Развитие и опыт венчурного предпринимательства в зарубежных странах и в России

 

 

Содержание

 

ВВЕДЕНИЕ          3

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ВОПРОСЫ ВЕНЧУРНОГО БИЗНЕСА  5

1.1 Механизм венчурной индустрии     5

1.2 Развитие венчурного бизнеса  в России    8

2. ПРИНЦИПЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ВЕНЧУРНОЙ ИНДУСТРИИ  10

2.1 Сущность и устройство венчурных  фондов    10

2.2 Принципы функционирования венчурных  фондов  12

2.3 Развитие и опыт венчурного предпринимательства

в зарубежных странах и в России      16

3. ОБОБЩЕНИЕ ПРАКТИКИ И РЕКОМЕНДАЦИИ ООН ПО

ПОСТРОЕНИЮ  ИНДУСТВИИ ВЕНЧУРНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ30

ЗАКЛЮЧЕНИЕ          34

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ    35

 

 

Введение

 

В наше время венчурный бизнес становится все более актуальным, поскольку  государство не слишком радеет о  финансировании науки и технологий из государственного бюджета. Расходы  на исследование и разработки составляют лишь 0,2% процента от ВВП, которые являются очень небольшими в абсолютном выражении. Стоит отметить, что в Соединенных  Штатах Америки венчурные инвестиции являются одним из основных механизмов поддержки среднего и малого бизнеса  в сфере передовых технологий.

Так, что такое венчурное финансирование. В качестве венчурного финансирования выступают долгосрочные (3 - 5 лет) инвестиции, отличающиеся высокой степенью риска. Инвестирование венчурного капитала подразумевает направление его, для формирования акционерного капитала перспективных высокотехнологичных (инновационных компаний), Основными направлениями деятельности этих компании является разработка и производство наукоемких продуктов, которые отличаются позитивным прогнозом сбыта.

В отличие от США, в Европе термин "венчурный капитал" исторически  использовался для обозначения  всех форм прямых частных инвестиций. Агентства по выкупу (buy-out shops), владеющие  зрелым бизнесом, таким, как бары, издательские группы и крупные химические предприятия, называются фирмами венчурного капитала, или венчурными фирмами (venture capital firms). Для американцев это звучит очень  странно, поскольку они считают  это совершенно разными отраслями. [2, стр.18]

Актуальность темы курсовой работы характеризуется тем, что рисковое (венчурное) инвестирование, как правило, осуществляется в малые и средние частные или приватизированные предприятия без предоставления ими какого-либо залога или заклада, в отличие, например, от банковского кредитования. Венчурные фонды или компании предпочитают вкладывать капитал в фирмы, чьи акции не обращаются в свободной продаже на фондовом рынке, а полностью распределены между акционерами - физическими или юридическими лицами, или даже не имеющие акций компаниям - только при наличии идеи или определенной технологии.

Целью написания данной работы является исследование венчурного бизнеса малых  фирм как явления современной  экономики.

Задачи:

- анализ механизма венчурной индустрии;

- анализ устройства и функционирования  венчурных фондов;

- анализ развития и опыта венчурного предпринимательства в зарубежных странах и РФ.

Курсовая работа состоит из введения, трёх глав, заключения и библиографического списка.

 

1. Теоретические вопросы венчурного бизнеса

1.1 Механизм венчурной индустрии

 

В становлении венчурного предпринимательства  огромную роль играют малые и средние  предприятия. Именно они могут многократно  наращивать свои обороты, эффективнее  использовать достижения научно-технического прогресса, проводить агрессивную  экспортную политику. Малые и средние  предприятия являются идеальными объектами  инвестирования для венчурного предпринимателя, поскольку рост стоимости таких  компаний, а значит, и доход инвестора  адекватны риску, который он принимает (особенно в производственной и инновационных  сферах).

Создание системы венчурного инвестирования в России будет содействовать  активизации инновационной деятельности, поддержке малого и среднего бизнеса, а также укреплению кооперационных связей между крупными и малыми предприятиями. Важным шагом на этом пути стало  учреждение в марте 2000 г. в Санкт-Петербурге Венчурного инновационного фонда (ВИФ), основной задачей которого является предоставление финансовых ресурсов при  формировании сети региональных венчурных  фондов.

Эффективность современной экономики  обусловлена многообразием механизмов, которые обеспечивают взаимодействие всех звеньев цепочки "наука - производство - рынок". Особое место в их числе  занимают структуры технопаркового типа, являющиеся одной из наиболее эффективных форм стимулирования экономического роста и содействия глубокой интеграции науки и производства.

