Пути совершенствования денежно-кредитной политики Республики Беларусь

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ	3
ГЛАВА 1 СУЩНОСТЬ ДЕНЕЖНОГО РЫНКА И ЕГО СОСТАВЛЯЮЩИЕ	4
1.1 Понятие и структура денежного рынка	4
1.2 Функции денежного рынка	9
ГЛАВА 2 ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ ДЕНЕЖНОГО РЫНКА В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ	12
2.1 Эволюция денежной системы  в Республике Беларусь	12
2.2 Анализ динамики функционирования  и развития денежно-кредитной  политики Республики Беларусь	16
ГЛАВА 3 ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ДЕНЕЖНО+КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ	26
ЗАКЛЮЧЕНИЕ	30
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ	32

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Экономическое благополучие государства напрямую зависит от того, как проводится политика в денежной системе. Денежно-кредитная политика является важнейшим инструментом в макроэкономике.

 Денежный рынок — это рынок денежных средств, на котором в результате взаимодействия спроса на деньги и предложения денег устанавливается равновесное значение количества денег и равновесная ставка процента. Равновесное взаимодействие спроса и предложения денег обеспечивают специальные денежно-кредитные институты.

Рациональное и гармоничное сочетание всех составляющих денежного рынка обеспечивает общий экономический рост и повышение уровня благосостояния населения и национальную безопасность.

Таким образом, весьма актуальной представляется цель данной курсовой работы – исследование понятия денежного рынка и выявление его особенностей в Республике Беларусь. Для достижения этой цели поставлены следующие задачи:

• исследование понятия «денежный рынок» как одного из составляющих экономического и социального развития;
• рассмотрение основных функций денежного рынка;
• анализ особенностей денежного рынка Республики Беларусь и возможных путей его развития;
• выявление путей совершенствования денежно-кредитной политики Республики Беларусь.

Объект исследования – денежная система.

Предмет курсового исследования  – денежный рынок Республики Беларусь.

При написании курсовой работы были использованы научные труды отечественных и зарубежных ученых,  законодательства РБ, периодическая печать, глобальная сеть.

 

ГЛАВА 1 СУЩНОСТЬ ДЕНЕЖНОГО РЫНКА И ЕГО СОСТАВЛЯЮЩИЕ

 

1. Понятие и  структура денежного рынка

 

Денежный  рынок представляет собой экономические  отношения, связанные с перераспределением временно свободных денежных средств  общества для авансирования расширенного воспроизводства. В качестве системы экономических отношений создается хозяйственными и банковскими структурами в целях удовлетворения общественных потребностей в денежных средствах.

Денежным  рынком обычно называют особый сектор рынка, на котором осуществляется купля и продажа денег как специфического товара, формируются спрос, предложение и цена на этот товар [1, c. 219].

На  первый взгляд может сложиться впечатление, что купля-продажа денег, а, следовательно, и особый денежный рынок, - это нонсенс, поскольку деньги служат всеобщим эквивалентом и обменивать их на деньги нет смысла. Если же их покупать-продавать в форме обмена на обычные товары, то для этого отдельный рынок не нужен, ибо такой обмен систематически осуществляется на обычных товарных рынках. Но деньги здесь не является целевым объектом рыночных отношений. Ими выступают материальные блага - продукты и ресурсы, которые одним субъектам рынка нужно продать, а другим - купить. Поэтому такие рынки справедливо называют товарными, а не денежными.

Специфика денег как абсолютно ликвидного товара обусловливает существенную специфику их перемещения между  субъектами денежного рынка, а также  всех инструментов и самого механизма  функционирования этого рынка. Традиционные понятия «продажа» и «покупка», сложившиеся на товарных рынках, неприемлемые для денежного рынка. Сами деньги выступают здесь совсем в другом статусе по сравнению с товарными рынками. Другого характера приобретают и такие рыночные явления, как цена, спрос, предложение.

Передача денег от одного субъекта денежного рынка к другому приобретает смысл только тогда, когда у одного из них они являются свободными и нет нужды их тратить на покупку материальных благ, а у другого их нет вообще и нет материальных благ, от продажи которых нужны деньги можно было бы получить. Осуществляется такая передача или в форме прямой ссуды под обязательство вернуть деньги в установленный срок, либо в форме покупки особых финансовых инструментов (облигаций, акций, векселей, депозитных сертификатов и т.д.). Такую передачу денег лишь условно можно назвать покупкой или продажей.

