Мировой валютный рынок и проблемы его развития

Premium/Discount = Eforward-Espot/Espot n*100,

Где Е- валютный курс, соответственно форвардный и курс-спот.

Коэффициент n показывает число периодов до наступления платежа и переводит тем самым процент в годовое исчисление.

Свопы- структурно близкие  к сделкам спот сделки, предусматривающие  обмен определенным количеством  двух валют и обратный обмен таким  же количеством валют в согласованную дату в будущем.

В рамках форвардных сделок примерно 85% приходится на валютные свопы, которые используются преимущественно  в целях хеджирования валютных рисков.

Фьючерсы – стандартизированные  форвардные контракты на валюту, торговля которыми происходит на биржах.

Фьючерсы, являющиеся теми же форвардами, но торгуемыми в форме  стандартизированных контрактов на определенные суммы валюты на организованных биржах, появились в 1972г. Размер контракта  ограничен правилами конкретной биржи, торговля происходит с поставкой в строго определенные дни года, биржа накладывает ограничения на масштабы изменения валютного курса. Фьючерсный рынок валют развивается только в нескольких городах, таких как Чикаго, Нью-Йорк, Лондон и Сингапур. Размер фьючерсного контракта обычно меньше форвардного, и комиссионные по нему выше.

Опционы- контракт, дающий покупателю за определенную плату право, которое не является его обязательством, купить или продать на основе стандартного контракта валюту в определенный день по зафиксированной цене.

Опционы представляют собой  стандартные контракты по размеру  в половину стандартных контрактов на фьючерсы, которые дают покупателю право купить или продать определенное количество валюты в определенный день (Европейский опцион) или в любой момент до определенного дня (Американский опцион) по зафиксированной цене. Тем самым у покупателя опциона есть выбор: либо купить его, либо не покупать, тогда как продавец обязан продать опцион по первому требования покупателя. За это покупатель платит продавцу премию в размере 1-5% от стоимости контракта. Опционы используются и в целях валютной спекуляции: если покупатель приобретает валюту по цене, которая намного ниже, чем сложившаяся на рынке, он, даже за вычетом цены опциона, оказывается в выигрыше по отношению к продавцу.

Основной смысл коммерческой торговли на мировом рынке, которая  осуществляется в значительной мере в форме сделок спот, заключается  в стремлении участников получить прибыль  на различиях в валютных курсах в  географически разных валютных центрах, так называемом арбитраже.

Арбитраж-операция, предполагающая покупку валюты или другого актива (товара, ценных бумаг) на одном рынке, ее немедленную продажу на другом рынке и получение прибыли  в силу различия цены покупки и  цены продажи.

Арбитраж уравнивает спрос и предложение на валюту и поэтому способствует устранению на какое-то время различий в валютном курсе между географически разными рынками, объединяя национальные валютные рынки в единый мировой .

Большая подвижность  валютных курсов, сложность и огромные размеры валютного рынка привели к возникновению специфической группы рисков, которые необходимо учитывать в международных операциях.

1.2 Рынок Forex

Forex (FOReign EXchange market) — мировой  валютный рынок, сформировавшийся  в 1971 году, когда международная торговля перешла от фиксированных курсов валют к плавающим. Суть клиентских инвестиций на рынке FOREX - это совершение операций по покупке и продаже валютных контрактов с целью получения прибыли за счет изменения во времени курсов валют. При этом курс одной валюты относительно другой определяется спросом и предложением участников рынка.

Данные операции принято  называть конверсионными, и, иными словами, они представляют собой сделки агентов  валютного рынка по обмену оговоренных  сумм денежной единицы одной страны на валюту другой страны по согласованному курсу и с расчетами на определенную дату.

Основу рынка составляют Центральные Банки различных  государств, множество частных банков и различных фондов. Центральные  банки заинтересованы в поддержании курсов валют на уровне, который необходим в данный момент экономике страны. Коммерческие банки на рынке выполняют заказы клиентов на конвертацию валют, а также ведут собственные операции (в спекулятивных целях и в рамках хеджирования инвестиционных рисков). Клиенты банков - это в основном экспортно-импортные компании, совершающие операции на валютном рынке для исполнения контрактов, хеджирования (страхования) своих рисков, а также брокерские конторы, обслуживающие своих клиентов, ведущих спекулятивные операции.