В технопарковых структурах осуществляется обмен научно-техническими и производственными  идеями; создаются малые инновационные  предприятия, способные отследить  новейшие разработки; происходит интенсивный  обмен кадрами между наукой и  производством.

Существует немало определений  технопарковых структур, что обусловлено  особенностями научно-технической  политики страны, региона или специализации, но для всех концепций технопарков  общим является наличие инкубаторов (инновационных, технологического, бизнес - инкубатора). Инкубаторы представляют собой наиболее эффективную форму  организационной поддержки малых  предприятий на стадии их становления. Главная задача инкубатора - создание условий для реализации предпринимательского потенциала. Стартовые деньги - не единственный дефицитный ресурс для вновь возникающих  компаний. Идея полного обеспечения  небольших фирм всем необходимым  нашла выражение в организации  инкубаторных программ.

В различных зарубежных источниках инкубаторы именуются по-разному: "инновационный  центр", "предпринимательский  центр", "технологический бизнес-центр" и т.д., однако отличительной особенностью является то, что они способствуют в первую очередь не разработке конкретного  изделия, а развитию независимого хозяйствующего субъекта.

Инкубаторы появились в конце 1970-х - начале 1980-х годов и придерживались в основном двух стратегий. Первая заключалась  в перестройке пустующих зданий, таких как школы, складские помещения, фабрики и сдаче их в аренду создаваемым фирмам. Главным элементом  второй стратегии, помимо выделения  помещений, было оказание фирмам различного рода услуг и их патронаж. В экономически развитых странах при создании и  функционировании бизнес-инкубаторов  осуществлялась только вторая стратегия. В этих же странах инкубаторы формируются  и финансируются за счет средств  местных органов власти, университетов, промышленных организаций, субсидий правительства. Например, в США местные органы власти уделяют особое внимание концентрации финансовых ресурсов на уровне региональных венчурных фондов. Одни из них осуществляют непосредственное венчурное финансирование, другие выделяют субсидии организатором  инкубаторных программ. В то же время  в своей деятельности бизнес-инкубаторы используют значительные объемы капитализированных средств, уже вложенных в недвижимость и научно-производственные фонды, причем речь идет о долговременных и рисковых инвестициях. Из этого следует, что бизнес-инкубаторы смогут создать только стабильные в финансовом отношении структуры.

Что касается участия в прибылях, то организаторы бизнес-инкубаторов выступают в качестве венчурных предпринимателей (при этом бизнес-инкубаторы служат организационно-правовой формой реализации венчурного капитала) со всеми вытекающими отсюда последствиями. Можно выделить четыре основных типа инкубаторов: корпоративные, общественные, университетские, частные. Они отличаются по источникам финансовых средств и целям создания.

Деятельность бизнес-инкубаторов  достаточно эффективна. Об этом говорит  то, что от 70 до 80%% их "выпускников" функционируют как минимум еще 3 года, в то время как около 75% обычных компаний "погибают" в  первые полтора года своего существования. Наиболее перспективной является создание бизнес-инкубаторов при поддержке  фирм, осуществляющих выход на рынок, в том числе и на мировой, с  качественно новыми товарами, как  правило, производимых на основе использования  технических и технологических  принципов, обеспечивающих практическое применение результатов фундаментальных  и прикладных исследований.

Первые технопарки появились в  США в начале 1950-х. годов, когда  был создан научный парк Стэндфордского университета (Калифорния). Университет нашел применение пустующему участку земли, который находился в его владении. Земля и помещения стали сдаваться в аренду автономным малым предприятиям и действующим компаниям, которые бурно развивались благодаря военным заказам федерального правительства, для размещения ими своих подразделений, работающих в области высоких технологий. Фирмы-арендаторы имели тесные контакты с университетом. Для завершения строительства, формирования инфраструктуры и сдачи в аренду всей свободной территории научного парка потребовалось 30 лет. Этот проект увенчался феноменальными достижениями в развитии наукоемкого сектора промышленности. Здесь начинали свою деятельность такие всемирно известные компании, как "Хьюлетт-Паккард" и "Поляроид". Отметим, что в 1956 г. в СССР был создан Новосибирский научный городок (Академгородок), до сих пор остающийся образцом научного поселения, в котором реализуются на практике передовые инновационные технологии.

