Автор работы: Пользователь скрыл имя, 07 Мая 2014 в 02:17, доклад
Облигации местных органов управления начали активно появляться на рынке в 2009 году. Многие выпуски предполагают крайне низкую ставку дохода, и в полном объеме выкупаются госбанками. Рынок муниципальных облигаций находится пока в стадии формирования.
Рассчитаем ФК, рассматриваемого нами предприятия.
ФКн.п. = 790019 – 477594 = 312425;
ФКк.п. = 973171 – 632969 = 340202.
Из расчетов видно, что предприятие является платежеспособным. / Теперь рассмотрим относительные показатели.
Коэффициент текущей ликвидности. Этот показатель дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности.
Ктл = ст.290-ст.220-ст.244-ст.252 / ст.610+ст.620+ст.630+ст.660
Ктл н.п. = 790019 – 22962 /102867 + 374506 + 221 = 1,61
Ктл к.п = 973171 – 51432 / 17420 + 610533 + 5016 = 1,46.
Логика такового сопоставления заключается в следующем:
предприятие погашает свои краткосрочные обязательства в основном за счет оборотных активов, следовательно, если оборотные активы превышают по величине краткосрочные пассивы, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере, теоретически). Размер превышения в относительном виде и задается коэффициентом текущей ликвидности. Значение показателя может значительно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост рассматривается как благоприятная тенденция. Нормативное значение показателя от 1 до 3. Если значение меньше 1, то это говорит о неплатежеспособности предприятия, если более 3 – о нерациональности использования денежных средств.
В нашем случае значение коэффициента текущей ликвидности находится в пределах нормы, однако в конце периода он приобретает тенденцию к снижению, в связи с чем приближается к критической черте.
Коэффициент быстрой ликвидности. По своему смысловому значению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Расчет коэффициента ликвидности производится следующим образом:
Кб.л. = (ст.290-ст.220-ст.210-ст.230-
Кб л н п = 1,47
Кб.л к.п = 1,27
Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но и, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже расходов по их приобретению. Нормативное значение показателя - от 0,7 до 1,5, ниже нормы - хроническая неплатежеспособность, выше - нерациональное использование денежных средств.
И на начало, и на конец отчетного периода данный коэффициент для анализируемого предприятия находится в пределах нормы.
Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности). Рассматриваемый коэффициент характеризует, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств:
Кб.л. = (ст.250+ст.260) / (ст.610 + ст.620 + ст.630 + ст.660)
Кб.л н.п = 0,44
Кб.л к.г. = 0,37
Норма этого показателя варьирует от 0,2 до 0,7. Хотя такая оценка тоже носит относительный характер, т.к. его величина в значительной степени и прежде всего определяется числителем дроби. Сумма краткосрочных пассивов - относительно стабильная величина, по крайне мере, гораздо мене изменчива по сравнению с величиной денежных средств., которая зависит от многих факторов текущего порядка. Изменчивость величины денежных средств вызвана прежде всего их абсолютной ликвидностью, т.е. возможностью "быстрой траты".
Таблица 2.4
Оценка платежеспособности предприятия
Показатель |
Начало периода |
Конец периода |
Абсолютное изменение |
Функционирующий капитал |
312425 |
340202 |
27777 |
Коэффициент текущей ликвидности |
1,61 |
1,46 |
-0,15 |
Коэффициент быстрой ликвидности |
1,47 |
1,27 |
-0,20 |
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,44 |
0,37 |
-0,08 |
Вывод. Предприятие является платежеспособным, обладает значительной величиной функционирующего капитала, причем на конец периода его величина возросла. Все относительные показатели платежеспособности находятся в норме, однако, необходимо отметить, что они имеют тенденцию к снижению.
Оценка финансовой устойчивости предприятия
Абсолютные показатели финансовой устойчивости
Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.
Таблица 2.5
Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости
Показатели |
Расшифровка |
На начало периода |
На конец периода |
Изменение |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
1. Источники собственных средств |
433532 |
475475 |
41943 | |
2. Основные средства и вложения |
121107 |
192272 |
71165 | |
3. Собственные оборотные средства |
1-2 |
312425 |
283203 |
-29222 |
4. Долгосрочные кредиты и заемные средства |
0 |
56999 |
56999 | |
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат |
3+4 |
312425 |
340202 |
27777 |
6. Краткосрочные кредиты и заемные средства |
477594 |
632969 |
155375 | |
7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат |
5+6 |
790019 |
973171 |
183152 |
8. Запасы и затраты |
84456 |
169527 |
85071 | |
9. Излишек или недостаток собственных оборотных средств |
3-8 |
227969 |
113676 |
-114293 |
10. +/- собственных и долгоср. |
5-8 |
227969 |
170675 |
-57294 |
11. +/- общей величины основных |
7-8 |
705563 |
803644 |
98081 |
12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации |
S= {1,1,1} |
S= {1,1,1} |
Возможно выделение 4х типов финансовых ситуаций:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям: Фс ³О; Фт ³О; Фо ³0; т.е. S= {1,1,1};
2..Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: Фс< 0; Фт³0; Фо³0; т.е. S={0,1,1};
3.Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором всё же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: Фс<0; Фт<0;Фо³0;т.е. S={0,0,1};
4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}.