Эта условность проявляется прежде всего  в том, что владелец денег (продавец) при передачи их своему контрагенту  не теряет права собственности на соответствующую сумму денег (а  только право распоряжаться ими) и может вернуть их в свое распоряжение на заранее определенных условиях. Более того, в момент передачи денег контрагенту продавец не получает их реального эквивалента, т.е. продажа денег не является эквивалентной операцией, как на товарных рынках. Соответственно покупатель денег не получает на них права собственности, а только право распоряжения ими как ликвидностью, и то временно, на определенный период. Поэтому покупатель денег не отчуждает в пользу продавца эквивалентную сумму стоимости в товарной форме.

Принципиально меняются статус денег и цели их купли-продажу на денежном рынке. Из вспомогательного средства обращения товаров на товарных рынках деньги превращаются здесь в определяющий объект рыночных отношений, в их самоцель. На денежном рынке владелец денег хочет передать их в чужое распоряжение прямо, а не в обмен на реальное благо, а покупатель хочет получить их в свое распоряжение на таких же принципах. Поэтому на этом рынке стоимость перемещается между его субъектами только в денежной форме, в одностороннем порядке с возвратом к владельцу. А целью такого перемещения денег становится получения дополнительного дохода, а не купля-продажа товарной стоимости. Продавец денег стремится получить дополнительный доход, который называется процентом (процентным доходом), как плату за временный отказ от пользования этими деньгами и передачу этого права другому лицу. Покупатель денег намерен получить дополнительный доход от расширения производственной или коммерческой деятельности, используя полученную в свое распоряжение дополнительную сумму денег.

Благодаря указанным особенностям денежного  рынка продаж денег здесь выступает  в форме передачи этих денег их владельцами своим контрагентам во временное пользование в обмен  на такие инструменты, которые дают им возможность сохранить право собственности на эти деньги - восстановить право распоряжения ими и получить процентный доход. Соответственно покупка денег является формой получения субъектами рынка в свое распоряжение определенной суммы денег в обмен на эти инструменты.

Такой механизм купли-продажи денег предопределяет важную роль специальных инструментов в функционировании денежного рынка. Они призваны обеспечить на этом рынке  движение определяющего объекта - денег. С этой точки зрения роль указанных инструментов аналогична роли денег на товарных рынках [2, c. 54].

Долговые  обязательства как инструменты  денежного рынка, в свою очередь, можно разделить на несколько  видов в зависимости от степени  и условий передачи продавцом  покупателю прав распоряжения соответствующими суммами денег:

• депозитные обязательства, по которым продавцы передают деньги в полное распоряжение покупателям при условии их возвращения (с определением или без определения его срока) и уплаты (или без оплаты) процентного дохода. Такими обязательствами оформляется преимущественно привлечения денег банками от их клиентов. Они имеют форму соглашений на открытие текущих и срочных счетов, соглашений депозитных и сберегательных вкладов (сертификатов), трастовых вкладов и т.п.;
• ссудные обязательства, по которым продавцы, передавая деньги покупателям, вносят определенные ограничения в правах последних распоряжаться этими деньгами: определяют, на какие цели они могут быть использованы, требуют особых гарантий их возвращения, определяющих степень эффективности (окупаемости) расходов или проектов, финансируются за счет одолженных средств. Такие обязательства имеют форму кредитных соглашений, облигаций, бондов, векселей и т.д.

Инструменты денежного рынка, обслуживая перемещения  денег между его субъектами, сами приобретают определенной стоимости и могут становиться объектом купли-продажи в форме ценных бумаг. В связи с этим можно говорить о специфичный рынок ценных бумаг, который является одной из форм существования денежного рынка. Потенциально ценная бумага может превратиться в любой инструмент денежного рынка. Однако экономически целесообразной подобная трансформация может быть только для инструментов средне- и долгосрочной действий. Как раз их владельцы, продавших свои деньги на длительный срок, чаще вынуждены продавать их на рынке, не дождавшись окончания срока действия, чтобы вернуть деньги в свой оборот, чем владельцы инструментов короткого действия. Это касается, в частности, акций, государственных и корпоративных облигаций, казначейских векселей, долгосрочных депозитных сертификатов, ипотечных обязательств и т.д.

