Плавающая
ставка
– это система начисления
процентов, которая "привязана" к
какому-либо рыночному показателю.
Для выдачи долгов
на российском рынке чаще всего используются
два индекса: LIBOR (London Interbank Offered Rate, или
Лондонская межбанковская ставка предложения)
для задолженностей в валюте и MosPrime (MosPrime
Rate — Moscow Prime Offered Rate) — для рублевых.
Значительная доля
ипотек на Западе оформляется с плавающей
ставкой. Кредитные организации, опасаясь
банкротства своих клиентов при резком
увеличении рыночных индексов, самостоятельно
устанавливают черту, выше которой они
не поднимут ставки ни при каких условиях.
Плавающая ставка процента
по ипотеке обычно состоит из двух частей:
фиксированной ставки % (базового процента)
и некоего плавающего индекса, который
при сложении этих двух величин будет
делать итоговую ставку процента плавающей.
Если индекс идет вверх, то и суммарный
процент будет возрастать, и заемщику
придется платить больше по такому ипотеке.
Если же значение индекса снижается, заемщик
может сэкономить на платежах.
LIBOR – это признанный
во всем мире индикатор стоимости финансовых
ресурсов. По этой ставке крупнейшие банки
мира готовы выдавать другим крупным банкам
долги на Лондонской межбанковской бирже.
Аббревиатура LIBOR расшифровывается как
London InterBank Offer Rate (лондонская межбанковская
ставка предложения).
Ставка LIBOR является
наиболее распространенным показателем
краткосрочных процентных ставок во всем
мире. LIBOR формируется на основе процентных
ставок нескольких ведущих мировых банков.
Банки, входящие в базу расчета LIBOR, предоставляют
свои котировки между 11.00 и 11.30 по лондонскому
времени. Около 12.00 публикуется так называемый
"фиксинг" — фиксируется значение.
LIBOR рассчитывается по семи ключевым валютам:
американской валюте, евро, английскому
англискому Фунту стерлингов, японской
Иене, швейцарской валюте (CHF), сырьевой
валюте CAD и австралийской национальной
валюте.
MosPrime (Moscow Prime Offered Rate)
— индикативная ставка предоставления
рублевых займов (депозитов) на московском
рынке. Эта ставка формируется Национальной
валютной ассоциацией (НВА) на основе ставок
размещения рублевых задолженностей (депозитов),
объявляемых ведущими участниками российского
денежного рынка первоклассным финансовым
институтам.
Ставка LIBOR может фиксироваться
на различные периоды от нескольких дней
до 12 месяцев. В ипотечном кредитовании
часто используется LIBOR 6 месяцев (LIBOR 6m).
Обычно при кредитовании с плавающей ставкой
смена процента происходит 2 раза в год,
т.е. каждые 6 месяцев плавающая часть изменяется,
в зависимости от значения определенного
рыночного показателя. Возможны и другие
варианты, к примеру, каждые 3 или 12 месяцев
индекс может пересматривается. Частая
смена ставки процента не удобна для самих
получателей долгов, поэтому кредитные
организации стараются придерживаться
именно периода в 6 месяцев. В каждом новом
периоде заемщик будет выплачивать займ
с учетом нового значения индекса.
"Плавающая" ставка
дает возможность получить займ с более
низкой ставкой % по сравнению с текущей
ценовой рыночной ситуацией обязательств
или "поймать" ниспадающий тренд на
рынке заемных средств. Однако заемщик
не должен забывать, что займ с "плавающей"
ставкой несет для него серьезный процентный
риск, который может выразиться в повышении
для него % ставки вслед за изменением
рыночной ситуации.
В ситуации, когда плавающий
индекс пойдет вверх, самым разумным для
заемщика будет либо погашать займ досрочно,
либо перекредитоваться (рефинансироваться)
на других условиях. В результате повторного
вложения капитала заемщик может получить
займ с фиксированной ставкой и, таким
образом, уйти от опасной коньюнктуры.
Получая займ с "плавающей" ставкой,
особое внимание следует уделять штрафным
санкциям за досрочное погашение займа,
поскольку именно эти санкции могут возникнуть
при необходимости вложения инвистиций, срочного
полного или частичного погашения ссуды.
