Пути совершенствования денежно-кредитной политики Республики Беларусь

 

Активная рублевая денежная масса (наличные деньги в обороте и переводные депозиты) в январе 2014 г. сократилась на 5 трлн. рублей, или на 13,4 процента (в январе 2013 г. - на 6,1 трлн. рублей, или на 17,7 процента).

Наиболее значимым фактором уменьшения рублевой денежной массы в январе 2014 г., также как и в аналогичном периоде прошлого года, являлось снижение переводных депозитов юридических лиц, составившее в январе 2014 г. 4,5 трлн. рублей, или 30,5 процента (в январе 2013 года - 3,7 трлн. рублей, или 26,3 процента). При этом рост срочных рублевых депозитов физических лиц на 3 трлн. рублей, или 13 процентов (в январе 2013 г. - на 1,6 трлн. рублей, или на 10,6 процента) выступал фактором увеличения рублевой денежной массы в январе 2014 г. (рисунок 2.6).

 

 

Рисунок 2.6 Изменение показателей денежной массы за январь 2014 г., млрд.руб.

Примечание – Источник: собственная разработка на основе данных источника [15].

 

 

Широкая денежная масса в январе 2014 г. сократилась на 2,5 трлн. рублей, или на 1,3 процента (в январе 2013 г. - на 31,8 млрд. рублей, или на 0,02 процента) за счет уменьшения как рублевой, так и валютной составляющих. Уменьшение валютной составляющей широкой денежной массы составило 167,7 млн. долларов США, или 1,4 процента, и было в основном обусловлено сокращением переводных валютных депозитов юридических лиц на 189,4 млн. долларов США.

Процентные ставки и ликвидность банковской системы. В целях повышения доступности кредитных ресурсов для экономики ставки по постоянно доступным и двусторонним операциям поддержки ликвидности с 22 января 2014 г. снижены на 2 процентных пункта до 33 процентов годовых. Ставки по операциям изъятия ликвидности (депозит овернайт) оставались на уровне 20 процентов годовых. Ставка рефинансирования, составляющая 23,5 процента годовых с 10 июня 2013 г. оставалась на прежнем уровне и в январе 2014 г. Ставка однодневного межбанковского рынка находилась в границах коридора процентных ставок, заданного ставками по операциям регулирования ликвидности Национального банка, и в среднем за месяц составила 28,5 процента годовых.

Уровень банковской ликвидности колебался в диапазоне от минус (избыток) 2,1 трлн. рублей до плюс (дефицит) 1,5 трлн. рублей (рисунок 2.8) и в среднем за месяц составил минус 0,1 трлн. рублей. Национальный банк продолжил поддержание ликвидности банков путем проведения двусторонних операций.

В январе 2014 г. средняя ставка по новым срочным рублевым депозитам сложилась на уровне 37,3 процента годовых, увеличившись с начала года на 0,6 процентного пункта.

Это увеличение было вызвано преимущественно незначительным ростом ставок по вновь привлекаемым вкладам (депозитам) в национальной валюте физических лиц. Так, средняя процентная ставка по новым срочным рублевым депозитам физических лиц в январе 2014 г. увеличилась на 0,7 процентного пункта до 46 процентов годовых.

Обратная динамика наблюдалась на депозитном рынке юридических лиц. Средняя процентная ставка по новым срочным рублевым депозитам юридических лиц в январе 2014 г. снизилась на 1,5 процентного пункта по сравнению с декабрем 2013 г. и составила 32,3 процента годовых (рисунок 2.7).

Процентная ставка по новым срочным депозитам физических лиц в СКВ в январе 2014 г. увеличилась на 0,1 процентного пункта и сложилась на уровне 5,1 процентов годовых. При этом по новым депозитам юридических лиц ставка снизилась на 0,6 процентного пункта до 5,4 процентов годовых.

Средняя ставка по новым кредитам в белорусских рублях в январе 2014 г. составила 44,1 процента годовых, увеличившись за месяц на 2,2 процентного пункта (таблица 2.2).

 

 

Рисунок 2.7 - Динамика процентных ставок, % годовых

Примечание – Источник: [14].

 

Таблица 2.2 Средние ставки на депозитном и кредитном рынках

Наименование	Декабрь 2013 г.	Январь 2014 г.	Изменение
Средняя ставка по новым срочным рублевым депозитам юридических лиц физических лиц	36,7	37,3	+0,6
		33,8	32,3	-1,5
		45,3	46,0	+0,7
Средняя ставка по новым срочным депозитам в СКВ физических лиц	5,4	5,2	-0,2
		5,0	5,1	+0,1
Средняя полная процентная ставка по новым кредитам банков в белорусских рублях юридическим лицам физическим лицам	41,9	44,1	+2,2
		43,4	45,9	+2,5
		35,3	35,2	-0,1
Средняя полная процентная ставка по вновь выданным кредитам юридическим лицам в СКВ	9,1	9,1	0,0

 Примечание – Источник: собственная разработка.

