Рентабельность предприятия

     Показатели  оборачиваемости капитала помогут установить на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств. Различают оборачиваемость всего совокупного капитала, в том числе основного и оборотного. Скорость оборачиваемости капитала характеризуется следующими показателями: коэффициентом оборачиваемости и продолжительность одного оборота.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств – это отношение выручки от реализации к стоимости оборотных средств.

     Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности  ( Коб. Деб. задолженности) – это отношение выручки от реализации к дебиторской задолженности.

       Продолжительность оборота капитала - отношение количества календарных дней в анализируемом периоде (год -365 дней, квартал -90, месяц -30 дней) к коэффициенту оборачиваемости капитала.

Рассмотрим показатели таблицы 2.4 для оценки оборотных средств СМП-509.

Таблица 2.4 - Оценка оборотных средств СМП-509 за 2008-2009 гг.

Показатель	2008 год	2009 год	Абсолютное  отклонение, +/-
Среднегодовая стоимость оборотных средств	20217	50977	252,2
Денежная  выручка	22404	116702	520,9

Продолжение Таблицы 2.4 - Оценка оборотных средств СМП-509 за 2008-2009 гг.

Коэффициент оборачиваемостиоборотных средств	1,1	2,29	20,8
Продолжительность оборота	332	159		47,9
Среднегодовая величина дебиторской задолженности	10923	41695		381,7
Период  погашения дебиторской задолженности	178	130		73,1

 
 
 
 
 
 
 
 

     При анализе эффективности использования  оборотных средств, мы выявили, что сумма оборотных средств значительно возросла на 152,2% и составила в 2009 году 50977 тыс. руб

     Скорость  оборачиваемости капитала возросла и составила 2,29 %, при этом продолжительность  оборота капитала снизилась на 48 %, что составило 159 дней.

     Оценивая  состояние оборотных активов  СМП-509, мы рассчитали ликвидность дебиторской задолженности. Из таблицы мы видим, что продолжительность оборота снизилась на 27 %, составив 130 дней. Причинами снижения продолжительности периода нахождения средств в дебиторской задолженности являются: эффективная система расчетов, отсутствие финансовых затруднений у покупателей, минимальный цикл банковского документооборота.

     Доля  дебиторской задолженности значительно  увеличилась, составив 41695 тыс. руб, доля выручки также значительно возросла, составив 116702 тыс. руб, что свидетельствует об отсутствии трудностей при реализации выполненных строительно-монтажных работ или о ритмичной работе СМП-509 и об улучшении финансовой ситуации.

     В качестве профилактических мероприятий  СМП-509 должно сосредоточить внимание на наиболее старых долгах и уделять больше внимания крупным суммам задолженности.

     Финансовое  состояние СМП-509, его устойчивость во многом зависят от структуры источников капитала (соотношение собственных  и заемных средств) и от оптимальности  структуры активов (соотношение  основных и оборотных средств).

     Для оценки степени финансовой устойчивости и финансового риска рассчитывают следующие показатели: коэффициент  финансовой независимости, коэффициент соотношения собственных и заемных средств.

     Платежеспособность - это возможность наличными денежными  ресурсами своевременно погашать платежные обязательства. Различают текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, и перспективную платежность, которая ожидается в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе.

     В экономической литературе принято  различать ликвидность активов, ликвидность баланса и ликвидность  предприятия. Под ликвидностью актива понимается способность его трансформации  в денежные средства, а степень  ликвидности актива определяется промежутком  времени, необходимом для его  превращения в денежную форму. Для  оценки ликвидности предприятия  рассчитывают следующие показатели:

коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов;

коэффициент быстрой (срочной) ликвидности –  отношение денежных средств, краткосрочных  финансовых вложений и краткосрочной  дебиторской задолженности, платежи  по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к  сумме краткосрочных финансовых обязательств;

коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент  покрытия долгов) – отношение всей суммы оборотных активов, включая  запасы за минусом расходов будущих периодов, к общей сумме краткосрочных обязательств.

Произведя расчет показателей в таблице 2.5, проведем диагностику финансового состояния СМП-509.

Таблица 2.5 - Диагностика финансового состояния СМП-509 за 2008-2009 гг.

