Прямые иностранные инвестиции в Казахстане, их роль и место в экономике

Введение

Использование иностранных инвестиций является объективной необходимостью, обусловленной участием экономики страны в международном разделении труда и переливом капитала в высокодоходные отрасли предпринимательства.

Зарубежное инвестирование дает возможность получать более высокое качество инвестиций, т.е. более высокую доходность вложения капитала по сравнению с национальным инвестиционным рынком инвестора (из-за более высокой цены активов на зарубежных инвестиционных рынках, более значительного роста курса валюты в стране приложения инвестиций по отношению к валюте инвестора, меньшего риска по сравнению с чисто национальными инвестициями).

Однако инвестиции за рубежом связаны с определенным риском падения стоимости активов на различных национальных рынках и курса валюты инвестиций (валютный риск является особенностью портфеля зарубежных инвестиций).

Кроме того, при анализе доходности портфеля зарубежных инвестиций затруднительно отделить составляющую его качества, обусловленную удачей, от составляющей, обусловленной его умелым управлением. Необходимо отметить и то, что инвестиции за рубежом обычно связаны с дополнительными трансакционными издержками, включающими более высокое комиссионное вознаграждение посредникам на зарубежных инвестиционных рынках, плату за оформление инвестиционных сделок и плату управляющим зарубежными инвестициями.

Но несмотря на указанные сложности и риски, связанные с инвестициями за рубежом, их объем весьма высок и постоянно растет.

Цель данной курсовой работы состоит в определении инвестиций и их роли в рыночной экономике.

Предметом исследования являются общественные отношения, связанные с определением инвестиций и их ролью в рыночной экономике.

Объектом исследования выступают инвестиции и их роль в рыночной экономике.

Основные задачи:

• дать понятие инвестиций и их роль в рыночной экономике;
• рассмотреть факторы, влияющие на привлечение иностранных инвестиций;
• рассмотреть инвестиционный процесс и его участников;
• дать характеристику инвестиционного рынка.

1 Прямые иностранные инвестиции как одна их форм зарубежных инвестиций

1.1 Иностранные инвестиции

Инвестициями являются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли.

Иностранные инвестиции представляют собой долгосрочные капиталовложения, осуществляемые зарубежными собственниками в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли экономики государства.

Иностранные инвестиции служат источником денежных, а иногда имущественных вложений в развитие или освоение нового производства товаров и услуг, совершенствование технологии, добычу полезных ископаемых, использование природных ресурсов.

Объем иностранных инвестиций зависит от привлекательности объекта инвестирования или о привлекательности так называемого «инвестиционного климата» того или иного государства.

Привлекательность (и доходность) иностранных инвестиций зачастую связана с возможностью использования более дешевой рабочей силы (если объектом инвестирования выступает государство с более низким уровнем жизни населения) и с возможностью приобретения более дешевых ресурсов, производственного сырья.

Привлечение иностранных инвестиций играет двоякую роль в национальной экономике. С одной стороны, иностранные инвестиции дают своеобразный толчок национальной экономике, связанный с увеличением технологических и производственных возможностей государства, со снижением проблемы безработицы в стране. С другой стороны, иностранные инвестиции препятствуют развитию национальной экономики в глобальной перспективе. Это связано с тем, что основную часть дохода от таких инвестиций, разумеется, получают иностранные инвесторы (будь то частные лица или же целые государства). Решается проблема безработицы, однако нанятые сотрудники работают в интересах, прежде всего, иностранных инвесторов, а не собственного государства; внедряются различные технологические разработки, однако их использование также, прежде всего, связано с получением прибыли иностранным инвестором, а не государством, на территории которого функционирует производство, и т.п.

Поэтому для успешного функционирования национальной экономики необходимо соблюдение разумного баланса между ввозом и вывозом капитала (в различных его формах) - для того, чтобы международное экономическое сотрудничество было взаимовыгодным обеим сторонам и не превращалось в экономическую экспансию одного государства другим.

В коммерческой практике принято различать следующие типы инвестиций:

• инвестиции в физические активы;
• инвестиции в денежные активы;
• инвестиции в нематериальные (незримые) активы.

Под физическими активами понимаются производственные здания и сооружения, а также любые виды машин и оборудования со сроком службы более одного года. Под денежными активами понимаются права на получение денежных сумм от других физических и юридических лиц, например депозитов в банке, облигаций, акций и т. п. Под нематериальными (незримыми) активами понимаются ценности, приобретаемые фирмой в результате проведения программ переобучения или повышения квалификации персонала, разработки торговых знаков, приобретения лицензий и т.д. Инвестиции в ценные бумаги принято называть портфельными инвестициями, а инвестиции в физические активы чаще именуют инвестициями в реальные активы. Эти оба типа инвестиций имеют большое значение в экономике.

1.2 Прямые иностранные инвестиции: сущность и особенности

Иностранные инвестиции обычно подразделяют на прямые, портфельные и прочие.

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в общем смысле - иностранные инвестиции, достаточно крупные для того, чтобы позволить инвестору установить эффективный контроль за управлением предприятием и создать у него долговременную заинтересованность в успешном функционировании и развитии этого предприятия.

В качестве наиболее распространенного определения прямых иностранных инвестиций в современной литературе используется формулировка Всемирной торговой организации (ВТО): ПИИ - такой вид инвестиций, при котором инвестор-резидент одной страны (страны-хозяина), размещает свои активы в другой стране (стране-реципиенте), при условии получения (сохранения) контроля за этими активами.