 

Активы банков на 1 февраля 2014 г. составили 396,7 трлн. рублей, увеличившись за январь 2014 г. на 0,4 процента, или на 1,5 трлн. рублей. Отношение среднего объема активов к ВВП в годовом исчислении за декабрь 2013 г. увеличилось на 0,2 процентного пункта и на 1 января 2014 г. составило 55,6 процента (рисунок 2.8).

Увеличение банковских активов происходило в основном за счет роста требований банков к экономике, замедлившегося по отношению к декабрю 2013 г. и составившего за январь 2014 г. 1,1 процента, или 3,1 трлн. рублей.

 

 

Рисунок 2.8 - Динамика активов банков, трлн. руб.

Примечание – Источник: [15].

 

Требования банков к экономике в иностранной валюте росли более высокими темпами (за январь 2014 г. - на 0,6 процента, или на 0,1 млрд. долларов США), чем в белорусских рублях (за январь 2014 г. - на 0,2 процента, или на 0,2 трлн. рублей), рисунок 2.9.

 

Рисунок 2.9 - Динамика прироста требований банков к экономике

Примечание – Источник: [15].

 

Требования банков к резидентам за январь 2014 г. возросли на 0,5 процента, или на 1,8 трлн. рублей. Это произошло в основном за счет роста требований к субъектам хозяйствования - резидентам на 2,7 трлн. рублей, при этом их доля в структуре активов банков увеличилась до 58,3 процента (рисунок 2.10).

Рисунок 2.10 Структура активных операций банков, %

Примечание и источник: собственная разработка.

 

Требования банков к нерезидентам за январь 2014 г. существенно уменьшились на 10,5 процента, или на 1,5 трлн. рублей, что было в основном связано с уменьшением средств на корсчетах на 20,4 процента, или на 1,4 трлн. рублей.

В структуре банковских пассивов за январь 2014 г. произошло увеличение средств нерезидентов на 2,2 процента, или на 1,7 трлн. рублей, и прочих пассивов на 2,4 процента, или на 1,6 трлн. рублей.

Средства резидентов снизились на 0,7 процента, или на 1,8 трлн. рублей в основном за счет уменьшения средств субъектов хозяйствования на 7,8 процента, или на 6,7 трлн. рублей и снижения их доли в структуре пассивов до 20 процентов (рисунок 2.11).

 

Рисунок 2.11 - Структура пассивов банков, %

Примечание – Источник: собственная разработка.

При этом увеличение средств физических лиц составило 4,3 процента, или 4,6 трлн. рублей, и выступило наиболее значимым фактором роста банковских пассивов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 3 ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

 

В условиях экономики переходного периода проблемы определения направлений, выбора и реализации инструментов денежно-кредитной политики особенно сложны в связи с тем, что рыночные механизмы экономического регулирования, как правило, в недостаточной степени отработаны, а банковская система не обладает существенным финансовым и организационно-технологическим потенциалом. Кроме того, специфика социально-политической ситуации, деловая культура, сложившиеся стереотипы отношений между различными социальными группами также в значительной степени определяют спектр возможных альтернатив как социально-экономической политики в целом, так и денежно-кредитной в частности, эффективность (неэффективность) тех или иных форм организации и инструментов регулирования экономических процессов.

Денежно-кредитная политика Республики Беларусь направлена на неуклонное углубление финансово-экономической стабильности, последовательное достижение нормальных, согласно международным стандартам, темпов инфляции и девальвации. При этом Национальный банк Республики Беларусь (НБ) исходит из того, что оптимальным является такой вариант денежно-кредитной политики, при котором не допускается резких скачков в уровнях процентных ставок, обменном курсе национальной валюты.

Оценивая сегодняшнее состояние экономики нашей страны необходимо указать, что одной из главных предпосылок создания социально-рыночной экономики является её структурная перестройка, которая оказывает непосредственное влияние на стабилизацию производства, сбалансированность рынка, другие наиболее весомые макроэкономические показатели, даёт возможность национальному производителю войти в процесс международного разделения труда, создать адекватную социальную базу.

