Контрольная работа по "Экономическому анализу"

Вид продукции	А	Б
Объем продаж
пр. год	6000	5000
отч.год	7000	7000
Цена
пр. год	200	35
отч.год	220	40
Себестоимость
пр. год	70	20
отч.год	80	24
Прибыль
пр. год	780000	75000
усл1(Объем продаж отчетного года)	910000	105000
усл2 (Объем продаж и  цены отчетного года)	1050000	140000
отч.год	980000	112000
Изменение прибыли
Общее	200000	37000
За счет объема продаж	130000	30000
За счет цен	140000	35000
За счет с-стоимости	-70000	-28000

Из расчетов видно, что прибыль изделия А и изделия Б увеличилась за счет увеличения объема продаж реализационных цен и уменьшается за счет роста себестоимости.

Уровень рентабельности производственной деятельности (окупаемость затрат), исчисленный в целом по предприятию, зависит от трех основных факторов первого уровня: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации.

Факторная модель этого  показателя имеет следующий вид:

Расчет влияния факторов первого уровня на изменение рентабельности в целом по предприятию можно выполнить способом цепной подстановки, используя данные таблиц

 

 

 

 

 

ΔR_общ = R_ог – R_пг = 150,00 – 164,42 = - 14,42%;

 

ΔR_VРП = R_усл1 – R_пг = 204,61 – 164,42 = 40,19%;

 

ΔR_уд = R_усл2 – R_усл1 = 161,11 – 204,61 = -43,50%;

 

ΔR_ц = R_усл3 – R_усл1 = 188,89 – 161,11 = +27,78%;

 

ΔR_с = R_ог – R_усл3 = 150,00 – 188,89 = –38,89%.

 

Полученные результаты свидетельствуют о том, что в прошлом году уровень рентабельности был выше, чем в отчетном году на 14,42% в связи с ростом себестоимости реализованной продукции и снижением удельного веса более доходных видов продукции общем объеме реализации. Рост объема производства и среднего уровня цен вызвал повышение уровня рентабельности.

Сделаем факторный анализ рентабельности по каждому виду продукции. Уровень рентабельности отдельных видов продукции зависит от изменения среднереализационных цен и себестоимости единицы продукции:

 

 

По данным таблицы  рассчитаем влияние этих факторов на изменение уровня рентабельности изделия А способом цепной подстановки:

 

 

Уровню рентабельности изделия  А в прошлом году был выше чем в отчетном на 10,71% (175,00 – 185,71). За счет повышения цены он возрос на 28,57% (214,28 – 185,71). Из-за повышения себестоимости продукции уровень рентабельности снизился на 39,28 %(175,00 – 214,28).

Аналогичные расчеты делаются по изделию  Б.

Уровню рентабельности изделия  Б в прошлом году был выше чем в отчетном на 8,33% (66,67-75,00). За счет повышения цены он возрос на 25% (100 – 250). Из-за повышения себестоимости продукции уровень рентабельности снизился на 33,33 % (66,67 - 100).

Из таблицы видно, какие виды продукции на предприятии более  доходные, как выполнен план по уровню рентабельности и какие факторы на это повлияли.

Факторный анализ рентабельности отдельных видов продукции

 

Вид продук- ции	Цена, руб.		Себестоимость, руб.		Рентабельность, %			Изменение рентабельности, %
								Общее	В том числе за счет
	Пр.год	Отч.год	Пр.год	Отч.год	Пр.год	Усл.	Отч.год т		цены	себесто- имости
А	200	220	70	80	185,71	214,28	175	-10,71	28,57	-39,28
Б	35	40	20	24	75	100	66,67	-8,33	25	-33,33

 

 

Тема 7. АНАЛИЗ ОБЪЕМОВ  И ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.

 

Для каждого из нижеприведенных  проектов рассчитайте чистую текущую стоимость (NРV), индекс рентабельности (IR) и внутреннюю норму доходности (IRR)  при ставке дисконтирования 10%.

Показатели	Проекты Проекты
	А	В	С
Инвестиции в проект, тыс. руб.	500	800	1000
1 -и год	500	200	-
2-й год	-	600	-
Доход от проекта, тыс. руб.
1-й год	-	-	200
2-й год	400	-	200
3-й год	400	200	200
4-й год	400	300	200
5-й год	400	400	200
6-й год	-	500	200
7-й год	-	500	200
8-й год	-	-	200

 

Ответ:

Показатели	Учетная стоимость затрат  и доходов,   тыс. руб.			Коэффициент дисконтирования  при  r=0,10	Дисконтированная сумма  затрат и доходов,   тыс. руб.
	Проект А	Проект В	Проект С		Проект А	Проект В	Проект С
Инвестиции в проект, тыс. руб.	500	800	1000		454,5	677,4	1000
1 -и год	500	200	-	0,909	454,5	181,8	-
2-й год	-	600	-	0,826		495,6	-
Доход от проекта, тыс. руб.
1-й год	-	-	200	0,909			181,8
2-й год	400	-	200	0,826	330,4		165,2
3-й год	400	200	200	0,751	300,4	150,2	150,2
4-й год	400	300	200	0,683	273,2	204,9	136,6
5-й год	400	400	200	0,621	248,4	248,4	124,2
6-й год	-	500	200	0,565		282,5	113
7-й год	-	500	200	0,513		256,5	102,6
8-й год	-	-	200	0,467			93,4
Итого дохода	1600	1900	1600	-	1152,4	1142,5	1067

 

NPV_А = 1152,40 − 454,50  = + 697,9

NРV_В = 1142,50 − 677,40 = + 465,1

NРV_С = 1067 − 1000 = +67.

