Мировой рынок капиталов

                                        Министерство транспорта РФ

Федеральное агентство  железнодорожного транспорта

ГОУ ВПО «Дальневосточный Государственный Университет путей  сообщения»

Институт экономики

Кафедра «Мировая экономика»

 

 

Реферат

Тема: «Мировой рынок капиталов»

 

 

 

 Студентка                                                                              Е.А. Милавкина

Руководитель                                                                         И.Л. Пицюк                                                                                        

 

 

 

 

 

                                                      Хабаровск

2009

 

 

Содержание

    Введение…………………………………………………………………….3

1. Теоретические аспекты мирового рынка капиталов………………..6
1. Понятие  и структура мирового рынка капиталов……………..6
2. Основные участники мирового рынка капиталов………………10
2. Анализ мирового рынка капиталов………………………………….12
1. Валютный рынок, рынок деривативов, рынок страховых услуг, рынок акций, кредитный рынок………………………………….12

     Заключение…………………………………………………………………28

Список литературы……………………………………………………………30

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Мировой рынок  капитала – это сфера обращения капитала между государственно обособленными хозяйствами. Мировой рынок капитала начал формироваться в условиях роста вывоза капитала из промышленных развитых стран в конце XIX в. и получил развитие в современных условиях, когда масштабы вывоза капитала в разных формах достигли значительных размеров и движение капитала между странами либерализовано. Мировой рынок капитала связан с национальными рынками, но в то же время обособлен. Он более подвержен действию рыночных сил, чем национальные рынки, так как последние в большей степени регулируются со стороны государства. На Мировом рынке капитала складываются условия приложения разных форм капитала на базе конкуренции между странами, вывозящими капитал, и странами-реципиентами, принимающими капитал. Страны, заинтересованные в мобилизации капитала на мировом рынке, стремятся к созданию благоприятного инвестиционного климата для привлечения иностранных инвесторов, последние же имеют возможность выбора для решения вопроса о вложениях в ту или иную страну. Существуют мировой рынок предпринимательского капитала и мировой рынок ссудного капитала. Для вложений предпринимательского капитала имеют значение не только текущие условия его приложения, но и стратегические цели, которые преследует компания, вкладывающая капитал в данную страну, - завоевание новых рынков, снижение издержек производства и т.д. Для вложений капитала в виде портфельных инвестиций (покупки пакетов акций, не обеспечивающих контроль) и ссудного капитала (особенно краткосрочных кредитов и займов) первостепенное значение имеют текущие возможности получения доходов на капитал, определяемые размерами дивидендов, процентов, а также курсом национальной валюты, уровнем налогообложения и др. Значительные суммы краткосрочного капитала, принадлежащего собственникам из разных стран, часто перемещаются из страны в страну в поисках наиболее прибыльного применения ("горячие деньги"). Важным элементом мирового рынка ссудных капиталов стали иностранные валюты, в которых коммерческие банки осуществляют безналичные депозитно-ссудные операции за пределами стран - эмитентов этих валют. К ним относятся прежде всего евровалюты, например евродоллары, евроиены, евромарки и т.д. Сложился рынок ссудных капиталов, на котором операции осуществляются в евровалютах, - еврорынок, являющийся частью мирового рынка ссудного капитала. Поскольку на операции еврорынка не распространяются национальные правила и ограничения, то на нем можно получить более дешевые кредиты и предоставить кредит на относительно лучших условиях. Во второй половине 70-х гг. существенным фактором развития Мирового рынка капиталов, особенно ссудного, стало поступление на него нефтедолларов, образовавшихся в странах Ближнего Востока в результате резкого повышения цен на нефть и невозможности их полного рационального использования в этих странах. Основными институциональными участниками Мирового рынка капиталов являются крупнейшие банки промышленно развитых стран, создавшие широкую сеть зарубежных филиалов и превратившиеся в транснациональные банки. Крупнейшие из них тесно связаны между собой не только ввиду осуществления взаимных операций, но путем переплетения капиталов и интересов. В их руках находится большая часть денежных капиталов в мире. Их главными клиентами выступают промышленные и торговые транснациональные компании, которые для вложений в экономику разных стран используют не только собственные, но и заемные средства. Значительные суммы для долгосрочного инвестирования на Мировом рынке капитала поступают от крупных страховых компаний и пенсионных фондов. Инструментом привлечения денежных средств для инвестирования выступают крупные международные инвестиционные компании, собирающие средства путем выпуска своих акций и вкладывающие их в экономику разных стран. Большую роль на Мировом рынке капиталов играют ведущие фондовые биржи промышленно развитых стран, на которых формируются условия реализации акций и облигаций не только национальных компаний, но и компаний других стран. Биржи превратились в крупнейшие центры международного движения капитала. Деятельность национальных бирж и транснациональных банков ведущих промышленно развитых стран привела к формированию в этих странах мировых финансовых центров, где действуют не только рынки банковских кредитов и ценных бумаг, но и рынки золота и валютные рынки. Бурная деятельность Мирового рынка капитала в современных условиях выступает, с одной стороны, результатом интернационализации производства и капитала, с другой стороны, еще более ей способствует, ведет к усилению интернационализации хозяйственной жизни в мировой экономике.

