Передача  переводного векселя осуществляется путем передаточной надписи –  индоссамента (нем. Indossament  от лат. Dorsum – спина) на оборотной стороне векселя или дополнительном листе - алонже, прикрепляемом к векселю. Алонж применяется в том случае, когда передаточная надпись не помещается на вексельном бланке. Передаточная надпись делается индоссантом, несущим ответственность не только за существование права по векселю, но и за его осуществление.

    Передаточная  надпись на векселе переносит  все права, вытекающие из данной ценной бумаги, на лицо, которому или приказу  которого передаются эти права, – индоссата.

    1.4.4 Чек и коносамент

    Чек – это документ установленной формы, который содержит письменное распоряжение чекодателя, даваемое банку об уплате держателю чека указанной в нем суммы. Таким образом, чек – это, в сущности, разновидность переводного векселя, но с некоторыми особенностями. А именно: 1) чек выражает только расчетные функции и как самостоятельное имущество в сделках не участвует (нельзя купить чек на вторичном рынке, нельзя его заложить, отдать в управление или дать взаймы); 2) плательщиком по чеку всегда выступает банк или иное кредитное учреждение, имеющее лицензию на совершение таких операций; 3) чек не требует акцепта плательщика, поскольку предполагает, что чекодатель депонировал у плательщика необходимую для этого сумму денег. С точки зрения инвестора, чек как объект потенциального инвестирования свободных денежных средств представляется малопривлекательным, поскольку эта ценная бумага не имеет ни процентных, ни купонных доходов.

    Коносамент – это ценная бумага, выдаваемая перевозчиком морского груза (либо его полномочным представителем) собственнику этого груза (или его представителю). Это морской товаро-распорядитедьный документ, удостоверяющий: 1) факт заключения договора перевозки; 2) факт приема груза к отправке; 3)право распоряжения грузом и право собственности на груз держателя коносамента; 4) право владения и распоряжения коносаментом. Коносамент может быть предъявительским, ордерным или именным.

    Коносамент  – это безусловное обязательство  морского перевозчика доставить  груз по назначению в соответствии с условиями договора перевозки. Отсутствие сведений о перевозимом грузе лишает коносамент статуса ценной бумаги.

    1.4.5 Другие виды ценных  бумаг

      Наряду с акциями, векселями и облигациями,  элементами развитого рынка ценных бумаг выступают также депозитные и  сберегательные сертификаты, ордера, опционы, варранты,  фьючерсные и форвардные контракты, опционные контракты и свопы   

    Депозитный  сертификат выписывается банком на вкладчика – юридическое лицо, а сберегательный – на физическое лицо.  Такие сертификаты могут быть на предъявителя и именные.

    Сберегательные  сертификаты на предъявителя являются средством обращения, именные такой особенностью не обладают. В то  же время ни те, ни другие не являются расчетным или платежным средством. Ставка дохода при выпуске сберегательного сертификата фиксируется и не может изменяться под влиянием каких-либо факторов, так как его приобретение по своей природе представляет собой заключение договора займа на определенных условиях. Именные сертификаты могут передаваться от одного лица другому с помощью  передаточной надписи, а на предъявителя - путем простой передачи.

    Остальные виды ценных бумаг, указанные выше,  специфичны по своей природе. В условиях нестабильной  экономики  и  инфляции они являются тем инструментом, который позволяет  инвесторам  не только сохранить, но и приумножить свой капитал  путем  заключения срочных контрактов по активам предприятий,  создавая  основу для последующей их работы.  

    Опцион  – один из видов ценных бумаг  срочного  контракта. По сути своей он является разновидностью сертификата и  представляет собой  самостоятельную  ценную  бумагу,  с  которой  можно производить соответствующие  операции  по  продаже  или  покупке. Однако по истечении срока действия он теряет эти качества.

    Различают опционы продажи (put) – право на продажу ценной бумаги, и опцион покупки (call) – право на покупку ценной бумаги. Каждый из них является инструментом, с помощью которого можно позволить регулировать степень риска и прибыль. Инвестор , приобретая опцион, перекладывает этот риск на продавца опциона . За данный риск первый из них платит второму премию из своей предполагаемой прибыли , которую , кстати , он может заранее зафиксировать.

    Приобретение  опциона put гарантирует участникам рынка ценных бумаг, скупающим акции у частных лиц, устойчивую реализацию их по фиксированной цене. Банкам подобная покупка опционов put  предоставляет возможность безрискового кредитования под залог ценных бумаг,  так как заранее известны процентные ставки по кредитам и условия опционного договора. В то же время покупка опциона call предоставляет возможность рассчитать устойчивую прибыль фирмы путем регулирования притока акций.

    Операции  с опционом call привлекательны, хотя и достаточно рискованны, для тех  покупателей, которые ориентируются на акции инвестиционных компаний или приватизированных предприятий с неустойчивым курсом котировки. Риск их в таком случае определен размером премии, в то время как прибыль неограниченна.

    В отличие от других ценных бумаг в  сделке с опционом принимают участие только два лица. Один из них покупает опцион, а другой продает. Сделка предполагает ее осуществление или в любой день до истечения контракта (так называемый “американский” вариант), или только в день его истечения (“европейский” вариант). Основами Гражданского законодательства РФ (статья 63) признается   “американский” вариант погашения обязательств по сделкам.

    Таким образом, опцион позволяет гарантировать  ограничение рисков  и является самостоятельным видом ценных бумаг.

    Фьючерсные контракты, в отличие от опциона, представляют собой твердое обязательство по покупке или продаже ценной бумаги в указанный день по установленной цене в момент заключения контракта.

