Общие черты и различия в планах Кейнса и Уайта

С другой стороны, чтобы получить одобрение государственного департамента и конгресса, а также под влиянием Кейнса, Уайт внес важные изменения  в свой план. Он сделал акцент на создании фонда стабилизации и придал роль мирового банка классическому кредитному учреждению, специализировавшемуся на инвестициях в другие страны.

Но даже с учетом этих изменений план Уайта отличался от программы Кейнса. Последний, в частности, предложил ввести новую мировую валюту - "банкор", курс которой определялся бы по отношению к золоту. Соответственно, курсы всех национальных валют выражались бы в банкорах. Международный компенсационный союз использовал бы последний для урегулирования взаимных задолженностей центральных банков. Банкор, таким образом, замещал бы национальные валюты и превратился бы в мировую резервную валюту. Согласно же плану Уайта, функцию международной резервной валюты могла бы выполнять корзина национальных валют, привязанных к золоту. План Кейнса предусматривал создание автоматических кредитных линий для государств с дефицитным балансом. Другими словами, последние теперь не были обязаны восстанавливать равновесие своих балансов, осуществляя дефляционистские меры, тормозящие или парализующие политику внутреннего экономического развития. План Уайта, наоборот, требовал, чтобы предоставление международных кредитов соответствовало бы обычным коммерческим критериям. Все страны должны сделать свои вклады в организацию в виде золота или национальных валют. Страны, испытывавшие трудности, могли прибегнуть к займам из этого фонда на ограниченный срок у членов организации, но на строгих условиях.

План Кейнса предусматривал участие стран, имевших активный платежный баланс, в корректировке  неравновесия платежных балансов. Кейнс  рассматривал свой Компенсационный  союз как своего рода банк центральных  банков стран-членов, наделенный рядом  специальных полномочий, включая  корректировку обменных курсов для  уравновешивания платежных балансов. План Уайта предполагал в этом случае корректировку паритетов, принятие решения о которой требовало  подавляющего большинства голосов  стран-членов. Другими словами, все  проблемы по восстановлению равновесия платежного баланса ложились на страны, имевшие дефицитные балансы, которые  и должны были применять дефляционные меры. Страны же с активным балансом не несли никаких обязательств.

Длительные переговоры привели  к выработке Общего коммюнике  экспертов, которое провозглашало  создание МВФ (4 апреля 1944 г.). В конце  июня того же года в Атлантик-Сити прошла встреча для подготовки Бреттон-Вудской  конференции, созвать которую планировалось в Нью-Гемпшире в июле того же года с участием представителей 44 стран. Безусловно, подготовительные встречи давали возможность участникам вносить поправки, что и делалось (особенно в отношении квот-взносов), но фактически англо-американский план поставил участников конференции перед свершившимся фактом. Поскольку же США навязали Великобритании свою точку зрения, в конечном итоге принятое соглашение представляло собой лишь подредактированную версию плана Уайта.

БРЕТТОН-ВУДСКОЕ СОГЛАШЕНИЕ

Подписанное в июле 1944 г. Бреттон-Вудское соглашение предусматривало создание международного стабилизационного фонда, известного как МВФ, который приступил к деятельности в марте 1947 г. Тогда же было принято решение об учреждении международной инвестиционной организации, получившей название "Мировой банк реконструкции и развития" (или Мировой банк). Он приступил к осуществлению операций несколькими месяцами раньше МВФ. Новая система представляла собой реалистический компромисс между строгостью золотых паритетов XIX в. и непредсказуемостью плавающих валютных курсов 30-х годов. В XIX в. внешнее равновесие было центром внимания экономической политики и достигалось благодаря принятию внутренних мер. В 30-х же годах приоритет отдавался внутреннему равновесию, а правительства, чтобы его достичь, главным образом прибегали к ограничениям в торговле, обменном курсе и манипулированию паритетами. Бреттон-Вудское соглашение, отдавая дань внутренним экономическим целям, таким, как обеспечение полной занятости и повышение заработной платы, выступало против того, чтобы главным средством их достижения стала автономная манипуляция обменными курсами, отдавая предпочтение принципу относительной строгости. Это означало, что в принципе, обменные курсы были фиксированными, но при определенных обстоятельствах они могли время от времени корректироваться.