Показатель	Нормативное значение	2008 год	2009 год	Прирост (+), уменьшение (-)
Коэффициенты  финансовой независимости	> 0,5	0,001	0,0005	-0,0005
Коэффициент финансирования (соотношение собственного и заемного капитала)		0,01	0,0005	-0,0095
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 - 0,3	0,009	0,003	-0,006
Коэффициент быстрой ликвидности	0,7 - 1	0,5	0,8	0,3
Коэффициент текущей	> 2,0	0,94	0,98	0,04

     Показатели  ликвидности СМП-509 представляют интерес  не только для руководства, но и для  внешних субъектов анализа:

- Коэффициент  абсолютной ликвидности представляет  интерес для поставщиков сырья и материалов. У нас этот показатель в 2009 году составил 0,003, что не соответствует нормативному показателю - «0,2-0,3». Этот коэффициент показывает, какую часть кредиторской задолженности может погасить предприятие на момент составления отчетности. Его уровень показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении СМП-509 может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Поэтому не следует придерживаться каких-либо нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя. Дополняет общую картину платежеспособности СМП-509 наличие или отсутствие просроченных обязательств, их частота и длительность.

- Коэффициент  быстрой ликвидности представляет  интерес для банков. Он показывает, насколько ликвидные активы покрывают  краткосрочную задолженность. Наш показатель 0,8 удовлетворяет нормативному соотношению «0,7-1». Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение большее.

- Коэффициент  текущей ликвидности представляет  интерес для инвесторов. В 2009 году этот коэффициент был 0,98. Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течении года. Значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне от 1 до 2. Нижний предел говорит о неплатежеспособности СМП-509, верхний - о нерациональном использовании оборотных средств предприятия. Однако обосновать единый норматив данного показателя для всех отраслей практически невозможно, так как его уровень зависит от сферы деятельности, структуры и качества активов, длительности операционного цикла, скорости погашения кредиторской задолженности.

     Показатели  финансовой структуры капитала свидетельствуют:

- Коэффициент  финансовой независимости имеет  тенденцию к снижению. В 2009 году его показатель составил 0,05%. Этот коэффициент важен для инвесторов, кредиторов, поскольку характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества СМП-509. Он указывает, что СМП-509 может уменьшить величину активов на 0,05 %, без нанесения ущерба интересам кредиторов. Это свидетельствует о невысоком значении коэффициента независимости. Вывод - большая часть имущества СМП-509 формируется не за счет собственного капитала.

     Существует  мнение, что если значение коэффициента независимости больше или равно 50%, то риск кредиторов минимален: реализовав половину имущества, сформированного  за счет собственных средств, предприятие  сможет погасить свои долговые обязательства. Данное положение не может использоваться как общее правило, оно должно уточняться с учетом специфики деятельности, отраслевой принадлежности.

- Коэффициент  финансирования (соотношение собственного  и заемного капитала). Этот коэффициент показывает, какая часть деятельности СМП-509 финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных. У нас изменение значения за два года составило от 0,01 до 0,0005. Это свидетельствует об опасных значениях анализируемого показателя.

     Оценка  изменений, которые произошли в  структуре капитала СМП-509, может  быть разной с позиций инвесторов и СМП-509. Для банков и прочих кредиторов более надежна ситуация, если доля собственного капитала у СМП-509 более высокая. Это исключает финансовый риск. СМП-509 заинтересовано в привлечении заемных средств по двум причинам: 1) проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль; 2) расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала.

     Величина  показателя рентабельности продаж широко варьируется в зависимости от сферы деятельности предприятия. Объясняется это различиями в скорости оборота средств, связанными с различиями в размерах используемого капитала, необходимого для хозяйственных операций, в сроках кредитования, величине складских запасов. Длительный оборот капитала делает необходимым получение большей прибыли, чтобы достичь удовлетворительных результатов. Более быстрый оборот капитала приносит те же результаты и при меньшей величине прибыли в расчете на объем выручки. Оценка рентабельности за 2008-2009 года представлена в таблице 2.6 

Таблица 2.6 - Оценка рентабельности за 2008-2009 гг.

Наименование	2008 год	2009 год	Отклонение
Собственного  капитала(конец периода), %	75	1504	1429
собственного  капитала (средняя величина), %	149	631	482
Рентабельность  активов	3,4	10	6,6
Рентабельность  операционного капитала, %	-	75	-
Рентабельность  совокупных активов,%	2	1,4	-0,6
Рентабельность  продаж (Валовая прибыль), %	1,5	0,35	-1,15
Рентабельность  продаж (Прибыль до налогообложения), %	0,9	0,4	-0,5
Рентабельность  продаж(Чистая прибыль), %	0,7	0,34	0,36
Рентабельность  СМР, %	1,6	0,4	-1,2
Рентабельность  операционной деятельности, %	-	303	-
Рентабельность  инвестиций, %	168	1977	1809