Ликвидность баланса предприятия

МИНОБРНАУКИ РОССИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ЧЕЛЯБИНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

 

ФАКУЛЬТЕТ ЗАОЧНОГО И ДИСТАНЦИОННОГО ОБУЧЕНИЯ

КАФЕДРА УЧЕТА И ФИНАНСОВ

 

 

 

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине «Оценка стоимости бизнеса»

 

 

 

 

 

Работу выполнил:

Студентка гр.

Работу проверил:

д.э.н, доцент

                                                                           Пестунов М.А

 

 

 

 

                                                  Челябинск  2013

Содержание

 

    

 

 

Задание к контрольной работе

 

1. Дать общую  характеристику предприятия: год  создания, организационно-правовая  форма, отраслевая принадлежность, вид деятельности, ее масштабы, основные  потребители продукции и другие  сведения. (Примечание: название предприятия в интересах его собственников и руководителей может быть изменено на любое другое (условное).

2. По данным  финансовой отчетности рассчитать ликвидность баланса предприятия

3. Рассчитать финансовые коэффициенты платежеспособности

4. Рассчитать  показатели деловой активности

5. Оценить  финансовую устойчивость

6. Рассчитать  коэффициенты финансовой устойчивости

7. Рассчитать показатели рентабельности

8. Исчислить коэффициенты утраты и восстановления платежеспособности

9. По результатам выполнения всех заданий, обобщите и сделайте выводы о перспективах развития предприятия.

10. Используя финансовую отчетность, оцените рыночную стоимость предприятия. При оценке использовать доходный подход, метод капитализации.

 

1. Характеристика организации

 

ОАО «Челябинский цинковый завод» (ОАО «ЧЦЗ») - вертикально-интегрированная компания, в которой представлен полный технологический цикл производства металлического цинка: от добычи и обогащения руды до выпуска готовой продукции в виде рафинированного цинка и сплавов на его основе.

На долю компании приходится более 60% российского и около 2% мирового объема производства цинка. Внедрение самых современных в Европе производственных мощностей, реализация программ модернизации обеспечивают производство цинка качества SPECIAL HIGH GRADE, что подтверждается регистрацией Лондонской Биржей Металлов торговой марки CZP SHG (CHELYABINSK ZINC PLANT SPECIAL HIGH GRADE), гарантирующей чистоту металла не ниже 99,995% по содержанию цинка.

Дальнейшее развитие производства, расширение сырьевой базы призваны укрепить лидирующие позиции компании в цинковой отрасли России и максимально обеспечить растущие потребности отечественной промышленности в цинке высочайшего качества и сплавах на его основе.

ОАО «Челябинский цинковый завод» - крупнейший в России производитель цинка и сплавов на его основе, располагающий самыми современными мировыми технологиями производства цинка.

Основная специализация завода - производство высококачественных сплавов на основе цинка SPECIAL HIGH GRADE, в том числе сплавов для горячего цинкования с добавками никеля, алюминия, сурьмы, а также литейных цинковых сплавов. В спектр реализуемой продукции помимо цинка входят также кадмий, индий,  серная кислота, сульфат цинка.

Введение в строй нового комплекса электролиза цинка в 2003 году расширило производственный потенциал завода до 176 тыс. тонн цинка SHG.

Продукция с маркой ОАО «ЧЦЗ» используется в различных отраслях промышленности: при цинковании стального листа для металлоконструкций и автомобилестроения, в химической промышленности, машиностроении.

Сырьевой комплекс ЧЦЗ представлен оператором Акжальского свинцово-цинкового месторождения ТОО «Nova Цинк», расположенного в Карагандинской области республики Казахстан.

Численность персонала ОАО «ЧЦЗ» в 2012 году составила 1 786 человек. При этом средняя зарплата — 32 721 рубль, что на 15% выше уровня 2011 года. На обучение и повышение квалификации работников ОАО «ЧЦЗ» в 2012 году израсходовано 9,8 млн. рублей.

 

2. Показатели ликвидности предприятия

 

В таблице 1 сгруппированы статьи активов и пассивов.

