Организация биржи и её управление

Содержание

Введение

1.  Сущность фондовой биржи

  1.1. История и особенности развития фондовых бирж в России

  1.2. Определение фондовой биржи, её задачи, функции, принципы

  1.3. Регулирование деятельности фондовой биржи

  1.4. Товар фондовой биржи – ценные бумаги

2. Организация биржи и её управление

3.Этапы сделки с ценными бумагами

Заключение

Список литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

С активным переходом  российской экономики к рыночной структуре, к формированию новых  видов собственности в последние  годы все большее внимание уделяется ценным бумагам, рынку ценных бумаг, фондовым операциям.

Активно идет изучение опыта Западных стран, анализируются  начальные этапы формирования подобных структур в нашей стране. Большое  внимание уделяется фондовой бирже, т. к. фондовая биржа служит объективным показателем экономической и политической жизни.

Фондовые биржи  заменяют громоздкую, затратную и  неэффективную иерархическую, вертикальную систему отраслевого перераспределения  финансовых ресурсов. Поэтому фондовая биржа представляет собой постоянно действующий регулируемый рынок ценных бумаг. Она создаёт возможности для мобилизации финансовых ресурсов и их использования при долгосрочном инвестировании производства, государственных программ и долга.

Значение фондовых бирж для экономики очень велико. Главная причина заключается в том, что очень большая часть народного богатства всех стран превращена в движимые ценности. Государства, акционерные компании в возрастающей мере используют займы. С развитием кредитных отношений создавались новые виды обязательств, и каждый из них множился сам по себе, благодаря появлению новых ценностей. Для сбыта долговых обязательств потребовался рынок, и этим рынком стал специально созданный институт – фондовая биржа.

В России 1-я  биржа, основанная Петром I, была официально открыта в 1703 г. в Петербурге. Фондовая и товарная биржа составляли одно учреждение, имели общую администрацию, правила, здание. На ней котировалось 312 различных видов акций на 2 млрд. руб., облигации государственного займа и гарантированных государством займов. Главную роль на биржах играли крупнейшие петербургские банки. К 1800 г. было только две биржи – Санкт-Петербургская и Одесская.

 

 

 

1.  Сущность  фондовой биржи

1.1. История и  особенности развития фондовых  бирж в России

Первоначально в России биржи распространялись медленно. Реформы 60-х гг. послужили  импульсом для стимулирования биржевой торговли. В период становления капитализма  фондовая биржа – важный фактор в первоначальном накоплении капитала. Во 2-й половине XIX в. было организовано большинство бирж в связи с массовым созданием акционерных обществ и ростом выпуска ценных бумаг. Интенсивное накопление денежных капиталов и увеличение числа рантье существенно повысило спрос на ценные бумаги, что в свою очередь вызвало рост биржевых оборотов, а главное место на фондовой бирже заняли акции и облигации частных компаний и предприятий. Стали осуществляться долгосрочные вложения денежных капиталов в акции и облигации, в ценные бумаги государства.

К 1913 г. в России было уже около 100 бирж. На российских биржах в начале нынешнего столетия котировались следующие финансовые активы: государственные займы, облигации частных железных дорог, займы иностранных государств, займы различных городов России, ипотечные бумаги, закладные листы, акции и облигации различных банков, страховых и транспортных обществ, торгово-промышленных предприятий. Декретом СНК от 23 декабря 1917 г. операции с ценными бумагами были запрещены, а декрет ВЦИК от 21 января

1918 г. аккумулировал  облигации государственных займов, выпущенных царским правительством. Однако в связи с крахом "военного коммунизма" и переходом к НЭПу, постепенно началось оживление работы бирж.

В 1922 г. при товарных биржах начали организовываться фондовые отделы.

Стали совершаться  сделки по торговле иностранной валютой, векселями, чеками и другими платежными документами, драгоценными металлами в слитках, государственными и коммунальными ценными бумагами, облигациями государственных и кооперативных организаций, акциями и облигациями акционерных обществ. На фондовый рынок были допущены некоторые иностранные ценные бумаги. Сделки по покупке, продаже и размену валюты и фондовых ценностей облагались особым государственным «гербовым сбором». Важную роль в валютных операциях играла Вечерняя фондовая биржа – «американка», работающая для удобства клиентов во 2-й половине дня. Она в основном собирала и направляла в русло общегосударственных капиталовложений частные капиталы. С завершением НЭПа биржевая деятельность была прекращена.

