Методы анализа денежных потоков

По данным квартальной бухгалтерской отчетности составляется таблица, в которой представлены денежные потоки по кварталам за анализируемый период.

Таблица. Распределение денежных потоков организации по месяцам и квартала за отчетный и базисный годы

Для характеристики равномерности распределения денежных потоков по кварталам за текущий и базисный год необходимо пользоваться относительными величинами коэффициентов равномерности.

Коэффициент равномерности характеризует относительную величину среднеквадратических отклонений фактических значений показателей от их среднеарифметического значения и рассчитывается по формуле:

Кравн =1 – s/х                                                                                           (1.2)

где s – среднеквадратическое отклонение фактических значений i-х показателей от среднеарифметического значения за период; рассчитывается по формуле:

s = корень из [сумма(xi – xср)2 / n]                                                       (1.3)

где xi – фактическое значение показателя притоков или оттоков денежных средств в i-том подпериоде анализируемого периода (например месяца в квартале);

xср – среднеарифметическое  за анализируемый период значение  показателей притоков и оттоков;

n – количество показателей, принимаемых в расчет (если расчет  делается поквартально, то равен  трем – по числу месяцев  в квартале).

Рассчитанные значения коэффициентов равномерности притоков и оттоков сводятся в итоговую таблицу.

В долгосрочной перспективе прямой метод расчета величины денежных потоков дает возможность оценить уровень ликвидности предприятия. В оперативном управлении прямой метод можно использовать для контроля за потоком формирования выручки от реализации (продажи) продукции (товаров, работ и услуг) и выводов, относительно достаточности денежных средств для платежей по финансовым обязательствам.

 Недостатком данного  метода является то, что не  учитывает взаимосвязи полученного  финансового результата (прибыли) и  изменения абсолютного размера денежных средств

3. Косвенный метод анализа денежных потоков

Информационной основой анализа движения денежных средств косвенным методом является баланс, методической основой - балансовый метод анализа, который увязывает притоки и оттоки денежных средств.

Притоки денежных средств в соответствии с этим методом анализа могут быть вызваны увеличением статей пассива баланса и уменьшением статей актива баланса. Оттоки, наоборот вызываются увеличением статей актива и уменьшением статей пассива.

Основой денежного потока является прибыль отчетного года и амортизация. В общем виде формулу для расчета и анализа движения денежных средств можно записать следующим образом.

 

ЧДП = Пч + АО - (∆А + АО) + (∆П - Пч)                                              (1.4)

 

где Пч - прибыль чистая отчетного периода; АО - амортизационные отчисления; ∆А - изменение актива; ∆П - изменение пассива.

Для того чтобы установить, с какой деятельностью (текущей, инвестиционной или финансовой) связано движение денежных средств, можно воспользоваться следующими взаимосвязями между статьями баланса и видами деятельности организации.

Текущая деятельность проявляется в балансе через приросты статей актива: «Запасы и НДС» Дебиторская задолженность», а также приросты статей пассива: «Нераспределенная прибыль» и «Кредиторская задолженность». При расчете денежного потока по текущей деятельности кроме перечисленных статей необходимо прибавить чистую прибыль и амортизацию отчетного года.

Денежный поток от текущей деятельности можно рассчитать по формуле:

 

ЧДПт.д. = Пч + АО - ∆З - ∆ДЗ + (∆Кнакопл. - Пч) + ∆КЗ                   (1.5)

 

где: ∆З - прирост запасов; ∆ДЗ - прироста дебиторской задолженности; ∆КЗ - прирост кредиторской задолженности; (∆Кнакопл. - Пч) - прирост накопленного капитала (нераспределенная прибыль и резервный капитал) за вычетом прибыли отчетного года, разность характеризует использование прибыли в отчетном году.

Таким образом, в сфере текущей деятельности сума чистой прибыли корректируется на следующие статьи:

-прибавляются к чистой  прибыли: амортизация, уменьшение счетов  к получению, увеличение расходов будущих периодов, убытки от реализации нематеральных активов, увеличение задолженности по уплате налогов.

-вычитаются: прибыль от  продажи ценных бумаг, увеличение  авансовых выплат, увеличение МПЗ, уменьшение счетов к оплате, уменьшение  обязательств, уменьшение банковского  кредита.

Инвестиционная деятельность отражается в балансе через прирост статьи актива «Внеоборотные активы» (плюс амортизация отчетного года).

Денежный поток по инвестиционной деятельности можно рассчитать по формуле:

 

ЧДПи.д. = - (∆ВА + АО)                                                                          (1.6)

 

где ∆ВА - прирост внеоборотных активов

В разделе инвестиционной деятельности:

1) прибавляются: продажа  ценных бумаг и материальных  внеоборотных активов;

2) вычитаются: покупка ценных  бумаг и материальных внеоборотных  активов

Финансовая деятельность отражается в балансе через приросты статей пассива: уставный капитал (за вычетом собственных акций, выкупленных у акционеров), добавочного капитала, долгосрочных обязательств, краткосрочных кредитов и займов.

Денежный поток от финансовой деятельности можно рассчитать по формуле:

 

ЧДПф.д. = ∆Кинв + ∆Од + ∆ОКкиз                                                      (1.7)

 

где ∆Кинв - прирост инвестированного собственного капитала (уставный капитал за вычетом выкупленных акций и добавочный капитал); ∆Од - прирост долгосрочных обязательств; ∆ОКкиз - прирост краткосрочных кредитов и займов.

В разделе финансовой деятельности:

1) прибавляется эмиссия  обычных акций;

2) вычитаются: погашение  облигаций и выплата дивидендов.

