Предпосылки создания европейской валютной системы

Перед акционерными компаниями, так  же как и перед эмитентами долговых обязательств, хотя и с меньшей  срочностью, встают вопросы, связанные  с переоценкой в ЕВРО акционерного капитала и реденоминацией акций. Последняя должна произойти по решению общего собрания акционеров в любое время в течение 2004-2006 гг., что, однако, не означает конвертации номинальной стоимости акций в ЕВРО. При этом, как и с облигациями, возникает проблема дробных чисел и их округления, а также возможной реноминации (изменения номинала акции).

Введение ЕВРО привело к существенным изменениям на рынке деривативов (фьючерсов, опционов, свопов). В основе этих инструментов лежит широкий круг финансовых активов и показателей: курсы валют, процентные ставки, акции, биржевые индексы и другие. Поэтому вопросы перехода к ЕВРО для этих производных инструментов отражают проблемы тех рынков, на которых они обращаются.

С введением ЕВРО объем операций в секторе производных финансовых инструментов сократился несколько раз. Связано это, прежде всего с глубокой перестройкой структуры рынка, выраженной в существенном уменьшении количества традиционных контрактов (из 200 действовавших видов сделок с участием 13 валют сохранилось не более 20—30), а также в снижении валютных рисков. Ввиду увеличения кредитных рисков на рынке производных финансовых инструментов, вероятнее всего, будут увеличиваться объемы процентных свопов.

В целом глубокая перестройка структуры  финансовых рынков Европы неизбежно будет способствовать их гармонизации и постепенному движению в сторону стандартов финансового рынка США⁵. Это обстоятельство ускорит процесс преодоления экономических проблем, накопившихся в европейских странах, поскольку последние частично лишатся защиты, обеспечиваемой узкими границами национальных финансовых рынков.

Будем надеяться, что совершенствование  качественной структуры финансового  рынка ЭВС и расширением объема операций позволит усилить его роль в мировой валютно-финансовой системе, а также придаст дополнительный импульс развитию экономики европейских стран.

 

 

 

 

 

  

 

 

 

   Раздел 3. Перспективы "ЕВРО" и Европейской валютной системы.

 

3.1. Влияние европейской валюты на национальную экономику России.

       В экономике РФ после августовского (2004 г.) кризиса наблюдался положительная тенденция. По данным Госкомстата, в 2008 г. объем производства вырос более чем на 12%, ВВП — на 6%, значительно увеличились золотовалютные резервы Центрального банка России (ЦБР),  показатели роста производства, ВВП и внешнеэкономической деятельности (увеличение положительного внешнеторгового сальдо долл. В 2008 г. до 55 млрд. долл.) — наилучшие после 2004 г.

      Данная положительная динамика во многом зависит от профессионаспециалистов - руководителей различного уровня, финансовых аналитиков, бухгалтеров, частных предпринимателей, на решения которых влияют законодательные и исполнительные органы государства. Как известно, уровень производства, ВВП, инфляции, инвестиций в различные финансовые инструменты и основные фонды и т.д. — это взаимозависимые и взаимообуславливаемые экономические процессы.

      Руководитель предприятия, принимающий  решение направить свободные  денежные средства на покупку  дополнительного сырья или СКВ  в расчете на дальнейшее их подорожание, создает предпосылки для изменения спроса на определенный вид товара, что, в свою очередь, может привести к повышению уровня цен и инфляции в целом. Покупка СКВ участниками ранка уменьшает золотовалютные резервы ЦБ РФ.

      Инвестирование свободных денежных средств в новое оборудование, корпоративные или государственные ценные бумаги выразится в увеличении объемов инвестиций в основной капитал, росте стоимости акций и снижении доходности государственных ценных бумаг соответственно.

           Если данный продукт идет на экспорт, то при постоянном уровне импорта увеличатся золотовалютные резервы ЦБР.  Инвестирование средств в корпоративные ценные бумаги вызовет рост цен на данный финансовый инструмент и увеличит капитализацию конкретных предприятий. За счет этого они смогут привлечь необходимые инвестиции и в конечном счете увеличить предложение своей продукции на рынке, а это — рост производства в целом и ВВП в частности.