В начале 1990-х  гг. после 70-летнего перерыва в России появились фондовые биржи и фондовые отделы товарных бирж. В 1991 г. постановлением

Правительства РСФСР было утверждено «Положение о  выпуске и обращении ценных бумаг  и фондовых биржах РСФСР». В этом постановлении целый раздел был посвящён регламентации деятельности фондовой биржи. В 1991 г. в России существовало 4 фондовых биржи. В 1992 г. был принят закон «О товарных биржах и биржевой торговле». В Федеральном законе «О рынке ценных бумаг»(1996 г.) детально описаны задачи и функции, права и обязанности, структура и основные операции фондовой биржи.

Теоретические, правовые и практические основы биржевой торговли в России для условий  современности отсутствовали. Однако имелся опыт по биржевому делу в  России до 1917 г., в 20-е годы, а также мировой опыт деятельности бирж: имелось общее понимание целей и функций бирж, механизма проведения торгов, организации биржевого аппарата.

Основное количество бирж, возникших, в России в 1990 – 1992 гг. пришлось на товарные и товарно-фондовые. Чисто фондовых бирж практически не было.

Биржи создавались  как акционерные общества.

Новое поколение  бирж возникает в нашей стране в 90-х гг. В конце 1991 г. в стране было около 400 бирж и иных структур, называющих себя биржами.

Только в  Москве открылось более 20 бирж. Среди наиболее известных бирж:

Московская  Центральная фондовая биржа, Российская фондовая биржа, Южно-Уральская фондовая биржа и др.

Отличительной чертой крупнейших бирж РФ всегда была их универсальность, т.е. на одной и  той же бирже совершаются операции товарные и фондовые.Формирование РФ бирж осуществлялось в условиях отсутствия нормативно- правовой базы, а также в условиях нестабильной экономики и спада производства, что было связано с большим риском для инвесторов. Ситуация на бирже характеризовалась взлетом и падением заработков.

В 1995 г. в России насчитывалось около 60 фондовых бирж, что составляет более 40% их мирового количества (около 150). Для сравнения: США и Франция имеют по 7 фондовых бирж, в Германии и Японии их по 8, в Великобритании –  На российском рынке ценных бумаг должно существовать около 7 – 8 фондовых бирж, 2 – 3 из которых должны иметь международное значение (в  Москве, Урале, Санкт-Петербурге, Поволжье) плюс не более 2-х крупных биржевых центров торговли финансовыми фьючерсами и опционами.

Бурный взлёт  биржевой торговли в начале 1990-х  гг. сменился некоторым спадом деловой  активности на фондовом рынке в последние  годы. В настоящее время торговлю ценными бумагами проводят отдельные  фондовые биржи. В 1998 г. глубокие финансовые потрясения временно приостановили работу бирж(правительству пришлось заморозить краткосрочные и среднесрочные обязательства (ГКО и ОФЗ)). С 15 января 1999 г. фондовая биржа вновь стала функционировать.

На конец 1999 г. в России зарегистрировано 15 фондовых бирж. Наиболее устойчивое положение имеют Московская межбанковская валютная биржа и Санкт-Петербургская фондовая биржа.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2. Определение  фондовой биржи, её задачи, функции,  принципы, значение

Согласно статье 11 Закона «О рынке ценных бумаг» фондовая биржа – организатор торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающий деятельность по организации торговли с иными видами деятельности, за исключением депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных обязательств. Согласно Закону фондовая биржа – некоммерческая организация, но при этом отсутствует определение сферы инвестирования доходов, которые всё-таки могут быть получены от осуществления биржей депозитарной или клиринговой деятельности.

Основные статьи дохода биржи:

. комиссионные вознаграждение, взимаемое с участников биржевых торгов, за каждый заказ, исполненный в биржевом зале;

. плата за  листинг (включение ценных бумаг  в биржевой список);

. вступительные,  ежегодные и целевые взносы  членов биржи;

. взносы на  покрытие текущих убытков или на создание необходимых резервов.

