Конвертируемость валют

Если же инфляция носит  бурный, неуправляемый характер, то в таких случаях обратимость  исключена.

В целом государственная  финансовая и кредитно-денежная политика по обеспечению статуса конвертируемости должна исходить из критериев максимально  возможной экономической стабильности как внутри страны, так и во взаимоотношениях с заграницей.

Конвертируемость или  неконвертируемость приобретает смысл  и конкретное экономическое содержание лишь для независимых от государства  субъектов, которые самостоятельно действуют в рамках частнохозяйственных  рыночных отношений.

Каким же образом совершать  все эти акты обмена, чтобы быть приемлемыми для партнеров, вестись  бесперебойно и с минимальными издержками? Международный коммерческий опыт давно  выработал эффективную практику таких обменов - через систему  валютных рынков, где ведется регулярная взаимная купля-продажа национальных денежных единиц.

На валютных рынках традиционно  продаются и покупаются частнокоммерческие денежные документы типа чеков, векселей, переводов, а также наличные банкноты. Благодаря достижениям научно-технического прогресса широчайшее распространение  получили сделки с электронными деньгами (средствами на банковских счетах).

Как известно, субъекты международного оборота - экспортеры и импортеры - сами между собой редко ведут непосредственные расчеты. За них это делают банковские учреждения, и именно это посредническое звено в лице местных и зарубежных коммерческих банков образует становой хребет, сердцевину институциональной  структуры, как региональных валютных рынков, так и глобальной системы  валютной торговли в масштабах мира.

Операции валютного рынка  ведутся значительным числом преимущественно  крупных банков. Важным объединяющим фактором служат надежные системы связи  и передачи информации. По словам профессора Стендфордского университета Р. Маккиннона, «...то, что обычно понимается под  рынком иностранных валют, на самом  деле представляет собой, в первую очередь, сеть телефонной и телексной связи  между ведущими банками главных  торговых стран».

В настоящее время наиболее крупными валютными рынками в  Западной Европе являются Лондон, Париж, Цюрих, Франкфурт-на-Майне, Амстердам, Милан; в Северной Америке - Нью-Йорк, Сан-Франциско, Торонто; на Дальнем  Востоке - Токио, Сингапур. Связанные  друг с другом новейшими телекоммуникационными  системами эти финансовые центры образуют мировой валютный рынок.

Для ведения международной  торговли в условиях существования  разных валют человечество создало  механизм взаимных расчетов между гражданами и фирмами различных стран. Обычно его называют валютным рынком.

Основа этого механизма - пропорции обмена валют, называются валютными курсами.

Валютный  курс

Покупка и продажа иностранной  валюты осуществляется по текущему валютному  курсу. Валютный курс (или обменный курс) следует рассматривать как  цену, которую уплачивает покупатель продавцу – цена единицы национальной валюты, выраженная в единицах валюты другого государства. Именно это  позволяет заключать договора расчетного форвардного контракта на котировку  определенной валюты на Московской межбанковской  валютной бирже (ММВБ). Однако необходимо отметить, что существует не цена, а  именно курс валюты (пропорция, в которой  валюта одной страны обменивается на валюту другой), так как денежная единица не может иметь цены как  таковой. С точки зрения экономистов, валютный курс есть соотношение покупательной  способности денег различных  стран, но его не следует рассматривать  исключительно как экономическую  категорию.

Правовое регулирование  отношений, связанных с установлением  официального валютного курса в  отношении той или иной иностранной  валюты с возможностью использовать в договорных отношениях не официальный, а рыночный курс иностранной валюты и иные отношения, связанные с  необходимостью конвертации валют, есть выражение валютной политики государства.

Действующее законодательство Российской Федерации рассматривает  валютный курс с двух точек зрения: официальный валютный курс и рыночный. Согласно Положению Банка России от 31 декабря 1998 года № 66-П «О порядке  установления Центральным Банком Российской Федерации официальных курсов иностранных  валют к рублю Российской Федерации», Банк России осуществляет установление официальных курсов иностранных  валют и СДР к рублю, используемых при расчетах доходов и расходов государственного бюджета для всех видов платежно-расчетных отношений  государства с предприятиями, объединениями, организациями и гражданами, а  также для целей налогообложения  и бухгалтерского учета без обязательства  осуществлять операции купли-продажи  иностранных валют по указанным  курсам. Итак, субъекты хозяйственной  деятельности обязаны применять  официальный курс рубля к иностранным  валютам только в определенной группе отношений. Установленное законодательством  требование по использованию в названных  отношениях только официального курса  рубля является одним из ограничений, налагаемых на участников валютных отношений.

Как же устанавливаются цены на валютном рынке, что определяет валютные курсы?

