Рынок ценных бумаг

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

         Уральский государственный экономический  университет

       Кафедра  экономической теории

 

 

 

 

 

 

 

       КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

       по экономической теории

         

 

Тема:  Рынок ценных бумаг

 

 

 

 

                          

                                                     Исполнитель: студент грУН-13Кб

                                                             Найдан.А.А.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                                   

                                                           

 

 

Екатеринбург

2013

 

 

 

 

«СОДЕРЖАНИЕ»

Введение ..................................................................................................................2

1. Понятие  рынка ценных бумаг ...........................................................................4

2. Участники  рынков ценных бумаг: эмитенты, инвесторы, посредники ......10

3. Факторы влияющие на курс ценных бумаг…………………………………14

4. Определение  кура ценных бумаг…………………………………………….18 5. Классификация рынков ценных  бумах……………………………………....21

6. Профессиональные посредники на рынке ценных бумаг …………………24

Заключение ………………………………………………………………………26

Список использованной литературы …………………………………………..27

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

«ВВЕДЕНИЕ»  

Российский  рынок ценных бумаг в настоящее  время представляет собой бурно развивающую сферу финансового рынка страны. Сегодня эта часть рынка еще не до конца сформирована с точки зрения законодательства, 
налогообложения и структуры.

Как и  любой другой, рынок ценных бумаг  очень сложен по своей структуре, а тем более в условиях развивающихся и совершенствующихся рыночных отношений.

Российскую  экономику сложно сравнивать с экономикой любой другой страны в силу сотни различных причин. Но у России может быть сколько угодно особых исторических путей, но от подчинения общим закономерностям ей все равно не уйти, поэтому финансовый рынок и в России, рынок на котором одни деньги и денежные средства продаются за другие, и ценные бумаги являются одним из объектов гражданских правоотношений.

В условиях зарегулированной экономики советского периода ценных бумаг просто не было. Имели хождение лишь облигации государственных  внутренних займов, которые можно  назвать ценной бумагой лишь с  большой натяжкой из-за принудительного  характера распределения большинства  выпусков этих займов и отсутствия свободного обращения. 

Однако  по мере проникновения в постсоветскую  экономику рыночных механизмов, ускорения  процессов разгосударствления и  возникновения негосударственных  структур неизбежно должен был возникнуть рынок ценных бумаг, фондовый рынок. Надо отметить, что фондовый рынок  становится самым динамично развивающимся  сектором российской экономики. 

На данном этапе рынок ценных бумаг в  России в большой степени уже  сформирован: есть и эмитенты ценных бумаг, многочисленные компании и предприятия, а также государство и муниципальные образования, есть и инвесторы, заинтересованные в наилучшем для себя размещении средств. Очевидным становится необходимость существования структур, которые позволяли бы с обоюдной выгодой для себя, безопасностью и удобством двум этим заинтересованным сторонам проводить операции с ценными бумагами.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 Понятие рынка ценных бумаг

Фондовый  рынок, существующий в данное время  в России, до сих пор не сложился окончательно вследствие своего недавнего  возрождения. Общеизвестно, что советская  власть запретила всякую деятельность с ценными бумагами, т. к возникающая директивная экономика диктовала именно такой подход, а именно: свободные денежные средства должны распределяться централизованно государственными органами, в то время как рынок ценных бумаг предполагает собой посредника в перераспределении свободных денежных ресурсов.

Восстановление  фондового рынка в России началось в конце 80-х - начале 90-х годов, т.е. почти через 70 лет. Естественно, отсутствие опыта организации и функционирования такого вида рынка заставило российских предпринимателей обратить свои взоры  к западным странам, история рынка  ценных бумаг которых насчитывает  уже не одно столетие. В этих странах  вышеуказанный рынок возник как  механизм свободной торговли финансовыми  обязательствами и в течение  длительного времени не подвергался  никакому государственному регулированию  или общественному контролю.

Но в  процессе перенятая опыта западных партеров в переходной экономике России рынок ценных бумаг приобрел специфическую окраску, например, несколько изменились качественные характеристики некоторых ценных бумаг по сравнению с западной практикой.

