Автор работы: Пользователь скрыл имя, 28 Апреля 2013 в 16:35, курсовая работа
Актуальность темы исследования обусловлена значением того, что концепция управления предприятием, основанная на максимизации его стоимости (стоимости его имущества) является одной из самых эффективных, поскольку изменение стоимости предприятия за период, будучи критерием эффективности хозяйственной деятельности, учитывает практически всю информацию, связанную с его функционированием. Принимая то или иное управленческое решение, руководство предприятия должно соотносить последствия его влияния на деятельность предприятия, итоговым критерием которой является стоимость.
Введение 3
Глава 1 Теоретические аспекты оценочной деятельности 5
1.1 Цели оценки бизнеса 5
1.2 Оценка стоимости отдельных элементов имущества 9
1.3 Виды стоимости 11
Глава 2 Применение методов оценки в управлении стоимостью имущества предприятия 19
2.1 Сущность и особенности подходов и методов оценки имущества 19
2.2 Преимущества и недостатки в применении различных подходов к оценке имущества 33
Глава 3 Особенности независимой оценки различных видов имущества 41
Заключение 44
Список литературы 47
Нижегородский государственный институт
им.Н.И.Лобачевского
Национальный исследовательский университет
Факультет управления и предпринимательства
Курсовая работа
по дисциплине
«Оценка собственности в сфере услуг»
на тему:
«Применение доходного подхода в оценке стоимости предприятия»
Выполнил: студент:
Факультет: экономики
Спец-ть: Антикризисное управление
Специализация: экономист
Курс: 5
Группа: 5-Эм
2013 год
Актуальность темы исследования обусловлена значением того, что концепция управления предприятием, основанная на максимизации его стоимости (стоимости его имущества) является одной из самых эффективных, поскольку изменение стоимости предприятия за период, будучи критерием эффективности хозяйственной деятельности, учитывает практически всю информацию, связанную с его функционированием. Принимая то или иное управленческое решение, руководство предприятия должно соотносить последствия его влияния на деятельность предприятия, итоговым критерием которой является стоимость. Каждое управленческое решение взаимосвязано с множеством других, например, решения по финансированию взаимосвязаны с дивидендной политикой компании, решения по заемному финансированию с взаимоотношениями предприятия с поставщиками и клиентами, и т.д. При переходе России к рыночной экономике возникает проблема справедливого распределения благ между субъектами рынка. Одним из вариантов разрешения этой проблемы является адекватная оценка стоимости имущества предприятий и выявления факторов, воздействующих на их стоимость с тем, чтобы принятие новых управленческих решений вело к достижению поставленной цели – максимизации стоимости отдельных предприятий и, через это, к повышению благосостояния всего общества. В этой связи в современной России можно выделить несколько практических проблем управления стоимостью, обуславливающих значимость заявленной темы, а именно:
Основной целью исследования является сравнительное исследование подходов к оценке и управлению стоимостью имущества сельскохозяйственного предприятия и определение критериев принятия управленческих решений на основе применения концепции стоимости.
Поставленная цель определила следующие основные задачи исследования:
- уточнить и дополнить существующие подходы к оценке ставки дисконтирования;
- выявить проблемы
оценки стоимости отдельных
- разработать предложения
по применению опционного
- разработать механизм повышения эффективности управления стоимостью имущества предприятия и определить критерии принятия менеджерами эффективных инвестиционных решений;
- определить критерии выбора между инвестированием в активы и оставлением запаса денежных средств.
Предметом исследования являются методы оценки стоимости имущества предприятия и их применение в управлении предприятием.
При оценке бизнеса надо учитывать то, что предприятие, будучи юридическим лицом, одновременно является и хозяйствующим субъектом (ст. 48 ГК), поэтому его стоимость должна учитывать наличие определенных юридических прав.
Это является одной из основных особенностей бизнеса как объекта оценки. Другая отличительная особенность заключается в том, что оценивая бизнес оценщик должен определить стоимость как имущественного комплекса (его материально-вещественную составляющую) так и эффективность самого процесса получения дохода и создания увеличения стоимости в рамках оцениваемого объекта (финансовую, управленческую составляющую).