Все виды инструментов денежного рынка  можно разделить на следующие три  группы:

1. ссудные сделки, включая  депозитные, на основании которых  осуществляются отношения банков с их клиентами по формированию и размещению кредитных ресурсов;
2. ценные бумаги, с помощью которых реализуются преимущественно прямые отношения между продавцами и покупателями денег;
3. валютные ценности, которые используются во взаимоотношениях между собственниками двух разных валют.

Как отмечалось выше, инструменты денежного  рынка сами приобретают способность к обращению. В наибольшей степени эта способность присуща ценным бумагам и валютным ценностям, что дает основания выделить соответствующие участки денежного рынка в самостоятельные рынки - ценных бумаг и валютный.

В развитых рыночных экономиках распространена также купля-продажа банковских заемных требований и обязательств, что дает основания говорить о рынке заемных соглашений как самостоятельный вид денежного рынка [4, c. 65].

Условный  характер имеет и цена на денежном рынке. Цена денег имеет форму процента (процентного дохода) на одолженные или привлеченные средства, что существенно отличает ее от обычной цены на товарных рынках. Размер процента определяется не величиной стоимости, которую содержат в себе купленные (одолженные или привлеченные) деньги, а их стоимостью - способностью приносить покупателю дополнительный доход или блага, необходимые для удовлетворения личных и производственных потребностей. Чем большей будет эта способность, и чем дольше покупатель будет пользоваться полученными деньгами, тем больше будет сумма его процентных платежей.

Несмотря  на существенные различия основных элементов  общественного и товарного рынков, механизмы  их взаимодействия, в частности спроса, предложения и цены, на каждом из этих рынков одинаковы. На денежном рынке, как и на товарном, действуют силы спроса и предложения, а механизм их обеспечивает стабильность процента как цены денег. Это и дало основания назвать денежным рынком ту специфическую сферу денежных отношений, где осуществляется перелива денежных средств на, но возвратной основе.

Для понимания сущности денежного рынка  важное значение имеет определение  его субъектов.

Субъектами этого  рынка являются юридические и  физические лица, осуществляющие операции купли-продажи денег.

Все эти операции можно разделить на три группы: по продаже денег, купли денег и посреднические. В операциях по продаже денег участвуют семейные хозяйства, фирмы и структуры государственного управления, в операциях по купле денег - те же экономические субъекты: фирмы, семейные хозяйства, структуры государственного управления. В посреднических операциях ключевыми субъектами являются так называемые финансовые посредники - банки, инвестиционные и финансовые компании, страховые компании, пенсионные фонды, кредитные общества и т.п. Все они сначала аккумулируют у себя денежные средства, покупая их у продавцов, а потом от своего имени размещают их, предлагая покупателям. Особое место среди субъектов денежного рынка занимают центральные банки. Будучи банками банков, они могут обслуживать межбанковские отношения на денежном рынке, например осуществлять операции рефинансирования, регулировать межбанковские операции, валютные операции и т.д.

Для изучения механизма функционирования денежного рынка важное значение имеет его структуризация. Отдельные сегменты рынка можно структурировать по нескольким критериям:

• по видам инструментов, которые используются для перемещения денег от продавцов к покупателям;
• по институциональным признакам денежных потоков;
• по экономическому назначению денежных средств, которые покупаются на рынке.

В денежном рынке можно выделить три сегмента:

1. рынок заемных обязательств;
2. рынок ценных бумаг;
3. валютный рынок.

Хотя в организационно-правовом аспекте эти рынки функционируют самостоятельно, между ними существует тесная внутренняя связь. Денежные средства могут легко перемещаться с одного рынка на другой, одни и те же субъекты могут осуществлять операции одновременно или попеременно на каждом из них. Например, коммерческий банк на рынке долговых обязательств с помощью своих депозитных сертификатов мобилизует средства, которые может разместить на рынке ценных бумаг либо на валютном рынке. Напротив, средства, вырученные от продажи ценных бумаг, банк может разместить под ссудные обязательства или на приобретение валютных ценностей.