Международный кредит и его роль в развитии современной экономики

Наибольший удельный вес  в структуре международных резервов Беларуси занимают резервные активы в иностранной валюте — 2 873,0 млн. долларов (46,6%) и драгоценные металлы и камни — 2 352,2 млн. долларов (38%). Прочие активы составляют всего 948,2 млн. долларов (15,4%).

Также есть ещё один способ расчетов международных резервных  активов: по методике МВФ. Размер международных резервных активов в соответствии с методологией МФВ рассчитывается следующим образом: монетарное золото + специальные права заимствования + резервная позиция в МВФ + резервные активы в иностранной валюте + прочие активы.

По данным таблицы 2, на 1 ноября 2009 г. резервные активы составляли 4 434,5 млн. долл. К первому ноября 2010 г. они возросли на 1 413,7 млн. долларов (31,88%) и составили 5 848,2 млн. долл. По предварительным данным, на 1 ноября 2011 г. резервные активы составляют 4 631,0 млн. долл., т.е. сократились на 20,8%, в том числе резервные активы в иностранной валюте на 1 ноября 2011 года составили 1 917,6 млн. долл. (сокращение на 37,43% по сравнению с данными на 1 ноября 2010 г.), монетарное золото — эквивалент 1 767,7 млн. долл. (рост на 49.9%), прочие активы — 333,3 млн. долл. (снижение на 66,82%) [8]. Графически динамика отображена на рисунке Б.2

Специальные права заимствования (международные резервные активы, распределяемые МВФ между государствами-членами  фонда пропорционально их квоте), на 1 ноября составили 612,4 млн. долл. (рост на 2,1% к уровню на 1 ноября 2010 г.). Резервная  позиция Беларуси в МВФ осталась нулевой.

В соответствии с основными  направлениями денежно-кредитной  политики Беларуси на 2011 год, прирост  ее международных резервных активов  в определении специального стандарта  распределения данных МВФ должен составить не менее 1,2 миллиарда долларов [12, c.15].

Важность резервных активов  заключается в том, что имея определенный запас золотовалютных резервов, страна не будет зависеть от иных государств, которые, за предоставление кредита, будут  требовать выполнения определенных условий, а также не будет выплачивать проценты за пользование заемными средствами, сумма которых также весьма велика.

 

3.2 Внешний долг  Республики Беларусь 

В соответствии с законодательством, внешний государственный долг Беларуси - это общая сумма основного  долга республики по внешним государственным  займам на определенный момент времени. Сейчас он рассчитывается как сумма  заимствований, которые сделало  само государство, а также заимствований  субъектов хозяйствования, по которым  Министерство финансов гарантирует  возврат долга. При этом Министерство финансов отвечает за возврат таких  займов.

Кроме того, есть долг банковского  сектора (например, по кредитным линиям зарубежных банков), есть долг субъектов  хозяйствования, которые взяли кредит за рубежом. За эти долги бюджет никаким  образом не отвечает. Это не государственный  внешний долг, а долг субъектов  хозяйствования.

Таким образом, совокупный внешний  долг включает в себя государственный внешний долг (то есть долг центрального правительства) и внешний долг субъектов хозяйствования.

Министерство финансов Беларуси контролирует только госдолг, внешние  займы банков - Национальный банк. Все  внешние заимствования Беларуси как элемент макроэкономической стабильности отслеживает и контролирует Министерство экономики. Именно Минэкономики разрабатывает критерии, пределы  экономической безопасности, пути выхода из той или иной сложной ситуации.

В структуре внешнего государственного долга Беларуси кредиты, погашаемые из средств республиканского бюджета, составляют 98,1% ($9269,4 млн.), кредиты, погашаемые за счет собственных средств заемщиков, - 1,9% ($181,9 млн.).

В условиях мирового финансового  кризиса в Беларуси возросла потребность  в привлечении внешних займов для финансирования отрицательного сальдо платежного баланса и пополнения золотовалютных резервов. В этих целях  Беларусь получила кредитные ресурсы  от Российской Федерации и кредиты  Международного валютного фонда  по программе "стэнд-бай".

На займы международных  финансовых организаций (МВФ, МБРР, ЕБРР) приходится 39,2% внешнего государственного долга, на займы иных иностранных  кредиторов - 60,8%. Наибольшую долю в  кредитном портфеле страны занимают займы МВФ (36,2%), России (32,3%), еврооблигации (10,6%), кредиты Китая (8%). Несвязанные кредитные ресурсы составляют 90,6%, связанные - 9,4%.

