Клиринг

Каждодневное  исполнение:

Из-за различия традиций и процедур на рынках мира  разработаны и применяются различные  схемы, временные рамки и системы  исполнения. Существенным различием  является то, что некоторые из основных мировых рынков работают на основе цикла исполнения с "расчетным днем",  в то время  как  другие  используют "каждодневное" исполнение.  На первых все заключенные за некоторый период сделки исполняются в особый  ("расчетный")  день (или после него).  При этом можно использовать зачет (НЗИ или иного типа),  и сводить число операций до минимально возможного. Эта форма временного графика исполнения увеличивает проходящее между заключением и исполнением сделки время.  При такой схеме в периоды активности на рынках может прибавиться связанных с объемом сделок проблем.

     Каждодневное  исполнение   предполагает,  что   все  сделки должны быть исполнены через  фиксированное  число  дней  после заключения,  что предполагает исполнение сделок во все рабочие дни недели.  Например, при принятии для каждодневного исполнения  стандарта T+5,  заключенные в понедельник сделки исполняются в следующий понедельник,  через пять рабочих дней. Сделки вторника  исполняются в следующий вторник и т.д.  В результате эффективно ограничивается число незавершенных сделок на каждый момент времени.

     Так  как механизм каждодневного исполнения  позволяет избежать  перегрузок  при  обработке информации,  он предоставляет возможность повысить эффективность функционирования  и  уменьшить риск на рынке.  Это становится возможным,  так как становится возможным избежать перегрузки при обработке сделок. Также  становится  возможным принятие на рынке стандартов T+5 или T+3,  а в дальнейшем,  конечно,  и более быстрого  исполнения. Когда временные рамки клиринга и исполнения будут стандартизированы , будут созданы условия для дальнейшего увеличения объемов, увеличения удобства и безопасности. С учетом этих факторов каждодневное исполнение рекомендуется как метод исполнения для всех рынков.

Заключение

Биржевое движение  в  России в настоящее время переживает спад, который характерен для  экономики  страны  в  целом.  Но несмотря на это, биржевое дело продолжает развиваться. Существуют целый ряд бирж в Москве,  на Урале ,  в Санкт-Петербурге,

которые организовали фьючерсный рынок,  постепенно приобретают черты организованного рынка фондовые биржи.

     Ожидаемый  всплеск  деловой  активности  на вторичном рынке ценных бумаг за счет акций приватизируемых предприятий  поднимает  проблему создания надежного механизма регулирования процедуры торгов, который позволил бы качественно улучшить рынок. Необходимо создание клиринговой системы,  которая обеспечит не только ускорение расчетов и взаимозачет встречных требований и обязательств  сторон  по сделкам,  но также выступит гарантом и осуществит контроль за исполнением заключенных сделок.  С этой точки  зрения,  функции клирингового центра при существующих в России законодательстве и экономических условиях  лучше  всего будет  выполнять  юридически  независимый от биржи финансовый институт.

     Предпосылки  для  развития  клиринговых   систем,   которые обслуживали бы биржевой рынок, уже существуют в России. Однако действующее законодательство не регулирует  такие  системы,  в результате чего  их  создание  наталкивается  на  определенные трудности. В частности ,  практика банковского  бухгалтерского учета не  знает  опыта  обслуживания тех же фьючерсных рынков. Практически в  каждом  случае  создания  фьючерсного  рынка  на российских биржах  требуется  согласование в Центральном Банке именно по вопросу организации взаиморасчетов.

     Существует  реальная  потребность  в организации  механизма расчетов между участниками биржевого рынка, охватывающего биржи всей  России  и  способного удовлетворять их потребности в части ускорения расчетов .

     Создаваемая  на  ТФБ  "Санкт-Петербург"  клиринговая палата является первым опытом организации клирингового  учреждения  в Санкт-Петербурге.

Список используемой литературы.

1.  Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 352 с.: ил.

2. Миркин Я. М. "Ценные бумаги и фондовый рынок". Москва, “Перспектива” , 1995г.