Краткий анализ финансового состояния предприятия в оценке бизнеса

Краткий анализ финансового  состояния предприятия в оценке бизнеса

Анализ финансового  состояния предприятия является одним из этапов оценки, он служит основой  понимания истинного положения  предприятия и степени финансовых рисков. 

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Результаты  финансового анализа непосредственно  влияют на выбор методов оценки, прогнозирование доходов и расходов предприятия, на определение ставки дисконта, применяемой в методе дисконтированных денежных потоков, на величину мультипликатора, используемого в сравнительном подходе.

Анализ финансового состояния  предприятия включает в себя анализ бухгалтерских балансов и отчетов  о финансовых результатах работы оцениваемого предприятия за прошедшие периоды для выявления тенденций в его деятельности и определения основных финансовых показателей.

Анализ финансового  состояния предприятия предполагает следующие этапы:

1. Анализ имущественного положения
2. Анализ финансовых результатов
3. Анализ финансового состояния

1.      Анализ имущественного положения

В процессе функционирования предприятия величина активов, их структура  претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших  место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Вертикальный анализ позволяет перейти к относительным оценкам и проводить хозяйственные сравнения экономических показателей деятельности предприятий, различающихся по величине использованных ресурсов, сглаживать влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой отчетности.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).Степень агрегированности показателей определяется аналитиком. Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.

Горизонтальный  и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике не редко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру бухгалтерской отчетности, так и динамику отдельных ее показателей. Оба этих вида анализа особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях, так как позволяют сравнивать отчетность различных по виду деятельности и объемам производства предприятий.

ВЕРТИКАЛЬНЫЙ  И ГОРИЗОНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ БАЛАНСА

Показатели	На  начало года		На  конец года		Изменения ( +, -)
	тыс.руб.	в % к  итогу	тыс.руб.	в % к  итогу	тыс.руб.	в удельных весах	в % к  величине
АКТИВ
1. Основные средства
2. Прочие внеоборотные  активы
3. Запасы и  затраты
4. Дебиторская  задолженность
5. Денежные средства  и прочие активы
Баланс
ПАССИВ
6. Капитал и резервы
7. Долгосрочные  кредиты и займы
8. Краткосрочные  кредиты и займы
9. Кредиторская  задолженность
Баланс

 

2.      Анализ финансовых результатов

Показатели  рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного объема. Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли и дохода предприятий.

Результативность  и экономическая целесообразность функционирования предприятия измеряются абсолютными и относительными показателями: прибыль, уровень валовых доходов, рентабельность и др. Используя данные отчета о прибылях и убытках (Форма № 2) и сводного баланса сделаем расчет основных показателей рентабельности.

Показатели	Краткое определение	Формула  (№№ строк балансового отчета)
Рентабельность  продаж	показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции.	стр. 050/стр. 010 (Ф2)
Рентабельность  основной деятельности	показывает, сколько  прибыли от реализации приходится на 1 руб. затрат.	стр. 050/(стр. 020+стр. 030+стр. 040) (Ф2)
Рентабельность  совокупного капитала	показывает  эффективность использования капитала. Динамика рентабельности собственного капитала оказывает влияние на динамику котировок акций.	(стр. 140-стр. 150) (Ф.2)/(стр. 300-стр. 252-стр. 244)
Рентабельность  собственного капитала		(стр. 140-стр. 150) (Ф.2)/(стр. 490-стр. 252-стр. 244)
Период  окупаемости собственного капитала	показывает  число лет, в течение которых  полностью окупятся вложения в данную организацию.	(стр. 490-стр. 252-стр. 244)/(стр. 140-стр. 150) (Ф.2)
Норма прибыли ROS	доход от продаж является отношением чистой  прибыли к валовому объему продаж	стр. 140(Ф2)/ стр. 010 (Ф2)
Доходность  активов ROA	чистая прибыль / совокупные активы	стр.140(Ф2)/ (средняя  величина активов (стр.300н+ стр. 300к)/ 2)
Доходность  капитала ROE	чистая прибыль / собственный капитал.	стр.140(Ф2)/ ср. вел. собств. средств — (сумма строк  баланса 490 на начало и на конец периода) : 2

 

Приведенные показатели не имеют нормативных значений, зависят  от множества факторов и существенно  варьируют по предприятиям различного профиля, размера, структуры активов и источников средств, поэтому целесообразно анализировать тенденции их изменения во временном периоде.

3.      Анализ финансового состояния

3.1. Оценка  динамики и структуры статей  бухгалтерского баланса

Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств и источников их формирования.

Для общей оценки динамики финансового состояния  следует сгруппировать статьи баланса  в отдельные специфические группы по признаку ликвидности и срочности обязательств (агрегированный баланс). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества предприятия. Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия, которые представлены ниже в таблице.

Характеристики  финансового состояния	Доля в балансе  на ххх, в %	Изменения абсолютных величин, в тыс.руб	Изменения относительных величин,  в %
Общая стоимость  имущества организации (стр.300-стр.252-стр.244)
Стоимость иммобилизованных (внеоборотных) средств (активов (стр. 190)
Стоимость мобильных (оборотных) средств (стр. 290)
Стоимость материальных оборотных средств (стр. 210)
Величина собственных  средств организации (стр. 490)
Величина  заемных средств (стр. 590 + стр. 690)
Текущие собственные  оборотные средства  (стр. 490 - стр. 252 -стр. 244+ стр. 590-стр. 190 -стр. 230)
Величина дебиторской  задолженности (стр. 230 + стр. 240)
Величина кредиторской задолженности (стр. 620)
Рабочий капитал (стр. 290 - стр. 690)

 

Динамический  анализ этих показателей позволяет  установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для  характеристики финансового состояния  предприятия.

3.2.  Анализ ликвидности  и платежеспособности баланса

Финансовое положение предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового положения — ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Задача анализа  ликвидности баланса возникает  в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и  полностью рассчитываться по всем своим  обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как временная величина, необходимая для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что  ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать  финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может  быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

В зависимости от степени  ликвидности, т.е. скорости превращения  в денежные средства, активы Компании можно разделить на следующие  группы:

А₁. Наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения. Данная группа рассчитывается следующим образом:

А₁= стр. 250 + стр. 260

А₂. Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты:

А₂ = стр. 240

А₃. Медленно реализуемые активы - статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы:

А₃= стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270

А₄. Трудно реализуемые активы - статьи раздела I актива баланса - внеоборотные активы:

А₄ = стр. 190

Пассивы баланса  группируются по степени срочности их оплаты.

П₁. Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность:

П₁ = стр. 620

П₂. Краткосрочные пассивы - это краткосрочные заемные средства, и прочие краткосрочные обязательства:

П₂ = стр. 610 + стр. 660

П₃. Долгосрочные пассивы - это статьи баланса, относящиеся к V и VI разделам, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также задолженность участникам по выплате доходов, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов:

П₃ = стр. 590+ стр. 630 +стр. 640 +стр. 650

П₄. Постоянные пассивы или устойчивые - это статьи IV раздела баланса «Капитал и резервы». Если у организации есть убытки, то они вычитаются:

П₄ = стр. 490

Для определения  ликвидности баланса следует  сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно  ликвидным, если имеют место следующие  соотношения: