Проблемы макроэкономической нестабильности и государственного регулирования в Республике Беларусь

Также следует вывод, что, во-первых, государство в состоянии сглаживать циклические колебания, и, во-вторых, государство должно это осуществлять в целях достижения и поддержания экономической стабильности.

 

3 Проблемы макроэкономической нестабильности и государственного регулирования в Республике Беларусь

Современная белорусская экономика находится  в стадии становления рыночных отношений. Пока еще нет полных оснований назвать движение отечественной экономики циклическим, хотя налицо и спады производства, и инфляция, и кризис инвестиций. Характер всех этих процессов отражает в большей степени последствия развала административно-командной системы, нежели механизм рыночной экономики, который находится только в стадии формирования.

Для становления независимой Беларуси был характерен стагфляционный цикл, характеризующийся инфляцией, безработицей, спадом производства, в настоящее время экономика Беларуси успешно  развивается, но, тем не менее, на начало 2007 года был отмечен структурный (энергетический) кризис, что обратно привело к спаду производства, увеличению инфляции и безработицы.

Для становления циклической формы движения в отечественной экономике необходимы существенные инвестиционные вливания в производство, которые в условиях научно-технического прогресса и стихийного рыночного механизма функционирования экономики приобретут колебательные движения. Экономический цикл станет механизмом саморегулирования, а кризисы будут выполнять роль качественного структурного фактора обновления основного капитала.

На экономическое развитие Республики Беларусь в 2011 году ключевое влияние оказало обострение внешних дисбалансов в начале года, что стало следствием сохранения высокого внутреннего спроса в условиях воздействия ряда неблагоприятных внешних факторов, включая увеличение цены импорта природного газа.

Сформировавшиеся внешнеэкономические дисбалансы привели к развитию нестабильности на внутреннем валютном и депозитном рынках, значительному снижению курса национальной валюты и ускорению инфляционных процессов.

При этом привлечение иностранного капитала частным сектором экономики в 2011 году значительно сократилось и было замещено операциями органов государственного управления и денежно-кредитного регулирования. Величина валового внешнего долга существенно выросла, превысив порог экономической безопасности.

Финансовое состояние сектора нефинансовых организаций в 2011 году по сравнению с 2010 годом было менее устойчивым. Несмотря на некоторое улучшение ситуации с расчетами и увеличение остатков денежных средств на счетах организаций, продолжилось увеличение долговой нагрузки нефинансовых предприятий. В условиях ограниченности собственных оборотных средств важнейшим источником финансирования производственно-хозяйственной деятельности предприятий были высокие темпы кредитования организаций банками, а также увеличение дебиторской и кредиторской задолженности.

Произошедшие в течение 2011 года девальвация белорусского рубля и рост цен снизили уровень жизни населения, замедлилась их потребительская активность. При этом увеличение кредитной задолженности населения происходило более низкими темпами, чем рост его доходов, что, в свою очередь, способствовало постепенному снижению уровня долговой нагрузки домашних хозяйств.

Финансовый сектор Республики Беларусь в 2011 году продемонстрировал устойчивость, выдержав шоки, связанные с девальвацией национальной валюты и оттоком вкладов. Более того, несмотря на негативные явления на финансовых рынках, показатели эффективности работы банковского сектора сохранялись на высоком уровне.

В первом полугодии 2011 г. на депозитном рынке проявились негативные тенденции. Наблюдался отток срочных рублевых вкладов населения из банков, при этом проводимая политика постепенного повышения ставки рефинансирования не позволила преломить указанную тенденцию. Сложная ситуация на валютном рынке вызвала более значительный отток средств физических лиц в иностранной валюте, что отражало возросшее недоверие населения к банковской системе. Отмеченная ситуация на депозитном рынке также сопровождалась повышенным спросом на рублевые кредиты, что способствовало значительному увеличению рисков в банковском секторе.

Ужесточение монетарной политики, реализация мер по ограничению внутреннего спроса, а также корректировка обменного курса белорусского рубля способствовали постепенному сокращению  внешнеэкономической несбалансированности и улучшению ситуации на финансовых рынках во второй половине 2011 г.

Увеличение государством в конце 2011 года вкладов в уставные фонды принадлежащих ему крупнейших банков позволило прервать тенденцию постепенного сокращения «подушки безопасности» банковского сектора, наблюдавшуюся в течение 2011 года. Качество нормативного капитала несколько улучшилось.

