Контрольная работа по экономике

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 19 Января 2014 в 08:28, контрольная работа

Краткое описание

Рассчитать накопленную сумму денег, вложенных на депозит в банк под установленный процент годовых на определенный срок.
Исходные данные:
1. Годовая ставка % (ставка дисконта) 10%
2.Сумма первоначальных вложений, тыс.руб. 450
3. Продолжительность вклада, лет 6

Скачать полностью (31.01 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Прикрепленные файлы: 1 файл

Контрольная работа_Оценка бизнеса.doc

— 166.50 Кб (Скачать документ)

 

 

*- фактор дисконта:

ФД=1/(1+R)n,

где ставка дисконта:

R= Rf+β*(Rm-Rf)+R2+C=0,07+0,011*(0,11-0,07)+0,04+0,05=0,211.

Текущая стоимость денежных потоков=денежный поток*фактор дисконта

Сумма текущих стоимостей денежных потоков= 114,150+94,964+80,467+72,450+65,536+57,556=485,123

**-Остаточная стоимость ДП= сумма текущих стоимостей ДП/(ставка дисконта-долгосрочные темпы роста)= 485,123/(0,211-0,03)=2680,237 (тыс.руб.)

***-Текущая стоимость остаточной стоимости=остаточная стоимость ДП/(1+R)5=2680,237/(1+0,211)5=849,789 (тыс. руб.)

Рыночная стоимость  собственного капитала=сумма текщих стоимостей ДП+текущая стоимость  остаточной стоимости=485,123+849,789=1334,912 (тыс. руб.)

 

Ответ: рыночная стоимость  собственного капитала 1334,912 тыс. руб.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задание 9

Рассчитать рыночную стоимость собственного капитала предприятия  методом рынка капиталов сравнительного подхода, если известно, что цена акций компании - аналога = 500, а чистая прибыль оцениваемой компании составляет 100.

 

 

Исходные  данные:

 

 выручка от продаж, тыс. руб

500

страновой риск, %

4


 

Решение:

 

 

показатель

Значение

1. выручка от продаж

500

2. издержки (75%)

375

3.валовая прибыль

125

4.налог на прибыль  20 %

30

5. чистая прибыль

95

6. страновой риск, %

4


 

Мультипликатор по компании-аналогу: цена акций/ чистую прибыль =500/95=5,263

Значение мультипликатора  с учетом странового риска: мультипликатор/ (1+страновый риск)= 5,263/ (1+0,04)=5,061

Цена акций оцениваемой  компании = чистая прибыль оцениваемой компании * мультипликатор =100*5,061=506,073 (тыс. руб.)

 

Ответ: 506,073 тыс. руб.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задание 10

Рассчитать стоимость  компании методом чистых активов  при следующих исходных данных:

1. Активы, в том числе:

  

Денежные средства

2800

Дебиторская задолженность

4800

Товарно- материальные запасы

4900

Векселя к получению

0

Земля и здания

18000

Оборудование

15000

Нематериальные активы

3000

Гуд-вилл

1500

Обязательства, в том  числе:

  

Текущие обязательства

6500

Долгосрочная задолженность

15000


 

Решение:

 

  1. Стоимость материальных активов:

См = денежные средства + Дебиторская задолженность+товарно-материальные запасы+ земля и здания+оборудование=2800+15000+4900+18000+15000=55 700 (тыс. руб.)

  1. Стоимость финансовых активов:

Сф=векселя к получению=0 (тыс. руб.)

  1. Стоимость нематериальных активов:

Сн=3000 (тыс. руб.)

  1. Гудвилл=1500 (тыс. руб.)
  2. Стоимость обязательств предприятия:

О=текущие обязательства+долгосрочная задолженность=6500+15000=21500 (тыс.руб.)

  1. Стоимость предприятия методом чистых активов:

С=См+Сф+Сн+Г-О=55700+0+3000+1500-21500=38700 (тыс. руб.)

 

Ответ: 38700 тыс. руб.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задание 11.

Рассчитать стоимость  нематериальных активов и скорректировать  баланс предприятия:

1. Текущие активы

2500

2.Недвижимость

3800

3.Оборудование

4200

Активы, всего

10500

1.Обязательства

5000

2.Собственный капитал

5500

Пассивы, всего

10500

Фактическая прибыль  (нормализованные доходы)

1200

Средний по отрасли доход  на собственный капитал

15%

Коэффициент капитализации

35%

Стоимость нематериальных активов по предварительной оценке (не отражена в балансе)

550


 

 

Решение:

 

1)Планируем прибыль:

ПРпл = СК* СДСК, где

СК- собственный капитал;

СДСК- средний доход  на собственный капитал.

Прпл=5500*0,15=825 (тыс. руб.)

2) Избыточная прибыль:

ПРизб = ПРф – ПРпл, где

ПРф- прибыль фактическая, принятая по отчетным данным.

 

ПРизб=1200-825=375 (тыс. руб.)

3) Стоимость избыточных  прибылей, которые принимаем в  качестве оценки стоимости нематериальных  активов:

НА=ПРизб/КК=375/0,35=1 071,428 (тыс. руб.)