Республика Беларусь с 1992 года является членом следующих международных  финансовых организаций:

1. Международного валютного фонда (МВФ).

Республика Беларусь стала  членом МВФ в 1992 году и внесла взнос  в счет причитающейся ей квоты, составляющей 280,4 млн. СДР (около 393,4 млн. долларов США), которая впоследствии была увеличена  до 386,4 млн. СДР (около 542,1 млн. долларов США).

На протяжении всего периода  членства сотрудничество с Фондом было сфокусировано на реализации рекомендаций по проведению экономической политики в рамках ежегодных консультаций по Статье IV Статей соглашений МВФ.

Также совместно с экспертами МВФ в рамках оказания технического содействия проводилась работа по совершенствованию  подходов к проведению бюджетно-налоговой  и денежно-кредитной политики, усилению эффективности использования ее инструментов, обеспечению финансовой стабильности. Результатом совместной работы стало существенное развитие системы инструментов банковского  надзора, макропруденциального анализа, стресс-тестирования кредитного риска и риска ликвидности.

В 1993 и 1995 гг. Беларусь пользовалась ресурсами МВФ в рамках механизма  финансирования системных преобразований для поддержки программы экономических  реформ Правительства.

В 1995 г. была одобрена программа  «стэнд-бай», средства по которой были предназначены для реализации Правительственной программы реформ и экономического развития на 1995-1996 гг.

Конструктивный характер взаимоотношений с Фондом приобрел особую значимость в период мирового финансового кризиса.

В январе 2009 года Фондом утверждена программа «стэнд-бай», рассчитанная на 15 месяцев, в размере 2,46 млрд. долларов США. В июне 2009 года объем финансовой поддержки со стороны МВФ был увеличен до 3,5 млрд. долларов США.

В марте 2010 года Республика Беларусь завершила программу финансовой поддержки «стэнд-бай». В апреле Фонд перечислил последний транш стабилизационного кредита, общая сумма которого составила 3,5 млрд. долларов США.

Благодаря согласованным  с МВФ стабилизационным мероприятиям, Беларусь успешно преодолела кризис, а исполнение экономической программы, как отмечено исполнительным директором МВФ В. Кикенсом на заседании Исполнительного совета директоров 26 марта 2010 года, является одним из самых лучших среди государств региона СНГ.

В своих отчетах Международный  валютный фонд неоднократно подчеркивал, что реализация программы является положительной, отмечал соответствие курсовой и бюджетно-налоговой политики целям программы, фиксировал стабилизацию объемов экспорта, улучшение конкурентоспособности, рост доверия среди населения  к национальной валюте.

Традиционно сотрудничество с Фондом продолжает реализовываться  в сфере предоставления Республике Беларусь технического и консультационного  содействия в области совершенствования  подходов к формированию денежно-кредитной  и бюджетно-налоговой политики, поддержанию  финансовой стабильности. Взаимодействие с Фондом по указанным направлениям способствует адекватной оценке макроэкономической ситуации в Беларуси, а также позволяет  согласованно решать структурные задачи по укреплению экономического роста.

2) Группы Всемирного банка,  в том числе:

1. Международного банка реконструкции и развития (МБРР);
2. Международной финансовой корпорации (МФК);
3. Многостороннего агентства по гарантиям инвестиций (МАГИ);
4. Международного центра по урегулированию инвестиционных разногласий (МЦУИР).

В 1992 году Республика Беларусь стала членом организаций группы Всемирного банка. За период членства Советом Исполнительных директоров Всемирного банка были одобрены шесть  программ по сотрудничеству с Беларусью (1993 г., 1997 г., 1999 г., 2002 г., 2004 г., 2008 г.)

Сотрудничество Республики Беларусь с Всемирным банком осуществляется в рамках Стратегии сотрудничества Всемирного банка с Республикой  Беларусь на 2008 – 2011 финансовые годы. С  момента вступления Республики Беларусь в члены этой организации республике Банком выделено около 635,3 млн. долларов США на реализацию 10 проектов; около 13 национальных программ получили грантовую поддержку на общую сумму 18 млн. долларов США.

В настоящее время Банком реализуются в Республике Беларусь 4 проекта, направленные на повышение  энергоэффективности, качества систем водоснабжения, эффективности обращения с отходами и улучшения инфраструктуры в районах, пострадавших в результате катастрофы на Чернобыльской АЭС, на общую сумму 250 млн. долларов США. В течение оставшегося периода действия Стратегии Банком предполагается выделение средств на сумму около 310 млн. долларов США, в т.ч. на проекты по обращению с твёрдыми бытовыми отходами, реконструкцию участка автомобильной дороги, реабилитацию районов, пострадавших в результате катастрофы на ЧАЭС.