Под влиянием нестабильной экономической обстановки в Республике Беларусь, вызванной накопившимися дисбалансами, а также мер, предпринятых по ее нормализации, структура рынка ценных бумаг претерпела значительные изменения. Развитие рынка ценных бумаг в 2011 году характеризовалось снижением доли акций в обращении, значительным ростом объема корпоративных облигаций и государственных ценных бумаг, также был осуществлен очередной выпуск еврооблигаций Республики Беларусь на международном финансовом рынке.

В 2011 году последовательная и планомерная работа Национального банка, направленная на поддержание рисков в платежной системе на приемлемом уровне, обеспечила ее устойчивое и бесперебойное функционирование.

Макроэкономическая ситуация в Республике Беларусь в 2011 году формировалась под воздействием разнонаправленных факторов в первой и во второй половине года. В начале года продолжалось стимулирование внутреннего спроса, позволяющее поддерживать темпы экономического роста, превышающие равновесный уровень.

Стимулирование внутреннего спроса в условиях воздействия ряда неблагоприятных внешних факторов, включая увеличение цены импорта природного газа, а также рост импорта легковых автомобилей, привели к нарастанию внешних дисбалансов, которые достигли критической величины в начале 2011 года.

Дефицит счета текущих операций в I квартале 2011 г. достиг 24,4 процента к ВВП, дефицит внешней торговли товарами и услугами — 15,2 процента к ВВП. Цена импортируемого газа в I квартале 2011 г. выросла на 33,2 процента по сравнению с аналогичным периодом 2010 года, что привело к росту его стоимостных объемов импорта на 30,4 процента, с 1,1 до 1,4 млрд. долларов США (рис.3.1). Импорт легковых автомобилей увеличился в 2,3 раза, с 267,5 до 609 млн. долларов США, при росте количества ввезенных автомобилей в 1,8 раза. Таким образом, прирост дефицита текущего счета на 30,5 процента был обеспечен приростом импорта природного газа и легковых автомобилей.

Рисунок 3.1 — Динамика внешнеторгового сальдо Республики Беларусь

В условиях формирования высокого дефицита счета текущих операций приток иностранного капитала и финансовых ресурсов был недостаточным для покрытия потребности в финансировании. Чистое привлечение иностранного капитала по финансовому счету в I квартале составило 1,7 млрд. долларов США (12,4 процента ВВП), в том числе без учета операций Правительства, Национального банка и приватизации — 1,5 млрд. долларов США (10,5 процента ВВП).

В результате уровень международных резервных активов в I квартале 2011 г. снизился на 25,2 процента, или на 1,3 млрд. долларов США.

Нестабильность на валютном рынке привела к необходимости постепенного изменения экономической политики, в т.ч. к уходу от стимулирования внутреннего спроса, что в совокупности стало приводить к возврату динамики ВВП к своему равновесному тренду.

При этом в середине года произошли резкие изменения в структуре ВВП, на первое место в факторах роста ВВП со стороны спроса выдвинут рост чистого экспорта при замедлении темпов роста потребительских и инвестиционных расходов.

Одновременно под сильным влиянием произошедшего ранее разогрева экономики и неопределенности на валютном рынке в условиях сохраняющейся в республике монополизации производства и рынков происходило нарастание инфляционных процессов.

Реальный темп роста ВВП в 2011 году составил 105,3 % (в 2010 году — 107,7 %), промышленного производства — 109,1 % (111,7 %), производства продукции сельского хозяйства — 106,6 % (102,5 %).

В 2011 году наблюдалось постепенное замедление темпа роста инвестиций в основной капитал, сокращение объемов капиталовложений в жилищном строительстве, вызванное ускоренным ростом инфляции, нестабильной ситуацией на валютном рынке, внешнеэкономической несбалансированностью, девальвацией национальной валюты. В то же время, несмотря на ухудшение макроэкономической ситуации в стране, был обеспечен рост реальных объемов инвестиций в основной капитал темпами, опережавшими рост реального ВВП, — рост на 11,1 % (в 2010 году — на 15,8%). На общем результате ************** деятельности в большей мере отразилось ускорение роста капитальных вложений на приобретение машин, оборудования, транспортных средств, в то время как темп роста расходов на строительно-монтажные работы замедлился. В финансировании *********онной деятельности преобладали собственные средства организаций и кредитные ресурсы (их доли выросли на 7 и 1,6 процентного пункта соответственно) при сокращении доли бюджетных средств и средств населения.