Говоря о "плавающей"
ставке, необходимо отметить и то, что
долги с "плавающей" ставкой процента
не пользуется в нашей стране большим
спросом, потому что большинству наших
заемщиков удобнее и понятнее погашать
займ каждый месяц фиксированными суммами.
Займы с фиксированной % ставкой позволяют
заемщику планировать свои расходы, знать
о том, что каждый месяц он должен отложить
от заработной платы определенную сумму.
Именно это является причиной высокой
популярности в нашей стране долгов с
фиксированной ставкой %.
Это является причиной
того, что не каждый заемщик захочет постоянно
отслеживать изменения ставок и переживать,
как это может отразиться на займе. Поэтому
в основном "плавающей" ставкой процента
пользуются финансово подкованные люди,
которых не пугает возможное повышение
ставок и которые знают, как извлечь выгоду
из этого товара.
Процентная ставка и инвестиции
Природа
процентной ставки
Если предприниматель заимствует
чужой капитал, то часть дохода от его
использования он должен отдать собственнику
в виде ссудного процента.
Существуют различные методы
расчета ссудного процента, которые принято
называть финансовой математикой. Однако,
в самом общем виде, если соотнести величину
ссудного капитала и плату за его использование
в виде процента, то можно получить процентную
ставку:
На процентную ставку помимо
размера заемного капитала и уровня отдачи
от его использования влияет рыночная
конъюнктура, поэтому определяют величину
процентной ставки на основе спроса и
предложения: процентная ставка растет,
если увеличивается спрос на капитал,
и, наоборот, снижается при росте его предложения
Следовательно, процентная
ставка – это равновесная цена на рынке
капитала.
В хозяйственной практике процентные
ставки различаются по срокам предоставления,
условиям займов, степени обеспечения
и т. д.
Равновесие на рынке капитала
D – спрос на капитал; S – предложение капитала;
E – равновесие на рынке капитала.
Механизм
формирования инвестиций
Инвестиции – это вложения (затраты)
в производство и в его расширение. Источником инвестиций являются
собственные и заемные средства. Среди
собственных внутренних средств – личные
сбережения владельцев фирм, займы у финансовых
структур, выпуск ценных бумаг.
Инвестиции фирм подразделяются
на чистые и валовые.
Чистые
инвестиции – это затраты на
новое строительство, установку дополнительного
оборудования, создание средств экономической
процентная ставка защиты и др. Чистые инвестиции обеспечиваются
как внешними, так и внутренними ресурсами,
включая амортизацию.
Валовые
инвестиции – это общие затраты
на возмещение изношенного, устаревшего
оборудования за счет амортизации и новое
строительство. Они рассчитываются как сумма
выбывшего из-за ветхости основного капитала
и чистых инвестиций.
Привлечение инвестиций извне
зависит от инвестиционного спроса, предъявляемого
фирмами на рынке капитала. Этот инвестиционный
спрос определяется двумя факторами –
ожидаемой нормой прибыли и ставкой банковского
процента.
Инвестиционный спрос находится
в прямой зависимости от первого фактора
и в обратной – от второго.
Инвестиционный рыночный спрос
DI – инвестиционный
спрос.
На инвестиционный спрос фирмы
влияют и другие факторы, сдвигающие кривую
инвестиционного спроса вправо или влево:
инфляция, налоговая политика, трансакционные
издержки и т. д.
Типы расчетов процентных ставок
Относительный показатель, характеризующий
интенсивность начисления процентов за
единицу времени - процентная ставка. Методика
расчета проста: отношение суммы процентных
денег, выплачивающихся за определенный
период времени, к величине займа. Этот
показатель выражается либо в долях единицы,
либо в процентах. Таким образом, процентная
ставка показывает, сколько денежных единиц
должен заплатить кредитор за пользование
в течение определенного периода времени
100 единицами первоначальной суммы задолженности.
Проценты — это доход от предоставления
капитала в займ в различных формах (кредита,
займы и т. д.), либо от инвестиций производственного
или финансового характера.
Существует два основных типа расчёта
процентной ставки, которые применяются
инвесторами:
- простой
- сложный процент
Простой расчет процентной
ставки
Простой процент начисляется
в размере процентной ставки на базовую
(первоначальную) сумму, а прибыль изымается
сразу же по получению. Механизм простого
процента отражает получение дохода от
инвестируемой денежной суммы без учёта
дополнительного инвестирования полученной
профита.
