Рынок капитала и его особенности

 

 

ФЕДЕРАЛЬНОЕ  ГОСУДАРСТВЕННОЕ  ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ              БЮДЖЕТНОЕ УЧЕРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ОРЛОВСКИЙ ФИЛИАЛ

 

Кафедра « Экономика и финансы»

 

 

 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

по дисциплине «Микроэкономика»

Тема № 17

на тему: «Рынок капитала и его особенности»

 

 

Студент: Соловьева Н.В.

Курс: 2ВО 1 год обучения

Факультет: заочный экономики

Направление: Бакалавр экономики

Профиль: Финансы и кредит

Личное дело: №100.19/140119

Преподаватель: к.э.н. Маслова О.Л.

 

                                                                  

                                                             

            

 

                                         Орел 2014

 

Содержание

 

 

Введение………………………………………………………………………… 3

1. Общая характеристика рынка  капитала  ………………………………….. 4

2. Процент как цена использования  капитала ……………………………… .6

3. Дисконтирование …………………………………………………………… 10

Практикум ………………………………………………………………………17

Заключение………………………………………………………………………18

Список использованной литературы…………………………………………..20

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение                                                                                                                                       

В настоящей  работе рынок капитала исследуется с позиций микроэкономики, что определяет основные его особенности.

Наличествуют  два основных типа капиталa: физический (материально-вещественный) капитал (здания, машины, сооружения, сырье) и людской капитал (профессиональные и специальные знания, практические навыки, опыт производственной деятельности).

С позиции микроэкономики капитал выступает как :

-установленный резерв производственных ресурсов, который принимает  участие в производстве материальных благ;

-достоинство, приносящее поток дохода или ресурс длительного пользования, создаваемый с целью производства большего количества товаров и услуг.

Основной капитал служит в течение нескольких лет и подлежит возмещению лишь по мере его вещественного или нравственного износа. Сегодняшняя ценность капитала зависит от того, что капитал может произвести в будущем.

Целью курсовой работы является рассмотрения рынка капитала и его особенностей. Для достижения этой цели необходимо решить ряд задач:

· установление основных характеристик рынка капитала;

· рассмотрение процента как цены использования капитала;

· дать определение понятию дисконтирование.

Исходя из поставленных задач, выразим  структурные очертания курсовой работы:

- в первой главе изображаются особенности рынка капитала в микроэкономике, а также спрос на реальный капитал и его предложение;

- во второй и третьей  частях описываются такие, необходимые для вкладчика понятия, как дисконтированная стоимость и цена спроса и предложения, а также норма реакции и наибольшая эффективность капитала.

 

1. Общая характеристика капитала

      Микроэкономика изучает рынок капитала как фактор производства. Но существует одно свойство, которое выделяет капитал среди других причин производства: если другие факторы являются кратковременными и используются в течение определенного срока, то истинный капитал (оборудование) часто являются собственностью фирмы. Когда речь идет о капитале, как о факторе производства, почти всегда имеется в виду действительный капитал. [4, с. 562]

Таким же образом капитал можно обусловить как ценность, приносящую поток дохода или как ресурс длительного пользования, создаваемый с целью производства большего количества товаров и услуг. [7, с. 225]

Капитал создается за счет сбережений, которые увеличивают возможности потребления в будущих периодах из-за относительного сокращения текущего потребления. В связи с этим индивиды, осуществляющие сбережения, сопоставляют текущее потребление с будущим. [6, с. 118]

   Существуют две главные формы капитала:

- физический (материально-вещественный) капитал (машины, здания, сооружения, сырье и т.д.);

- человеческий капитал (общие и специальные знания, трудовые навыки, производственный опыт и т.д.).