Реальная заработная плата за 2011 год увеличилась на 1,3 % (годом ранее реальная заработная плата выросла на 14,9 %), а реальные располагаемые денежные доходы населения в 2011 году сократились на 1,6 % (годом ранее выросли на 14,8%). Это повлекло за собой сокращение темпов роста потребительского спроса. Розничный товарооборот за 2011 год вырос на 6,6 % (в 2010 году — на 15,5 %), платные услуги населению — на 5,7 % (11,5 %) (рис.3.2).

Рисунок 3.2 — Изменение важнейших макроэкономических показателей Беларуси в 2010-2011 в сопоставимых ценах (процентов к предыдущему году)

В I квартале 2011 г. динамика потребительских цен показывала достаточно умеренные темпы роста (102 % в среднем за месяц). Со II квартала инфляционные процессы значительно активизировалась. В апреле-ноябре 2011 г. среднемесячный темп прироста потребительских цен ускорился до 8,5 процента. В декабре 2011 г. стабилизация на валютном рынке, а также предпринятые ранее меры по ужесточению денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики позволили замедлить инфляцию до 2,3 процента. В целом за 2011 год индекс потребительских цен составил 208,7 процента против 109,9 процента за 2010 год.

Определяющими факторами ускорения инфляционных процессов в 2011 году стали ситуация на валютном рынке, характеризуемая отсутствием стабильных источников удовлетворения спроса на иностранную валюту, что вызвало значительное повышение девальвационных и инфляционных ожиданий, снижение обменного курса белорусского рубля, диспаритет цен на продукты питания в Республике Беларусь и Российской Федерации, а также рост цен на импортируемые сырье и материалы, прежде всего энергоносители, в результате которого рост цен производителей промышленной продукции в 2011 году составил 249,6 процента против 118,9 процента годом ранее.

Исполнение государственного бюджета в 2011 году характеризовалось опережающим ростом доходной части, прежде всего, в связи с ускорением инфляционных процессов, при отстающем росте расходов. За 2011 год доходы консолидированного бюджета Республики Беларусь составили 31,2 процента ВВП (за 2010 год — 29,7 %), ****оды — 29 % ВВП (за 2009 год — 32,2 %). В результате дефицит консолидированного бюджета в 2,6% ВВП в 2010 году сменился профицитом в размере 2,3 % ВВП в 2011 году.

Одновременно происходило увеличение внешнего государственного долга с 17,5 процента ВВП на 1 января 2011 г. до 21,6 процента ВВП (11,8 млрд. долларов США) на 1 января 2012 г. Внутренний государственный долг за 2011 год увеличился в 8,7 раза и на 1 января 2012 г. составил 5,2 процента ВВП.

Ужесточение монетарной политики, реализация мер по ограничению внутреннего спроса, а также корректировка обменного курса белорусского рубля, начиная с апреля 2011 г., способствовали сокращению внешнеэкономической несбалансированности.

По итогам 2011 года дефицит внешней торговли товарами и услугами с учетом уплаты таможенных пошлин снизился до 4,7 млрд. долларов США (8,6% ВВП) против 7,5 млрд. долларов США (13,5%) в 2010 году. С учетом прочих операций дефицит счета текущих операций по итогам 2011 года также сократился до 5,8 млрд. долларов США (10,6% ВВП) против 8,3 млрд. долларов США (15%) * 2010 году.

Сокращение внешнеторгового дефицита было обеспечено улучшением сальдо внешней торговли неэнергетическими товарами, которое сложилось положительным на уровне 0,8 млрд. долларов США (1,5% ВВП), против дефицита в ******е 3,9 млрд. долларов США (7,2% ВВП) в 2010 году. Снижение внутреннего спроса способствовало значительному сокращению темпов роста физических объемов неэнергетического импорта, которые составили 105,2% против 126,4% * 2010 году. В то же время темпы роста физических объемов неэнергетического экспорта были значительно выше, составив 120,7% (в 2010 году — 125,9%).

Улучшению состояния внешней торговли неэнергетическими товарами также способствовали благоприятные внешние условия. Так, значительная часть улучшения сальдо (69,2 процента) была обеспечена благодаря росту экспортных поставок продукции химической промышленности, в том числе калийных удобрений (на 1,1 млрд. долларов США) и прочих химических продуктов (на 1,5 млрд. долларов США). При этом темпы роста цен неэнергетического экспорта превысили темпы роста цен неэнергетического импорта на 4,6 процента (рис.3.3).

Рисунок 3.3 — Отдельные показатели платежного баланса Республики Беларусь

Вместе с тем корректировка внешнеторгового дисбаланса, сформированного в предыдущие годы, в настоящее время представляется недостаточно устойчивой, в первую очередь из-за сохранения высокой материало- и энергоемкости экономики.