На ОАО «Белон» трёхкомпонентный показатель финансовой ситуации S={1;1;1} как в начале, так и в конце отчетного года. Таким образом финансовую устойчивость в начале и в конце отчётного периода можно считать абсолютной.
Коэффициенты финансовой устойчивости.
Все относительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на 2 группы:
1. показатели, определяющие состояние оборотных средств;
2. показатели, определяющие состояние основных средств.
Конкретно рассмотрим и рассчитаем каждую группу.
К первой группе относятся следующие коэффициенты.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами. Коэффициент характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимыми для финансовой устойчивости.
Коб =(СК - ВА) / ОА
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами. Характеризует в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами.
Коб = (СК-ВА)/Запасы
Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.
Кман = (СК - ВА) / СК
Ко второй группе относятся следующие показатели.
Индекс постоянного актива. Характеризует долю внеоборотных активов в источниках собственных средств.
Кпост = ВА/СК
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств.
Показывает какая часть финансируется за счет долгосрочных заемных средств для обновления и расширения производства наряду с собственными средствами.
Кдпзс = ДП / (СК + ДП)
Коэффициент износа, характеризует техническое состояние основных средств и показывает, в какой степени профинансирована за счет износа замена и обновление основных средств.
Ки =И / Осперв
Коэффициент реальности стоимости имущества, характеризует долю средств производства в стоимости имущества, уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами производства.
Крси = (ОС + М + НЗП) / Wб = (ст. 122 + ст.211 + ст.213) / ст. 300
Коэффициент финансовой независимости, характеризует долю собственного капитала в совокупном капитале предприятия.
Кфнз = СК / ТО = ст.490 + ст. 650/ст.300
Коэффициент финансовой устойчивости, характеризует ту часть актива едприятия, которая финансируется за счет устойчивых источников.
Кфу = (СК + ДО) / Wб = (ст. 490 + ст.590) / ст.700
Коэффициент финансовой активности, характеризует, сколько заемных средств предприятие привлекло на один рубль собственных средств.
Ккап = ЗК/СК = (ст.590 + ст.690 - ст.640 - ст.650) / (ст.490 + ст.640 + ст.650)
Расчеты данных коэффициентов сведем в таблицу (табл.2.6).
Таблица 2.6
Расчет коэффициентов рыночной устойчивости
Показатель |
Норма |
Начало периода |
Конец периода |
Абсолютное изменение |
Коэффициент обеспеченности собственными средствами |
0,1-0,5 |
0,36 |
0,34 |
-0,03 |
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами |
0,6-0,8 |
4,66 |
2,77 |
-1,88 |
Коэффициент маневренности собственного капитала |
0,5 |
0,66 |
0,69 |
0,03 |
Индекс постоянного актива |
0,5 |
0,31 |
0,23 |
-0,07 |
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств |
|
0,00 |
0,11 |
0,11 |
Коэффициент износа |
|
0,38 |
0,41 |
0,03 |
Коэффициент реальности стоимости имущества |
более 0,5 |
0,09 |
0,09 |
0,00 |
Коэффициент финансовой независимости |
более 0,5 |
0,48 |
0,41 |
-0,07 |
Коэффициент финансовой устойчивости |
0,8-0,9 |
0,48 |
0,46 |
-0,02 |
Коэффициент финансовой активности |
менее 1
|
1,10 |
1,45 |
0,35 |
Как показывают данные таблицы 2.6, коэффициенты обеспеченности собственными средствами, обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами, маневренности собственного капитала находятся в норме.
Однако, такие коэффициенты, как финансовой независимости, финансовой устойчивости находятся ниже нормы и имеют тенденцию к дальнейшему снижению, а коэффициент финансовой активности возрастает, что можно охарактеризовать отрицательно.
Анализ деловой активности предприятия
Количественная оценка и анализ деловой активности могут быть сделаны по двум направлениям:
- степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;
- уровень эффективности
Трп - темп роста прибыли;
Трв - темп роста выручки;
Трв - темп роста валюты баланса.
Оптимальным являются следующие соотношения темповых показателей:
Трп>Трв>Трв
Рассчитаем эти темпы роста и сравним их помощью таблицы.
Таблица 2.7
Расчет темпов роста прибыли, выручки и валюты баланса
Показатель |
Начало периода |
Конец периода |
Темп роста |
Прибыль |
213 898 |
115 686 |
54,08 |
Выручка |
2 359 092 |
3 423 905 |
145,14 |
Валюта баланса |
911126 |
1165443 |
127,91 |
Рассмотренное выше неравенство будет иметь вид:
Трп<Трв>Трв
Из неравенства видно, что объем реализации растет очень высокими темпами, а прибыль снизилась. Из всего этого следует, что ресурсы организации используются неэффективно, отдача с каждого вложенного рубля снижается.
Для анализа деловой активности используются следующие основные показатели:
Информация о работе Коэффициентный анализ финансового состояния ОАО «Белон»