Forex не является «рынком»  в традиционном смысле этого  слова. У него нет единого  центра, он не имеет конкретного  места торговли, как, например, рынок  акций. Торги происходят по  телефону и через терминалы  компьютеров одновременно в сотнях  банках во всем мире. Благодаря появлению и развитию Сети Интернет для частного инвестора (для нас с вами) стало необязательным прибегать к услугам крупных банков, теперь торги стало возможным вести через WWW со своего домашнего или офисного компьютера. Сотни миллионов долларов продаются и покупаются каждые несколько секунд, что и составляет суть так называемого валютного трейдинга.

Возможность получения  дохода на мировом валютном рынке Forex основывается на том простом факте, что каждая национальная валюта является таким же товаром, как пшеница или сахар. И стоимость ее столь же относительна. Поскольку мир с каждым годом все быстрее меняется, экономические условия отдельной страны все больше зависят от уровня развития других стран. А это влияет на стоимость ее валюты относительно других валют и является причиной изменения валютных курсов.

Именно успешные сделки на мировом валютном рынке Forex сделали  известным Джорджа Сороса. Классическая операция по продаже английского  фунта стерлингов против немецкой марки и американского доллара принесла ему в 1992 году в течение двух недель миллиард долларов чистой прибыли, сделав Сороса знаменитым и, положив начало его благотворительной деятельности.

Привлекательность валютного  рынка FOREX для индивидуальных инвесторов связана с возможностью быстрого получения больших доходов. Графики движения валют показывают, что удачно заключенная сделка является весьма эффективным инвестиционным решением. Средняя валютная операция продолжается 1-2 дня и ее эффективность превышает 100%. Никакому другому бизнесу, кроме криминального, подобная эффективность недоступна. Валютному рынку FOREX характерны

• ликвидность: рынок оперирует огромными денежными массами и предоставляет полную свободу при открытии или закрытии позиции любого объема практически по существующей на данный момент рыночной котировке;
• доступность: возможность торговать 24 часа в сутки, участник рынка не испытывает необходимости ждать, чтобы прореагировать на то или иное событие;
• гибкое регулирование системы организации торговли: на валютном рынке позиция может быть открыта на заранее установленный срок по желанию инвестора, что позволяет заранее планировать по времени свою будущую активность;
• стоимость: валютный рынок Forex традиционно не имеет никаких комиссионных расходов, кроме естественной рыночной разницы bid/ask (между ценой покупки и ценой продажи, предоставляемой трейдеру банком);
• однозначность котировок: из-за высокой ликвидности рынка большинство продаж может быть выполнено по единой рыночной цене, что позволяет избежать проблемы неустойчивости, существующей во фьючерсах и других валютных инвестициях, где могут быть в одно время и по определенной цене проданы только ограниченные количества валюты;
• направленность рынка: движение валют имеет вполне определенную направленность, которую можно проследить за достаточно длительный отрезок времени. Каждая конкретная валюта показывает только ей характерные изменения во времени, что дает инвестиционным менеджерам возможности манипулирования на валютном рынке FOREX.

Пожалуй, самым важным свойством валютного рынка является его стабильность. В отличие от фондового рынка FOREX не грешит внезапными падениями. Если акции обесцениваются, это означает крах на бирже. Если же падает в цене доллар, то это означает что становится дороже другая валюта. Так, например, случилось с иеной, которая за несколько месяцев в конце 1998 года стала на четверть дороже по отношению к доллару. Были отдельные дни, когда падение доллара измерялось десятками процентов (!). Но рынок не исчез и торговля продолжалась как обычно. Устойчивость этого бизнеса в том, что валюта является абсолютно ликвидным товаром, спрос на который постоянен.

Первое, часто встречающееся, заблуждение состоит в том, что  операции на валютном рынке FOREX являются аналогом игры в рулетку — игроки делают ставки, кто-то выигрывает, причем сразу много, а все остальные — в проигрыше. FOREX — не рулетка, так как в основе изменения валютных курсов лежат определенные закономерности.

Во-первых, ценность валюты зависит от экономических показателей страны, а во-вторых, определяется предпочтениями и ожиданиями участников рынка. Первое, как правило, известно, а второе – можно прогнозировать. Не случайно, резко негативное и скептическое отношение к работе на мировом валютном рынке высказывают только те, кто реально на нем никогда не работал. Непосредственная работа на рынке меняет это отношение, поскольку его анализ несет в себе больше объективного, чем случайного.