Паритет определялся по золоту, а национальные правительства гарантировали  внешнюю конвертируемость своей  валюты в золото по избранному курсу. Государства имели также возможность  установить-паритет собственной  валюты по отношению к другой, конвертируемой в золото. Таким образом, речь шла уже о косвенной конвертируемости в золото. Многие государства пошли по этому пути. Так, все страны-члены стерлинговой зоны определили свои курсы в фунтах, а другие - в долларах, золотой паритет которого составлял 35 долл. за тройскую унцию. В рамках валютных переводных операций допускалось колебание обменного курса валюты страны на один процент в ту или иную сторону от официального курса (т.е. с максимальным размахом колебаний в 2%)4*. Изменение официального паритета допускалось лишь в случае "фундаментального" нарушения равновесия платежного баланса. В этих условиях всякое изменение паритета, меньшее или равное 10%, автоматически принималось МВФ. Если же речь шла о большей разнице, последний должен был сначала ознакомиться с ситуацией. Основные проблемы были связаны с интерпретацией термина "фундаментальное нарушение". Помимо этого, Фонд не имел никаких конкретных механизмов, которые могли бы заставить национальные правительства скорректировать посредством конъюнктурной или структурной политики дефицит или положительное сальдо платежного баланса и определить необходимый для этого временной срок. Таким образом, лишь когда ситуация приобретала характер кризисной, могли включаться корректирующие механизмы по девальвации или ревальвации курса11.

Бреттон-Вудское соглашение, помимо этого, предусматривало включение системы фиксированных обменных курсов в рамки многостороннего свободного обмена, независимого от каких бы то ни было ограничений международных расчетов, по текущим операциям. Таким образом, становилось невозможным корректировать равновесие баланса мерами непосредственного контроля. Однако с учетом обстоятельств того времени нельзя было немедленно создать систему многосторонних обменов и платежей без специальной регламентации. Страны, имевшие вследствие войны дефицит платежного баланса, получили право на период до пяти лет ограничивать платежи, связанные с внешней торговлей. Что же касается ограничительных мер по перемещениям капиталов, срок их действия не определялся.

Наконец, по требованию, выраженному  Великобританией, были приняты меры по оказанию давления на страны, имевшие  активное сальдо платежного баланса, которые  обязывали последние восстановить равновесие. Если же избыток принимал такие пропорции, что МВФ уже  был не в состоянии удовлетворить  спрос на эту валюту, он мог применить  к последней оговорку "редкой валюты". В этом случае другие страны-члены Фонда должны были ограничить свои расчеты в валюте, названной "редкой", и с помощью дискриминационных мер способствовать сокращению экспорта из страны, обладавшей избыточным платежным балансом.

Реализация задач внутреннего  экономического развития в условиях относительно стабильных обменных курсов и либерализованных международных норм неизбежно вела к возникновению проблем платежного баланса. Чтобы способствовать борьбе с ними, Бреттон-Вудское соглашение имело несколько механизмов представления краткосрочной или среднесрочной помощи. Такие государства могли обращаться к золотым или валютным резервам, содержавшимся на Главном счете (Compte general) МВФ.

Эти резервы состояли из обязательных вкладов членов организации. На момент создания Фонда их было 44, а в 1988 г. - уже 131. Каждая из стран-участниц вносила вступительный пай, величина которого определялась величиной ВНП  и ее относительной долей в  мировой торговле. Конкретная сумма  оговаривалась в момент вступления. 25% вносилось в виде золота или  конвертируемой в него валютой, остальные 75% - в валюте национальной. Учитывая тот факт, что величина взноса определяла количество голосов, принадлежавших участнику, последние имели в основе структуру асимметричных полномочий. Так, США и Великобритания обладали правом вето13. Каждые пять лет система квот-взносов могла изменяться14. Впоследствии, за счет увеличения количества своих взносов право вето получили и страны ЕЭС15.

