Новые тенденции в области вывоза капитала и развитие международных экономических отношений на его основе

Данное деление иностранных  инвестиций пересекается с другими  критериями классификации.

В качестве третьего критерия классификации международной миграции капитала, как правило, выделяют источники происхождения капитала. По источникам происхождения капитал, находящийся в движении на международном рынке, делится на официальный и частный капитал.

С точки зрения субъектов международной миграции капитала (четвертый критерий классификации) различают макро- и микроуровень. Макроуровень — межгосударственный перелив капитала. Статистически он отражается в платежном балансе стран. Микроуровень — межграничный трансферт   капитала внутри международных корпораций по внутрикорпоративным каналам.

Пятым критерием являются сроки международной миграции капитала (рис.2.):

Рис.2. Краткосрочный и долгосрочный капитал

По цели экспорта капитала и степени контроля над компанией — реципиентом иностранного капитала (шестой критерий классификации) зарубежные инвестиции делятся на прямые и портфельные (таб. 3.).

Таблица 3. Признаки портфельных и прямых инвестиций

№ п/п	Признаки	Прямые иностранные  инвестиции	Зарубежные  портфельные инвестиции
1.	Главная цель вывоза	Контроль над  иностранной фирмой	Получение высоких  прибылей
2.	Пути достижения цели	Организация и внедрение производства за рубежом	Покупка зарубежных ценных бумаг
3.	Методы достижения цели	·Полное владение фирмой; ·Приобретение контрольного пакета акций (не менее 25%)	Приобретение  менее 25% (10% в США, Японии, Германии) от акционерного капитала зарубежной фирмы
4.	Формы дохода	Предпринимательская прибыль	Дивиденды, проценты

 

По мнению авторов, экспорт капитала можно классифицировать также по каналам его движения (седьмой критерий классификации). В соответствии с данным критерием существуют межфирменные (межбанковские) каналы международного трансферта капитала и внутрифирменные (внутрикорпоративные, внутрибанковские), т. е. между филиалами и дочерними фирмами (банками), принадлежащими одной корпорации и расположенными в разных странах.

Нельзя не отметить и  такой критерий, как степень законности международной миграции капитала (восьмой критерий классификации), на основе которого происходит деление ее на легальные (законные) и нелегальные (незаконные) способы. Нелегальные — это те способы миграции капитала, которые идут в обход национального и международного права (например, запрет на экспорт капитала в конкретные страны).

1.3 Теории  международного движения капитала

Вопрос передвижения денежных средств исследовался и исследуется в данный момент. Ответы мы можем отыскать в теориях. Первоначально это традиционные теории: неоклассическая и неокейсианская, однако к ним допускается отнести и марксистскую концепцию.

Неоклассическая концепция. В её базе лежит принцип Д. Рикарда, т. е. сравнительных преимуществ. Делая упор на этот принцип в XIX веке Дж. С. Милль начал исследовать проблему вывоза и ввоза денежных средств. Он подмечал, что миграция происходит из-за различия капиталов в государствах, однако при этом он считал, что данное отличие должно быть значимым, чтоб возместить ещё и риск, который зарубежный вкладчик имеет в другом государстве.

Окончили эту  концепцию лишь в ХХ века Э. Хекшер и Б. Олин в рамках теории соотношения факторов производства.

Эли Хекшер делая  упор на концепцию предельной полезность, сделал вывод, что есть предпосылки к интернациональному равенству цен на факторы производства. В то время, Б. Олин считал, что перемещение этих факторов можно разъяснить различным спросом на них в  государствах.

Неокейсианская концепция. Особенный энтузиазм неокейнсианская концепция проявляет к связи между движением денежных средств и состоянием платежного баланса страны. Сам Кейнс исходил из того, что перемещение денежных средств вообще появляется из неравновесия платежных балансов различных государств. В полемике с Олином он акцентировал внимание на том, что экспорт денежных средств из страны осуществляется, когда экспорт продуктов и услуг превосходит их импорт, а при нарушении этого критерия нужно вмешательство страны.

Марксистская  концепция. В данной теории К. Маркс подразумевал, что экспортирует основной капитал, то государство, у которого его в излишке, т. е. тот основной капитал, который бы привел к снижению нормы прибыли.          

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Современные тенденции в миграции капитала

2.1. Международное движение капитала  на сегодняшний день

В числе новых тенденций в процессе международной миграции капитала можно выделить следующие.

1.  Экспорт частного капитала растет более быстрыми темпами по сравнению с ростом вывоза государственного капитала. 