  Людской капитал - это особый вид трудовых ресурсов. Под капиталом в собственном смысле этого слова обычно имеют в виду только физические, материальные факторы. Вещественный или реальный капитал представляет собой запас производственных ресурсов, участвующих в производстве разнообразных благ. Он подразделяется, в свою очередь, на основной капитал, куда относятся действительные активы длительного пользования, такие как здания, сооружения, машины, оборудование, и оборотный капитал, расходуемый на покупку средств для каждого цикла производства: сырья, основных и вспомогательных материалов труда. [6, с. 118]

Основной капитал действителен в течение нескольких лет и подлежит замене (возмещению) лишь по мере его физического или морального износа. Оборотный капитал целиком потребляется в течение одного цикла производства, и его стоимость включается в издержки производства целиком, в отличие от основного капитала, стоимость которого учитывается к издержкам по частям. [4, с. 562]

  Истинная ценность капитала зависит от того, что капитал может произвести в будущем. Для производства прибыли обладатель капитала должен отказаться от текущего потребления в надежде получить более высокое вознаграждение в будущем. Поток будущего дохода должен активизировать создание нынешнего запаса. Чтобы создать этот резерв, в свою очередь, необходим поток сбережений. Эффект времени (сравнение прошлого с настоящим, настоящего с будущим) приобретает при анализе капитала ключевое значение. [5, с. 318]

       Прибыль на капитал возможена лишь в том случае, если владелец капитала передаст его для производительного применения предпринимателю (или сам станет предпринимателем). При этом капитал; одалживаемый на время, должен вернуться с приращением. Этот прирост, возвращаемый собственнику капитала, и называется процентом. Ссудный процент - это стоимость, уплачиваемая обладателю капитала за использование его средств в течение обусловленного периода времени. При анализе обычно рассматривают капитал только в денежной форме, подразумевая, что на деньги покупают физический капитал. [5, с. 319]

      Капитал, как таковой, представляется в виде фондов. Фонды - это величина капитала в данный момент времени. В любой момент времени компания имеет определенное количество оборудования и других видов капитала. Цель рассмотрения капитала состоит в том, чтобы узнать, как создаются и изменяются фонды, а для этого нужно изучить издержки, связанные с созданием нового капитала и выигрыша от этого.

   

 

 

       2.Процент как цена использования капитала

 

       Для произведения нового капитала нужны не только собственные средства фирмы, но и заемные средства, за использование которых взимается определенный процент.

       Ссудный процент - это стоимость, уплачиваемая обладателем капитала за использование их заемных средств в течение установленного периода. Ссудный процент проявляется через ставку этого процента за год. Допустим, что ставка ссудного процента составляет 5% в год. Это означает, что обладателям капитала будет оплачено 5 коп. за каждый рубль, который они дали возможность употребить другим в течение одного года.

        Продажа использованием средств осуществляется на всевозможных финансовых рынках. На финансовом рынке с совершенной конкуренцией ни некоторые заемщики, ни отдельные заимодатели не оказывают влияние на рыночную ставку ссудного процента. Они принимают наличествующие цены, потому что спрос каждого конкретного заемщика составляет только небольшую часть общего предложения заемного капитала, а всякий заимодатель предлагает только маленькую часть от общей суммы спроса на заемный капитал. Ставка ссудного процента обусловливается предложением накопленных средств и спросом на заемные средства со стороны всех заемщиков. Ставка ссудного процента влияет на принятие инвестиционных решений. [6, с. 119]

        В признаке фактора производства капиталы - это средства, применение которых позволяет увеличить результативность человеческого труда. Чтобы получить, например, воду в нужном количестве, можно приносить ее ведрами из ближайшего родника, а можно построить водопроводный канал и качать ее насосом. Во втором случае водопровод и насос будут

представляться в качестве капитала. Его использование требует, предварительных затрат, источником которых становятся не использованные доходы. Если получатели доходов не потребляют их целиком, а часть сберегают, то эти сбережения могут стать источником заемных средств, предоставляемых во временное пользование либо для покупки потребительских благ (потребительский кредит), либо для инвестирования в производство (инвестиционный кредит). Сбережения становятся, таким образом, объектом купли-продажи на рынке факторов, где и складывается их цена - плата за право воспользоваться этими средствами, - называемая процентом. Рыночный спрос на заемные средства - это сумма объемов заемных средств, на которые есть спрос у всех заемщиков при той или иной возможной ставке ссудного процента. [2, с. 225]

      Как на всяком рынке, цена (норма процента) формируется из зависимости соотношения спроса и предложения. Предложение на кредитном рынке обусловливается, как уже отмечалось, стремлением получателей доходов к сбережению установленной их части. Спрос же определяется, во-первых, стремлением к получению большой доле потребительских благ, во-вторых, решениями производителей повысить выпуск за счет дополнительных капиталовложений. Рыночный уровень  процента будет установлен в точке пересечения кривых спроса на заемные средства и их предложения, в  которой и будет достигнуто равновесие.

