Рынок ценных бумаг

срока и  периодически выплачивать определенную  сумму процента

 

облигации, казначейские  обязательства, сберегательные сертификаты, векселя,

коммерческие  бумаги, депозитные сертификаты  и др. долговые расписки

 

именные и  на

предъявителя 

(купонные)

 

процентные  и 

беспроцентные

 

свободно 

обращающиеся 

и с ограниченным 

кругом обращения

 

внутренних 

государственных 

и местных  займов и

хозяйствующих 

субъектов

 

Доход по  процентным облигациям выплачивается  путем оплаты 

купонов к  облигациям. Купон - часть облигационного  сертификата,

дающая владельцу  право получения процента (дохода), размер и 

дата получения  которого обозначены на купоне.

Дисконтная  облигация – владелец получает  доход за счет того, что 

приобретает  облигацию по цене ниже номинала, а при погашении 

получает номинальную  стоимость

 

Наиболее надежные - государственные ЦБ. Основная причина  их 

выпуска - желание  неинфляционного покрытия дефицита  бюджета

 

Принадлежность  именной облигации конкретному  владельцу, ее 

передача или  отчуждение подлежат регистрации. Их владельцы 

получают сертификат, свидетельствующий о праве лица  на

обладание  указанными в нем долговыми  обязательствами.

Специальный  учет облигаций на предъявителя  не ведется 

Отличие акций  от облигаций

 

Дает право  на получение гарантированного

фиксированного  дохода

 

Дает право  на пропорциональную часть прибыли  в форме дивидендов

 

Не дает  право на участие в управлении  предприятием

 

Дает право  на участие в управлении предприятием 

 

Не дает  право на долю в акционерном  капитале компании

 

Дает право  на долю в акционерном капитале  компании 

 

Срочная ценная  бумага

 

Бессрочная  ценная бумага

 

Долговая ценная  бумага

 

Долевая ценная  бумага

 

ОБЛИГАЦИИ

 

АКЦИИ

 

• выплата процентов по облигациям производится в первоочередном

порядке, до  начисления дивидендов по акциям;

• при ликвидации общества держатели облигаций имеют

преимущественное  право перед акционерами 

• инвестирование средств в государственные облигации дает

определенные  налоговые льготы

Депозитный  сертификат - письменное свидетельство  кредитного учреждения (банка-эмитента) о депонировании денежных средств, удостоверяющее право владельца  на получение по истечении  установленного срока суммы депозита  и процентов по нему

 

именные и  на 

предъявителя

 

до востребования 

и срочные

 

серийные и  выпущенные 

в разовом  порядке

 

При досрочном  возврате средств по срочному  сертификату по инициативе 

его владельца  выплачивается пониженный процент, величина которого 

указывается  в договоре при взносе денег  на хранение

 

Привлекательность  сертификата в том, что он может  быть передан одним 

владельцем  другому, а цена на момент передачи  зависит от емкости 

вторичного  рынка, срока погашения сертификата  и текущей 

процентной  ставки по финансовым инструментам  того же класса

 

предназначены  для хозяйствующих субъектов

 

Сберегательный  сертификат банка - имеет тот же  механизм действия,  
как и депозитный сертификат, но предназначен для физических лиц

Вексель - ЦБ  строго предусмотренной формы, содержащая  или обязательство выдавшего  его лица (простой вексель), или  его приказ третьему лицу (переводной  вексель) произвести платеж указанной  суммы указанному  
в векселе лицу или предъявителю векселя в обусловленный срок

 

Особенности  вексель как долгового денежного  обязательства

 

содержание  точно определено законом, др. условия  считаются ненаписанными

 

нотариального  заверения надписи на векселе  не требуется

 

векселедержатель  свободен от возражений (бесспорность  уплаты по векселю),

которые могут  быть выдвинуты по отношению  к др. участникам вексельного  договора

 

право протеста - если должник не оплачивает  вексель, векселедержатель может 

совершить  протест, на следующий день после  истечения даты платежа удостоверить 

факт отказа  от оплаты в нотариальной конторе  по месту нахождения плательщика

 

солидарная  ответственность по векселю для  участвующих в нем лиц - при  совершении 

протеста векселедержатель  имеет право предъявить иск  всем лицам, связанным с 

обращением  векселя, без соблюдения последовательности, в которой они обязались

 

вексель - абстрактный  денежный документ, не обеспечиваемый  залогом.