Таблица 1

Показатель	Состав показателя	Расчет показателя на основе строк баланса	на конец 2012
	АКТИВ
А1	·Денежные средства	Стр. 250 + стр. 260	1 791 132
	·Краткосрочные финансовые вложения
А2	· Краткосрочная дебиторская задолженность	Стр. 240	1 610 509
А3	· Запасы	Стр. 210 + Стр.220 + Стр. 230 + Стр. 270	1 761 735
	· НДС по приобретенным ценностям
	·  Долгосрочная дебиторская задолженность
	·  Прочие активы, не вошедшие в предыдущие разделы
А4	·  Внеоборотные активы	Стр. 190	8 505 835
	ПАССИВ
П1	• Кредиторская задолженность	Стр. 620	1 015 627
П2	•  Краткосрочные заемные средства	Стр. 610 + стр. 630 + стр. 660	34 254
	• Задолженность участникам по выплате доходов
	• Прочие краткосрочные обязательства
ПЗ	♦ Долгосрочные кредиты и займы	Стр. 590 + стр. 640 + стр. 650	140 940
	♦ Доходы будущих периодов
	♦ Резервы предстоящих расходов и платежей
П4	• Капитал и резервы (собственный капитал организации)	Стр. 490	12 478 390

 

В таблице 2 рассчитан дефицит или излишек по каждой группе активов и пассивов.

Таблица 2

Группа	Излишек (+) дефицит (-)
Группа 1	775 505
Группа 2	1 576 255
Группа 3	1 620 795
Группа 4	3 972 555

 

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдается следующее условие:

А1 ≥ П1

А2 ≥ П2

А3 ≥ П3

А4 ≤ П4

Если некоторые неравенства не соответствуют указанным ограничениям, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. Причем следует иметь в виду, что менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные при недостатке средств по одной группе и избытке по другой из-за невозможности погашения такими активами более срочных обязательств.

Мы видим излишек активов по всем группам. Это говорит, что платежеспособность предприятия абсолютная.

Сопоставление данных о ликвидных средствах и обязательствах позволяет рассчитать следующие показатели:

• текущая ликвидность - показатель, характеризующий платежеспособность (+) или неплатежеспособность (-) организации на ближайшее время:

ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2) = (1 791 132 + 1 610 509) – (1 015 627 + 34 254) = 2 351 760 тыс.руб.

• перспективная ликвидность - показатель, характеризующий прогнозную платежеспособность:

ПЛ = АЗ – ПЗ = 1 791 735 – 140 940 = 1 650 795 тыс.руб.

3.  Показатель текущей ликвидности положителен, т.е. предприятие может погасить свои краткосрочные обязательства за счет высоко- и быстроликвидных активов. Перспективная ликвидность так же положительна, т.е. предприятие ликвидно не только в краткосрочном, но и долгосрочном периоде.  
   Финансовые коэффициенты платежеспособности

 

Финансовые коэффициенты представлены в таблице 3.

Общий показатель платежеспособности намного выше нормативного показателя (1). Коэффициенты абсолютной, быстрой (срочно) и текущей ликвидности так же намного выше нормативных ограничений. Доля оборотных средств в активах меньше рекомендуемой, однако при высоких показателях ликвидности это не имеет большого значения для оценки финансового состояния. Коэффициент обеспеченности собственными средствами намного выше минимального значения (0,1) и даже превышает рекомендуемое (0,6). Коэффициент обеспеченности обязательств активами превышает 11. Несмотря на то, что динамику данного показателя проследить невозможно, его значение является высоким.

 

 

Таблица 3

Наименование показателя	Способ расчета		Нормальное ограничение	Значение на конец 2012
1	2		3	4
1 Общий показатель платежеспособности	Л1 = (А1 + 0.5А2 + О.ЗАЗ): (П1 + 0.5П2 + О.ЗПЗ)		Л1 ≥ 1	2,907
2 Коэффициент абсолютной ликвидности	Л2 = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства	Л2 = (с. 250 + с. 260): (с 610 +с. 620 +с. 630 + с.660)	Л2 ≥  0,1 - 0,25	1,706
3. Коэффициент «критической точки» (коэффициент быстрой ликвидности  или срочной ликвидности)	ЛЗ = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность): (Текущие обязательства)	ЛЗ = (с. 250 + с. 260 + с. 240): (С. 610 +с. 620 + с. 630 + с. 660)	Не менее 1,0	3,24
4. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия)	Л4 = (Оборотные активы): (Текущие обязательства)	Л4 = (с. 290) : (с. 610 + с. 620 + с. 630 + с. 660)	Не менее 2,0	4,9181
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала	Л5 = (Медленно реализуемые активы): (Оборотные активы - текущие обязательства)	Л5 = (с.210 + с.220 + с.230) : с.290 - с.610 - с. 620 - с. 630 - с. 660)	Уменьшение показателя в динамике является положительным фактом	0,1541
6. Доля оборотных средств в  активах	Л6 = (Оборотные активы): (Валюта баланса)	Л6 = с. 290 : с.300	Л6 ≥ 0,5	0,3777
7. Коэффициент обеспеченности собственными  средствами (собственными источниками  финансирования)	Л7 = (Собственный капитал - Внеоборотные активы) : (Оборотные активы)	Л7 = (с. 490-с. 190) : с. 290	Л7 ≥ 0,1(чем больше, тем лучше)	0,7694
8. Коэффициент обеспеченности обязательств  активами	Л8 = (Оборотные активы + Внеоборотные активы): (Текущие обязательства + Долгосрочные обязательства)	Л8 = (с. 190 + с. 290): (с 590 + с. 610 + с. 620 + с. 630 + с. 660)	Увеличение показателя в динамике является положительным фактом	11,4788

 

 

4. Показатели деловой активности

 

Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении поставленных ею целей, что отражается в различных показателях. В финансовом аспекте деловую активность можно характеризовать двумя группами показателей:

1. Общие показатели  оборачиваемости;

2. Показатели  управления активами.