4) Собственный капитал в переоцененном балансе:

СКнов=СК+НА=5500+1071,428=6 571,428 (тыс. руб.)

5) Гудвилл:

Г=НА-НА(предварительная  оценка)=1071,428-550=521,428 (тыс. руб.)

 

 

 

 

 

Скорректированный баланс:

 

1. Текущие активы

2500

2.Недвижимость

3800

3.Оборудование

4200

4.Нематериальные активы

1071,428

Активы, всего

11571,428

1.Обязательства

5000

2.Собственный капитал

6571,428

Пассивы, всего

11571,428


 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задача 12

Определить текущую  стоимость обыкновенной акции при  условии, что:

- последние фактические  дивиденды, выплаченные компанией  составили 500 рублей;

- ожидаемые ежегодные  темпы роста дивидендов составят 9% на протяжении 5 лет, а по истечении  5 лет и до бесконечности –  6 %;

- требуемая норма дохода  по акциям компании равна 11%.

 

Решение:

 

r=11%(0,11)- требуемая норма доходности по акциям;

g1=9% (0.09)- ежегодные темпы роста дивидендов в первые 5 лет;

g2=6% (0,06)-ежегодные темпы роста дивидендов по истечении 5 лет и до бесконечности;

D0=500(руб.)-последние фактические дивиденды.

Текущая стоимость  обыкновенной акции находим по формуле:

         

PV=D0*(1+ g1)/ (1+ r)+D0*(1+ g1)2/ (1+ r)2+ D0*(1+ g1)3/ (1+ r)3+ D0*(1+ g1)4/ (1+ r)4+ D0*(1+ g1)5/ (1+ r)5+ D0*(1+ g1)5*(1+ g2)/ (1+ r)6+ D0*(1+ g1)5*(1+ g2)2/ (1+ r)7+…+ D0*(1+ g1)5*(1+ g2)n-5/ (1+ r)n

 

Преобразовываем формулу:

PV=D0*(1+ g1)/ (1+ r)+D0*(1+ g1)2/ (1+ r)2+ D0*(1+ g1)3/ (1+ r)3+ D0*(1+ g1)4/ (1+ r)4+ D0*(1+ g1)5/ (1+ r)5+ D0*(1+ g1)5/ (1+ r)5*∞∑ n=6 (1+ g2) n-5/* (1+ r) n-5=

= D0*(1+ g1)/ (1+ r)+D0*(1+ g1)2/ (1+ r)2+ D0*(1+ g1)3/ (1+ r)3+ D0*(1+ g1)4/ (1+ r)4+ D0*(1+ g1)5/ (1+ r)5+ D0*(1+ g1)5/ (1+ r)5*1+ g2/ r- g2

 

Рассчитываем:

PV=500*(1+0,09)/(1+0,11)+500*(1+0,09)2/(1+0,11)2+500*(1+0,09)3/(1+0,11)3+

+500*(1+0,09)4/(1+0,11)4+500*(1+0,09)5/(1+0,11)5+500*(1+0,09)5/(1+0,11)5*1+ +0,06/0,11-0,06=12 046,92 (руб.)

 

Ответ: 12 046,92 руб.

 

 

 

                                  

 

 

 

 

 

 

Задача 13

Определить текущую  стоимость облигации с оставшимся сроком до погашения 8 лет, номинальной стоимостью 50 000 руб., приносящей 8% купонный доход при требуемом уровне доходности 11%.

 

Решение:

N=8 (лет)- срок до  погашения;

М=50 (тыс. руб.)- номинальная  стоимость облигации;

Y=0.08*М=0,08*50=4 (тыс. руб.)

r =11% (0,11)-требуемый уровень доходности.

Текущая стоимость облигации  с купоном и постоянным уровнем выплат состоит из двух частей;

  1. Текущей  дисконтированной стоимости полученных до даты погашения процентных платежей;
  2. Текущей дисконтированной стоимости выплаты номинала при наступлении срока погашения облигации

 

PV=∑ Y/(1+ r) n+М/(1+r)N=

=4/1+0.11+4/(1+0.11)2+4/(1+0.11)3+4/(1+0.11)4+4/(1+0.11)5+4/(1+0.11)6+4/(1+0.11)7+4/(1+0.11)8=20,584+21,696=42,281 (тыс. руб.)

 

Ответ: 42,281 тыс. руб.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задача 14

Если стандартная норма  прибыли инвестора составила 10% против 6% дивиденда от объявленной стоимости привилегированной акции в 80 долл., то какова будет индивидуальная текущая стоимость акции для инвестора.

 

Решение:

 

D=0.06*80=4.8 (долл.)-объявленный уровень дивидендов

r =10%(0,1)- стандартная норма прибыли инвестора.

Индивидуальная текущая стоимость привилегированной акции для инвестора:

 

PV= D/ r=4,8/0,1=48 (долл.)

 

Ответ: 48 долларов

 

 


Информация о работе Контрольная работа по экономике