    Фьючерсный  рынок в России формируется на торговле валютными средствами, в первую очередь по контрактам на доллар США. Инициатива создания рынка по срочным вкладам на доллар США принадлежит Московской товарной бирже.

    Вопрос  функционирования фьючерсов действующим  законодательством не отрегулирован, но общая схема их функционирования предусматривает возможность прогнозирования цены на соответствующий товар или курс валюты, что позволяет застраховаться от перепадов цен и снизить потери от риска. Фирма, предусматривающая такую цель, обращается к фьючерсному брокеру, вносит залоговые 10% от суммы контракта, и брокер на бирже заключает сделку на покупку определенного товара или валюты по заранее оговоренной цене.

    Что дает такая операция каждому участнику  сделки? Прежде всего, спрогнозировать  размер прибыли на ближайшую перспективу, предварительно страхуясь от перепадов рыночных цен, изменения курсов валюты, которые учитываются на момент заключения контракта. Такое страхование от потерь принято называть хеджированием. Оно является неотъемлемым элементом фьючерсного рынка.

    Форвардный контракт предусматривает четко оговоренную фиксированную дату поставки предмета контракта по фиксированной цене, что, однако, не исключает возможности для его участников после уплаты заранее оговоренной суммы штрафа отказаться от исполнения обязательств. Недостатком данного вида контракта является также ограниченное пространство вторичного рынка, поскольку имеют место сложности в поиске третьего лица, интересы которого в полной мере отвечали бы условиям данного контракта, ориентированным на интересы первоначальных участников.       

    Варрант – свидетельство товарного склада о приеме на хранение определенного товара. Варрант является товарораспорядительным документом, передаваемым в порядке индоссамента. Он используется при продаже и залоге товара .

    Варрант бывает именной и на предъявителя. Состоит из двух частей: собственно складского и залогового свидетельств. Первое свидетельство служит для передачи прав собственности на товар при его продаже, второе для получения кредита под залог товара с отметками об условиях ссуды, при этом варрант передается кредитору по индоссаменту.

    При переходе варранта из рук в руки товар может много раз менять своего владельца, оставаясь на одном  и том же месте, то есть на складе субъекта, от которого получен варрант. Для получения товара со склада необходимо предъявление обоих частей варранта. 

    Опционные контракты – соглашения, удостоверяющие право выбора одной из сторон исполнить сделку или отказаться от ее исполнения.

    Свопы – соглашения между двумя контрагентами об обмене в будущем платежами в соответствии с определенными условиями. Предметом обмена по свопу могут быть долговые обязательства с фиксированной и плавающей процентной ставкой (процентный своп), номинал и фиксированные проценты в валюте (валютный своп), финансовые инструменты (своп активов).

5. Участники рынка ценных бумаг

    Участники рынка ценных бумаг – это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним;  это те, кто вступает между собой в определенные экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг. Существуют несколько основных групп участников рынка ценных бумаг в зависимости от их функционального назначения.

    1) Федеральный закон “О рынке  ценных бумаг” устанавливает,  что эмитент – это юридическое лицо, группа юридических лиц, связанных между собой договором, или органы государственной власти и органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед инвесторами ценных бумаг по осуществлению прав, удостоверенных ценной бумагой. Эмитент поставляет на фондовый рынок товар - ценную бумагу, качество которой определяется статусом эмитента, хозяйственно-финансовыми результатами его деятельности. Эмитент сам оперирует ценными бумагами, осуществляет их выкуп или продажу.

    2) Закон “О рынке ценных бумаг”  определяет инвестора как лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности  (собственник) или ином вещном праве (владелец). Инвесторов можно классифицировать по ряду признаков, среди которых наиболее значимым является статус, тогда можно выделить индивидуальных, институциональных и профессионалов рынка. В зависимости от цели инвестирования можно выделить стратегических и портфельных инвесторов. Стратегический инвестор предполагает получить собственность и рассчитывает получать доход от использования этой собственности, который будет превышать доход от простого владения акциями. Он может ставить своей задачей расширение сферы влияния, приобретение контроля в перераспределении собственности. Портфельный инвестор рассчитывает лишь на доход от принадлежащих ему ценных бумаг.

      3) Фондовые посредники – это торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг – это брокеры и дилеры.

    а) Брокером считают профессионального участника рынка ценных бумаг (физическое лицо или организацию), который занимается брокерской деятельностью. В соответствии с законом “О рынке ценных бумаг” брокерской деятельностью считается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основе договора-поручения или комиссии либо доверенности на совершение таких сделок. Брокерская деятельность на фондовом рынке осуществляется на основе лицензии, а брокер получает  доход за счет комиссионных, взимаемых от суммы сделки, хотя чаще всего он совмещает свою деятельность с консультированием клиентов на рынке ценных бумаг. Брокерская фирма включает в себя не более 25 человек.

    б) Дилером называется профессиональный участник рынка ценных бумаг (физическое лицо или организация), осуществляющий дилеровскую деятельность. В соответствии с законом “О рынке ценных бумаг” дилеровской деятельностью считается  совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценами. Доход дилера состоит из разницы продажи и покупки. Выступая в роли оператора рынка, дилер объявляет цену продажи и покупки, минимальное и максимальное количество покупаемых и (или)  продаваемых бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены. На российском рынке в роли дилера может выступать инвестиционная компания, одной из функций которой является вложение средств в ценные бумаги, осуществление сделок с ними от своего имени, в том числе путем их котировки.