Рынок ценных бумаг. Фондовая биржа

Целью этой курсовой работы является выяснение проблем российского рынка ценных бумаг на современном этапе, выявление причин, т.е. почему возникли такие проблемы; а так же определить возможные пути их устранения и дальнейшего развития рынка ценных бумаг. Второй целью работы можно считать определение позитивных и негативных сторон нынешнего положения на рынке.

ВВЕДЕНИЕ 3
1. Структура, организация и функции рынка ценных бумаг РФ. 5
2. Проблемы и пути совершенствования рынка ценных бумаг на современном этапе 35
2.1 Анализ статистических данных динамики развития РЦБ в России 39
Российский рынок ценных бумаг носит долговой характер. Именно долговые обязательства являются основным источником финансирования предприятий, в отличие от акций, закрепленных в крупных пакетах. Их собственники не заинтересованы в размывании капиталов.
В этой связи любое исследование фондового рынка должно начинаться с долгового измерения экономики, выяснения того, что есть что на рынке долговых ценных бумаг. 39
Сравнительный анализ облигационных рынков приведен в табл. 6 (см. приложение). В частности, из нее следует, что, несмотря на резкое сужение объемов оборотов ММВБ в 1998-2000 гг., связанное с кризисом рынка государственных ценных бумаг, в России удалось создать биржевой облигационный рынок - самый крупный в регионе Центральной и Восточной Европы в 1995-1998 гг. среди ряда других европейских рынков. Только Стамбульская фондовая биржа в 1999-2000 гг. была сопоставимой с оборотами ММВБ в 1996-1997 гг. 40
После августовского кризиса в 1999-2000 гг. Турция и Чехия (до 2000 г. и Венгрия) стали в значительной мере в своих биржевых сегментах превосходить обороты облигаций на российском рынке.
Анализ оборотов по сделкам с облигациями только отчасти характеризует объемы облигационных рынков (на многих рынках значительная часть сделок с облигациями находится во внебиржевом обороте). Часто, как и в Москве (ММВБ), в Стамбуле, Будапеште и Варшаве биржевые рынки облигаций – это прежде всего площадки для торговли государственными долговыми обязательствами.
В этой связи попытка оценить место российского рынка облигаций в иерархии мировых облигационных рынков, основываясь только на данных об объемах сделок с облигациями на биржах, является хотя и значащей, но ограниченной в интерпретациях. 40
Стоимость долговых ценных бумаг, обращающихся на внутреннем рынке 40
Сопоставление данных о внутренней массе долговых ценных бумаг в разрезе отдельных стран, публикуемых Банком международных расчетов (Bank for International Settlements) в Базеле, приведены в табл. 7. 40
Кроме того, в ней содержатся данные о стоимостных размерах массы долговых ценных бумаг, рассчитанные (или получившие экспертную оценку) на основе внутренних источников информации, публикуемых Минфином России, Банком России и крупнейшими эмитентами ценных бумаг. Из сравнения с данными Банка международных расчетов (см. табл. 7) очевидно, что последний даже без учета векселей, находящихся в обращении внутри России, занижает свои оценки массы российских долговых бумаг в 1,3-3,5 раза.
Таким образом, так же как и на рынках акций, в России к 1998 г. был создан внутренний рынок долговых ценных бумаг, существенно превосходящий по объемам соответствующие рынки переходных экономик Центральной и Восточной Европы (крупнейшие из них – Чехия, Польша, Венгрия) (см. табл. 7). Этот рынок был сопоставим или даже крупнее, чем аналогичные рынки Португалии, Финляндии, Греции, существенно уступая по размерам только долговым экономикам Австрии и Бельгии.
Динамика прироста объемов этого рынка в принципе соответствовала тому, что происходило на рынке акций в 1994-1997 гг.: быстрый рост – более чем в 10 раз, затем шоковое сокращение и с 1999 г. медленное восстановление.
В 1999-2000 гг. в результате девальвации рубля, реструктуризации внутреннего государственного долга и займов регионов объем внутренней долговой массы сжался (в долларовом эквиваленте) более чем в 3 раза (см. табл. 7). Долговые рынки Чехии, Польши стали на 20-30% крупнее, рынки Греции, Португалии, Турции, Финляндии – в 2-4 раза больше, чем российский рынок долговых ценных бумаг (без учета векселей). 41
3. Регулирование рынка ценных бумаг 44
ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 47
Список использованной литературы: 51
ПРИЛОЖЕНИЕ 52