Автор работы: Пользователь скрыл имя, 17 Октября 2013 в 09:06, контрольная работа
Фондовые биржи заменяют громоздкую, затратную и неэффективную иерархическую, вертикальную систему отраслевого перераспределения финансовых ресурсов. Поэтому фондовая биржа представляет собой постоянно действующий регулируемый рынок ценных бумаг. Она создаёт возможности для мобилизации финансовых ресурсов и их использования при долгосрочном инвестировании производства, государственных программ и долга.
Введение...................................................................................................................3
Российские фондовые биржи
1.1 История фондовых бирж в России……………………………………...........4
1.2 Определение фондовой биржи, её задачи, функции,принципы……….......7
1.3 Регулирование биржевой деятельности………………………....……........14
1.4 Ценные бумаги как товар на фондовой бирже………………………….....15
1.5Виды ценных бумаг, которыми торгуют на биржах……………………….17
1.6 Этапы биржевого процесса…………………………....…………………….19
Заключение………………………..……………………………………………...27
2. Практическая часть...........................................................................................28
Список литературы……………………..………………………………………. 33
Кроме бирж необходима биржевая инфраструктура, т. е. определённые организации, являющиеся профессиональными участниками биржевой торговли и обеспечивающие её нормальное функционирование. Это: депозитарии, регистраторы, клиринговые (расчётные) палаты, информационные агентства, биржевые склады.
Депозитарий – юридическое лицо, профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность (оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учёту и переходу прав на ценные бумаги).
В обязанности депозитария входят:
Заключение депозитарного договора не влечёт за собой переход к депозитарию права собственности на ценные бумаги депонента (лица, пользующегося услугами депозитария по хранению ценных бумаг и/или учёту прав на ценные бумаги). Депозитарий не имеет права распоряжаться ценными бумагами депонента, управлять ими или осуществлять от имени депонента любые действия с ценными бумагами, кроме осуществляемых по поручению депонента в случаях, предусмотренных депозитарным договором. Депозитарий несет гражданско-правовую ответственность за сохранность депонированных у него сертификатов ценных бумаг.
Функции депозитария в России могут выполнять коммерческие банки и специализированные депозитарии. Депозитарные услуги могут совмещаться с расчётными (клиринговыми). Такие организации носят название расчётно-депозитарных организаций (РДО) или депозитарные клиринговые компании (ДКК).
Лица, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, именуются держателями реестра (регистраторами). Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг – сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг имеют право заниматься только юридические лица, имеющие лицензию ФК ЦБ.
Регистратор не вправе осуществлять сделки с ценными бумагами, зарегистрированного в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг, эмитента. В случае если число владельцев превышает 500, держателем реестра должно быть само акционерное общество. Оно может выступить в качестве учредителя независимого регистратора, но его доля в уставном капитале не должна превышать 20%.
Регистратор имеет право делегировать часть своих функций по сбору информации, входящей в систему ведения реестра, другим регистраторам. Передоверие функций не освобождает регистратора от ответственности перед эмитентом.
Реестр владельцев ценных бумаг (реестр) — это часть системы ведения реестра, представляющая собой список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории, принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный по состоянию на любую установленную дату и позволяющий идентифицировать этих владельцев, количество и категорию принадлежащих им ценных бумаг.
Структура реестра включает:
Клиринговая деятельность — деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачёту по поставкам ценных бумаг и расчётам по ним.
Организации, осуществляющие клиринг по ценным бумагам, в связи с расчётами по операциям с ценными бумагами принимают к исполнению подготовленные при определении взаимных обязательств бухгалтерские документы на основании их договоров с участниками рынка ценных бумаг, для которых производятся расчеты. На практике эти организации могут иметь такие название как: Расчётная палата, Клиринговая палата, Клиринговый центр, Расчётный центр и т. д.
Регулирование биржевой деятельности
Для нормального функционирования биржи необходимо регулирование биржевой деятельности – упорядочение работы на биржевом рынке его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия. Биржа может иметь:
Регулирование биржевой деятельности:
Основные государственные
органы непосредственного
Основные законодательные акты, которыми регулируется фондовая биржа:
Процесс регулирования на фондовой бирже включает:
Ценные бумаги как товар на фондовой бирже
На фондовой бирже в качестве биржевого товара выступают ценные бумаги. В Гражданском кодексе РФ (ГК РФ) (статья 142) даётся следующее определение ценных бумаг: ценная бумага – документ, удостоверяющий соблюдение установленной формы и обязательных реквизитов имущественного права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги удостоверяемые ею права переходят в совокупности.
