой экономике. Доказано, что  главенствующая роль в глобализации современных экономических отношений принадлежит именно финансам. В мире сложилась институционная структура глобальных финансов – международные финансовые организации, каждая из которых имеет задачи и свои функции и сферы влияния.

Проблемы регулирования  – ключевая проблема эффективной глобальной финансовой системы.

Анализируя все вышеизложенные в работе положения можно сделать  вывод о том, что глобализация принесла не только положительные, но и отрицательные элементы в жизнь  мирового сообщества. Не все страны получили выгоду от этого процесса.