2. Одним из крупных импортеров капитала является США. Большое число населения работает в иностранных компаниях. В частности, ведущие европейские компании Royal Dutch Shell (Нидерланды, Великобритания), Bayer (ФРГ), Basf (ФРГ), Henkel (ФРГ), Nestle (Швейцария), Skanska (Швеция) и азиатские компании Toyota, Honda (оба — Япония) осуществили значительные инвестиции в США и имеют там большие активы.

3. Существует перекрестная миграция капитала.  В последние годы на рост объемов перекрестной миграции капитала между преимущественно ПРС сыграли межграничные обмены пакетами акций компаний и банков в рамках международных стратегических альянсов. Причем это характерно для компаний обрабатывающих отраслей промышленности. Так, определенный интерес представляют встречные инвестиционные операции в мировом автомобилестроении. Известно, что в начале 2000 г. американская корпорация General Motors (GM) заключила международный альянс с итальянской компанией FIAT Auto, и в знак серьезности своих глобальных партнерских отношений компании обменялись небольшими пакетами акций друг друга. GM сделала также упор на созданиемеждународных альянсов и в отношениях с японскими компаниями Fuji Heavy Industries (производители Subaru), а также Suzuki и Isuzu207. Аналогичные партнерские отношения попытались установить в октябре 1999 г. шведский концерн Volvo и японская корпорация Mitsubishi, когда шведский концерн приобрел 5% акций Mitsubishi, а последняя объявила о намерении приобрести до 5% акций Volvo к концу 2002 г. К этому следует добавить, что, несмотря на запланированный процесс приобретения контрольного пакета акций Mitsubishi американо-германским концерном Daimler Chrysler, концерн Volvo по-прежнему был заинтересован в дальнейшем увеличении своего пакета акций фирмы Mitsubishi Fuso (производство грузовиков и автобусов) и только в июле 2000 г. намерен был купить 19,9% акций этой японской фирмы208. Правда, в 2001—2002 гт. корпорация GM приобрела контрольный пакет акций фирмы Mitsubishi Fuso209.

4.  В настоящее время в процесс движения капиталов вовлекаются и бывшие социалистические государства, например Россия и страны СНГ. Данная группа стран преимущественно импортирует капитал. Исключение составляет Россия, утечка капитала из которой имеет огромные объемы (экспертные оценки—1—2 млрд долл. в среднем в месяц в 1992—2001 гт.) и преобладает по сравнению с импортом капитала. Разумеется, значительный интерес представляет особенность привлечения зарубежного капитала в КНР. В настоящее время предприятия с иностранными инвестициями (ПИИ) составляют в КНР два самостоятельных экономических уклада: предприятия с инвестициями из Сянгана, Макао и Тайваня (диаспора Заморских китайцев — «хугйцю») и предприятия с собственно зарубежными инвестициями. Этот сектор экономики, особенно бурно развивавшийся в 1990-е годы и в первые годы XXI в., играет ведущую роль в формировании китайского экспорта и импорта, а также в международном инвестиционном процессе.

2.2. Экспорт и импорт капитала из России

Ранее в России наблюдалась проблема в том, что в нашу страну не поступал иностранный капитал. И многие задавались вопросом: «Почему в Россию не идут инвестиции?». Ответ на этот вопрос многие видели в том, что в России существует высокая инфляция и экономическая, политическая нестабильность. В наше время эти вопросы уже разрешены. Но все еще очень мало кто решается вложить капитал в предприятия на территории России.

В июне 2010 года в докладе британской аудиторской  компании Ernst & Young отмечалось, что в 2009 году Россия вошла в первую 5-ку стран по количеству привлечённых новых инвестиционных проектов. Согласно докладу, наблюдается рост интереса крупных и средних европейских компаний к российскому рынку (Рис.3.).

Рис.3. Поступление иностранных инвестиций в Россию в 1995 – 2011 годах, млрд. $.

         На графике показан период до 2011 года, рассмотрим более подробно инвестиционный климат в стране в 2011 году.

Инвестиционный климат в России в 2011 году продолжает отпугивать многих отечественных и зарубежных специалистов от крупных инвестиций в российскую экономику. По данным статистики, в апреле 2011 года отток капитала из России составил 5 миллиардов долларов, что значительно ниже, чем отток капитала в марте. По мнению многих аналитиков, несмотря на укрепление политической и экономической ситуации, инвестиционный климат в России за последние несколько лет ничуть не улучшился. 