 

1.2 Развитие венчурного  бизнеса в России

 

В конце 1980 - начале 1990-х годов возникла первая волна российских технопарков. Большая их часть создавалась  при высших учебных заведениях, нередко  как одно из подразделений. Но они  не имели развитой инфраструктуры, недвижимости и подготовленных команд менеджеров. Как правило они не являлись реально действующими структурами, инициирующими, учреждающими и поддерживающими  малые инновационные проекты.

Первый отечественный технопарк  был сформирован в 1990 г. в г. Томске. Ассоциация содействия развитию технопарков, инновационных центров и инкубаторов  бизнеса (Ассоциация "Технопарк") взяла на себя инициативу по разработке организационно-экономических основ  российских технопарков, созданию структур поддержки малого инновационного наукоемкого  предпринимательства.

Технопарки не приносят немедленной  прибыли (не считая социальной). Отдачу от вложений обеспечивают фирмы, выращенные в нем, а период их становления  обычно равен 3-4 годам. Без существенных финансовых инвестиций и другой материальной помощи успешно воплотить в жизнь  идею технопарка весьма сложно. Что  касается России, дальнейшее развитие малого инновационного бизнеса невозможно без расширения сети технопарков, связанных телекоммуникациями. Информатизация такой сети - крайне важная проблема, которую нужно решать в кратчайшие сроки.

Особенно подчеркнем, что именно кризис в экономике нередко стимулировал создание технопарков (Великобритания, Франция, Германия). Они становятся эффективным механизмом выхода из кризисных  ситуаций, способствует экономическому процветанию целых регионов, обеспечивают сотни тысяч рабочих мест. Кроме  того, технопарки выступают новой  формой интеграции сфер высшего образования, науки, промышленности, предпринимательства, региональных и местных органов  управления, а также различных  источников финансирования.

 

 

2. Принципы деятельности венчурной индустрии

2.1 Сущность и устройство венчурных фондов

 

Венчурная индустрия - это высокоприбыльная отрасль, средняя доходность которой  составляет порядка 30% годовых. В силу этого вкладчиками в венчурные  фонды в развитых странах становятся ряд консервативных инвесторов, способных  предоставить "долгие деньги" - пенсионные и страховые компании, банки. Особой формой венчурного бизнеса являются корпоративные венчурные фонды, ядро которых - капитал крупных корпораций, а бизнес ряда компаний-реципиентов тесно связан с материнской компанией. Такие фонды часто преследуют цель технологического обновления самой корпорации посредством покупки компаний, находящихся на стадии старт-ап или продвижения продукции таких компаний.

Классическим примером успеха венчурного капитала стало становление микроэлектроники в США. В 1947 г. сотрудники Bell Laboratories Дж. Бардин, У. Бреттен и У. Шокли продемонстрировали первый полупроводниковый транзистор. Это было революционное изобретение, упразднявшее необходимость в громоздких электронных лампах. В результате этого в конце 1950-х годов на свет появилась новая компания - Fairchild Semiconductor, созданная на деньги Ш. Фэйрчайлда, сына одного из основателей IBM. Привлечением капитала занимался  А. Рок, а объем первоначальных инвестиций составил 1,5 млн. долларов. "Звездным" проектом компании стали первые в  мире интегральные микросхемы.

Затем Роком в 1961 году был сформирован  следующий фонд размером 5 млн. долларов, из которых было проинвестировано только 3 млн. Результаты превзошли все ожидания, поскольку Рок вернул инвесторам около 90 млн. долларов. Имя Рока стало  синонимом успеха, и именно он одним  из первых ввел в обиход термин "венчурный  капитал".

Статистика и примеры убеждают в том, что позитивная роль венчурных  фондов в системе финансирования инноваций неоспорима, и венчурное  инвестирование является тем механизмом, от которого выигрывают все:

- предприниматели - инноваторы получают финансирование своих разработок;

-  инвесторы достигают высоких прибылей за счет роста капитализации проинвестированных компаний;

-  государство выигрывает от роста налоговых поступлений и создания рабочих мест;

-  экономика в целом получает возможность своевременного внедрения новых технологий.

Опишем основные принципы классической схемы организации венчурного фонда, отработанной в США и странах  Западной Европы. Поскольку венчурный  фонд - это частный случай инвестиционного  фонда, то схема его работы содержит все принципиальные моменты общей  схемы организации последнего вне  зависимости от его специализации.