Осуществление прямого инвестирования может проходить в виде следующих операций:

1. Приобретение компанией из страны-хозяина доли в компании в стране-реципиенте;
2. Передача капитала (акций) от материнской компании в стране-хозяине в дочерние компании в стране-реципиенте;
3. Реинвестирование прибыли дочерних компаний
4. Предоставление долгосрочных и краткосрочных займов материнской компанией своей дочерней компании в стране-реципиенте.

Основной чертой прямых иностранных инвестиций является то, что они осуществляются с целью приобретения устойчивого влияния на предприятие. Это отличает прямые иностранные инвестиции от портфельных (покупка акций, паев, составляющих менее 10% в уставном (складочном) капитале организации, а также облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг) и прочих (торговые кредиты и т.п.). То есть если прямые инвестиции обеспечивают контроль над производством, то портфельные - только получение дохода (например, дивидендов).

Возможно, гораздо более важным различием между этими видами инвестиций является механизм инвестирования в том и другом случае. Как правило, прямые инвестиции осуществляются в конкретное производство (новое или уже функционирующее), ориентируясь на конкретную рыночную стратегию и технологию производства и управления. В то же время портфельные инвестиции, независимо от их величины, представляют собой денежный капитал, который вкладывается в определенный сектор экономики или определенную компанию данной страны, ориентируясь на достигнутые финансовые результаты или на те, которые могут быть достигнуты.

Можно выделить еще одну характеристику прямых иностранных инвестиций - комплексность. Стандартный пакет активов прямых иностранных инвестиций включает следующие элементы:

1) капитал, то есть поток финансовых средств, как правило, для долгосрочных проектов;

2) технологию;

3) доступ к рынкам, особенно экспортным, для товаров принимающих стран;

3) квалифицированные кадры и новые методы управления и организации производства;

4) экологические активы: прямые иностранные инвестиции способствуют разработке экологически чистых технологий и современных систем рационального использования окружающей среды.

Одной из популярных форм привлечения иностранных инвестиций является создание предприятий с такими инвестициями. Эти предприятия существуют в форме совместных с отечественными учредителями, но могут полностью принадлежать иностранным собственникам. На базе совместного предприятия производятся товары на основе объединенной собственности при совместном управлении производством.

Целью создания совместного предприятия является осуществление проектов, реализация которых возможна при объединении усилий партнеров с разделением ответственности и доходов (при этом объединяются имущество, денежные средства, технологии, ноу-хау, опыт управления всех партнеров для производства конкретной продукции), а также освоение рынка в новых регионах.

Прямые иностранные инвестиции можно разделить на две группы:

• трансконтинентальные капитальные вложения, которые обусловлены возможными лучшими условиями рынка, т.е. если существует возможность поставлять товары с нового производственного комплекса непосредственно на рынок данной страны (континента). Издержки играют здесь небольшую роль, главное - нахождение на рынке. Разница в издержках производство по сравнению с материнской компанией является меньшим фактором влияния на размещение: производства на данном континенте. Издержки производства являются решающим фактором для определения страны данного континента, в которой необходимо создать новые производственные мощности;
• транснациональные вложения - прямые вложения, часто в соседней стране, с целью минимизации издержек по сравнению с материнской компанией. Повышение конкурентоспособности государства в реальном секторе экономики предполагает генерацию капитала за счет средств национальных инвесторов (акционирование, банковский капитал, капитал частных инвесторов и др.), за счет средств международных доноров капитала (Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), Международный валютный фонд (МВФ) и др.) и за счет прямых иностранных инвестиций от ТНК.

Необходимо выделить особенности прямых иностранных инвестиций. Они заключаются в следующем:

• ПИИ необязательно означают перемещение капитала, поскольку могут осуществляться вложением средств, заимствованных на финансовых рынках принимающей страны, или реинвестированием прибыли, или в результате перемещения ресурсов (технологий, управленческих и предпринимательских навыков и т.д.).
• В настоящее время европейские, японские и американские TНK активно инвестируют средства в форме ПИИ на рынках друг друга, т.е. речь идет о перекрестном инвестировании, когда страны являются одновременно и принимающими, и вкладывающими. Около 40% накопленных ПИИ в настоящее время являются результатом внутрирегиональных вложений. Наиболее яркий пример - Западная Европа, где свыше 50% накопленных иностранных инвестиций приходится на долю государств этого региона.
• ПИИ, как правило, стремятся концентрироваться в определенных отраслях (таких как электроника, химическая и пищевая промышленность) в различных странах, а не в различных отраслях определенной страны.
• ПИИ характеризуются большей степенью риска и большим объемом, нежели портфельные инвестиции.
• ПИИ имеют длительный срок капиталовложений.
• ПИИ более предпочтительны для стран - импортеров иностранного капитала.
• При ПИИ инвесторы, как правило, лишаются возможности быстрого ухода с рынка.

Правительства государств могут стимулировать привлечение прямых иностранных инвестиций по разным причинам, в зависимости от их цели, например, увеличение занятости и социальная стабильность (Франция, Великобритания), реструктуризация промышленности и освоение природных ресурсов (Бразилия, Чили, Венесуэла), развитие экспорта и заимствование профессиональных навыков (Китай), развитие сельского хозяйства и добывающих секторов (Аргентина, Австралия), давление международных "доноров", таких как МВФ (Индия, Филиппины), потребность в немедленном вливании капитала (Мексика, Таиланд, Индонезия). Часто правительственные решения о стимулировании ПИИ являются следствием комбинации указанных и иных причин и факторов.

В настоящее время трудно найти более противоречивый объект для обсуждения, чем прямые иностранные инвестиции. Сторонники усиления экономической интеграции посредством свободной торговли и ПИИ столкнулись с жестким сопротивлением со стороны политикой, желающих защищать отечественную промышленность, ограничивая влияние и деятельность мультинациональных компаний.