Автор работы: Пользователь скрыл имя, 22 Сентября 2013 в 20:15, реферат
Анализ финансового состояния предприятия является одним из этапов оценки, он служит основой понимания истинного положения предприятия и степени финансовых рисков.
Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
Результаты финансового анализа непосредственно влияют на выбор методов оценки, прогнозирование доходов и расходов предприятия, на определение ставки дисконта, применяемой в методе дисконтированных денежных потоков, на величину мультипликатора, используемого в сравнительном подходе.
А1 > П1; А2 > П2 ; А3 > П3; А4 < П4
Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву.
В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Дальнейшее
сопоставление ликвидных
Текущая ликвидность ТЛ, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:
ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2)
Перспективная ликвидность ПЛ - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:
ПЛ = А3 – П3
Проводимый по изложенной схеме анализ бухгалтерской отчетности и ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ финансовых показателей и коэффициентов, приведенных в таблице ниже:
Показатели |
Краткое определение |
Формула расчета |
Норматив |
Общий показатель ликвидности |
Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности. С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности. |
L1=(А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+ |
L1 > 1 |
Коэффициент абсолютной ликвидности |
Является наиболее
жёстким критерием ликвидности
предприятия: он показывает, какая часть
краткосрочных заёмных обязател В отечественной практике фактические средние значения данного коэффициента, как правило, не достигают нормативного значения. |
L2=стр. 260/стр. 690 |
L2 > 0,2-0,5 |
Коэффициент быстрой ликвидности |
Показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов. Этот коэффициент показывает прогнозируемые платежные возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, то это не может характеризовать деятельность предприятия с положительной стороны. |
L3=(стр. 290-стр. 252-стр. 244-стр. 210- стр. 220-стр. 230)/стр. 690 |
L3 > 1 |
Коэффициент текущей ликвидности |
Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере, теоретически). Значение показателя можно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. |
L4=(стр. 290- стр. 252-стр. 244-стр. 230)/стр. 690 |
L4 > 2 |
Коэффициент обеспеченности собственными средствами |
Характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Второй из нормативных коэффициентов, значение которого менее 0,1, дает основание для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным. |
L5=(стр.490-стр. 252-стр.244+стр. 590-стр.190-стр. 230)/(стр. 290- стр. 252-стр. 244-стр.230) |
L5 > 0,1 |
Коэффициент восстановления платежеспособности |
Рассчитывается за период в 6 месяцев, если хотя бы один из двух рассмотренных выше коэффициентов (обеспеченности собственными средствами и текущей ликвидности) меньше нормативной величины. Следует отметить, что коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Если коэффициент принимает значение меньше 1, то это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность. |
L6=(L4кон.пер.+6/t(L4кон.пер.- |
L6 > 1 |
Коэффициент
маневренности собственных |
Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока ежедневная потребность предприятия в свободных денежных ресурсах. |
L7=стр. 260/(стр. 290-стр. 252-стр. 244-стр. 230-стр. 690) |
L7 от 0 до1 |
Доля оборотных средств в активах |
Характеризует долю собственных оборотных средств в общей величине хозяйственных средств. |
L8=(стр.290-стр. 252-стр.244-стр. 230)/(стр. 300-стр. 252-стр. 244) |
L8 > 0,5 |
Коэффициент покрытия запасов |
Рассчитывается
соотнесением величины источников покрытия
запасов и суммы запасов. Если
значение этого показателя меньше единицы,
то текущее финансовое состояние
предприятия рассматривается |
L9=(стр. 490 -стр. 252-стр. 244+стр. 590-стр. 190-стр. 230+стр. 610+стр. 621+стр. 622+стр. 627)/(стр. 210+стр. 220) |
L9 > 1 |
3.3. Анализ финансовой устойчивости и структуры капитала
Оценка финансового состояния предприятия будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя платежеспособность, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.
Под финансовой устойчивостью экономического субъекта следует понимать обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования. Детализированный анализ финансового состояния организации можно проводить с использованием абсолютных и относительных показателей.
Самым простым и приближенным способом оценки финансовой устойчивости является соблюдение соотношения:
Производственные запасы (стр.210+стр.220) < Текущие оборотные средства (стр. 490 - стр. 252 -стр. 244+ стр. 590-стр. 190 -стр. 230)
Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Но такая ситуация не может считаться нормальной, поскольку означает, что администрация либо не умеет, либо не желает, либо не имеет возможности использовать внешние источники для осуществления основной деятельности. Поэтому более справедливым является соотношение:
Производственные запасы (стр.210+стр.220) < Текущие оборотные средства (стр. 490 - стр. 252 -стр. 244+ стр. 590-стр. 190 -стр. 230)+Краткосрочные заемные средства (стр. 610)+Расчеты с кредиторами по товарным операциям (стр. 621+стр. 622+стр. 627)
Это самый простой и приближенный способ оценки финансовой устойчивости.
Однако кроме
абсолютных показателей финансовую
устойчивость характеризуют и относительные
коэффициенты, которые приняты в
мировой и отечественной
Показатели |
Краткое определение |
Формула (№№
строк балансового отчета) |
Норматив |
Коэффициент капитализации |
Дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия и указывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот. |
(стр. 590+стр. 690)/(стр. 490- стр. 252-стр. 244) |
U1 <1,5 |
Коэффициент финансовой независимости |
или концентрации собственного капитала. Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала - их сумма равна 1 (или 100%). |
(стр. 490 - стр. 252-стр. 244)/(стр. 300 -стр. 252-стр. 244) |
U2 > 0,4-0,6 |
Коэффициент концентрации заемного капитала |
показывает долю заемного капитала в общей сумме источников формирования капитала и отражает тенденцию зависимости предприятия от заемных источников формирования капитала.. |
(стр. 590+стр. 690)/(стр. 300 -стр. 252-стр. 244) |
U3 ? 0 |
Коэффициент маневренности собственного капитала |
какая часть собственного капитала находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом. |
(стр. 290-стр. 252- стр. 244-стр. 230-стр. 690)/(стр. 490-стр. 252-стр. 244) |
U4 ~ 0,5 |
Коэффициент финансовой устойчивости |
показывает
обеспеченность оборотных активов
долгосрочными источниками |
(стр. 490-стр. 252-стр. 244+стр. 590)/(стр.300-стр. 252-стр. 244) |
U5 > 1,0 |
Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат:
Общая величина запасов и затрат равна сумме строк 210 и 220 актива баланса:
33 = стр. 210 + стр. 220
Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.
1. Наличие общих собственных оборотных средств (СОС):
СОС = стр. 490 – стр. 190
2. Наличие собственных
и долгосрочных заемных
КФ = стр. 490 + стр. 590 – стр. 190
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат:
ВИ = стр. 490 + стр. 590 + стр. 610 – стр. 190
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования.
Показатели
|
Тип финансовой ситуации |
|||||
Абсолютная независимость |
Нормальная независимость |
Неустойчивое состояние |
Кризисное состояние |
|||
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Фс) |
Фс >0 |
Фс <0 |
Фс <0 |
Фс <0 |
||
Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (Фт) |
Фт >0 |
Фт >0 |
Фт <0 |
Фт <0 |
||
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (Фо) |
Фо >0 |
Фо >0 |
Фо >0 |
Фо <0 |
||
Возможно выделение 4-х типов финансовых ситуаций:
1. Абсолютная независимость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.
2. Нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность.
3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.
4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности.
Информация о работе Краткий анализ финансового состояния предприятия в оценке бизнеса