Абстрактность - возникнув как результат определенной  сделки, вексель от нее 

обособляется  и существует как самостоятельный  документ 

 

вексель может  быть передан из рук в руки  по передаточной надписи (индоссаменту) на 

оборотной  стороне. Посредством индоссамента  вексель может циркулировать  среди 

неограниченного  круга лиц, превращаясь в средство  погашения долговых требований 

Виды векселей

 

Доход в  виде процента или дисконта

 

Именной ("Платите N"), ордерный ("Платите N или его  приказу")

и предъявительский ("Платите предъявителю")

 

По предъявлению (срок платежа не указан, платеж  совершается в момент

предъявления  векселя) и срочные (с указанием  точной даты платежа, периода 

от момента  составления векселя, периода от  момента предъявления векселя)

 

Простые (соло-вексель) и переводные (тратта)

 

Главное отличие  переводного векселя от простого - предназначен для перевода,

перемещения  ценностей из распоряжения одного  лица в распоряжение другого

 

В операции  с простым векселем участвуют

два лица: векселедатель, обязанный 

уплатить по  векселю, и векселедержатель,

имеющий право  на получение платежа.

Векселедатель  и плательщик - одно лицо.

 

Переводной  вексель выписывается 

и подписывается  кредитором 

(трассантом) и  представляет собой 

приказ должнику (трассату) об уплате 

в указанный  срок обозначенной в 

векселе суммы  третьему лицу – 

первому держателю (ремитенту)

или предъявителю

 

Трассировать на  другого возможно в случае,

если трассант (векселедатель) имеет у трассата 

(плательщик) в своем  распоряжении ценность 

не менее суммы  трассируемого векселя

Векселедержатель  переводного векселя должен своевременно  предъявить его к принятию (акцепту) и платежу, иначе невыполнение  этих условий может  
быть отнесено к его собственной вине

 

Акцепт –  согласие 

должника произвести 

платеж в  указанный срок 

 

Платеж по  векселю может быть обеспечен  полностью или частично посредством  поручительства (аваля), которое дается  третьим лицом (обычно банком) как  
за векселедателя, так и за каждого, обязанного  
по векселю лица. Авалист и лицо, за которое он поручился, несут солидарную ответственность

 

Аваль - выданная  третьей 

стороной (авалистом) гарантия 

платежа по  векселю -

вексельное  поручительство

 

Банковские  операции с векселями 

 

учет векселей - векселедержатель продает векселя  банку до наступления 

срока платежа, получая за это вексельную  сумму за вычетом определенного 

процента –  учетный процент (дисконт)

 

выдачу ссуд  до востребования по специальному  ссудному счету под обеспечение 

векселей 

 

принятие векселей  на инкассо для получения по ним в установленные сроки

платежей; инкассо - посредническая банковская операция  по передаче денежных 

средств от  плательщика к получателю через  банк с зачислением этих средств  на 

счет получателя

 

по поручению  векселедателей или трассата  производить в установленные 

сроки оплату  векселей 

Производные  ЦБ - финансовые средства, чья стоимость  зависит от стоимости других  средств, т.н. базовых (основных): варранты, опционы, фьючерсы, свопы

 

Варрант - производная  ЦБ, дает владельцу право купить  у эмитента определенное 

количество  обыкновенных акций по заранее  оговоренной цене (цене реализации)

 

Опцион - контракт, который, в обмен на премию, предоставляет  покупателю право 

(без обязательства) на покупку или продажу финансового  актива по цене 

исполнения  в течение определенного периода  времени или на определенную  дату

 

Фьючерсные  контракты - соглашение купить или  продать определенное 

количество  оговоренного товара в будущем  по заранее установленной цене.

Фьючерс похож  на опцион с той разницей, что  при совершении фьючерсной 

сделки продавец, и покупатель обязаны выполнить  взятые обязательства

 

Своп - временная  покупка с гарантией последующей  продажи

 

Опцион на  покупку (call – опцион) - ЦБ,

дающая ее  владельцу право купить в 

будущем определенное  количество 

какой-то ЦБ  по оговоренной заранее цене 

 

Опцион на  продажу (put – опцион) - ЦБ,

дающая его  владельцу право продать в 

будущем определенное  количество какой-то 

ЦБ по оговоренной  заранее цене

 

Европейский  опцион - право купить (продать)

базисные активы  по фиксированной цене 

только в  определенный день

 

Американский  опцион -  право покупки 

(продажи) в  любой день до оговоренной 

в контракте  даты

Инвестиционная  культура населения России

 

25% финансово  активных граждан

 

Знают, что  доходы на бирже облагаются  налогом

 

12% финансово  активных граждан

 

Слышали о  бездокументарной форме ценных  бумаг

 

31% финансово  активных граждан

 

Считают, что  наибольший доход акционерам  приносят дивиденды, а не перепродажа  пакета после роста курсовой  стоимости

 

12% финансово  активных граждан

 

Отвечая на  вопрос о том, куда следует  обращаться для покупки акций, назвали брокерскую либо инвестиционную  компанию

 

3,5% опрошенных

 

Следят за  ситуацией на российском рынке  акций

 

5,3% опрошенных

 

Люди с четкой  установкой на инвестирование

 

19,1% опрошенных

 

В принципе  вложения в ценные бумаги интересуют

 

35,2% опрошенных

 

Обладают финансовым  опытом, т.е. располагают хотя бы  небольшими свободными деньгами  и задумываются о том, как лучше  ими распорядиться