Автор работы: Пользователь скрыл имя, 30 Января 2013 в 08:02, шпаргалка
1. Отличие «уличного» рынка от первичного и биржевого вторичного рынков ценных бумаг.
2. Производные ц/б (деривативы): виды и характеристики.
3. Возникновение и развитие РЦБ.
4. Эмитенты ценных бумаг.
5. Государственное регулирование и самоуправление рынка ценных бумаг в развитых странах (США, Западной Европе, Японии).
Первая неприятность случилась вскоре после наступления Нового года, когда российский фондовый рынок значительно просел. Тезис об относительной независимости российского фондового рынка от мировой конъюнктуры оказался несостоятельными. Падение было просто обвальным (мы еще не знали, что ожидает нас в дальнейшем!), и по всему миру, и по всему спектру (из российских голубых фишек не поддалось общему порыву лишь "Полюс Золото", а Норникель, Ростелеком, МТС и Газпромнефть делали попытки не провалиться так же глубоко, как их большинство менее удачливых коллег). В течение зимы-весны индекс ММВБ несколько раз касался уровня 1500 пунктов, который стал тогда знаковым уровнем поддержки.
И действительно в начале мая рынок взвился вверх, ведомый вздорожавшей нефтью, и установил истхаи по обоим ведущим российским индексам (ММВБ вплотную подобрался к 2000 пунктов). Но уже с конца мая началось планомерное сползание рынка вниз, следом за начавшей падать нефтью и разразившимся финансовым кризисом.
В начале августа случился форс-мажор - война с Грузией. Эта война стала дополнительным, относительно других фондовых площадок, фактором снижения, когда инвесторы с удвоенной энергией бросились уводить денежки с россиского фондового рынка.
Власти создали своими руками ситуацию последовательного, устойчивого нарастания напряженности в отношениях с Западом, который приступил к активному поиску альтернативных источников энергии. Так финансовый кризис наложился на геополитический фактор, и российский фондовый рынок понес существенные потери, гораздо большие, чем другие мировые площадки. Потери относительно максимумов мая в конце лета составили -30%.
Летний обвал осенью только усилился. Большинство продаж в дни кульминации кризиса 15–16 сентября были вынужденным или принудительным закрытием позиций. С середины мая по середину июня российские индексы снизились на 3–5%, с середины июня по середину июля — примерно на 10%, с середины июля по середину августа — на 12–16%, с середины августа по 16 сентября — на 35–40%, из которых 33–35% пришлось на сентябрь. В последние дни острой фазы кризиса индексы падали практически отвесно. Фаза кризиса с начала сентября представляла собой сваливание в штопор цепных неплатежей. Сами неплатежи начались уже 15–16 сентября, но развитие кризиса в предыдущие две недели сделало их неизбежными.
В памятные октябрьские "черные" дни индекс ММВБ вплотную подбирался к 500 пунктам, то есть падал более чем в три раза относительно начала года. Потери по основным фишкам составили разы: Лук и Роснефть упали в два раза, Газпром - в три, Гомик - в три с четвертью, ВТБ - в три с половиной, Сбер - в четыре с половиной и так далее... По сути рынок вернулся ко временам 3-4 летней давности, и коту под хвост были отправлены достижения минувших лет. Российский рынок превратился в тяжело больное существо, дневные колебания вверх-вниз порядка 10% стали нормальным явлением, в ход были запущены ограничительные процедуры ФСФР: остановки торгов, запреты на маржинальную и "короткую" торговлю.
В последние недели 2008 года рынок относительно стабилизировался недалеко от своих многолетних лоу, пошли разговоры о достижении "дна". Все громче стал звучать сводный хор гуру, призывающий потенциальных инвесторов набраться смелости и закупиться, наконец, товаром (то есть акциями) по бросовым ценам.
Можно сказать, что прошедший год стал для инвестирующего сообщества годом "ушата холодной воды", когда были разрушены многие, казалось бы устойчивые, стереотипы. Прежде всего стереотип "растущего российского фондового рынка", который наши гуру успешно культивировали все последние годы, призывая новые когорты Буратин вкладывать в акции свои заветные пять сольдо. Теперь, похоже, таких Буратин осталось совсем немного.
Так что Новый год для любителей и профессионалов фондового рынка выдался совершенно особый. Пожалуй то, что случилось, еще раз говорит о том, как хрупко все в этом мире, и с какой осторожностью следует относиться к "незыблемым" постулатам. Это урок на будущее, и то, что этот урок пришлось учить нынешнему поколению инвесторов, должно сослужить хорошую службу всем, кто по простоте душевной поверил в тезис "Заработай быстро свой миллион на фондовом рынке".