Областью применения простых процентов
чаще всего явля¬ются краткосрочные операции
(со сроком до одного года) с од¬нократным
начислением процентов (краткосрочные
займа, вексельные займы) и реже — долгосрочные
операции.
Простой процент рассчитывается по следующей
формуле:
В финансовой практике показатель
V чаще всего измеряется годами. В случае
если средства инвестированы не на полное
число лет, то для расчёта V применяется
формула n/N, где n представляет собой конкретный
период вложения денежных средств, а N,
в свою очередь, число дней в году.
Сложный расчет процентной
ставки
Сложный процент применяется там, где
необходимо учесть вложение инвистиций
полученной профита. В основе расчёта
сложного процента – идея о том, что существует
заданный промежуток времени, в конце
которого проценты начисляются не только
на базовую (первоначальную) сумму, но
и на полученные в конце периода проценты
на эту сумму.
Областью применения сложных процентов
являются долгосрочные операции ( со сроком,
превышающим год), в том числе предполагающие
внутригодовое начисление процентов.
Для расчёта сложного процента большую
роль играет интервал, по истечении которого
прибыль в виде процента прибавляется
к основной сумме. Данный интервал может
иметь различную продолжительность, которая,
установлена единожды и не может быть
впоследствии изменена. Таким образом,
интервал является циклическим, что отражает
процесс повторного вложения капитала.
Сложный процент рассчитывается по формуле:
Областью применения сложных процентов
являются долгосрочные операции ( со сроком,
превышающим год), в том числе предполагающие
внутригодовое начисление процентов.
Сложный процент предполагает реинвестирование,
когда прибыль, получаемая через определённые
интервалы, не изымается, а добавляется
к базовой сумме и на неё в дальнейшем
также начисляется процент. Прибыль, получаемая
по схеме сложного процента выше профита
получаемой по схеме простого процента,
если конечно интервал между датами получения
профита (для сложного процента) не равен
периоду вложения денежных средств.
Процентные ставки крупнейших мировых
Центробанков
США
Federal Fund Rate (0.00% – 0.25%)
Под данную процентную ставку (основную
в США), банки размещают свободные средства,
находящиеся на счетах FED, другим банкам
на овернайт (overnight).
Discount Rate (0.75%)
Под данную процентную ставку FED выдаёт
кредиты для поддержания ликвидности
банков.
Решения об изменении процентных ставок
в США принимает комитет открытого рынка
(Federal Open Market Committee — FOMC) Федеральной Резервной
Системы (FED) США на своих заседаниях, которые
проходят 8 раз в год. Первое и четвёртое
заседания двухдневные (вторник, среда).
Остальные однодневные (вторник). Результат
заседания становится известен в 14:15 (Нью-Йорк)
в тот же день.
· 30.01.2013
· 20.03.2013
· 01.05.2013
· 19.06.2013
· 31.07.2013
· 18.09.2013
· 30.10.2013
· 18.12.2013
Великобритания
Repo Rate (0.50%)
Основная процентная ставка в Великобритании.
Под данную процентную ставку Банк Англии
(Bank of England — BoE) выдаёт краткосрочные займы
под обеспечение ценных бумаг.
Решение об изменении основных процентных
ставок принимает Комитет по Денежной
Политике Банка Англии (Monetary Policy Committee)
на ежемесячных заседаниях, которые проходят
в течение двух дней – среда, четверг (исключения
крайне редки). Результат становится известен
в последний день заседания в 12:00 (Лондон).
· 10.01.2013
· 07.02.2013
· 07.03.2013
· 04.04.2013
· 09.05.2013
· 06.06.2013
· 04.07.2013
· 01.08.2013
· 05.09.2013
· 10.10.2013
· 07.11.2013
· 05.12.2013
Европейский Союз
Refinancing Tender Rate (0.75%)
Основная процентная ставка ЕЦБ (Европейский
Центральный Банк). Данная ставка рефинансирования
является минимально возможной при проведении
тендера по размещению свободных средств,
которое ЕЦБ проводит каждые две недели.
