Последствия инфляции

В III квартале 2012 года на фоне роста инфляции и инфляционных ожиданий возросли риски превышения среднесрочных ориентиров Банка России по инфляции. Поэтому Банк России принял решение о повышении с 14 сентября 2012 года ставки рефинансирования и процентных ставок по своим операциям на 0,25 процентного пункта.[6]

В октябре 2012 года Банк России, принимая во внимание стабилизацию темпов роста кредита экономике и признаки охлаждения деловой активности, сохранил на неизменном уровне ставки по своим операциям.

В целях повышения действенности процентной политики Банк России в течение рассматриваемого периода принимал решения, направленные на ограничение колебаний краткосрочных ставок межбанковского рынка и совершенствование операционной процедуры денежно- кредитной политики.

В апреле 2012 года система операций была дополнена депозитными аукционами на срок 1 неделя, максимальная ставка по которым была установлена на уровне 4,75%, а начиная с III квартала 2012 года было приостановлено проведение депозитных аукционов на срок 1 месяц. Краткосрочный рыночный инструмент абсорбирования ликвидности может быть использован для управления ставками денежного рынка в периоды перехода от дефицита к профициту ликвидности, в том числе имеющему временный характер.[6]

По решению Банка России аукционные операции на срок 1 неделя стали проводиться только в одном направлении (либо по предоставлению, либо по абсорбированию ликвидности). Одновременно было приостановлено проведение операций Банка России по фиксированным ставкам на срок 1 неделя (по размещению депозитов и предоставлению ломбардных кредитов).

В июне 2012 года по решению Совета директоров Банка России были снижены процентные ставки по сделкам “валютный своп” (до 6,5% по рублевой части сделок и до 0% по валютной части сделок). Пересмотр процентных ставок по сделкам “валютный своп” способствовал поддержанию ставок денежного рынка в периоды роста напряженности на рынке в пределах процентного коридора Банка России.

Существенное влияние на динамику краткосрочных процентных ставок денежного рынка оказывало изменение состояния ликвидности банковского сектора. Накопление в конце 2011 года значительного объема средств на корреспондентских и депозитных, счетах кредитных организаций (вследствие сезонного роста в декабре бюджетных расходов), а также увеличение к концу года задолженности кредитных организаций по среднесрочным операциям рефинансирования привели в январе—феврале 2012 года к заметному повышению уровня банковской ликвидности. В результате в указанный период краткосрочные ставки межбанковского рынка находились вблизи фиксированной ставки по депозитным операциям Банка России, которая формирует нижнюю границу процентного коридора.

В условиях последующего снижения уровня ликвидности банковского сектора (в основном за счет абсорбирования денежных средств по бюджетному каналу) к концу марта произошло увеличение спроса кредитных организаций на рефинансирование и рост ставок денежного рынка до уровней, близких к минимальной ставке по краткосрочным аукционам Банка России по предоставлению денежных средств кредитным организациям.

Так, среднее значение ставки MIACR по однодневным межбанковским кредитам в рублях составило в апреле 5,3% годовых (4,4% в феврале 2012 года).

В мае—июне средний уровень краткосрочных процентных ставок на денежном рынке составлял 5,8% годовых. Повышение ставок было вызвано продолжившимся изъятием средств из банковского сектора в результате действия автономных факторов формирования ликвидности, а также ростом напряженности на внешних финансовых рынках. При этом в условиях сохраняющейся сегментированности российского межбанковского рынка и неравномерного распределения залогового обеспечения между его участниками банки в отдельных случаях активизировали использование краткосрочных операций рефинансирования по фиксированным ставкам, определяющим верхнюю границу процентного коридора Банка России.

В июле и августе 2012 года по мере стабилизации ситуации на финансовых рынках и более активного использования операций рефинансирования Банка России на срок 1 неделя среднее значение однодневной ставки MIACR снизилось до 5,6 и 5,3% годовых соответственно. После принятия Банком России решения о повышении ставок средний уровень ставок денежного рынка возрос и в сентябре составил 5,5% годовых.[6]

В 2012 году ситуация на российском рынке межбанковских кредитов (МБК) оставалась устойчивой. Среднемесячный спред между ставкой по кредитам банкам со спекулятивным кредитным рейтингом MIACR_B и ставкой по кредитам банкам с высоким кредитным рейтингом MIACR_IG по однодневным рублевым МБК в январе—сентябре 2012 года не превышал 45 базисных пунктов. Доля просроченной задолженности по рублевым МБК, размещенным в кредитных организациях — резидентах, в январе—сентябре 2012 года составляла не более 0,5%.