В России торговлю ценными бумагами активно ведут  как товарные, так и валютные биржи, в составе которых создаются  фондовые отделы. К ним предъявляются  те же требования, что и к фондовым биржам, за исключением вопросов создания и организационно-правовой формы. Собственный капитал фондовой биржи должен составлять не менее 2 млн. ЭКЮ. Фондовая биржа организует торговлю только между членами биржи. Другие участники рынка ценных бумаг могут совершать операции на бирже только через посредничество членов биржи.

Функции фондовых бирж:

. организация  биржевых торгов;

. подготовка  и реализация биржевых контрактов;

. котировка  биржевых цен;

. информационное  обеспечение;

. гарантированное  исполнение биржевых сделок.

Принципы биржевой торговли:

-личное доверие  между брокером и клиентом;

- гласность;

-регулярность;

- регулирование  деятельности на основе жёстких  правил.

Задачи биржевой торговли:

- мобилизация  финансовых ресурсов;

-обеспечение  ликвидности финансовых вложений;

-регулирование рынка ценных бумаг.

Значение фондовых бирж в настоящее время возрастает, её рассматривают как институт ценообразования  и организатора торгов биржевым товаром.

Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг установила определённые требования к фондовой бирже как организатору торгов в соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг».

Согласно статье 9 Закона «О рынке ценных бумаг», деятельностью  по организации торговли на рынке  ценных бумаг признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг. Фондовая биржа может осуществлять деятельность в качестве организатора торгов при наличии соответствующей лицензии, которая выдаётся на срок, установленный

Федеральной комиссией. Она имеет право приостанавливать или аннулировать её. За выдачу лицензии фондовой бирже взимается единовременный сбор.

 

 

 

 

 

 

 

1.3. Регулирование  деятельности фондовой биржи

Для нормального  функционирования биржи необходимо регулирование биржевой деятельности – упорядочение работы на биржевом рынке его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия. Биржа может иметь:

-внутреннее  регулирование – подчинение её  деятельности собственным нормативным документам: Уставу, Правилам и др. внутренним нормативным документам, определяющим деятельность данной биржи в целом, её подразделений и работников;

- внешнее регулирование  – подчинённость деятельности  биржи нормативным актам государства,  др. организаций, международным соглашениям.

Регулирование биржевой деятельности:

- государственное,  – осуществляется государственными  органами;

-со стороны  профессиональных участников рынка  ценных бумаг, или саморегулирование;

- общественное  регулирование или регулирование через общественное мнение.

Основные гос. органы непосредственного регулирования  фондовой биржи:

- Федеральная  комиссия по ценным бумагам  и фондовому рынку;

- Министерство  финансов РФ.

Основные законодательные  акты, которыми регулируется фондовая биржа:

- Гражданский  кодекс РФ, части I и II (1995 –  1996 г.);

-Закон «О  банках и банковской деятельности»  (1990г.);

- Закон «О  товарной бирже и биржевой  торговле» (1992 г.)

-Закон «Об  акционерных обществах» (1996 г.);

- Закон «О  рынке ценных бумаг» (1996 г.);

-Указы президента по развитию рынка ценных бумаг;

-Постановления  правительства РФ, относящееся к  регулированию рынка государственных  ценных бумаг.

Процесс регулирования  на фондовой бирже включает:

- создание нормативной  базы её функционирования;

-отбор профессиональных участников биржевого рынка;

-контроль над  выполнением всеми участниками  рынка норм и правил функционирования  рынка;

-система санкций  за отклонение от норм и  правил, установленных на бирже.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.4. Товар фондовой  биржи – ценные бумаги

На фондовой бирже в качестве биржевого товара выступают ценные бумаги. В Гражданском  кодексе РФ (ГК РФ) (статья 142) даётся следующее определение ценных бумаг: ценная бумага – документ, удостоверяющий соблюдение установленной формы  и обязательных реквизитов имущественного права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги удостоверяемые ею права переходят в совокупности.