Основу любого бизнеса составляет капитал, который функционирует в рамках определенных организационных структур — предприятий (организаций). Поэтому оценивая бизнес оценщик определяет стоимость собственного капитала и как фактора производства, и как квинтэссенцию бизнеса с учетом его организационно-правовой формы, отраслевых особенностей и нематериальных активов, включая goodwill.
Например, при оценке бизнеса ОАО определяется рыночная стоимость 100% пакета обыкновенных голосующих акций, составляющих капитал этого общества.
Владелец бизнеса может продать его, завещать потомкам, использовать в качестве залога и т.п. Иначе говоря, бизнес является объектом сделки, товаром со всеми присущими ему свойствами и как любой товар, он должен обладать определенной полезностью. В первую очередь, этот бизнес должен соответствовать потребности в получении доходов. Следовательно, если бизнес не приносит дохода собственнику, то теряет для него свою полезность и подлежит продаже. И если кто-то иной увидит новые способы использования данного бизнеса, другие возможности получения дохода, то возникнет спрос на этот бизнес.
В то же время получение
дохода, воспроизводство или
Бизнес (предприятие) обладает всеми признаками товара и может быть объектом купли-продажи. Но это — товары особого рода, их особенности обуславливают принципы, подходы и методы их оценки.
Особенности бизнеса как товара:
во-первых, это товар инвестиционный, т.е. товар, вложения в который осуществляются с целью отдачи в будущем. Затраты и получение доходов разъединены во времени. Причем размер ожидаемой прибыли неизвестен, имеет вероятностный характер, поэтому инвестору приходится учитывать риск возможной неудачи. Если будущие доходы с учетом времени их получения оказываются меньше издержек на приобретение инвестиционного товара, он теряет свою инвестиционную привлекательность. Таким образом, текущая стоимость будущих доходов, которые может получить собственник от данного бизнеса, представляет собой его рыночную стоимость;
во-вторых, бизнес является системой, но продаваться может как вся система в целом, так и отдельные ее подсистемы и даже элементы. Фактически товаром становится не сам бизнес, а отдельные его составляющие, и оценщик определяет рыночную стоимость отдельных активов;
в-третьих, потребность в бизнесе как товаре зависит от процессов, которые происходят как внутри самого бизнеса, так и во внешней среде. Причем, с одной стороны, нестабильность в экономике приводит бизнес к неустойчивости, с другой стороны, его неустойчивость ведет к дальнейшему нарастанию нестабильности и в экономике в целом. Из этого вытекает еще одна особенность бизнеса как товара — потребность в регулировании как самого бизнеса, так и процесса его оценки, а также необходимость учитывать при оценке качество управления бизнесом;
в-четвертых, учитывая особое значение устойчивости бизнеса для стабильности в обществе, необходимо участие государства не только в регулировании механизма оценки бизнеса, его купли-продажи, но и формирования рыночных цен на бизнес, особенно, если речь идет о предприятии с долей государства в капитале.
Профессиональный оценщик в своей деятельности всегда руководствуется конкретной целью. Четкая, грамотная формулировка цели позволяет правильно определить вид рассчитываемой стоимости, выбрать метод оценки.
Как правило, цель оценки
состоит в определении какого-
В проведении оценочных работ заинтересованы различные стороны, от государственных структур до частных лиц: контрольно-ревизионные органы, управленческие структуры, кредитные организации, страховые компании, налоговые фирмы и др. организации, частные владельцы бизнеса, инвесторы и т.п.
Стороны, заинтересованные в проведении оценочных работ, стремясь реализовать свои экономические интересы, определяют цели оценки.
Оценку бизнеса проводят в целях:
Если же объектом сделки является какой-либо элемент имущества предприятия, а также, если определяется налог на имущество и т.п., то отдельно оценивается необходимый объект, например, недвижимость, машины и оборудование, нематериальные активы.
Оценка стоимости отдельных
элементов имущества
Оценка стоимости оборудования необходима в следующих случаях:
Информация о работе Применение доходного подхода в оценке стоимости предприятия