Таблица 2

Процентные ставки по операциям Банка России в 2012 году (% годовых)[6]

Назначение	Вид инструмента	Инструмент	Срок	На 1.01	Значение ставки с:
					28.02	3.05	31.05	15.09
Предоставление ликвидности	Операции постоянного действия (по фиксированным процентным ставкам)	Кредиты «овернайт»	1 день	7,75	8,00	8,25	8,25	8,25
		Сделки «валютный своп» (рублевая часть)	1 день	7,75	8,00	8,25	8,25	8,25
		Ломбардные кредиты, прямое РЕПО	1 день, 7 дней	6,75	6,75	6,75	6,75	6,50
		Ломбардные кредиты	30 дней*(2)	6,75	6,75	6,75	6,75	6,50
		Кредиты, обеспеченные золотом	До 90 дней	-	-	-	-	6,75*(3)
			От 91 до 180 дней	-	-	-	-	7,25*(4)
		Кредиты, обеспеченные нерыночными активами или поручительствами	До 90 дней	6,75	7,00	7,25	7,25	7,00
			От 91 до 180 дней*(5)	7,25	7,50	7,75	7,75	7,50
	Операции на открытом рынке (минимальные процентные ставки)	Аукционы прямого РЕПО	1 день	5,00	5,25	5,50	5,50	5,25
		Ломбардные аукционы, аукционы прямого РЕПО	7 дней	5,00	5,25	5,50	5,50	5,25
			3 месяца	6,50	6,75	7,00	7,00	6,75
Абсорбирование ликвидности	Операции на открытом рынке (максимальные процентные ставки)	Депозитные аукционы	1 месяц	5,00	5,00	5,25	5,50	5,50
	Операции постоянного действия (по фиксированным процентным ставкам)	Депозитные операции	1 день, до востребования	2,75	3,00	3,25	3,50	3,75
			7 дней	3,00
Справочно:
Ставка рефинансирования				7,75	8,00	8,25	8,25	8,25

 

 

В течение 2012 года процентные ставки по кредитам нефинансовым организациям колебались вокруг уровня, сложившегося к концу 2011 года. В сентябре 2012 года средневзвешенная процентная ставка по рублевым кредитам нефинансовым организациям на срок до 1 года составила 8,9% годовых, на срок свыше 1 года — 10,7% годовых. По долгосрочным кредитам физическим лицам в течение 2012 года преобладала тенденция к повышению процентных ставок, по краткосрочным кредитам ставки незначительно снизились. Средневзвешенные процентные ставки по рублевым кредитам физическим лицам на срок до 1 года и на срок свыше 1 года в сентябре 2012 года составили 24,7 и 19,6% годовых соответственно.

В I—III кварталах 2012 года неценовые условия банковского кредитования для основных категорий заемщиков изменялись по_разному. В сегменте кредитования населения банки увеличивали максимальный срок и объем кредита. Отмечалось также некоторое смягчение требований к финансовому положению заемщика и обеспечению по кредиту.

В сегменте кредитования нефинансовых организаций банки проводили более осторожную политику, ужесточая требования к финансовому положению заемщиков — юридических лиц, особенно крупных корпоративных заемщиков. Максимальный срок и объем кредита почти не увеличивались, а в отдельные периоды сокращались.

Кредитование малого и среднего бизнеса в России переживает не лучшие времена: объемы займов растут, но черепашьими темпами. Однако, данные проседают не только из-за объективных проблем с финансированием развивающегося бизнеса. Сказывается побег заемщиков «в тень» и в лизинг.

В данном рейтинге крупнейших банков на рынке кредитования малого и среднего бизнеса приняли участие 84 банка. Совокупный объем выданных ими в 2012 году кредитов МиСБ составил чуть более 3,02 трлн рублей. При этом годом ранее участники данного рейтинга прокредитовали развивающийся бизнес на сумму в 2,55 трлн рублей, хотя их насчитывалось всего 78. Таким образом, рост за год составил менее 18,5%, тогда как раньше темп роста достигал 54%.

Кредитование МиСБ развивается более динамично, чем выдачи крупному бизнесу, однако более чем в два раза отстает от динамики розничного сегмента. Это может быть связано с несколькими факторами. С одной стороны, сказывается общее замедление экономики. С другой - часть мелких заемщиков «ушли в тень» из-за роста социальных страховых взносов. Банки пытаются работать и с ними, но в отчетности это отражается как выдачи физическим лицам.