          Инвестирование финансовых ресурсов в государственные ценные бумаги снижает доходность по ним и ведет к общему удешевлению заемных средств в целом. Обслуживание государственного долга станет менее дорогим и государство

получит реальную возможность больше средств направлять на социальные выплаты гражданам, что, в свою очередь, вызовет дополнительное потребление товаров и услуг с вытекающими отсюда положительными последствиями. Снижение доходности по государственным ценным бумагам участники рынка воспримут как сигнал снижения уровня инфляции в стране.

      Таким образом, решения руководителей предприятий могут и положительно, и отрицательно влиять на развитие экономики страны. От согласованности действий руководителей органов законодательной и исполнительной власти всех уровней зависит ускорение или замедление темпов экономического развития.

    

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Появление ЕВРО — важная веха в развитии мировой  политики и экономики, лежащий в  основе новой европейской валюты Экономический и валютный союз 11 государств-членов ЕС представляет собой  высшую форму международной экономической интеграции, итог почти полувекового процесса интеграционного строительства в Западной Европе. Впервые за последние полвека на мировых валютных и финансовых рынках появилась реальная альтернатива доллару США.

ЕBС и ЕВРО имеют под собой солидный фундамент. На долю стран- участниц ЭВС, где живет 5% населения Земли, приходится 15% мирового валового внутреннего продукта (США — 20,2%, Япония — 7,7%) и 19,5% мирового экспорта (США — 14,8%, Япония — 9,7%). Внутри Европейского Союза достигнут высокий уровень экономической и политической интеграции. Валюты государств-членов ЕС по сравнению с валютами большинства стран мира относительно сильны и стабильны. В последние годы произошло заметное сближение основных макроэкономических показателей стран-участниц ЭВС, достигнуты реальные успехи в обеспечении стабильности цен, оздоровлении государственных финансов, снижении долгосрочных процентных ставок, стабилизации обменных курсов национальных валют.

Цель общей  валюты: создание зоны экономической стабильности, облегчение обменов и согласование экономических политик. Соблюдение установленных сроков позволит ответить на вопрос о готовности Старого Света создать противовес влиянию США: доллар используется в 60 % мировых торговых операций, притом что ВНП США составляет 20 % мирового ВНП.

Нестабильность  обменных курсов внутри действующей  европейской валютной системы приводит к тяжелым последствиям для экономик стран-участниц, которые вынуждены  страховаться от обменных рисков. По мнению экспертов, евро позволит гражданам и предприятиям ежегодно экономить 8 млрд. долларов благодаря исчезновению этого риска в Западной Европе.

Следует отметить то, что совершенно нереально, чтобы  все страны-члены ЕС достигли намеченных критериев конвергенции до 2000 года. Самая важная и трудноразрешимая проблема для большинства западноевропейских стран лежит в области бюджетного дефицита. Таким образом, практическим следствием Маастрихтского договора является запрограмированность раскола стран-членов ЕС. При этом может возникнуть опасность того, что более слабые страны еще сильнее отстанут в развитии от своих партнеров по ЕС, если последние действительно извлекут выгоду от участия в ЕВС.

Отношение США  и Японии к созданию Европейского валютного союза в целом можно  охарактеризовать как скептическое. "Большинство американских бизнесменов ничего не слышали о ЕВС, а те, кто узнал о нем, не придали значения. Даже среди интеллектуальной банковской элиты ЕВС  чаще ассоциировался с той большой птицей, которая водится в Австралии, нежели с валютным союзом ". Япония, ориентируясь прежде всего на американские и британские фондовые рынки, еще в меньшей степени обеспокоена созданием ЕВС.

Дальнейшее  развитие ЭВС, несомненно, будут сопровождать риски и опасности. Финансовым властям  зоны евро придется постоянно балансировать между опасностью политического раскола внутри ЕС и экономическими рисками, вызванными неоднородностью состава участников. Чтобы возможности, появившиеся вместе с единой валютой, были эффективно реализованы для резкого рывка в глобальной конкуренции с США и Японией, ЕС вынужден будет осуществить структурные экономические реформы, трансформировать систему институтов Сообщества, повысить мобильность трудовых ресурсов, уменьшить отставание от США в области высоких технологий, фактически снять языковые, юридические и иные барьеры на всей территории валютного союза и при этом значительно снизить уровень безработицы. К тому же ситуация с евро будет определяться множеством внешних факторов, прежде всего, расстановкой сил в мировой экономике и международной валютно-финансовой системе.

