Мировой рынок золота

 

 

Введение

 

Золото ─ редкий металл. Цена золота была тем выше, чем труднее оно давалось людям.

Люди добывают золото с незапамятных времён. По предположению археологов, начало системной добычи было положено на Ближнем Востоке, откуда золотые украшения поставлялись, в частности, в Египет. Именно в Египте в гробнице королевы Зер и одной из королев Пу-аби Ур в Шумерской цивилизации были найдены первые золотые украшения, датируемые III тыс. до н. э.

В России принято считать началом золотодобычи 21 мая (1 июня) 1745 г., когда Ерофей Марков, нашедший золото на Урале, объявил о своем открытии в Канцелярии Главного правления заводов в Екатеринбурге.

Вообще до нашей эры золотодобыча была принудительным трудом, на рудники сгонялись рабы и осужденные преступники. Полуголые, голодные, постоянно избиваемые, работающие в подземных штольнях и много месяцев не видящие солнечного света, они долбили примитивными инструментами неподатливый камень. Но жажда золота была упорнее камня. Однако жаждали его не рабы.

В древнем мире слово "золото" употреблялось как синоним могущества и власти. Тогда люди не просто "бились за металл", они вели настоящие войны, захватывали государства и низвергали правителей.

Золото - главный драгоценный металл, признанный таковым по всему миру. Еще в древности жители нашей страны, а также и другие народы использовали золото в качестве нынешних бумажных денежных купюр и других видов используемых денег.

Рынок золота - рынок, обеспечивающий осуществление международных расчетов, промышленно-бытовое потребление, инвестиции, страхование рисков, осуществление спекулятивных операций.

В настоящее время в мире существует свыше 50 рынков золота, в том числе в Западной Европе — 11, в Америке — 14, в Азии — 19, в Африке — 8.  К мировым относятся рынки в Лондоне, Цюрихе, Нью-Йорке, Чикаго, Сянгане (Гонконге), Дубай и др. Внутренними свободными рынками являются рынки в Париже, Гамбурге, Франкфурте-на-Майне, Амстердаме, Вене, Милане, Стамбуле, Рио-де-Жанейро; несвободными (местными, контролируемыми) — в Афинах и Каире.

В России существует около 16 золотодобывающих компаний. Лидером добычи золота в России является компания Полюс Золото, на которую приходится около 20 % рынка. Наибольшее количество золота добывается в Чукотском АО, Красноярском крае и Амурской области.

 

 

 

 

 

1 Мировой рынок золота, его особенности

 

Мировой рынок золота в широком плане охватывает всю систему циркуляции этого драгоценного металла в масштабах мира - производство, распределение, потребление. Иногда это понятие рассматривается и в более узком плане - в качестве рыночного механизма, обслуживающего куплю-продажу золота как товара на национальных и международном уровнях. При этом следует иметь в виду, что, когда речь идет об основных особенностях и параметрах рынков золота обычно подразумевается, во-первых, купля-продажа наличного металла в слитковой форме и, во-вторых, оптовые методы торговли этими слитками. Соответственно, особенности торговли так называемым "бумажным золотом" анализируются в рамках деятельности золотых бирж [4].

Особенностями рынка золота является то, что, во-первых, золото используется фактически всеми государствами в качестве страхового и резервного фонда. Учтенные государственные запасы золота, сосредоточенные в Центральных банках и резервах МВФ, составляет сегодня более 31000 т. значительная часть этих запасов может быть выставлена на продажу. Во-вторых, еще большие объемы золота имеются у населения (ювелирные украшения, монеты и др.). Часть этого золота – по крайней мере, в виде лома – также поступает на рынок. В результате вырисовывается следующая картина. Основная доля в предложении золота приходится на его добычу. Но объемы добычи обладают значительной инерционностью, соответственно предложение добытого золота из года в год имеет относительно небольшую вариацию – значительно меньшую, чем предложение золотого лома, продажа золота банками и инвесторами.

За всю историю человечества до 2002 г. Было добыто 145 200 т золота.

В настоящее время в мире насчитывается свыше шестидесяти стран, которые занимаются добычей золота на промышленной основе. Однако значение каждой из них в общемировом производстве золота различно.

В частности, в 1980-х гг. десять из них обеспечивали почти 90 % мировой добычи, и 10 % - остальные государства. Сейчас это соотношение несколько изменилось и составляет 80 и 20 % [3].

Несмотря на жесткое для золота начало 2011 года, все знают, что его цена достигает исторических максимумов. Интересно при этом, что редко кто обсуждает то, какие страны на самом деле владеют золотом мира. Авторы 24/7 Wall St составили список из 13 стран, в руках которых сосредоточены основные мировые запасы золота, а также прогноз на 2011 год.