11. Облигации и рынок облигаций (западная и российская модели)
Облигация – это эмиссионная ц/б, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный срок номинал. стоимости и зафиксированного в ней % от этой стоимости или иного имуществ. эквивалента. Классификация. В зависимости от эмитента м/о выделить виды: 1) правит-во выпускает гос.; местные органы власти выпускают муницип.; АО выпускают корпоративные; иностранные заемщики выпускают иностр. В зависимости от цели выпуска, облигации выпускаются на: финансирование новых инвестиц. проектов, рефинансирование задолженности эмитента, финансирование непроизводственной деят-ти. В зависимости от срока облигации подразд-я: гос.: до 1 года,1 года до 10 лет, свыше 10 лет; корпоративные: краткосроч. (1-5 лет), среднесроч. (5-10 лет), долгосроч. (10-30 лет), бессрочные (свыше 30 лет). По способу регистрации облигации делятся: с указанием владельца – именные; без указания владельца – на предъявителя. По форме выплаты купонного дохода м/о выделить виды облигаций: с фиксированной ставкой, с плавающей ставкой, с дисконтом (нулевой ставкой), выигрышные займы. Облигация обладает видами стоимости: номинальной – печатается на самой облигации, служит базой при дальнейших перерасчетах и начислении %тов; выкупной – цена, по которой эмитент выкупает облигацию по истечении срока займа, м/т не совпадать с номинал. и зависит от условий займа; рыночной (курсовой) – складывается под влиянием условий эмиссии и ее привлекательности, а также зависит от спроса и предложения на РЦБ. Курс облигации – отношение ее рын. цены к номинал. цене, выраженное в %тах. Для оценки надежности облигаций исп-ся система буквенного обозначения, по шкале убывающего кач-ва на основе первых четырех букв лат. алфавита в комбинации по 3 буквы: ААА, АА, А; ВВВ, ВВ, В и т.д. до D включ-но. Самый высокий рейтинг имеют облигации, обозначенные тремя А. Это облигации высшего инвестиц. уровня, обладающие максимал. надежностью. Однако доход-ть их невысока. Облигации гр. В привлекают инвесторов, которые готовы пойти на опред. риск в надежде на получение более высокой доход-ти. Гр. С и D объединяют облигации с очень большой неопределенностью в отношении осн. суммы долга (ее возврата) и %ных выплат. Индекс D присваивается облигациям с низким рейтингом, которые получили название «бросовых». Однако доход-ть по ним высока, что компенсирует инвесторам высокий уровень риска.
12. Интернет-трейдинг
Интернет - трейдинг – это осуществление операций купли/продажи ценных бумаг на бирже с помощью специальной программы, установленной на Вашем компьютере. Данная программа позволяет связаться с Биржей через Интернет и самостоятельно купить или продать интересующие Вас ценные бумаги, без контакта с Брокером. Основной биржей, на которой проходит интернет - торговля является Фондовая биржа «ММВБ». Все большее количество инвесторов начинает отдавать предпочтение интерактивному методу ведения торгов ценными бумагами, при котором они могут получать интересующую информацию в режиме реального времени и посылать свои заявки на продажу или покупку ценных бумаг своему брокеру с использованием компьютера, а не передавать ее по телефону.
Инвестор, получая фактически прямой доступ к биржевому рынку с точки зрения подачи заявок и заключения сделок, может заключать сделки по биржевым, т.е. лучшим ценам. При этом доступ к биржевому рынку может осуществляться из любой точки земного шара. ММВБ решила предоставить свободный доступ надежным брокерским компаниям и банкам - участникам фондового рынка ММВБ для подключения систем "брокер-инвестор" к биржевой торговой системе. Теперь для работы на ММВБ инвестор может выбрать любого Члена Секции фондового рынка из списка установивших шлюз*(интернет- подключение к торгам) ММВБ и заключить с ним договор на брокерское обслуживание.
Главная особенность интернет - трейдинга - простота совершения операций. Это позволяет привлечь к работе на фондовом рынке абсолютно новые слои инвесторов (в том числе и частных инвесторов с небольшими активами). Те же брокерские компании, которые не используют технологии интернет - трейдинга не в состоянии эффективно обслуживать инвесторов, располагающих суммой до $30 000.
Насколько технология интернет-трейдинга
окажется привлекательной для
Кроме того, некоторые компании предлагают специальные версии, ориентированные на ту или иную группу инвесторов, предъявляющих специализированные требования к торговым системам.
Несмотря на то, что внешне системы интернет - трейдинга выглядят одинаково, набор функций, заложенных в них, различен. Например, брокер может кредитовать своих Клиентов ценными бумагами, то есть реализовать режим маржинальной торговли, или предоставить Клиенту возможность управлять счетами нескольких юридических лиц, менять комиссию для активных трейдеров и т.д.