Deposit Rate (0.00%)
Минимальная процентная ставка (на рынке
overnight), под которую можно разместить свободные
денежные средства в институтах ЕЦБ.
Marginal Lending Rate (1.50%)
Максимальная процентная ставка (на рынке
overnight), под которую можно взять краткосрочный
кредит в институтах ЕЦБ.
Решение об изменении основных процентных
ставок принимает Управляющий Совет Европейского
Центрального Банка (Governing Council) на заседаниях,
которые проходят через две недели по
четвергам (исключения крайне редки). Результат
становится известен в этот же день в 13:45
(СЕТ).
· 10.01.2013
· 07.02.2013
· 07.03.2013
· 04.04.2013
· 02.05.2013
· 06.06.2013
· 04.07.2013
· 01.08.2013
· 05.09.2013
· 02.10.2013
· 07.11.2013
· 05.12.2013
Япония
Overnight Call Rate Target (0.00% – 0.30%)
Основная процентная ставка Японии. Данная
ставка отражает уровень, который желает
видеть Банк Японии (Bank of Japan — BoJ) на рынке
краткосрочных депозитов.
Discount Rate
Под данную процентную ставку Банк Японии
(BoJ) выдаёт краткосрочные кредиты для
поддержания ликвидности банков и других
финансовых институтов.
Решение об изменении процентных ставок
принимает Управляющий Совет Банка Японии
(Policy Board of BoJ) на заседаниях по вопросам
денежной политики (Monetary Policy Meetings). Результат
становится известен по окончанию заседания
в этот же день.
· 22.01.2013
· 14.02.2013
· 07.03.2013
· 04.04.2013
· 21.05.2013
· 11.06.2013
Швейцария
3Month LIBOR Rate (0.00% - 0.25%)
Основная процентная ставка Швейцарии.
Национальный Банк Швейцарии (Swiss National
Bank — SNB) принял решение поддерживать диапазон
в 1% для трёхмесячной процентной ставки
LIBOR на рынке краткосрочных процентных
ставок. «Справочная информация: LIBOR (London
Interbank Offered Rate) — это процентная ставка,
по которой крупные банки размещают кредиты
на денежном рынке Лондона. Ставка LIBOR
устанавливается на различные сроки и
по различным банковским инструментам.
LIBOR ежедневно фиксируется в 11:00 (Лондон)
и вычисляется как среднее последних десяти
котировок продавца».
Решения об изменениях диапазона и уровня
процентной ставки принимается на ежеквартальном
заседании Управляющего Совета Национального
Банка Швейцарии. Результат становится
известен по окончании заседания на пресс-конференции.
· 14.03.2013
· 20.06.2013
· 19.09.2013
· 12.12.2013
Канада
Overnight Rate Target (1.00%)
Основная процентная ставка Канады. Данная
ставка отражает уровень, который желает
видеть Банк Канады (Bank of Canada) на рынке
краткосрочных депозитов. Для контроля
уровня процентных ставок Банк Канады
устанавливает операционный диапазон
шириной в 0.50%. Серединой данного диапазона
является основная (целевая) процентная
ставка по овернайт.
Bank Rate (1.25%)
Под данную процентную ставку Банк Канады
выдаёт краткосрочные кредиты для поддержания
ликвидности банков. Эта ставка является
верхней границей операционного диапазона.
Решение об изменении процентных ставок
принимаются на заседаниях Управляющего
Совета Банка Канады. Результат становится
известен в тот же день.
· 23.01.2013
· 06.03.2013
· 17.04.2013
· 29.05.2013
· 17.07.2013
· 04.09.2013
· 23.10.2013
· 04.12.2013
Австралия
Cash Rate (3.50%)
Основная процентная ставка Австралии.
Резервный Банк Австралии (Reserve Bank of Australia — RBA)
поддерживает данный уровень %, контролируя
предложение денег.
Решения по изменению процентных ставок
принимается на заседаниях Управляющего
Совета Резервного Банка Австралии. Результат
становится известен в тот же день.
· 05.02.2013
· 05.03.2013
· 02.04.2013
· 07.05.2013
· 04.06.2013
· 02.07.2013
· 06.08.2013
· 03.09.2013
· 01.10.2013
· 05.11.2013
· 03.12.2013