Международные валютные рынки и валютное регулирование

Дисциплина: Экономическая теория   

тема: Международная валютная система.    

1. Ведение.          

Я выбрал тему курсовой работы «Международная валютная система». Для меня этот аспект международного финансового развития достаточно интересен, т.к. экономическая стабильность в нашей стране во многом зависит от колебаний валютных курсов, финансовых отношений и т.д.

Международные валютно-кредитные и финансовые отношения – составная часть и одна из наиболее сложных сфер рыночного хозяйства. В них фокусируются проблемы национальной и мировой экономики, развитие которых исторически идет параллельно и тесно переплетаясь. По мере интернационализации хозяйственных связей увеличиваются международные потоки товаров, услуг и особенно капиталов и кредитов.

Большое влияние на международные валютно-кредитные и финансовые отношения оказывают ведущие промышленно-развитые страны, которые выступают как партнеры-соперники. Последние десятилетия отмечены активизацией развивающихся стран в этой сфере.

В настоящее время лишь немногие страны не используют преимущества международного разделения труда, специализации и кооперации. Возрастающая интернационализация производства заставляет экономических субъектов (предприятия, банки, физических лиц и т.д.) активно выходить на мировой рынок.

Принципы работы экономического субъекта на внешнем рынке существенно отличаются от принципов работы на рынке внутреннем. Именно поэтому при выходе на международный рынок необходимо учитывать огромное количество экономических и политических обстоятельств. В частности, на международном рынке предприятие сталкивается с большим количеством валют, необходимостью платить по своим обязательствам приемлемыми платежными средствами, оценивать всевозможные виды рисков, возникающих при осуществлении внешнеэкономической деятельности, а также следовать требованиям и рекомендациям международных институтов, конвенций и договоров. Так как все эти операции могут иметь существенное влияние на общую эффективность деятельности экономических субъектов, необходимо всестороннее изучение международных валютно-кредитных отношений.

Под влиянием многих факторов функционирование международных валютно-кредитных и финансовых отношений усложнилось и характеризуется частыми изменениями. Поэтому изучение мирового опыта представляет большую важность и большой интерес для складывающейся в России и других странах СНГ рыночной экономики. Постепенная интеграция России в мировое сообщество, вступление в Международный валютный фонд (МВФ) и группу Международного банка реконструкции и развития (МБРР) требуют знания общепринятого цивилизованного кодекса поведения на мировых рынках валют, кредитов, ценных бумаг, золота.

Поэтому в своей курсовой работе я остановлюсь на таких вопросах, как причины существования денежного обращения, этапы его становления; валютные курсы и валютные рынки, колебания валютного курса и инструменты его регулирования; межгосударственные структуры в валютно-финансовой сфере.

2. Международная валютная  система и валютный курс.

2.1. Международное денежное  обращение: причины существования, этапы становления.

Международные валютные отношения возникли с началом функционирования денег в международном платежном обороте. На протяжении истории менялись формы мировых денег и условия международных расчетов. Одновременно возрастала значимость системы мирового денежного обращения и степень ее относительной самостоятельности.

В настоящее время на экономическую политику всех без исключения государств большое влияние оказывают процессы, исходящие в сфере международных финансов. Вполне закономерное стремление упорядочить эти процессы привело к формированию международных (региональных) валютных систем мировой валютной системы.

Наличие последних не упрощает сложных проблем этой сферы, которые во многом обусловлены тем, что международные финансовые отношения возникают между современными государствами. Каждая из стран проводит собственную экономическую политику и отстаивает в условиях конкуренции свои интересы. Валюта (буквально - цена, стоимость) - это денежная единица страны (например, рубль, доллар, фунт стерлингов и т.п.). В узком смысле - это денежные знаки иностранных государств. Каждый национальный рынок имеет собственную национальную валютную систему.

Национальная валютная система есть часть денежной системы страны, в рамках которой формируются и используются валютные ресурсы, осуществляется международный платежный оборот. В ее состав входят следующие элементы:

- национальная валютная  единица;

- режим валютного  курса,

- условия обратимости  валюты,

- система валютного  рынка и рынка золота,

- порядок международных  расчетов страны,

- состав и система  управления золотовалютными резервами  страны,

- статус национальных  учреждений, регулирующих валютные  отношения страны.