Еще одной общей тенденцией является стремление брокеров обеспечивать своим Клиентам функционально полный сервис, связанный с предоставлением не только возможности торговать, но и с возможностью получать исчерпывающую информацию о ходе торгов на других площадках и биржах, а также новости, аналитические данные. Важным моментом является также стыковка в реальном времени с различными пакетами технического анализа. Все это приводит к возникновению альянсов между on - line брокерами и информационными агентствами, которые являются профессиональными распространителями финансовой информации. Безусловно, оптимальным вариантом в этом случае является наличие единого терминала для торговых операций и информационного обеспечения (такой сервис предоставляется, например, в системе NetInvestor).
На сегодняшний день российский
рынок услуг интернет - трейдинга
переживает бурный рост. Сейчас, например,
используя лицензированную
Интернет - трейдинг открывает новые возможности!
Теперь, используя свой компьютер, Вы можете иметь дополнительный заработок, максимально оперативно получать котировки и совершать операции с ценными бумагами. Основная задача Компании- брокера - обеспечить Клиенту максимальный уровень удобства и безопасности при работе через Интернет, а также необходимую аналитическую поддержку (рекомендации специалистов, экономические показатели и т.д.);
Многие рассматривают интернет -трейдинг в качестве основного пути расширения масштабов фондового рынка и привлечения к работе на нем региональных инвесторов. В развитии этого направления заинтересованы все категории участников рынка: организаторы торгов (биржи), брокеры, инвесторы, сервисные и технологические компании.
Что касается объемов сделок, то по итогам торгов на ММВБ уже более 50% всего оборота проходит с использованием электронного шлюза, позволяющего подключаться к системам интернет - трейдинга. Это очень хорошие показатели, и думается, они будут расти и дальше.
13.
Инвестиц. политика небанковских
кредитно-финансовых
Осн. инвесторы – СНКФИ: Компании страхования жизни – 30-40 % облигаций, реализуют в част. ц/б; 6-7 % активов - в частные акции; 3-4 % - в гос. ц/б. Компании страхования имущества от несчастных случаев располагают лишь краткосроч. резервами: 50 % активов – в гос. ц/б; до 20 % - в частные акции; 6-7 % - в частные облигации. Инвестиц. компании: закрытого типа (выпускают свои акции один раз); открытого типа (выпускают всегда порциями по несколько раз), ден. рынка (делают вложения в краткосроч. ц/б - в США, Канаде в начале 70-х гг.). Инвестиц. компании привлекают большое кол-во физ. лиц на средства от продажи своих акций и вкладывают их – 80 % в част. ц/б. Наиболее развиты в Англии, Канаде, США. Особенность: отраслевой подход, – н-р, вложения в акции, облигации автомобил. компаний. Частные ПФ. Особенность: они наполовину оплачиваются предпринимателями, а наполовину рабочими и служащими. Образование связано с недостатком в области развития соц.страхования и обеспечения. Финансовые компании. Занимаются потребит. кредитованием до 3 лет по 10-30 % годовых. 80-90 % составляет сам потребит. кредит (происходит кредитование товаров, автомобилей). Осн. часть – гос. ц/б, работают с др. финанс. инструментами. Ссудосберегательная ассоциация (СА) (строит.общества). СА заменяют ипотечные банки. Происходит кредитование нас. для жилищ. строит-ва. Работают как с гос.так и с частными ц/ б. Благотворит. фонды. Возникали на базе благотворит-ти и уклонения от налогов с наследств и дарения. Благотворит. фонды создавались круп. физ. либо юр.лицами, ими передавались средства на благотворит.цели. За счет благотворит. фондов финансировались высшее образ., науч. исслед., искусство и т.д. Кредитные союзы. Самая бедная СНКФИ, обслуживает бедные слои нас. Потребит. кредит на потребит.товары, на ремонт жилья. Кредитные союзы м/т создаваться на предприятии профсоюзами. Инвестиц. политика: ограничивается гос. ц/б и мелкими част. Бумагами.
14. Сущность и развитие IPO в РФ
IPO (Initial Public Offering) – это первичное размещение акций какой-либо компании на рынке. Само сокращение заимствовано с западных рынков ценных бумаг. На биржу одна за другой выходят новые компании, которые выпускают акции с целью привлечения средств на развитие своего бизнеса. Акции этих компаний могут быть очень привлекательны для вложения средств: все зависит от потенциала компании. Нередко акции компаний после IPO вырастают в цене очень быстро за короткий срок.
В ближайшие годы на биржу могут выйти десятки компаний. Есть категория инвесторов, работающих на фондовом рынке, что называется, с прицелом на будущее: они преобретают новые акции, которые потенциально через год-другой могут вырасти в цене.