В декабре 2009 года Банком в  рамках пересмотра программы кредитования и с учетом достигнутого республикой  прогресса в области структурных  реформ одобрен и выделен займ на цели развития в сумме 200 млн. долларов США. Займ поддерживает программу реформ, ориентированных на укрепление программ Правительства Республики Беларусь в усилении адресной социальной помощи бедным слоям населения, а также либерализацию цен, уменьшению регулирования и дальнейшее совершенствование налоговой политики для стимулирования инвестиций и восстановления устойчивого роста. Как отмечено директором отдела Украины, Беларуси и Молдовы Банка Мартином Райзером при одобрении Советом исполнительных директоров Банка займа: «К настоящему времени Беларусь накопила положительный опыт реализации проектов с группой Всемирного банка. Для Всемирного банка открылась возможность поддержать углубление структурных реформ в Беларуси. Мы надеемся, что договоренность, достигнутая с властями Беларуси, также послужит сигналом для частных инвесторов о том, что Беларусь становится более открытой».

По итогам проведенной  в 2008 году Банком оценки системы государственных  расходов и финансовой подотчетности  государственная финансовая система  республики продемонстрировала устойчивое функционирование и соответствует  передовой практике в регионе  Европы и Центральной Азии. Беларусь имеет рейтинг выше среднего по 5 из 6 параметров в сопоставлении  с 13 странами региона, а также рейтинг  выше среднего по этим же параметрам в  сопоставлении с 17 странами с верхним  средним уровнем доходов по 4 регионам. Республика имеет хорошие показатели по достоверности, полноте и прозрачности бюджета, контролю исполнения и предсказуемости  бухгалтерского учета и отчетности, а также внешнему контролю и аудиту.

3) Европейского банка  реконструкции и развития (ЕБРР).

Республика Беларусь является членом Европейского банка реконструкции и развития с 1992 года Сотрудничество с ЕБРР осуществляется на основе Меморандума о взаимопонимании между Правительством Республики Беларусь и Европейским банком реконструкции и развития от 19 февраля 1992 года и Страновой стратегии для Беларуси.

В настоящее время к  постоянному приоритету банка по финансированию частного сектора, в  особенности малых и средних  предприятий, добавился ряд новых  направлений, которые отвечают интересам  нашего государства и расширяют  операции ЕБРР в республике. Расширение направлений сотрудничества стало  возможно после одобрения Советом  директоров ЕБРР новой Стратегии  сотрудничества на период 2010 – 2012 гг. в  декабре 2009 года.

К числу новых приоритетных направлений деятельности банка  относятся:

- расширение программ кредитования малого бизнеса и содействия развитию торговли для коммерчески ориентированных государственных банков;

- оказание технической помощи и финансовой поддержки деятельности по подготовке к приватизации и ее проведению;

- повышение энергоэффективности и разработка новых устойчивых энергоресурсов;

- оказание поддержки в реформировании и технической модернизации экологической инфраструктуры и муниципальных услуг.

За период с 1994 года по 2009 год общая стоимость реализованных  с участием ЕБРР 29 проектов в Республике Беларусь составила около 390 млн. евро, из них финансирование ЕБРР составляет около 292 млн. евро.

В начале августа текущего года наша страна успешно осуществила  дебютное размещение государственных  облигаций на сумму $600 млн. на международном  финансовом рынке, причем спрос на данные ценные бумаги составил около $1,5 млрд. 23 августа 2010 года была завершена операция по доразмещению к первичному выпуску облигаций на сумму $400 млн.

Кроме того, внешние государственные  займы в 2009-2010 годах привлекались для финансирования проектов, имеющих  социальную направленность, и для  реализации инвестиционных проектов в сфере энергетики и промышленности строительных материалов.

Все внешние государственные  займы, входящие в долговой портфель Республики Беларусь, являются долгосрочными.

Долговой портфель характеризуется  низким риском рефинансирования и невысокой  стоимостью обслуживании. Так, средний  срок до погашения по внешним государственным  займам составляет 6 лет. Средняя процентная ставка - 3,69% годовых.

Ежегодно в законе о  бюджете Республики Беларусь устанавливается  лимит внешней задолженности  государства и основные направления  использования привлеченных средств. На 2011 г. лимит внешнего государственного долга Беларуси утвержден в размере 13 млрд. долларов США [12].