Национальные валютные системы формируются на основе национального законодательства с учетом норм международного права. Их особенности определяются условиями и уровнем развития экономики страны, ее внешнеэкономическими связями, задачами социального развития.

В условиях рыночной экономики движение денежных средств  из страны в страну, обмен и продажа валют осуществляется, всего, через деятельность крупных коммерческих банков. Эти банки располагают сетью филиалов в разных странах или счетами в банках других стран. Проводя через такие банки и иные внешнеэкономические операции, клиенты имеют возможность вносить средства на счет банка в одной стране и при необходимости переводить эти вклады в другую страну в иной

Главными экономическими агентами внешнего рынка выступают экспортеры, импортеры, держатели валютных активов. Наряду с "первичными" субъектами валютного рынка - экспортерами и импортерами, формирующими спрос и предложение валюты, выделяют и "вторичных" –тех участников валютного рынка, которые торгуют непосредственно валютой. Это - коммерческие банки, валютные брокеры и дилеры. Определение "вторичные" весьма условно, поскольку стоящее время около 90% всех валютных сделок на валютном рынке не связаны с торговыми операциями, часть торговли валютой - это обычная биржевая игра, с получения прибыли, где в качестве объекта фигурируют валютные курсы валют. Наиболее крупные центры международного валютного рынка расположены в Лондоне, Токио, Нью-Йорке,  Франкфурте-на-Майне, Брюсселе.

Важнейшими субъектами в сфере международного денежного обращения выступают правительственные органы. Денежно-кредитные отношения в мировой экономике затрагивают национальные интересы государств. Закономерно, что в ходе эволюции валютных отношений вырабатывались правила и законы, регулирующие отношения, приемлемые с точки зрения национальных интересов.

2.2. Этапы становления валютных  отношений.

Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени ее соответствия структуре мирового хозяйства. При изменении структуры мирового хозяйства и соотношения сил на мировой арене происходит замена существующей формы МВС на новую. Появившись в XIX веке, МВС прошла 3 этапа эволюции:

1. «Золотой стандарт»  или Парижская валютная система.

2. Бреттон-Вудская  система фиксированных валютных  курсов.

3. Ямайская система  плавающих валютный курсов.

1. «Золотой стандарт»  возник с началом ухода биметаллической  системы, и прекратил свое существование  в течение первого месяца мировой  войны. Эра золотого стандарта  иногда ассоциируется с быстрой  индустриализацией и экономическим  процветанием. Начало золотого стандарта было положено Банком Англии в 1821 г. Юридически эта система была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 г., которое признало золото единственной формой мировых денег. По месту оформления соглашения эта система называется также как Парижская валютная система.

Золотой стандарт базировался на следующих структурных принципах:

- Его основой  являлся золотомонетный стандарт. Каждая валюта имела золотое  содержание. Курс национальных валют  жестко привязывался к золоту  и через золотое содержание  валюты соотносился друг с  другом по твердому валютному  курсу. В соответствии с золотым  содержанием валют устанавливались  их золотые паритеты. Валюты свободно  конвертировались в золото. Золото  использовалось как общепринятые  мировые деньги.

- Сложился режим  свободно плавающих курсов валют  с учетом рыночного спроса  и предложения, но в пределах  «золотых точек» (так называют  максимальные пределы отклонения  курса валют от установленного  золотого паритета, которые определяются  расходами на транспортировку  золота за границу). Если рыночный  курс золотых монет отклонялся  от паритета, основанного на их  золотом содержании, то должники  предпочитали расплачиваться по  международным обязательствам золотом, а не иностранными валютами.

- Золотой стандарт  играл в известной степени  роль стихийного регулятора производства, внешнеэкономических связей, денежного  обращения, платежных балансов, международных  расчетов.

Разновидностями золотого стандарта являются:

- Золотомонетный  стандарт, при котором банками  осуществлялась свободная

чеканка золотых монет (он действовал до начала XX в).

- Золотослитковый  стандарт, при котором золото  применялось лишь в международных  расчетах (начало XX в – начало  первой мировой войны).

- Золотовалютный (золотодевизный) стандарт, при котором наряду  с золотом в расчетах использовались  и валюты стран, входящих в  систему золотого

стандарта. Он известен еще как Генуэзский (1922 г – начало второй мировой войны).

- Золотомонетный  стандарт был относительно эффективен  до первой мировой войны, когда  действовал рыночный механизм  выравнивания валютного курса  и платежного баланса.

В период первой мировой войны и особенно во времена Великой депрессии (1929-1934 г.) система золотого стандарта переживала кризисы.

Золотомонетный и золотослитковый стандарты изжили себя, т.к. перестали соответствовать масштабам возросших хозяйственных связей. Из-за высокой инфляции в большинстве стран Европы их валюты стали неконвертируемыми. США превратились в нового финансового лидера, а золотой стандарт видоизменялся.

Генуэзская международная экономическая конференция 1922 года закрепила переход к золотодевизному стандарту, основанному на золоте и ведущих валютах, которые конвертируются в золото. Появились «девизы» – платежные средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов. Золотодевизный стандарт или, как его еще называют, Генуэзская валютная система, функционировал на следующих принципах:

1. Его основой  являлись золото и девизы –  иностранные валюты. В тот период  денежные системы 30 стран базировались  на золотодевизном стандарте. Национальные  кредитные деньги стали использоваться  в качестве

международных платежно-резервных средств. Однако в межвоенный период

статус резервной валюты не был официально закреплен не за одной валютой.

2. Сохранены золотые  паритеты. Конверсия валют в золото  стала осуществляться не только  непосредственно, но и косвенно, через иностранные валюты, что  позволяло экономить золото государствам, обедневшим во время первой  мировой войны.

3. Восстановлен режим  свободно колеблющихся валютных  курсов.

4. Валютное регулирование  осуществлялось в форме активной  валютной

политики, международных конференций, совещаний.

В период между войнами страны последовательно отказывались от золотого стандарта. Первыми вышли из системы золотого стандарта аграрные и колониальные страны (1929-1930 гг.), так как резко сократился спрос на сырье на мировом рынке и цены на него понизились на 50-70%. В 1931 г. – Германия, Австрия и Великобритания, так как Германия и Австрия оказались слабым звеном в МВС в связи с отливом иностранных капиталов, уменьшением официального золотого запаса и банкротством банков; Великобритания отменила золотой стандарт из-за ухудшения состояния платежного баланса и уменьшения официальных золотых резервов страны в связи с резким сокращением экспорта товаров.

В апреле 1933 г. США вышли из системы золотого стандарта; непосредственной причиной отмены послужило значительное и неравномерное падение цен. Это вызвало массовые банкротства. Банкротство 10000 банков подорвало денежно-кредитную систему США и привело к отмене размена долларовых банкнот на золотые монеты.

В 1936 г. Франция отменила золотой стандарт. Она поддерживала его дольше других стран. Искусственное сохранение золотого стандарта снижало

конкурентоспособность французских фирм.

В результате кризиса золотодевизный стандарт или Генуэзская валютная система утратил относительную эластичность и стабильность. Несмотря на сокращение размена банкнот на золото во внутреннем обороте, сохранилась внешняя конвертируемость валют в золото по соглашению центральных банков США, Великобритании, Франции. В это время на базе национальных валютных систем ведущих стран начинают складываться валютные блоки и зоны.

Преимущества и недостатки золотого стандарта.

Преимущества:

1) обеспечение стабильности  как во внутренней, так и во  внешней

экономической политике, что объясняется следующим: транснациональные

потоки золота стабилизировали обменные валютные курсы и создали тем

самым благоприятные условия для роста и развития международной торговли;

2) стабильность курсов  валют, что обеспечивает достоверность  прогнозов

денежных потоков компании, планирование расходов и прибыли.

Недостатки :

1) установленная  зависимость денежной массы от  добычи и производства

золота (открытие новых месторождений и увеличение его добычи приводило к транснациональной инфляции);