Спрос на заемные средства во всякой сфере отражает снижение цен в производстве, так как все компании повышают уровень выпуска благ.

      Инвестиционный спрос, в свою очередь, будет зависеть от так называемой арендной цены оборудования. Предложение оборудования может производиться через лизинговые фирмы. В большей части случаев новые капиталовложения обозначают не покупку фирмой оборудования в собственность, а его аренду у специализированных лизинговых фирм за назначенную плату, размер которой изменяется в зависимости, во-первых, от предложенного количества, во-вторых, от спроса на него.[2, с. 225]

    Лизинг – это форма долгосрочного договора аренды. Договор лизинга характеризуется установленными условиями применения арендованной собственности. Это что-то среднее между договором аренды и договором о предоставлении кредита; в совокупном виде он имеет и те и другие признаки.

      В зависимости от срочности  заключения договора аренды, различают три вида арендных операций:

1) краткосрочная аренда (рейтинг) - на срок от одного дня до  одного года;

2) среднесрочная аренда (хайринг) - на срок от одного года до  трех лет;

3) долгосрочная аренда (лизинг) - на  срок от трех до 20 лет и более.

    Под лизингом обычно понимают долгосрочную аренду агрегатов и оборудования или договор аренды машин и оборудования, приобретенных арендодателем для арендатора с целью производственного употребления при сохранении права собственности на них за арендодателем на весь срок договора. Лизинг можно рассматривать как специфическую форму финансовых вложений в основной капитал, при посредничестве специализированной  компании. [9, с. 603]

     По договору аренды лизингополучатель как правило берет на себя обязанности, которые связаны с правом собственности, и ответственность за риск случайной гибели, осуществляет повседневное техническое обслуживание и т.д. Арендатор имеет на период действия договора абсолютное право пользования объектом договора. [8]

     С позиций бухгалтерских расчетов договор лизинга является незавершенной сделкой, и объекты не числятся на балансах обоих партнеров. Для лизингополучателя траты по договору лизинга являются текущими расходами на аренду без размежевания на проценты и амортизационные отчисления. Финансовый лизинг предполагает выплату арендатором в течение времени действия договора сумм, покрывающих всю стоимость амортизации оборудования или большую ее часть, а также прибыль арендодателя. [8]

     Между арендной стоимостью и нормой процента существует установленная зависимость. При небольшой норме процента более выгодным, считается, вкладывать средства в предпринимательское дело, и спрос на инвестиционные кредиты увеличивается. Это определяет высокую лизинговую стоимость оборудования, с одной стороны, и установку к повышению нормы процента, с другой. Однако по мере роста инвестиций предложение капитальных благ будет возрастать, лизинговая цена снижаться, что парирует падение инвестиционного спроса на кредиты и понижение нормы процента. [2, с.227]

     Эти зависимости будут являть влияние на принятие фирмой решения о том, приобретать или нет оборудование, исполнять ли капиталовложения при данной лизинговой стоимости и существующей норме процента. Принимая такое решение, следует сравнивать нынешние затраты и будущие доходы от капиталовложений. При этом, однако, должно учитывать, что альтернативными издержками нынешних затрат на оборудование будут суммы доходов, которые могли бы быть приобретены в виде процентов, если бы деньги были переданы в ссуду, а не помещены в дело. Поэтому, производя оценку сегодняшней стоимости планируемых через несколько лет доходов от капиталовложений, ее надлежит уменьшить на величину дохода, нарастающего за этот период по правилу сложных процентов. Такая процедура называется дисконтированием.[2, с. 227]