Несомненно, среди ценных бумаг сложно выявить  приоритетные и нуждающиеся в  более полной характеристике, каждый вид ценных бумаг играет важное значение в экономике, но, не имея возможности  подробно рассмотреть каждую разновидность, в своей работе я уделю внимание главным образом видам и характеристикам  ценных бумаг, а также проблемам  и специфике российского фондового  рынка в целом.

Различают следующие виды ценных бумаг: долевые  бумаги (акции), долговые обязательства (облигации, сертификаты, векселя) и  производные ценные бумаги (опционы, финансовые фьючерсы, варранты и др.). Их принято называть ценными бумагами потому, что они обладают правом требования или участия в формировании дохода на первоначально вложенный  капитал и в связи с этим являются как бы отражением реальных активов, их заместителями. 

Под эмиссионной  ценной бумагой понимается любая  ценная бумага, которая: - размещается  выпусками; - имеет равные объемы, и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени её приобретения; - закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законодательством формы и порядка. 

Рынок, на котором обращаются ценные бумаги, называется рынком ценных бумаг или фондовым рынком. Развитие фондового рынка породило специфические операции с ценными бумагами: эмиссию, первичное размещение, листинг, котировку, сделки купли-продажи на вторичном рынке, хранение, формирование и управление портфелем ценных бумаг, маржевые сделки и др. 

Участниками рынка ценных бумаг являются:

1. Эмитенты - государство, государственные органы, органы местной администрации, предприятия и другие юридические лица, включая совместные предприятия, инвестиционные фонды, коммерческие банки;
2. Инвесторы - граждане или юридические лица, приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет;
3. Инвестиционные институты - в качестве посредника (финансового брокера), инвестиционного консультанта и инвестиционного фонда.

Они вправе осуществлять следующие виды деятельности: брокерскую деятельность - совершение гражданско-правовых сделок с ценными  бумагами на основании договоров  комиссии и поручения; дилерскую  деятельность - совершение сделок купли-продажи  ценных бумаг от своего имени и  за свой счет путем публичного объявления цены их покупки и продажи с  обязательством покупки и продажи  этих ценных бумаг по объявленным  ценам; депозитарную деятельность - деятельность по хранению ценных бумаг и учету  прав на ценные бумаги; деятельность по хранению и ведению реестра акционеров в порядке, установленном законодательством  РФ; расчетно-клиринговую деятельность по ценным бумагам - деятельность по определению взаимных обязательств по поставке (переводу) ценных бумаг участникам операций с этими бумагами; расчетно-клиринговую деятельность по денежным средствам - деятельность по определению взаимных обязательств и по поставке денежных средств в связи с операциями по ценным бумагам; деятельность по организации торговли ценными бумагами между профессиональными участниками фондового рынка, включая деятельность фондовых бирж.

Участники рынка ценных бумаг обязаны ориентироваться  в многообразии финансовых сделок и  правильно отражать их в бухгалтерском  учете.

Рынок ценных бумаг отличается от других видов  рынка, прежде всего специфическим характером своего товара. Ценная бумага - товар особого рода. Это одновременно и титул собственности и долговое обязательство, это право на получение дохода и обязательство этот доход выплачивать. Ценные бумаги являются проявлением фиктивного капитала - бумажного двойника реального капитала.