Оборачиваемость средств, вложенных в имущество предприятия, может быть оценена следующими показателями:

• скорость оборота - количество оборотов, которое делает за анализируемый период капитал организации или его составляющие;

Коэффициенты деловой активности рассчитаны по среднегодовым показателям активов (и их составляющих) и пассивов. Все показатели оборачиваемости имеют среднее значение.

 

 

Таблица 4

Наименование показателя	Способ расчета		Пояснения	Значение за 2012 г.
1	2		3	4
	Общие показатели оборачиваемости
1. Коэффициент общей оборачиваемости  капитала (peсурсоотдача). оборотов	Д1 = (Выручка от продажи): (Среднегодовая стоимость активов)	Д1 = (с. 010. ф. 2) :(с. 190 +с 290. ф. 1)	Характеризует эффективность использования имущества	0,809
2. Коэффициент оборачиваемости оборотных  средств, оборотов	Д2 = (Выручка от продажи): (Среднегодовая стоимость оборотных активов)	Д1 = (с. 010, ф.2) / (с.290,ф 1)	Характеризует скорость оборота всех оборотных средств (материальных и денежных)	2,216
3. Коэффициент отдачи нематериальных  активов, оборотов	Д3 = (Выручка от продажи): (Средняя стоимость нематериальных активов)	Д3= (с. 010. ф 2) / (с. 110. ф 1)	Характеризует эффективность использования нематериальных активов	685,8
4. Фондоотдача, оборотов	Д4 = (Выручка от продажи): (Среднегодовая стоимость основных средств)	Д4 = (с. 010, ф. 2) / (с. 120. ф .1)	Характеризует эффективность использования основных средств предприятия	2,570
5. Коэффициент отдачи собственного  капитала, оборотов	Д5 = (Выручка от продажи): (Средняя стоимость собственного капитала)	Д1 = (с. 010, ф. 2) / (с.490,ф.1)	Характеризует скорость оборота собственного капитала. Показывает сколько выручки (руб.) приходится на 1 руб. вложенного собственного капитала	0,885
	Показатели управления активами
6. Оборачиваемость материальных  средств (запасов), в днях	Д6 = (Средняя стоимость запасов х Т): (Выручка от продажи)	Д6 = (с. 210. ф.1)хТ / (с. 010, ф. 2)	Показывает, за сколько дней (в среднем) оборачиваются запасы в анализируемом периоде	52,2
7. Оборачиваемость денежных средств, в днях	Д7= (Средняя стоимость денежных средств х Т) (Выручка от продажи)	Д7=(с. 260, ф.1) х Т / (с. 010. Ф- 2)	Показывает срок оборота денежных средств	39,029
8. Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах, оборотов	Д8 = (Выручка от продажи): (Средняя стоимость дебиторской задолженности)	Д8=(с. 010. ф. 2) / (С- 230 или с. 240. ф.1)	Показывает количество оборотов средств, находящихся в дебиторской задолженности	7,118
9. Срок погашения дебиторской  задолженности, в днях	Д9 = (Средняя стоимость дебиторской задолженности х Т): (Выручка от продажи)	Д9 = (с. 230 или с. 240. ф. 1) х Т / (с. 010. ф. 2)	Показывает, за сколько дней (в среднем) погашается дебиторская задолженность предприятия	51,3
10. Коэффициент оборачиваемости кредиторской  задолженности, оборотов	Д10 = (Выручка от продажи): (Средняя стоимость кредиторской задолженности)	Д10 = (с. 010. ф.2)/ (с. 620, ф .1)	Показывает, расширяется или снижается коммерческий кредит, предоставляемый предприятию (т. е. предоставленные отсрочки по оплате ТМЦ, работ, услуг)	11,217
11. Срок погашения кредиторской  задолженности, в днях	Д11 = (Средняя стоимость кредиторской задолженности х Т) : (Выручка от продажи)	Д11 = (с. 620, ф.1) х Т/ (с. 010. ф.2)	Показывает средний срок возврата долгов предприятия по текущим обязательствам	32,5