Высокий уровень коррупции  и «оригинальность» работы многих государственных и муниципальных органов приводит к постепенному сокращению инвестиций в российскую экономику.  Кроме того, одной из особенностей ведения экономической политики в нашей стране является применение заградительных пошлин или введения ограничений на поставку или закупку тех или иных товаров на западных рынках.

Также многие специалисты  отмечают замедление темпов восстановления экономики после финансового  кризиса, что также крайне негативно  влияет на инвестиционный климат. 

Кроме того, количество законопроектов, которые регулируют экономическую деятельность на территории Российской Федерации постоянно растет, а срок действия многих постановлений составляет несколько лет, что значительно повышает инвестиционные риски как для отечественных, так и для зарубежных инвесторов. 

Некоторое время назад  инвестиционная ситуация в нашей  стране была крайне выгодна для спекулянтов, которые могли зарабатывать «быстрые деньги» в некоторых секторах экономики, в настоящее время прибыль многих компаний стала заметно меньше, что приводит к постепенно оттоку капитала из страны.

Экономические проблемы, которые возникли в странах Европейского союза и США, также приводят к ухудшению инвестиционного климата в России в 2011 году, что связано с привязкой деятельности многих отраслей экономики нашей страны к иностранным валютам. 

По оценкам аналитиков, отток капитала из Российской Федерации  приостановится в середине 2011 года, но это не означает, что инвестиционный климат в России значительно улучшиться. (Таблица 4.)

Таблица 4. Оценка чистой утечки капитала из России в 2011 г

Оценка чистой утечки капитала из России в 2011 г. (млрд. долл.)
	Прямые инвестиции	Портфельные инвестиции	Прочие инвестиции	Всего	Прирост валютных резервов Рф	Ошибки и  пропуски	Всего
Вывоз капитала	-67,3	-10,6	-83,3	-161,2	-12,6	-10,0	-183,8
Ввоз капитала	52,9	-7,3	-40,9	86,5	-	-	86,5
Чистая утечка капитала	-14,4	-17,9	-42,4	-74,7	-12,6	-10,0	-97,3

         Одной из причин неблагоприятного инвестиционного климата является неопределенность, связанная с выборами, смена политической власти может привести как к ужесточению требований к инвесторам, так и к облегчению налогового режима или создания благоприятных условий для инвестирования в определенные сектора российской экономики.

Повышение цен на нефть  практически остановилось в 2012г., вызвав замедление роста российской экономики, по оценкам экспертов HSBC, до уровня 2-3%. Это далеко от показателя 7% роста ВВП России в докризисное десятилетие и даже ниже уровня 4,3% - на начальном этапе восстановления в 2010-2011гг.  
"Вечная мерзлота" на уровне глобальной экономики не способствует высоким темпам роста спроса на товары российского экспорта в ближайшие годы. Это оставляет России выбор из двух стратегий стимулирования экономического роста. Согласно первой, нужно активизировать внутренний спрос за счет бюджетных расходов, быстрого роста потребительского кредитования и мягкой денежно-кредитной политики. Тем не менее бюджетные ресурсы небезграничны, а долгосрочные задачи финансирования пенсионной системы и оборонной программы еще ожидают своего решения. Расходы домохозяйств все еще могут увеличиться на некоторое время за счет потребительского кредитования. Но это не ускорит потенциальный рост российской экономики, а даже может вызвать более глубокую коррекцию в случае сильного внешнего шока", - считают специалисты.  
         "Это предопределяет выбор второго варианта - повышение конкурентоспособности российской экономики за счет увеличения производительности. Учитывая огромный разрыв в производительности между Россией и странами "большой семерки", такая политика может обеспечить устойчивый экономический рост", - добавляют эксперты.  
Чтобы добиться этого, подчеркивают специалисты, в первую очередь необходимо решить вопросы, связанные с инвестиционным климатом, а также с административными и другими барьерами для развития бизнеса. "Остается узнать, изменится ли к лучшему инвестиционный климат в России в 2013г. - будет ли локальное потепление? Любой успех в реализации планов, направленных на устранение ключевых структурных препятствий для бизнеса, например, в строительной и таможенной сфере, будет доказательством того, что климат меняется", - задаются вопросом эксперты.  
         И В октябре 2013 года было объявлено, что Россия поднялась на 92-е место в рейтинге благоприятности деловой среды «Doing Business». Перемещение на 19 позиций вверх позволило России войти в тройку стран, продемонстрировавших наибольшие темпы улучшения благоприятности деловой среды. Россия впервые опередила Китай в этом рейтинге.