В то же время возросла активность банков в развитии поточных микрокредитов – «кредитных фабрик». Это сделало портфель ссуд МиСБ более краткосрочным. Доля ссуд срочностью до 12 месяцев, по оценкам специалистов, составила около 62%.

Часть спроса на «длинные» ресурсы отчасти удовлетворяют лизинговые компании. Они не обременены требованиями к капиталу и по созданию резервов, поэтому готовы принимать более высокие риски. При этом среди крупнейших лизингодателей много «дочек» ведущих банков. То есть, если развивающийся бизнес обращается к ним, это плохо сказывается на данных по кредитованию, но на самом деле изменяется лишь форма предоставления финансирования.

Несмотря на все сложности, рост объемов кредитования МиСБ был зафиксирован у подавляющего большинства участников нашего рейтинга. Отрицательную динамику продемонстрировал только 21 банк.

Первую строчку рейтинга по-прежнему занимает «Сбербанк». В 2012 году он выдал кредитов малому и среднему бизнесу на общую сумму 736,4 млрд руб., рост за год составил всего 3,32%. Для сравнения: быстрее наращивали объемы кредитования 56 конкурентов «Сбербанка»; более медленные темпы роста продемонстрировали только три финансовые организации (если не считать тех, кто вообще остался в минусе).

Таблица 3

Рейтинг крупнейших банков[6]

№	Банк	Объем выданных кредитов МиСБ в 2012 году (млн. руб.)	Объем выданных кредитов МиСБ в 2011 году (млн. руб.)	Изменение за 2012 год (%)
1	Сбербанк	736 441.91	712 802.95	3.32
2	Промсвязьбанк	390 629.02	367 846.69	6.19
3	УРАЛСИБ	287 686.68	272 011.31	5.76
4	ВТБ 24	280 009.83	160 630.62	74.32
5	Банк Москвы	236 575.08	144 928.36	63.24

 

 

Улучшить результаты «Сбербанку не помогло ни обновление линейки продуктов для малого бизнеса, не уменьшение стоимости кредитов. Его доля в общем объеме выданных кредитов снижается год от года. Инициативу пытаются перехватить другие участники рынка, которые существенно нарастили объемы.

Так, по итогам 2010 года «планку» в 100 млрд руб. преодолели только два банка, по итогам 2011 года таких кредитных организаций оказалось уже четыре, а в 2012 эту высоту взяли уже шестеро. Впрочем, речь идет только о банках, согласившихся предоставить в РБК.Рейтинг свои данные по МиСБ.

Однако, вряд ли самый крупный банк России рискует потерять лидерство по объемам кредитования малого и среднего бизнеса. Тем более что его ближайший конкурент, «Промсвязьбанк», тоже оказался не на коне – показал рост всего на 6.19% за год. Его объем кредитования МиСБ в 2012 году составил 390,6 млрд рублей.

«Уралсиб» в первом полугодии занял вторую строчку рейтинга, но удержать позиции ему не удалось: по итогам года банк вновь скатился на третье место. Объем выданных им кредитов МиСБ составил 287,6 млрд. руб., а рост к предыдущему году – 5,8%.

Из десятки лидеров наиболее заметно выросли объемы у «ВТБ24» (74,3%), что позволило ему сразу перескочить с седьмого места на четвертое. А «Банк Москвы» зафиксировал рост на уровне 63,2% и за счет этого вырвался в пятерку лидеров, хотя годом ранее не входил и в десятку.[6]

Помимо вышеупомянутых банков, в top10 также вошли: «Возрождение», «Транскапиталбанк», «Центр-инвест», «Инвестторгбанк», «Запсибкомбанк». При этом «Инвестторгбанк» удержался в топе лишь благодаря прошлым достижениям: за 2012 год он не увеличил объемы выданных кредитов МиСБ, а сократил их на 8,5%. В результате финансовая организация спустилась с шестой строки на девятую. С пятой на восьмую провалился «Центр-инвест» , который нарастил объемы лишь на 0,7%.[6]

В рейтинге по размеру портфеля выданных кредитов МиСБ лидирующую позицию, причем с огромным отрывом от других участников рейтинга, занимает «Сбербанк» (1,2 трлн руб.). На второй строчке находится «ВТБ 24», чей показатель равен 184.3 млрд руб. И, наконец, замыкает тройку лидеров «Промсвязьбанк», портфель кредитов МиСБ которого составил 101.5 млрд руб.

 
 

 

 

 

 

 

 

2.3 Анализ влияния инфляции на результаты деятельности ООО «ТК Инкомснаб»