Система же займов действовала  следующим образом. Когда у того или иного государства образовывался  дефицит платежного баланса, оно  могло просить у МВФ скупить  определенное количество иностранной  валюты. Последний переводил ее в свой резерв, государство же расплачивалось своей денежной единицей. С точки зрения МВФ эта операция была эквивалентна займу. Использование последнего контролировалось Фондом, срок задолженности определялся пятью годами. В зависимости от состояния своих резервов МВФ выбирал валюту, которую страна-должник могла получить с Генерального счета. При этом, безусловно, учитывались ее пожелания. В течение 12 месяцев сумма таких займов каждого из государств не могла превышать 25% своего первоначального взноса. В целом страна могла получить займы лишь пятью частями, соответствующими 25% взноса. Другими словами, МВФ не мог владеть валютой страны на сумму выше 200% от ее первоначального взноса (75% от квоты-взноса и плюс 125% от депозитов, внесенных за пять частей по 25%)16. Займы на первые 25% ("золотые"), как правило, не оговаривались никакими условиями. Последующие четыре ("кредитные") займа подлежали контролю, условия которого постепенно ужесточались. Когда авуары МВФ в валюте страны-члена уменьшались до очень низкого уровня, последняя имела дополнительную возможность сделать специальный заем. Таким образом, она обеспечивала Фонд определенным количеством собственной валюты. Это должно было продолжаться до тех пор, пока авуары Фонда в этой валюте не достигали 75% величины первоначального взноса данного государства. Эти кредиты квалифицировались как "суперзолотые". Предоставляемые автоматически, они не имели определенного срока возврата.

Ограниченный первоначальный объем ресурсов МВФ и существование  специфической процедуры управления займами не были случайными. Эти  препятствия специально чинились американскими, а затем и другими руководителями МВФ, чтобы побудить государства  использовать все внутренние механизмы  борьбы с дефицитом платежного баланса, прежде чем обращаться за помощью  к МВФ. Такая позиция отражала не только ортодоксальные концепции  американского правительства, но и  давление со стороны международных  банковских кругов. Бреттон-Вудское соглашение, таким образом, вступало в противоречие с самим собой. Малая возможность для маневра при использовании гибкости курсов вынудила страны иметь значительные внешние финансовые ресурсы для преодоления даже временных проблем с платежным балансом. Те же возможности, которые им предоставлялись, были строго ограничены.

Возникала и другая проблема, а именно наличие пропасти между  нормативной идеальной системой, разработанной в Бреттон-Вудсе, и хаосом, который переживал мир в 1945 г. Кризис 30-х годов, а затем война вызвали усиление ограничений в сфере торговли и платежей, и ни одна из стран не могла фазу пойти на их отмену. Поэтому-то, Гаванская хартия не была ратифицирована, а Международная торговая организация никогда не увидела свет.

При отсутствии мировой либеральной  экономической системы МВФ, не имея возможности выполнять функции  кредитного института, стремился заполнить  лакуну, образовавшуюся из-за провала  МТО. В первое десятилетие своего существования МВФ занимался  пропагандой и распространением принципов ГАТТ17. И только благодаря  прогрессу в области либерализации  торговли Фонд смог приступить к реализации функций, отведенных ему первоначально. Отношения, которые он теперь поддерживал  со своими членами, обеспечили МВФ необходимый  форум, на котором обсуждались международные  монетарные проблемы и предложения  по оказанию технической помощи развивающимся  странам.

Планы стабилизации валюты в международном масштабе.

«Валютный хаос» в течение  двух десятилетий между первой и  второй мировыми войнами был результатом  первой мировой войны и глубокого  экономического кризиса 1929—1933 гг.; с  другой стороны, однако, обесценение  валюты рикошетом еще больше расшатало  капиталистическое хозяйство. Понятно  поэтому, что уже в ходе второй мировой войны разрабатывались  планы предотвращения инфляции после  войны и созывались международные конференции с этой целью.

Как известно, и Англия, и  США стремились взять в свои руки руководство этой проблемой. Англия могла бросить на чашу весов экономическую  мощь Английской империи, разветвленную  международную банковскую систему  Англии и старые традиции Лондона  как банкового центра мира; наконец, она могла использовать свою «негативную» силу — возможность обесценения  фунта и в связи с этим, опираясь на рынок всей империи, развить острую конкуренцию на мировом рынке. В  противовес этому США опирались  на свой огромный запас золота, возможность  предоставлять международные кредиты  и на мощь своего хозяйства, еще больше выросшего в процессе войны.

В соответствии с различным  положением обеих ведущих стран  капитализма были, как известно, выработаны два различных плана: английский план Кейнса и американский план Уайта. Общей в обоих этих планах была мысль создать своего рода международную валюту и международный клиринг для того, чтобы предотвратить возможность обесценения валюты в случае временного пассивного сальдо в платежном балансе той или иной страны. План Кейнса стремился добиться этого путем исключения золота и создания фонда, образованного путем взносов бумажных денег всеми участвующими в этой организации государствами; этот план соответствовал интересам Англии, истратившей свой золотой запас еще до вступления США в войну на закупки в Америке.