Важным фактором, который определяет структурную перестройку экономики в Беларуси и является денежно-кредитная политика, которая  разрешает аккумулировать свободные средства государства, предприятий, населения и использовать наиболее рационально и эффективно. Это прежде всего, предопределяется тем, что продукция предприятий слабо конкурирует с аналогичными товарами импортного производства. Основные причины две:

• устаревшая технология производства, а также, высокие дополнительные затраты, связанные с сохранением, транспортированием, процессом реализации, делают отечественную продукцию намного более дорогой, чем импортную;
• недостаточно высокий уровень жизни населения не приводит к высокому росту покупательной способности. В основном население покупает низкокачественные, но дешевые импорте товары, в то время как отечественная продукция не имеет сбыта.

Поэтому основной задачей  денежно-кредитной политики  государства является создание условий для прорыва отечественного производителя на национальный и международный товарные рынки. Особая роль в этом процессе принадлежит денежно-кредитной политике Национального банка РБ, которая должна с одной стороны, оказывать содействие привлечению иностранных инвестиций, а с другой, осуществлять государственный контроль за их целевым и эффективным использованием.

С  помощью фискальной и денежно-кредитной политики  государство регулирует объемы инвестиционных поступлений, осуществляет  перераспределение доходов с необходимым учетом интересов социально-экономического развития страны.

Отметим, что денежно-кредитная политика  Беларуси в современных условиях  преодолела много преобразований и препятствий. Несмотря на это, Беларусь является  одной из немногих стран бывшего СССР, которой удалось избежать системного банковского кризиса. Конечно, случались и банкротства банков, и определенные сбои в работе. Но даже во время российского дефолта августа 1998 г., оказавшего весьма существенное негативное влияние на банковскую систему и всю экономику РБ, платежи осуществлялись стабильно, вкладчики при желании беспрепятственно могли получить свои деньги.

Применительно к Беларуси, переживающей кризис переходного периода, который характеризуется устойчивой инфляцией, задача денежно-кредитной политики состоит в таком управлении денежной массой, которое способствовало бы финансовой стабилизации, постепенному снижению инфляции и в то же время сдерживало спад производства.

Основной целью денежно-кредитной политики  Республики Беларусь является содействие развитию всех секторов экономики, обеспечение внутренней и внешней устойчивости национальной денежной единицы. Предусматривается повысить роль банковского сектора как эффективного механизма аккумуляции свободных денежных средств и их инвестирования в реальный сектор экономики. Предполагается обеспечить укрепление финансовой устойчивости банковской системы, расширение ресурсной базы банков и повышение ее качества, приближение принципов и практики банковского надзора к международным стандартам.

Для поддержки приоритетных отраслей и производств государство будет использовать экономические методы, включая средства бюджетов для льготирования процентных ставок, налоговые льготы, бюджетные ссуды и гарантии. Намечается обеспечить развитие финансово-кредитной системы страны за счет привлечения отечественных и зарубежных инвестиций, более полного использования возможностей свободных экономических зон. Особое внимание будет уделяться созданию условий гарантирования вкладов населения в банках. Оно будет обеспечиваться за счет соответствующей законодательно-нормативной базы, повышения роли в этом централизованных фондов банков и создания фондов гарантирования вкладов.

Отметим также, что в Республике Беларусь продолжается дедолларизация экономики, что обусловлено стабильным обменным курсом национальной валюты, устойчивым снижением инфляции и действующей курсовой политики. Применительно к Беларуси, переживающей кризис переходного периода, который характеризуется устойчивой инфляцией, задача денежно-кредитной политики состоит в таком управлении денежной массой, которое способствовало бы финансовой стабилизации, постепенному снижению инфляции и в то же время сдерживало спад производства.

Важнейшие инструменты денежно-кредитной политики (обязательные резервы, операции на открытом рынке, рефинансирование банков, депозитные операции, процентная политика) будут формироваться на уровнях и в пропорциях, обеспечивающих поддержание целевых параметров инфляции и курса доллара. Ужесточение денежно-кредитной политики будет главным фактором обеспечения последовательного снижения темпов инфляции.

 Политика обменного  курса белорусского рубля будет  ориентирована на снижение инфляции, пополнение официальных валютных  резервов страны. Важно не забывать, что стратегической целью Республики  Беларусь является обеспечение  социально-экономической стабильности  в республике, проведение взвешенных  реформ, направленных на повышение  уровня жизни народа. Это означает, что денежно-кредитная политика должна разрабатываться и реализовываться таким образом, чтобы не допускать или, по крайней мере, обеспечивать максимальное смягчение возможных «шоков». Стремительный рост безработицы, «революционная ломка» производственных структур, сложившихся в течение десятилетий в рамках индустриального комплекса СССР и стран СЭВ, которая сопряжена с остановкой крупнейших предприятий и которую пережили или до сих пор переживают некоторые страны СНГ и Восточной Европы, не должны повториться в Беларуси.