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Теоретические  аспекты мирового рынка капиталов.

1. Понятие и структура мирового рынка капиталов.

Мировой финансовый рынок или рынок капиталов  представляет собой совокупность финансово-кредитных  организаций, которые в качестве посредников перераспределяют финансовые активы между кредиторами и заемщиками, продавцами и покупателями финансовых ресурсов.

Мировой финансовый рынок можно рассматривать под  разными углами зрения. С функциональной точки зрения его можно разбить  на такие рынки, как валютный, деривативов, страховых услуг, акций, кредитный рынок, а эти рынки в свою очередь подразделяются на еще более узкие, как например, кредитный рынок – на рынок долгосрочных ценных бумаг и рынок банковских кредитов. Часто все операции с финансовыми активами в виде ценных бумаг объединяют в фондовый рынок как рынок всех ценных бумаг, но чаще под ним подразумевают только рынок акций. С точки зрения сроков обращения финансовых активов мировой финансовый рынок можно разделить на две части: денежный рынок (краткосрочный) и рынок капитала (долгосрочный). Краткосрочный характер значительной части мирового финансового рынка делает его подверженным приливам и отливам финансовых средств. Более того, существуют финансовые активы, которые нацелены на пребывание на денежном рынке с одной только целью – получение максимальной прибыли, в том числе за счет целенаправленных спекулятивных операций на денежном рынке. Подобные финансовые средства часто называют «горячими деньгами». В период финансового бума они особенно активно перетекают между финансовыми центрами, а в период финансовых кризисов и в их преддверии быстро возвращаются обратно.

Границы между  различными сегментами мирового финансового  рынка размыты, и без особых затруднений  возможна переориентация значительной части финансовых ресурсов мира с одних его частей на другие. В результате, например, усиливается взаимосвязь между валютными курсами, банковским процентом и курсом акций в разных странах мира. Все это приводит к тому, что, с одной стороны, финансовый рынок мира нестабилен и, как полагают многие экономисты, эта нестабильность нарастает, а с другой стороны, когда растет глобализация финансовых ресурсов мира, потрясения на одних финансовых рынках все больше сказываются на финансовых рынках других стран. Масштабный отток краткосрочного капитала способен спровоцировать финансовый кризис во многих странах.

Наиболее активно  перелив финансовых ресурсов осуществляются в мировых финансовых центрах. К ним относятся те места в мире, где финансовыми активами между резидентами разных стран имеет особенно большие масштабы. Это прежде всего Нью-Йорк и Чикаго – в Америке, Лондон, Париж, Цюрих, Женева, Люксембург – в Европе, Токио, Сингапур, Гонконг – в Азии. В будущем мировыми финансовыми центрами могут стать и нынешние региональные центры – Кейптаун, Шанхай и др. В мировых финансовых центрах сосредоточена основная масса активов мирового финансового рынка. Это не только капитал страны базирования финансового центра, но и привлеченный сюда из других регионов капитал. Особенно это характерно для тех финансовых центров, которые расположены в небольших странах.