Рынок ценных бумаг - регулятор многих стихийно протекающих  в рыночной экономике процессов. Это относится, прежде всего, к процессу инвестирования капитала. Последний предполагает, что миграция капитала осуществляется в виде прилива его к местам необходимого приложения и оттока капитала из тех отраслей производства, где имеет его излишек. Механизм этого движения известен, растет спрос на какие-нибудь товары (услуги), соответственно растут их цены, растут прибыли от их производства, и в эти отрасли переходят свободные капиталы, покидая те отрасли производства, на продукцию которых спрос сокращается и которые становятся экономически менее эффективными. Ценные бумаги являются средством, обеспечивающим работу этого механизма, а фондовые биржи являются «сердцем» этого механизма, то есть на бирже основные массы временно свободного капитала, где бы он не находился, через куплю-продажу “перебрасываются" в необходимом направлении. В результате возникает оптимальная структура общественного производства (не только по размещения капитала, но и по его размерам в отдельных отраслях и производствах) и создается бездефицитная экономика: общественное производство в основном соответствует общественному спросу. Потребности предприятий в дополнительном капитале могут быть связаны с различными обстоятельствами. Главные из них - создание новых и модернизация старых основных фондов, пополнение оборотных средств. Все эти потребности напрямую связаны с конъюнктурой рынка, изменения которой происходят в определенных временных рамках. Поэтому необходимые средства предприятия должны получать в течение определенного срока, т.е. пока существует благоприятная для их функционирования рыночная конъектура. В России это сделать трудно - банковский кредит дорог, ограничен и носит короткий характер (1- 3 месяца), а рынок ценных бумаг (основной источник привлечения капитала в ряде развитых стран) развит недостаточно.

Основная  проблема предприятия или фирмы  в любой стране - где и как  найти деньги на свое существование  и развитие. Источников финансирования всего два. Это внутренние источники - амортизация и прибыль и внешние - финансовые средства, которые предприятие  может заимствовать на рынке в  виде банковского кредита или  эмиссии акций и облигаций.

Опора на собственные силы, т.е. прибыль и  амортизационные отчисления, конечно, хороша, но как быть, если технологический  цикл изделия несколько лет. К  тому же сейчас в России неплатежи  и темпы инфляции полностью закрывают  для предприятия этот источник развития. Кредитование инвестиционных программ при существующих ставках коммерческого  кредита губит любой проект буквально  в зародыше. Не спасают положение, ни лизинговые (в виду отсутствия определенного  опыта и недостаточности нормативной  базы), ни вексельные кредиты, носящие  краткосрочный характер (от 1 до 6 месяца), хотя они и более привлекательны для клиентов банков.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 Участники рынков ценных бумаг: эмитенты, инвесторы, посредники

Состав  участников рынка ценных бумаг зависит  от той ступени, на какой находится  производство и банковская система, а также каковы экономические  функции государства. Этим определяется способ финансирования производства и  государственных расходов. Важным является также и объем накопления средств  у населения сверх удовлетворения необходимых текущих потребностей. Если мелкое производство финансируется  за счет собственных накоплений и  капиталов собственников – владельцев производства и банковских кредитов, то крупное акционерное производство финансирует свои капитальные затраты  почти полностью за счет эмиссии  акций и облигаций. Результатом  является отделение собственности  и финансирования предприятий от самого производства. Государство в  лице центрального правительства и  местных органов власти со временем все в большей степени прибегает  к заимствованию средств для  финансирования бюджетных расходов в дополнение к взиманию налогов, а также в интервалах между  поступлениями налогов. Главную  массу эмитентов акций составляют нефинансовые корпорации, они же выпускают среднесрочные и долгосрочные облигации, предназначенные как для пополнения их основного капитала, так и для реализации различных инвестиционных программ, связанных с расширением и модернизацией производства.

Правительство выпускает долговые обязательства  широкого спектра сроков от казначейских векселей сроком в 3 месяца до облигаций  сроком 30, а иногда и 50 лет.

Таким образом, эмитентами ценных бумаг являются те, кто заинтересован в краткосрочном  или долгосрочном финансировании своих  текущих и капитальных расходов и при этом может доказать, что ему как заемщику, должнику и предпринимателю можно доверять. 
 
В принципе эмитенты ценных бумаг могут сами разместить (то есть продать) свои обязательства в виде ценных бумаг. Однако сложный механизм эмиссии в условиях конкуренции, потребность в гарантированном размещении ценных бумаг требует не только больших расходов, но и профессиональных знаний, специализации, навыков. Поэтому эмитенты в подавляющем большинстве случаев прибегают к услугам профессиональных посредников – банков, брокеров, инвестиционных компаний. Все они в данном случае, как организаторы и гаранты, являются посредниками на рынке ценных бумаг.