Шпаргалка по "Макроэкономике"

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

30. Проблема реализации  кредитно-денежной политики в  переходной экономике.

Передаточный механизм - процесс, при помощи которого решения по вопросам денежно-кредитной политики оказывают практическое воздействие на экономику, в целом, и уровень цен, в частности. От качества работы всех его звеньев зависит эффективность политики в целом. Существуют разные точки зрения по поводу того, каким именно образом денежно-кредитная политики воздействует на состояние экономики.

Монетарная политика связана с действием передаточного механизма. Этот механизм означает, что от принятия решений о регулировании денежного предложения до конечного результата такого решения, выражающегося, обычно, в темпах экономического роста, должна произойти целая цепочка событий, которая включает ряд звеньев.

Представители кейнсианского направления считают передаточный механизм достаточно сложным и многоэтапным. Допустим, центральный банк решил изменить проводимую денежно-кредитную политику. С помощью ее инструментов он изменяет объем совокупных банковских резервов, воздействуя на предложения денег. Это вызывает повышение или понижение процентной ставки на денежном рынке. Величина этого изменения зависит от чувствительности спроса на деньги к уровню процентной ставки (крутизны кривой спроса): если кривая спроса является неэластичной (крутой), то даже небольшое снижение денежного предложения приведет к существенному росту процентной ставки и, наоборот, небольшое увеличение предложения денег существенно снизит уровень процентной ставки.   Это в свою очередь приведет к увеличению или уменьшению величины инвестиций в экономику: при росте ставки процента инвестиционные расходы сокращаются, при снижении растут. Величина изменения этих расходов зависит от чувствительности инвестиций к динамике ставки процента: если кривая инвестиций является пологой (то есть чувствительность инвестиций к ставке процента высокой), то даже незначительное изменение процентной ставки окажет серьезное влияние на объем инвестиций и наоборот. Наконец, изменение объема инвестиций, согласно эффекту мультипликации, приведет к увеличению или снижению уровня совокупного дохода. Таким образом, главным объектом денежно-кредитного регулирования Кейнс считал процентную ставку.

Если сторонники кейнсианской теории полагают, что динамика совокупного дохода и занятости в большей степени определяется уровнем инвестиций, а не денежным фактором, то монетаристы утверждают, что изменения денежной массы оказывают непосредственное влияние на колебание деловой активности. Согласно монетарной концепции, передаточный механизм денежно-кредитной политики проще и состоит из меньшего числа звеньев. Допустим, центральный банк решил изменить предложение денег, что повлечет за собой расширение или сокращение совокупного спроса. Это в свою очередь приведет к изменению объема совокупного дохода. Следовательно, монетаристы доказали, что центральный банк должен регулировать предложение денег.

Очевидно, что нарушения в любом звене передаточного механизма могут привести к снижению или даже отсутствию каких либо результатов кредитно-денежной политики. Например, незначительная реакция ставки процента на изменение денежного предложения или отсутствие реакции инвестиционных расходов на динамику ставки процента (на размеры инвестиций помимо ставки процента влияют и другие факторы социально-политическая обстановка в стране, инфляционные ожидания, цены на ресурсы и т.п.) разрывают связь между колебаниями денежной массы и объемом выпуска. Эти нарушения в работе передаточного механизма денежно-кредитной политики особенно сильно проявляются в странах с переходной экономикой, когда, например, инвестиционная активность экономических агентов связана не столько с процентной ставкой на денежном рынке, сколько с общей экономической ситуацией и ожиданиями инвесторов.

Кроме того, даже в случае успешного срабатывания всех звеньев передаточного механизма, его полная реализация требует значительного времени. За этот период могут проявиться встречные механизмы, которые ослабят эффективность кредитно-денежной политики.

Следует учитывать также возможные побочные эффекты при проведении кредитно-денежной политики. Например, если центральный банк проводит стимулирующую кредитно-денежную политику, расширяя объем предложения денег, то деньги становятся дешевле: ставка процента снижается. Это может побудить население перевести часть средств из депозитов в наличность. Тогда коэффициент депонирования увеличится, денежный мультипликатор уменьшится, что может частично нейтрализовать исходную тенденцию к расширению денежной массы.

Следует также учесть и то, что денежно-кредитная политика не проводится изолированно: она испытывает воздействие бюджетно-налоговой и внешнеэкономической политикой. Так, например, на предложение денег влияние оказывают операции по купле продаже иностранной валюты центральным банком: при покупке валюты предложение денег в экономике увеличивается, а при продаже уменьшается. Если в экономике наблюдается бюджетный дефицит, финансирование которого осуществляется долговым способом, то есть через выпуск облигаций, то часть денежной массы будет связана, что вызовет рост процентной ставки. Если же центральный банк одновременно проводит политику поддержания процентной ставки, он вынужден будет расширить предложение денег, провоцируя инфляцию.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

31. Модель IS-LM – модель макроэкономического равновесия на товарном и денежном рынке. Взаимосвязь моделей AD-AS и IS-LM.

В модели AD-AS и модели Кейнсианского креста рыночная ставка процента является внешней (экзогенной) переменной и устанавливается на денежном рынке относительно независимо от равновесия товарного рынка. Основной целью анализа экономики с помощью модели IS—LM является объединение товарного и денежного рынков в единую систему. В результате рыночная ставка процента превращается во внутреннюю (эндогенную) переменную, и ее равновесная величина отражает динамику экономических процессов, происходящих не только на денежном, но и на товарном рынках.

Модель IS-LM (инвестиции — сбережения, предпочтение ликвидности – деньги) — модель товарно-денежного равновесия, позволяющая выявить экономические факторы, определяющие функцию совокупного спроса. Модель позволяет найти такие сочетания рыночной ставки процента R и дохода Y, при которых одновременно достигается равновесие на товарном и денежном рынках. Поэтому модель IS—LM является конкретизацией модели AD—AS.