Второе заключается  во мнении, что выигрыш одних участников достигается только за счет проигрыша других. Однако, на валютном рынке FOREX далеко не все играют на изменении курсов — существуют крупные группы участников, использующие валютно-обменные операции для других целей. Это - экспортеры-импортеры, крупные инвесторы, туристы и др., для которых краткосрочные колебания курсов не играют значительной роли. Основными заказчиками этих операций являются экспортно-импортные компании. Продавая свою продукцию за рубежом, они получают валюту той страны, где идут продажи. Чтобы инвестировать эти деньги в производство, им нужна валюта той страны, где производство находится. По приказам таких компаний банки (или брокерские компании) и проводят конвертации. Благодаря тому, что ведущие мировые валюты свободно конвертируются по свободно плавающим курсам, такие конвертации сами по себе могут стать источником дохода.

Валютный рынок Forex, как, впрочем, и все финансовые рынки, никогда не находится в равновесии. Его состояние можно определить как постоянный поиск ускользающего  равновесия.

Мировой валютный рынок Forex подтверждает известную истину что «все гениальное – просто». Например: на доллары участник валютного рынка Forex покупаешь другую валюту – евро и внимательно следит за их ценой. Дождавшись, когда эта валюта повысится в цене, он сбрасываете евро и вновь приобретаете доллары. Получается, что он не только сохранили свой капитал, ну и преумножили его. Это и есть заработок валютного трейдера.

Курсы валют постоянно  меняются. Для простого человека эти  колебания незаметны, но трейдеры могут  зарабатывать на небольших изменениях большие деньги. Благодаря тому, что Брокерская компания предоставляет своим клиентам кредитную плечо, в несколько раз превышающий сумму депозита. Например, кредитное плечо, превышающее первоначальный депозит в размере 1-ой тысячи в 100 раз, позволяет оперировать суммой в 100.000 долларов США или 100.000 базовых единиц.

Конечно, валютный рынок Forex это только часть мирового финансового  рынка. Однако валютные спекулятивные  операции могут приносить значительный доход в кратчайшее время. Это возможность проявить интеллект и творчество, накопить знания, воспитать волю и самодисциплину и, наконец, обрести собственный бизнес.

Можно выделить ряд особенностей рынка FOREX по сравнению с другими  финансовыми рынками:

• Во-первых, это единственный мировой рынок, действующий 24 часа в сутки. Свою работу в календарных сутках рынок начинает на Дальнем Востоке, в Новой Зеландии (Веллингтон), проходя последовательно часовые пояса - в Сиднее, Токио, Гонконге, Сингапуре, Бахрейне, Москве, Франкфурте-на-Майне, Лондоне и заканчивая день в Нью-Йорке и Лос-Анжелесе. Соответственно, с самого утра активно работают азиатские рынки, однако Сидней и Токио уже закрываются, когда начинает работу европейский рынок. Рынок в Нью-Йорке открывается после обеда в Лондоне и ближе к вечеру в Москве.
• Во-вторых, FOREX не имеет определенного места торговли, это огромная сеть, соединенных между собой посредством телекоммуникаций, валютных дилеров, рассредоточенных по всем ведущим мировым финансовым центрам, работающих как единый механизм. Сделки заключаются одновременно в сотнях банков во всем мире.
• В-третьих, этот рынок является самым высоколиквидным. Ежедневный оборот оценивается 1-3 триллиона долларов в день, что привлекает на него множество участников.

1.3 Проблемы  регулирования и функционирования Валютного Рынка

Несмотря на стабилизацию валютного курса и достижение значительного прогресса в полноценном  развитии валютных рынков государств-участников ЕврАзЭС, существует ряд особенностей и проблемных моментов функционирования валютных рынков, требующих внимания центральных (национальных) банков государств-участников ЕврАзЭС.

В Республике Беларусь основным внешнеторговым партнером является Российская Федерация, среднесрочное  управление номинальным обменным курсом белорусского рубля к российскому рублю и, соответственно, двусторонним реальным курсом, как основной составляющей реального эффективного обменного курса, выступает важным элементом ограничения рисков изменения обменного курса и воздействия на конкурентоспособность внешней торговли. Не сырьевой экспорт в страны – торговые партнеры, за исключением России, составляет лишь порядка 20-25 процентов всего экспорта в данные страны, что с точки зрения конкурентоспособности экспорта предполагает существенно более низкую значимость реальных курсов к валютам остальных стран в сравнении с реальным курсом к российскому рублю. В этой связи Национальный банк Республики Беларусь и проводит политику привязки белорусского рубля к российскому рублю.