Как и на любом рынке, эти  цены зависят от соотношений спроса и предложения на ту или иную валюту. Величины же спроса и предложения  на валютном рынке зависят, прежде всего, от объемов взаимной торговли между теми или иными странами.

И чем больше, скажем, долларовая масса, которую выручили от продажи  своих товаров в США японские фирмы и которую необходимо превратить в иены, по сравнению с массой иен, предлагаемой к продаже за доллары  американскими фирмами, реализовавшими свои товары на японском рынке, тем  больше долларов придется заплатить  за каждую иену. Иными словами, тем  выше будет цена иены, выраженная в  долларах, то есть курс иены к доллару (а курс доллара - соответственно ниже).

Таким образом, главный фактор формирования валютных курсов - соотношение  объемов взаимного экспорта и  импорта между различными странами. В России, правда, на формирование курсов иностранных валют влияет еще  один фактор - инфляция. В 1992-1995 гг. покупка  валюты (долларов США и немецких марок) стала для россиян одним  из главных способов спасения своих  сбережений от инфляции, так как  курс доллара постоянно рос (хотя и отставая от рублевой инфляции). К  началу 1995 г. доля расходов на покупку  валюты достигла в структуре семейных расходов россиян примерно 17%.

Поэтому в эти годы в  нашей стране курс доллара зависел  от взаимной торговли между Россией  и США лишь в малой мере. Реально  этот курс был ценой совсем особого  товара под названием «спасение  сбережений от инфляции». И потому менялся  курс доллара именно под влиянием того, как менялись доходы россиян  и отечественных фирм, сколько  у них образовывалось свободных  средств сверх необходимого минимума расходов.

Колебания валютных курсов прямо сказываются на всех гражданах  страны, хотя они не всегда это сразу  осознают. Чем больше страна включена в международное разделение труда, чем активнее она торгует на мировом  рынке, тем больше зависит благосостояние ее граждан от обменных курсов национальной валюты. Причем влияние обменных курсов проявляется крайне противоречиво.

Например, обесценение рубля (увеличение суммы рублей, которую  надо заплатить, скажем, за покупку  одного доллара) ведет к росту  рублевых цен импортных товаров, уменьшению круга людей, способных  их купить и соответственно - сокращению импорта в Россию. Сужаются для  россиян и возможности поехать  за границу в туристические поездки, на лечение или учебу - при неизменных валютных расходах на эти цели, их рублевый эквивалент становится все больше.

Рыночный обмен с участием денег всегда предполагает денежное выражение обмениваемых ценностей, то есть их цену. При обмене валют  такой обменной пропорцией служит валютный курс, выражающий ценность денежной единицы  одной страны в денежных единицах других.

Считается, что в условиях обратимости курс национальной валюты должен быть реальным, чтобы соблюдалась  эквивалентность взаимного обмена валют, достигалась достоверность  стоимостных измерений и тем  самым правильность выбора того или  иного направления в развитии внешнеэкономических связей, обеспечивалась конкурентоспособность национального  производства.

Основу современного валютного  курса образует целый комплекс разнообразных  факторов таких как, соотношение  уровней цен в различных странах, состояние платежного баланса, темпы  экономического роста, перспективы  политического развития и т.п.

Существуют тир основных модели организации обмена национальных валют ан иностранные и установления валютных курсов между ними в условиях бумажно-кредитного денежного обращения.

Первая модель предполагает концентрирование валютного обмена в государственных организациях по валютным курсам, также устанавливаемыми государственными властями.

При второй модели обмен  национальных денежных единиц происходит на валютном рынке, однако официальные  власти, обычно в лице центробанков, путем собственных операций по купле  продаже валют регулируют уровень  валютного курса и пределы  его колебаний.

По третьей модели валютный рынок сам формирует уровень  обменных соотношений обращающихся на нем денежных единиц без какого-либо официального вмешательства.

Режим первой модели типичен  для стран с неконвертируемыми, замкнутыми валютами в основном, это  развивающиеся страны. Вторая и третья модели - достояние стран, установивших и поддерживающих обратимость денежных единиц, причем отличаются эти две  модели друг от друга принципиально  разными подходами к тому, каким  должен быть валютный курс: стабильным, «закрепленным» или меняющимся, «плавающим».

Хотя стабильный курс имеет  больше преимуществ, связанных с  простотой и удобством применения для планирования, осуществления  внешних обменов и оценки их результатов, многим странам пришлось отказаться от традиционной приверженности к твердым, «закрепленным» паритетам в пользу нефиксированных, «плавающих» курсов. Этому способствовало беспорядочное  перемещение капиталов и разрывы  в платежах.

Сначала 70-х этот новый  принцип, составляющий основное содержание третьей модели, применяется  США и рядом других государств, чьи денежные единицы образуют элитарную группу «свободно конвертируемых валют».