Далее целесообразно проанализировать факторы изменения прибыли, такие как: затраты, включаемые в себестоимость продукции; изменение объемов продаж в кредит; начисление налогов и дивидендов и т.д.

Отчетная прибыль корректируется и на величину поправок, не отражающих движение денежных средств, таких как: амортизация основных фондов и нематериальных активов; убыток от реализации основных фондов и нематериальных активов; прибыль от реализации основных фондов; затраты на научно исследовательские и опытно конструкторские работы.

Для увязки изменений прибыли, оборотного капитала и денежных средств необходимо выполнить несколько предварительных расчетов.

Первый расчет - определение объемов закупок материалов за отчетный период:

М = Rп+∆KZ                                                                                             (1.8)

 

где М - объем закупок материалов за отчетный период; Rп - расчеты с поставщиками (погашенная в отчетном периоде кредиторская задолженность); ∆KZ-изменение остатков кредиторской задолженности.

Второй расчет - определение суммы материальных затрат, включаемых в себестоимость продукции:

 

MZ= М - ∆Z                                                                                              (1.9)

 

где MZ - материальные затраты, включаемые в себестоимость продукции; ∆Z- изменение остатков производственных запасов.

Третий расчет - определение суммы денежных поступлений от дебиторов:

 

DZ= N - ∆Rд                                                                                             (1.9)

 

где DZ - денежные поступления от дебиторов; N- выручка от реализации продукции без НДС, акцизов; ∆Rд -изменение остатков дебиторской задолженности за отчетный период.

 Косвенный метод позволяет  определить взаимосвязь полученной  прибыли с изменением денежных  средств. Расчет денежных потоков  косвенным методом ведется от  показателя чистой прибыли с  соответствующими его корректировками  на статьи, отражающие движения  реальных денежных средств по  счетам бухгалтерского учета. Следовательно, косвенный метод основан на  анализе движения денежных средств  по видам деятельности и показывает, где, конкретно, отражена прибыль  предприятия и куда вложены  «живые деньги». Косвенный метод  базируется на изучении «Отчета  о прибылях и убытках» и  поэтому его иногда называют  «нижним». Прямой метод называют  «верхним».

 Для преобразования  прибыли в денежный поток применяют  ряд корректировок, устраняющих  влияние неденежных факторов  и временного лага между моментом  совершения хозяйственных операций  и движением денежных средств. Примерами неденежных инвестиционных  и финансовых операций могут  служить эмиссия акций и облигаций  в обмен на материальные и  нематериальные внеоборотные активы, или обмен одних капитальных  активов на другие.

 Если по результатам  отчетного периода получен убыток, то при косвенном методе расчеты  осуществляют исходя из его  величины. Возможно, что последующие  корректировки могут превысить  сумму убытка, и чистый результат  движения денежных средств по  текущей деятельности будет положительным.

 Преимущество косвенного  метода при использовании в  оперативном управлении денежными  потоками состоит в том, что  он позволяет установить соответствие  между финансовыми результатами  и собственными оборотными средствами. С его помощью можно выявить  наиболее проблемные места в  деятельности предприятия и разработать  пути выхода из кризисной ситуации.

 Недостатки метода:

высокая трудоемкость при составлении аналитического отчета внешним пользователем;

• необходимость привлечения внутренних данных бухгалтерского учета (Главная книга);
• применение целесообразно только при использовании табличных процессоров.

 При проведении аналитической  работы оба метода (прямой и  косвенный) дополняют друг друга  и дают реальное представление  о движении денежных средств  на предприятии за расчетный  период.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Практическое задание

Сведения о компании:

1. В среднем 80% продукции  компания реализует в кредит, а 20% - за наличный расчет. Как правило, компания предоставляет своим  контрагентам 30-дневный кредит на  льготных условиях. Статистика показывает, что 70% платежей оплачиваются контрагентами  вовремя, т.е. в течение предоставленного  для оплаты месяца, остальные 30% оплачиваются  в течение следующего месяца.

2. При установлении цены  на свою продукцию компания  придерживается следующей политики: затраты на сырье и материалы  должны составлять около 65%, а  прочие расходы – около 15% в  отпускной цене продукции, т.е. суммарная  доля расходов не должна превышать 80% отпускной цены.

3. Сырье и материалы  закупаются в размере потребности  следующего месяца.

4. Компания намерена наращивать объемы производства с темпом прироста 2,5% в месяц. Прогнозируемое изменение цен на сырье и материалы составит в планируемом году 3,5 % в месяц. Прогнозируемый уровень инфляции – 1,5% в месяц.

5. Остаток средств на  счете на 1 января составляет 10 млн. руб. Поскольку этой суммы недостаточно  для ритмичной работы, решено  ее увеличить и иметь целевой  остаток денежных средств на  расчетном счете в январе планируемого  года в размере 18 млн. руб.; его  величина в последующие месяцы  изменяется пропорционально темпу  инфляции.

6. Доля налогов и прочих  отчислений в бюджет составляет  приблизительно 35% валовой прибыли  компании.

7. В марте планируемого  года компания намерена приобрести  новое оборудование на сумму 25 млн. руб.

8. В августе все цеха  уходят в коллективный отпуск, и в это время планируется  провести ремонт производственных  помещений на сумму 10 млн. руб.

9. Данные за ноябрь  и декабрь предыдущего года:

Фактическая выручка от реализации за ноябрь	Фактическая выручка от реализации за декабрь	Фактические затраты на сырье и материалы за декабрь
86	124	60

 

2. Задание

Необходимо составить помесячный график денежных средств на планируемый год.