Рынок капиталов.

Рынок капиталов - сфера формирования спроса и предложения  на капитал, 
обеспечивающая аккумуляцию и перераспределение денежных средств, 
движение основного капитала, максимизацию прибылей, поддержание 
пропорций в экономике. Через рыночный капитал привлекаются денежные 
накопления предприятий, государства и частных лиц, превышающие их 
текущие потребности, и в качестве кредитных средств направляются на 
развитие производства и др. сфер экономики. Одновременно капитал 
находится в руках кредитора в виде ценных бумаг. Рынок капиталов 
подразделяется на рынок ценных бумаг, рынок средне и долгосрочного 
кредита, определенную часть валютного рынка и рынок прямых инвестиций, в т.ч. иностранных. Соответственно основными видами операций на рынке капиталов является купля-продажа ценных бумаг, получение банковских ссуд, коммерческого и ипотечного кредита. Инструментами сделок на Рынок капиталов выступают ценные бумаги: депозитные сертификаты, банковские акцепты и т.д. Рынок капиталов - это разветвленная сеть финансово-кредитных учреждений, через которые осуществляется движение капитала: биржи фондовые, страховые компании брокерские и дилерские компании, аудиторские фирмы, коммерческие и инвестиционные банки, инвестиционные и пенсионные фонды, ссудосберегательные ассоциации и др. Они выступают контагентами сделок с конечными продавцами и покупателями капитала: торгово-промышленными компаниями, государством и частными лицами. Рынок капиталов формируется в органической связи с развитием 
национального и мирового хозяйства и кредитной системы. Рынок капиталов выходит за пределы отдельных стран, являясь важной составной частью мирового хозяйства. Он играет существенную роль в создании новых региональных экономических комплексов, обеспечивает структурные сдвиги в экономике, обслуживает структурные сдвиги в экономике, обслуживает внешнюю торговлю, экспорт капиталов, международные расчеты.

На мировом Рынке капиталов в качестве кредиторов и заемщиков выступают в основном крупные транснациональные фирмы и банки, государства, правительственные и муниципальные органы, международные валютно-финансовые организации (Международный валютный фонд, Всемирный банк, Европейский банк реконструкции и развития). Базисным показателем на Рынке капиталов является ставка процента. Структура процентных ставок включает учетные ставки, процентные ставки по кредитам, казначейским векселям, межбанковские ставки "либор" и др.Базовая ставка по банковским кредитам первоклассным заемщикам - "праймрэйт" - оказывает влияние на всю шкалу процентных ставок Рынка капиталов. Процентные ставки национальных и международных рынков взаимозависимы. Национальные рынки капиталов подвержены колебаниям под влиянием хозяйственной конъюктуры и экономической политики правительств. Правительственное влияние на Рынок капиталов осуществляется в форме интервенций, покупки и продажи ценных 
бумаг и посредством кредитной политики: установления учетной ставки 
центральных банков, определения размеров банковских резервов и т.д. В 
периоды экономического бума и инфляции правительство как правило, 
повышает учетную ставку, что при водит к сокращению спроса на капитал.

 

 

 

 

 

 

1.2 Основные  участники мирового рынка капиталов.

Главными агентами мирового финансового рынка являются транснациональные банки, транснациональные компании и так называемые институциональные инвесторы. Но немалую роль играют и государственные органы, и международные организации, осуществляемые размещение или предоставление своих займов за рубежом. На мировых рынках капитала действуют также физические лица, но в основном опосредованно, преимущественно через институциональных инвесторов.

В число институциональных  инвесторов включают также финансовые институты, как пенсионные фонды  и страховые компании, а также инвестиционные фонды, особенно взаимные (совместные фонды). О величине активов институциональных инвесторов говорит тот факт, что в США она значительно превышает величину ВВП. Подавляющая часть этих активов вложена в различные ценные бумаги, в том числе иностранного происхождения.