В ближайшие  годы в состав валютного союза  войдут новые члены. С нетерпением ожидают этого времени и многие государства Центральной и Восточной Европы. Отдельные западноевропейские государства, остающиеся вне валютного союза, проводят экономическую политику с обязательным учетом динамики его развития. Новый импульс развитию придаст грядущий 2007 год, когда появятся новые монеты и банкноты евро, и, таким образом, новая валюта обретет осязаемую ценность для миллионов людей не только в Европе, но и во всем мире.

Возникновение валютного союза в Европе отражается на экономических и политических отношениях государств ЕС с России, и интенсивность этого влияния в ближайшие годы будет возрастать. В связи с появлением выбора между мировыми валютами возникает необходимость разработки самостоятельной стратегии, анализа мировой конъюнктуры и перспективной оценки последствий собственной экономической и валютной политики. Что касается наших западных соседей, то они уже сейчас, будучи кандидатами на вступление в ЕС, вынуждены корректировать свой внешнеэкономический курс с учетом общей линии Европейского союза, а их предстоящее вхождение в его состав приведет к образованию протяженных границ между Европейским союзом и России. Появление валютного союза во многом меняет условия, в которых проходит интеграция нашей страны в мировую экономику, и осознание динамики происходящих процессов позволит выбрать современные модели взаимодействия не только с нашими западными, но и с восточными соседями.

 

Список литературы

 

1. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения. Учебное пособие. К.: Маркетинг, 2008г.
2. Алексеенко Л.В., Международные экономические отношения, М.: 2006г.
3. Борко Ю. "Европейский союз: углубление и расширение интеграции", "МЭиМО", №8, 2005г.
4. Власенко И.В. Международная экономика. – Сумы, "Атом",2006 г.
5. Герчикова И.Н. Международные отношения: Учебник для ВУЗов// К., "Юнитекс", 2007г.
6. Долгов С. И. Единая валюта стран Европейского союза – евро: проблемы и перспективы// Бизнес. – 2007. – №7.
7. Европейская безопасность: теория и практика // Мировая экономика и международные отношения. 2008г, № 1.
8. Золотухина Т. "Интеграционные процессы в Европе: введение единой валюты".– "Вопросы экономики", №9, 2007г.
9. Ломакин В.К. Мировая экономика: М. Финансы, ЮНИТИ, 2005г.
10. Михайлушкин А.И. Экономика стран ЕС. – М., "Энерго-издат" , 2000г.
11. Радечко В. Станет ли евро международной валютой?//   Банковский вестник, К., 2003. – №12. 
12. Стрыгиненко А.В. Мировая экономика и торговля, К.: Экзамен, 2005.
13. Фомишин С.В. Международные экономические отношения. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2006.
14. Усик М.В., Вне зоны евро: последствия европейской валютно-финансовой интеграции // Комерсант, 2009г, №6.

 

Приложение А

 

Национальная  валюта	Квота в %
Немецкая марка	32,7
Французский франк	20,8
Английский  фунт	11,2
Голландский гульден	10,2
Бельгийский франк	8,7
Итальянская лира	7,2
Испанская песета	4,2
Датская крона	2,7
Ирландский  фунт	1,1
Португальское эскудо	0,7
Греческая драхма	0,5

 

 

Приложение Б

 

Национальная  валюта	Курс конвертации
Немецкая марка	1,9
Французский франк	6,6
Финская марка	5,9
Голландский гульден	2,2
Австрийский шиллинг	3,8
Итальянская лира	1936,26
Испанская песета	166,4
Португальское эскудо	200,5
Ирландский  фунт	0,8
Бельгийский франк	40,3

 

 

 

¹ Журнал "Корреспондент" № 4, 2005, стр. 50.

² Журнал "Банковское дело" № 10, 2002, стр. 16 – 17.

³ Журнал "Деньги и кредит" № 3, 2002, стр. 56 – 62

⁴ Журнал "Вопросы экономики" № 1, 2003, стр. 51 – 63.

⁵ Журнал "Корреспондент" № 31, 2005, стр. 42 – 44.