Макроэкономическое равновесие достигается в точке пересечения кривых IS-LM.

Модель IS-LM

Два уравнения модели IS-LM:

Параметры M, P, G, T принимаются в данной модели как экзогенные величины.

В точке пересечения кривых реальные расходы равны планируемым, а спрос на реальные денежные средства равен их предложению. Данная модель используется для анализа воздействия на доход краткосрочных изменений фискальной и монетарной политик.

Основные уравнения модели IS—LM:

1) Y = С + I + G + Хп — основное макроэкономическое тождество.

2) С = а + b(Y— Т) — функция потребления, где Т' = T + (Y.

3) I = е — dR — функция инвестиций.

4) Хп — g — m'Y — nR — функция чистого экспорта.

5) M/P=kY-hR — функция спроса на деньги.

Внутренние переменные модели: Y(доход), С (потребление), /(инвестиции), Хп (чистый экспорт), R (ставка процента).

Внешние переменные модели: G (госуд-ные расходы), Ms (предложение денег), / (налоговая ставка).

Эмпирические коэффициенты (а, Ъ, е, d, g, m', п, k, h) положительны и относительно стабильны.

В краткосрочном периоде, когда экономика находится вне состояния полной занятости ресурсов (Y≠ Y*), уровень цен Р фиксирован (предопределен), а величины ставки процента R и совокупного дохода Y подвижны. Поскольку Р = const, номинальные и реальные значения всех переменных совпадают.

В долгосрочном периоде, когда экономика находится в состоянии полной занятости ресурсов (Y≠Y*), уровень цен Р подвижен. В этом случае переменная Ms (предложение денег) является номинальной величиной, а все остальные переменные модели — реальными.

Увеличение процентной ставки с R1 до R2 сократит

Рисунок 10.2 — Графический вывод кривой IS  
 
инвестиции с I1 до I2, планируемые расходы — с E1 до E2 и снизит объем производства с Y1 до Y2. Точки А и В определят состояние кривой IS.

Уравнение кривой IS может быть получено алгебраическим способом путем подстановки функции потребления, инвестиций и чистого экспорта в основное макроэкономическое тождество и его решения относительно R иY. Y.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

32. Вывод кривой  IS – кривой равновесия на товарном рынке. Графическое обоснование. Уравнение кривой IS относительно процента и дохода.

Кривая IS — кривая равновесия на товарном рынке. Она представляет собой геометрическое место точек, характеризующих все комбинации Y и R, которые одновременно удовлетворяют тождеству дохода, функциям потребления, инвестиций и чистого экспорта. Во всех точках кривой IS соблюдается равенство инвестиций и сбережений. Термин IS отражает это равенство (Investment = Savings).

Простейший графический вывод кривой IS связан с использованием функций сбережений и инвестиций (рис. 32.1).

На рис. 32.1,а изображена функция сбережений: с ростом дохода от Yt до Y2 сбережения увеличиваются с S: до S2.

На рис. 32.1,б изображена функция инвестиций: рост сбережений сокращает процентную ставку с R: до R2 и увеличивает инвестиции с /, до 1Г При этом 1 = S, aI2 = S2.

На рис. 32.1,в изображена кривая IS: чем ниже ставка процента, тем выше уровень дохода.

                                                                                                  а) Функция сбережений                

                                                                                                       Сбережения

 

 

 

 

 

 

                           б) Функция инвестиций         в) Кривая IS 

                                  Ставка процента       Ставка процента

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                                           Инвестиции                             Доход, выпуск(У)

                                                                                       Рис. 32.1

Аналогичные выводы могут быть получены с использованием модели Кейнсианского креста (рис. 28.2).

На рис. 32.2,а изображена функция инвестиций: рост ставки процента от Rt до R2 снижает планируемые инвестиции с I(R^) до I(R2).

На рис. 32.2,6 изображен крест Кейнса: уменьшение планируемых инвестиций сокращает доход с У, до Y2 .

На рис. 32.2,в показана кривая IS: чем выше ставка процента, тем ниже уровень дохода.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                           а) Функция инвестиций

                                              Ставка процента

 

 

 

 

 

 

                                                               Инвестиции                      Доход, выпуск

                                                           Рис. 32.2. Графический вывод кривой AS из креста Кейнса

Алгебраический вывод кривой IS.

Уравнение кривой IS может быть получено путем подстановки уравнений С = а + b (Y— Т), где Т' = T + (Y), / = е — dR и Хп — g — m'Y — nR в основное макроэкономическое тождество и его решения относительно RnY.

Уравнение кривой IS относительно R имеет вид:

 

 

 

где T=Ta+tY.

Уравнение кривой IS относительно Y имеет вид:

 

 

где T=Ta+tY.

Коэффициент характеризует угол наклона кривой IS относительно оси Y, который является одним из параметров сравнительной эффективности фискальной и монетарной политики.

Кривая IS является более пологой при условии, если:

1) чувствительность инвестиций (d) и чистого экспорта (п) к динамике ставки процента велика;

2) предельная склонность  к потреблению (Ь) велика;

3) предельная ставка налогообложения (t) невелика;

4) предельная склонность  к импортированию (т1) невелика;

Под влиянием увеличения государственных расходов G или снижения налогов Т кривая IS смешается вправо. Изменение налоговых ставок t изменяет также и угол ее наклона. В долгосрочной перспективе угол наклона IS также может быть изменен с помощью политики доходов, так как у высокообеспеченных семей предельная склонность к потреблению относительно ниже, чем у малообеспеченных. Остальные параметры (d, n и т') практически не подвержены воздействию макроэкономической политики и преимущественно являются внешними факторами, определяющими ее эффективность.