1) Соединенные Штаты: 8133,5 тонны.

Пока что неизвестно, каков будет объем американских резервов, после публикации нового отчета примерно через семь недель.  Из-за программы количественного смягчения за несколько месяцев долговые обязательства США увеличатся более чем на $600 млрд. Обсуждается вопрос максимально допустимого объема государственного долга. США всегда могут попытаться сбыть какую-то часть своих запасов, чтобы остановить рост цен на товары, нежели увеличить дефицит, к сожалению, это поможет лишь на несколько месяцев.

2) Германия: 3401,8 тонны.

Германия – это фундамент Европейского Союза и его валюты. Немцы продавали золотые монеты в рамках Соглашения центральных банков о золоте (в настоящее время продажи золота центральными банками Евросистемы, Швеции и Швейцарии регулируются третьим соглашением), по меньшей мере, с 2005 по 2008 годы, но объем этих продаж был не столь значительным, чтобы всерьез уменьшить ее золотые запасы. В сложившихся в Евросоюзе условиях Германия вряд ли станет крупным покупателем блестящего металла. Продажа может вызвать панику у инвесторов и привести к обвалу евро. Маловероятно, но теоретически это возможно. Однако ведь и средства для помощи проблемным странам Европы должны откуда-то взяться. Если Германия все-таки продаст свои золотые запасы, вряд ли это приведет к потере ее позиции в данном списке.

3) Италия: 2451,8 тонны.

Италия тоже входила в число участников Соглашения ЦБ о золоте. На первый взгляд кажется, что итальянцы вряд ли распродадут свое золото. Сброс золота, возможно, и залатает какие-то дыры в итальянском бюджете, но стране грозят множество серьезных экономических проблем. Если делать предположения по поводу резервов, мы бы говорили о медленном или небольшом сбросе, но недостаточно существенном.

4) Франция: 2435,4 тонны.

Франция также является участником Соглашения ЦБ о золоте, позволяющего продавать металл, но все договоренности были подписаны до основного скачка золота. Логика подсказывает, что следует ожидать ряд небольших продаж.

5) Китай: 1054,1 тонны.

Китай наращивает золотые резервы, и сейчас уже мало кто сомневается, что именно китайские накопления толкают цену металла вверх. При численности населения в 1,3 миллиарда человек и быстро растущей экономике, похоже,  единственное, что может препятствовать скупке золота, - это борьба Китая с  инфляцией в 2011 году. С 2003 по 2009 годы было куплено около 454 тонн. Только за 2010 год Китай, вероятно, увеличил свои запасы более чем на 200 тонн, и, скорее всего, «мировой двигатель роста» продолжит скупать золото, чтобы обеспечить юань.

6) Швейцария: 1040,1 тонны.

Сложно представить, чтобы швейцарцы купили еще больше золота, после мелькающих в последние годы сообщений о том, что они уже исчерпали места надежного хранения, пусть даже эти сообщения спорны. Не забудьте, что за время действия Соглашения ЦБ с 2003 по 2008 годы Швейцария продала приличный объем золота еще до начала золотой лихорадки. Сколько золота нужно стране с населением в 7,6 миллионов человек? Швейцария вполне способна опустошать свои резервы и спокойно оставаться одним из мировых банковских центров и иметь валюту-эталон.

7) Россия: 784,1 тонны.

Россия накапливает золото параллельно с ростом своей экономической мощи. Отчет Всемирного золотого совета показал, что только за первые 10 месяцев 2010 года она приобрела около 120 тонн, аккумулировав более 100 тонн в 2009 году и около 70 тонн в 2007. В ноябре, уже после публикации доклада, золото покупалось снова. У России также есть колоссальные запасы нефти и сырья. Если золото неожиданно не обвалится до уровня неприятных потерь, несложно допустить, что Россия продолжит увеличивать золотые запасы.

8) Япония: 765,2 тонны.

Валюта Японии сейчас слишком дорога, и руководство может пойти на частичный сброс золотых резервов ради поддержания экономической конкурентоспособности. Риск тот же, что и везде: центральным банкам исторически не удавалась роль великих  интервентов, если говорить о ценах на товары. Сейчас японские товары слишком дороги для иностранцев из-за укрепления иены.

9) Нидерланды: 612,5 тонны.

С 2003 по 2008 год эта страна продавала золото по условиям Соглашения ЦБ. Вряд ли объем золотых запасов Нидерландов сильно изменится.

10) Индия: 557,7 тонны.

Индия – вторая страна в мире по численности населения, там живет почти 1,2 миллиарда человек. Золото является настолько неотъемлемой частью культуры этой страны, что просто невозможно представить, что она прекратит его накапливать. На самом деле, отсюда исходит около трети мирового спроса на ювелирные изделия.