Одним из главных  институциональных инвесторов в  мире является совместные фонды, особенно американские. Аккумулируя взносы своих  пайщиков, преимущественно физических лиц среднего достатка, подобные фонды в США достигли колоссальных размеров. К началу 1998 г. Величина их активов, по оценке, была близка к 4 трлн долл., и около половины этой суммы было помещено в акции, в том числе зарубежных компаний. Бурный рост совместных фондов обусловлен переходом мелких вкладчиков от хранения своих сбережений преимущественно  в банке к помещению их в более доходный финансовый институт – совместный фонд. Последний к тому же объединяет достоинства сберегательного банка и инвестиционных банков (инвестиционных компаний), которые вкладывают средства в самые различные ценные бумаги. Часть инвестиционных фондов создана для работы с иностранными ценными бумагами вообще или с ценными бумагами отдельных стран и регионов мира.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.Анализ мирового рынка капиталов

Валютный рынок.

В практике международной  торговле и международного движения капитала, международной передачи технологии международной миграции рабочей  силы существуют различные способы  перечисления средств из одной страны в другую: банковский перевод, банковский чек, переводной вексель, документарный аккредитив, документарная тратта, международный факторинг и форфейтирование. В большинстве случаев эти расчеты осуществляются с обменом одной валюты на другую. Подобный обмен обычно происходит на валютном рынке.

При этом часто заключаются сделки на будущий обмен валюты в целях хеджирования, т.е. снижения рисков от возможного изменения обменных курсов. Все большая часть этих сделок преследует цель просто получить прибыль от их проведения, а не застраховать возможные потери. Подобные сделки называются спекулятивными.

Осуществление в мире огромных объемов платежей в иностранной  валюте и еще больших объемов  спекулятивных валютных операций с  деривативами приводит к тому, что  величина валютного рынка очень  велика и продолжает быстро расти. Объем совершаемых сделок приближается к 1,5 трлн долю в день, а за год примерно 400 трлн долл.

Главными действующими лицами на валютном рынке деривативов являются коммерческие банки, действующие не только по поручению своих клиентов, но и самостоятельно, на пример, для изменения структуры своих активов или получения прибыли от спекулятивных операций. Центральные банки тоже участвуют в деятельности валютных рынков, проводя валютные интервенции на национальных валютных рынках, т.е. продавая или покупая там валюту из государственных золотовалютных резервов. Подобные интервенции проводятся ими для воздействия на экономическую ситуацию в своей стране, но прежде всего для регулирования обменного курса. Ведь в большинстве стран этот курс является плавающим, т.е. определяется на основе спроса и предложения на национальную и иностранную валюту со стороны участников валютного рынка.

Торговля валютой и  валютными деривативами ведется  всюду, но прежде всего на мировых  финансовых центрах. Если судить по всем видам операций по обмену валют, то на первом месте будет Лондон. Если судить о торговле валютными фьючерсами, являющейся самой распространенной операцией по обмену валют, то наибольший объем таких сделок происходит в Чикаго. В России основная масса валютных операций проводится в Москве, прежде всего на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ).

Хотя в мире можно обменять любую одну валюту  на другую, однако обменные операции тяготеют к нескольким валютам мира, которые в данном смысле можно назвать ключевыми. Это, прежде всего американский доллар, на который приходится около половины всех сделок с валютами. Соперником доллара может быть европейская валюта евро, введенная в ЕС в оборот с 1999 г. И которая с середины 2000 г. Полностью заменит национальные денежные единицы большинства стран – участниц ЕС, а также начнет частично заменять доллар в золотовалютных резервах других стран. Помимо мировых ключевых валют существуют региональные ключевые валюты, т.е. имеющие распространение в валютно-расчетных отношениях только какого-либо одного региона. В СНГ  такой региональной ключевой валютой является российский рубль, в Восточной и Юго-Восточной Азии ею может стать китайский юань (хотя он имеет еще большую ограниченную конвертируемость, чем российский рубль). Но пока в этих регионах во взаимной торговле преобладает американский доллар.

Рынок деривативов.