Если сопоставить дисконтированный доход с дисконтированной суммой инвестиционных затрат, то можно убедиться  в преимуществе проекта А.

Оценивая эффективность  инвестиций, надо принимать во внимание не только сроки их окупаемости, но и доход на вложенный капитал, для чего рассчитываются индекс рентабельности (IR).

IR = Ожидаемая сумма  дохода/ Ожидаемая сумма инвестиций

Необходимо вложить  средства в проект А, так как 

для проекта А

IR = 1600/500 ∙100% = 320%,

для проекта В

IR = 1900/800 ∙ 100% = 237,5%.

для проекта С

IR = 1600/1000 ∙ 100% = 160%.

Очень популярным показателем, который применяется для оценки эффективности инвестиций, является внутренняя норма доходности (IRR). Эта  та ставка дисконта, при которой дисконтированные доходы от проекта равны инвестиционным затратам. Внутренняя норма доходности определяет максимально приемлемую процентную ставку, при которой можно инвестировать средства без каких-либо потерь для собственника. Его значение находится из следующего уравнения:

.

Экономический смысл  данного показателя заключается  в том, что он показывает ожидаемую  норму доходности или максимально  доступный уровень инвестиционных затрат в оцениваемый проект. IRR должен быть выше средневзвешенной цены инвестиционных ресурсов:

.

Если это условие  выдерживается, инвестор может принять  проект, в противном случае он должен быть отклонен.

Определить IRR можно методом  последовательной интеграции, рассчитывая NPV при различных значениях дисконтной ставки (r)  до того значения пока величина NPV не примет отрицательное значение. Для этой цели обычно используют формулу

.

При этом должны соблюдаться  следующие неравенства:

,    .

Внутреннюю норму доходности можно найти и графическим  методом. По горизонтальной оси откладывают  различные ставки дисконтирования, а по вертикальной оси – соответствующие  им значения NPV. График пересечет горизонтальную ось , где NPV=0, при ставке дисконтирования, которая и является внутренней нормой доходности.

Рассчитанные значения для трех проектов представлены в  таблице.

Cтавка дисконтирования	проект А	проект В	проект С
0	1600,0	1900,0	1600,0
10	1152,4	1142,5	1067,0
20	862,9	728,2	767,4
30	666,5	487,1	584,9
40	528,4	339,2	466,1
50	428,0	244,4	384,4
60	353,1	181,2	325,6
70	295,9	137,7	281,6
80	251,3	106,9	247,7
90	216,0	84,6	220,9
100	187,5	68,0	199,2
150	1,7	0,1	13,3

 

 

 

Тема 8. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО  СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ: СУЩНОСТЬ И ЗАДАЧИ.

 

Опознайте, как определить величину заемного капитала:

а) необоротные активы плюс оборотные активы;

б) оборотные активы плюс капитал и резервы;     

в) капитал и резервы  плюс долгосрочные обязательства;

г) капитал и резервы  плюс краткосрочные обязательства;

д) долгосрочные обязательства  плюс краткосрочные обязательства?

 

Ответ:

д) долгосрочные обязательства  плюс краткосрочные обязательства.

 

ТЕМА 9. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И                              ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ.

 

1. На основание приведенного баланса и справки к нему определите:

• Изменения в наличии и составе источников средств предприятия;
• Цену отдельных источников и средневзвешенную цену капитала;
• Изменения в наличии, структуре и качестве активов предприятия;
• Показатели эффективности и интенсивности использования капитала и факторы изменения их уровня;
• Коэффициенты финансовой устойчивости;
• Факторы изменения коэффициента финансового риска;
• Коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом и факторы изменения его уровня;
• Коэффициент ликвидности;
• Коэффициент Альтмана. Сделайте выводы на основание результатов анализа.               

Баланс предприятия  на 1 января

Актив	Сумма, тыс. руб.			Пассив	Сумма, тыс. руб.
	01.01.00	01.01.01	01.01.02		01.01.00	01.01.01	01.01.02
I. Внеоборотные активы				III. Собственный капитал
Нематериальные активы	2000	2500	3000	Уставный капитал	8000	8000	10000
Основные средства	16000	20500	24500	Добавочный капитал	15200	18500	24800
Долгосрочные вложения	2000	2000	2500	Резервный капитал	1400	1500	1800
Итого по разделу I.	20000	25000	30000	Нераспределенная прибыль	3500	5000	7400
				Итого по разделу III.	28100	34000	44000
II. Оборотные активы				IV. Долгосрочные обязательства	-	-	-
Запасы	10300	14000	24000	V.Краткосрочные обязательства
В том числе:				Кредиты банков	8200	10500	14200
Сырье и материалы	5500	8000	10500	Кредиторская задолженность	5300	7500	11800
Незавершенное производство	2500	3200	7000	В том числе: поставщики и подрядчики	3800	5100	7940
Готовая продукция	2300	2800	6500	Персоналу	500	680	1010
Дебиторская задолженность	4500	5000	8500	Бюджету	620	1020	1450
Краткосрочные финансовые вложения	1200	600	400	Авансы полученные	-	250	800
Денежные средства	5600	7400	7100	Прочие кредиторы	380	450	600
Итого по разделу II	21600	27000	40000	Итого по разделу V	13500	18000	26000
БАЛАНС	41600	52000	70000	БАЛАНС	41600	52000	70000