В конце 2010 года Индия приобрела у МВФ 200 тонн по высоким рыночным ценам. Некоторым может показаться, что пик тренда миновал, но при нормальном развитии событий Индия, скорее всего, продолжит скупать золото и в 2011 году, и в последующие годы.

11) Тайвань: 423,6 тонны.

Эта страна уже считается богаче многих соседей по размеру доходов на душу населения, но учитывая объем накапливания золота Китаем, Тайвань вряд ли пойдет на крупную продажу металла из своих запасов.  

12) Португалия: 382,5 тонны.

<…> Так как Португалия является участником Соглашения ЦБ о золоте и продавцом, она вполне может продать еще часть активов.

13) Венесуэла: 365,8 тонны.

При численности населения в 27 миллионов человек Венесуэла является единственной латиноамериканской страной, входящей в число 15 владельцев крупнейших запасов золота в мире.  <…> В 2010 году Всемирный золотой совет зарегистрировал покупку 3,1 тонны золота Венесуэлой, а в 2009 – 4,1 тонны. Вряд ли эта тенденция изменится [5].

Основным потребителем наличного золота является ювелирная промышленность, спрос в которой в значительной степени определяется ценой золота: чем ниже цена, тем выше спрос. Но эта закономерность действует в периоды мирового экономического подъема, а в периоды спада спрос в ювелирной промышленности уменьшается и при относительно низких ценах.

 Сложилась следующая любопытная  ситуация. Золотодобытчики, поставляя  основные объемы золота на  мировой рынок, обладают сравнительно  малыми возможностями влиять  на цену товара чисто экономическими методами - изменением объемов предложения при изменениях цен. Им остается два пути. Первый из них - воздействовать на политику международных банков с целью снижения и упорядочения последними объемов регулярных продаж золота. Второй - приспосабливаться к большим колебаниям цен, уметь так снижать удельные издержки в периоды падения цен, чтобы и в этих условиях обеспечить рентабельность производства [4].

 

 

 

2 Участники рынка золота

 

1) Золотодобывающие компании, прииски, шахты и рудники, ассоциации производителей золота.

Основное количество золота поставляется на рынок золотодобывающими компаниями, которые благодаря этой деятельности образуют важную категорию участников рынка. По масштабу добычи они делятся на небольшие компании, которые не имеют возможности вести дела непосредственно с брокерскими конторами, и на огромные компании, ведущие дела во всех сферах деятельности рынка золота. Последние проводят свои операции в масштабах, достаточно значительных для мгновенных изменений цен, вследствие чего их деятельность находится под пристальным влиянием других участников рынка. Предприятия по очистке и облагораживанию золота также действуют на оптовом рынке как с целью обеспечения своих производственных процессов, так и с целью периодических покупок и продаж золота по поручению своих клиентов.

2) Профессиональные дилеры и  посредники.

Это главным образом банки и специализированные компании. Они покупают золото за свой счет и затем перепродают его другим банкам. Иногда банки закупают металл для увеличения своих резервов.

Фирмы, торгующие золотом в слитках, действуют как в качестве брокеров для покупателей, так и в качестве первичных дилеров, удерживая свои собственные позиции в торговле благородным металлом с целью получения прибыли за счет динамики цен. Лондонская ассоциация рынка драгоценных металлов, представляющая интересы участников на оптовом рынке, делит их на две категории: участники, формирующие рынок, и обычные участники. В настоящее время официально зарегистрировано 14 участников, формирующих рынок, и 48 обычных.

Фирмы, выступающие в качестве обычных маркет-мейкеров, обязаны при запросах своих клиентов и других маркет-мейкеров котировать цену на металл в течение всего рабочего дня. При этом маркет-мейкеры котируют одновременно цену покупки и цену продажи металла. Обычные дилеры, как правило, устанавливают цены только для своих агентов и не обязаны формировать рыночные цены.

В настоящее время на межбанковском рынке драгоценных металлов работают всего две чисто брокерские компании. Это TFS – Tradition Financial Services, London Premex AG, Zurich. В отличие от основных участников рынка – банков маркет-мейкеров – брокеры не предоставляют своих котировок и не имеют права держать открытые позиции. За свои услуги брокеры получают комиссионные по сделкам «спот» – это пять центов за унцию. К прочим участникам относятся крупные финансово-торговые компании, компании, торгующие благородным металлом, и фирмы, занимающиеся очисткой и аффинированием металла.

3) Центральные банки. С одной  стороны, они выступают как крупные инвесторы, располагающие большим объемом металла, с другой – в их функцию входит становление правил игры на золотом и финансовом рынках. Одновременно они являются крупнейшими продавцами и покупателями металла.