Ценные бумаги – денежные документы, удостоверяющие имущественное право в форме титула собственности (акции корпораций, векселя, чеки, коносаменты и т. д.) или имущественное право как отношение займа владельца документа к лицу, выпустившему (облигации корпораций и государства, сертификаты и др.). Ценные бумаги выступают в качестве документов, свидетельствующих об инвестировании средств. Здесь они играют главную роль как высшая форма инвестиций. Ценные бумаги – это документы, в которых отражаются требования к реальным активам (акциям, чекам, приватизационным документам, коносаментам, жилищным сертификатам и др.). Важным моментом для понимания экономической сущности ценных бумаг является то обстоятельство, что они приносят доход. Это делает их капиталом для владельцев. Однако такой капитал существенно отличается от действительного капитала: он не функционирует в процессе производства.
Согласно статье 143 ГК РФ к ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитарный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг. Как любая экономическая категория ценная бумага имеет соответствующие характеристики.
Ценные бумаги как биржевой товар условно можно разделить на 2 больших класса в зависимости от того, на что по преимуществу или целиком распространяется имущественное право: на сам актив или изменения цены:
I класс – основные ценные бумаги (первичные ценные бумаги);
II класс – производные ценные бумаги.
Изображённая на рисунке 1 схема является классической, но далеко не единственно возможной.
Основные виды ценных бумаг, как правило, являются рыночными, т. е. могут свободно продаваться и покупаться на бирже или вне её. Однако в ряде случаев обращение ценных бумаг может быть ограничено.
Главные черты ценных бумаг, обращающихся на бирже:
Виды ценных бумаг, которыми торгуют на биржах
Индекс – это число, лишённое стоимостного выражения. Биржевые средние – взвешенные или невзвешенные среднерыночные цены для отдельных бирж. Для расчёта биржевых средних используется 2 метода – метод средней арифметической и метод средней геометрической. Биржевые средние и биржевые индексы – 2 основных типа показателей на рынке ценных бумаг. Несмотря на то, что основа как средней, так и индекса – средняя цена акций из выбранного списка на определённую дату, считается, что биржевые индексы точнее, удобнее и репрезентативнее, чем биржевые средние.
Биржевые индексы имеют 3 отличия от биржевых средних. Во-первых, при построении индексов применяется система условного взвешивания. Для каждой ценной бумаги должен быть назначен вес, чаще всего им является доля данной ценной бумаги в общем объёме продаж на биржевом рынке. На российском рынке ценных бумаг значительная часть акций не обращается на ликвидном рынке и использование в качестве веса рыночной капитализации компании может предоставить портфельному инвестору не совсем достоверную информацию о движении цен.
Возможно также использование равных весов и тогда возникает право случайного выбора любого биржевого актива. Таким образом, индекс равен стоимости гипотетического инвестиционного портфеля, при формировании которого все средства были равномерно распределены между входящими в него акциями.
Во-вторых, индексы имеют временной период для сравнения. Одни индексы сконструированы таким образом, что текущее состояние рынка сравнивается с состоянием рынка в базисный период, другие осуществляют оценку по сравнению с предыдущим периодом.
Таким образом, принцип
расчётов основан на соотнесении
суммарной капитализации
В-третьих, индексы представлены в наиболее удобных единицах измерения, чем средние. Хотя индекс в базовый период принимается за 1, как правило, присваивается более удобное значение – 10, 100 или 1000.
Это лишь общие принципы построения индексов, и, разумеется, разные индексы конструируются по-разному. Важно, насколько точно тот или иной индикатор отражает рынок и насколько чёткая и беспристрастная картина, адекватная современному состоянию фондового рынка складывается у инвестора. Это не в последнюю очередь зависит от следующих факторов: размерность выборки, пересмотр выборки, время расчёта индекса.
Этапы биржевого процесса
Биржевой процесс
Для продавца в качестве этапов рассматриваются:
Этапы сделки с ценными бумагами:
Первый этап – заключение договора купли-продажи, последующее исполнение которого осуществляется в соответствии со сроками, обусловленными договором.
Фондовые биржи, работающие в системе электронных торгов, «проходят» 1-й этап через центральный компьютер, который фиксирует момент заключения сделки. Однако не исключаются и другие технические приёмы сделки: в устной форме, путём записи в журналах регистраций операций, обмен стандартными бумажными записками и т. д.