Капитал предприятия  торговли. Оптимизация структуры  капитала. Методы оценки стоимости  капитала торгового предприятия. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

СОДЕРЖАНИЕ

1. Введение
2. Капитал предприятия торговли
3. Оптимизация структуры капитала торгового предприятия
4. Методы оценки стоимости капитала торгового предприятия
5. Заключение
6. Список используемой литературы

ВВЕДЕНИЕ

      В современных условиях структура  капитала является тем фактором, который  оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия - его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности. Оценка структуры источников средств предприятия проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внешние пользователи (банки, инвесторы, кредиторы) оценивают изменение доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Риск нарастает с уменьшением доли собственного капитала. Внутренний анализ структуры капитала связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их "цена", степень риска, возможные направления использования.

      Для оценки финансового состояния кроме  прочих используют показатели, характеризующие структуру капитала предприятия по его размещению и источникам образования, эффективности и интенсивности его использования, платежеспособности и кредитоспособности предприятия и запаса его финансовой устойчивости.

      Финансы торговых организаций функционируют  в рыночной экономике на тех же принципах, что и финансы всех других коммерческих организаций: хозяйственной самостоятельности, самофинансирования, экономической заинтересованности, материальной ответственности, формирования финансовых резервов.

      В то же время торговым организациям присущи отраслевые финансовые особенности. Прежде всего, это особенности состава и структуры активов и капитала.

      В связи с недостаточностью собственного капитала торговые организации вынуждены привлекать в больших объемах заемный капитал в форме краткосрочных банковских кредитов, финансовых заимствований у других коммерческих организаций, а также в форме коммерческого (товарного) кредита - кредиторской задолженности перед поставщиками товаров. В структуре капитала российских торговых организаций доля заемного капитала составляет по отрасли в целом более 90%. При этом заемный капитал почти полностью представлен краткосрочными обязательствами.

      Существенные  особенности имеются в порядке  формирования доходов, расходов и прибыли, а также в показателях рентабельности торговых организаций. Основным источником доходов в торговле являются реализованные торговые надбавки. Расходы по основному виду деятельности - продаже товаров - в торговле представлены издержками обращения.

      Существование и эффективная деятельность предприятия  в рыночных условиях хозяйствования нереальна без хорошо налаженного  управления его капиталом, то есть основными видами финансовых средств (инвестиционных ресурсов) в форме материальных и денежных средств, различных видов финансовых инструментов. Капитал предприятия является, с одной стороны, источником, а с другой, результатом деятельности предприятия. Финансы - более широкое понятие, чем капитал, так как включает не только финансовые средства, но и финансовые отношения. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.КАПИТАЛ ПРЕДПРИЯТИЯ ТОРГОВЛИ

 

      Формирование  активов торгового предприятия  осуществляется за счет инвестируемого в них капитала. Инвестированный  капитал представляет собой финансовые средства предприятия, направленные на формирование его активов. В бухгалтерском  балансе торгового предприятия  инвестированный капитал отражается как его пассив.

      В зависимости от принадлежности финансовых средств в составе пассива выделяют собственный и заемный капитал.

      Собственный капитал представляет собой финансовые средства отдельного хозяйствующего субъекта, принадлежащие ему на правах собственности  и используемые для формирования определенной части его активов. Эта часть активов, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, носит название чистые активы предприятия.

      Заемный капитал представляет собой финансовые средства, привлекаемые торговым предприятием для формирования определенной части  активов с обязательством вернуть  их заимодателю в обусловленные  сроки. Заемный капитал приобретает  форму финансовых обязательств торгового  предприятия. По таким обязательствам внешнего характера обычно выплачиваются  проценты за пользование чужими финансовыми  ресурсами, которые зависят от нормы  ссудного процента на финансовом рынке, продолжительности использования  этих ресурсов и ряда других условий.

      На  предприятиях торговли инвестированный  собственный и заемный капитал  функционирует в различных формах (рис. 1.1). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Капитал торгового предприятия

Собственный капитал

Заемный капитал (финансовые обязательства)

1. Долгосрочные финансовые обязательства

2. Краткосрочные  финансовые обязательства

1. Уставный фонд.

2. Резервный  фонд.

3. Целевые финансовые  фонды.

4. Нераспределенная  прибыль.

5. Прочие формы  собственного капитала.

Г) Другие краткосрочные  финансовые обязательства

А) Краткосрочные  кредиты банков, срок возврата которых  еще не наступил

Б) Краткосрочные  заемные средства банков, срок возврата которых еще не наступил

В) Краткосрочные  кредиты и займы, не погашенные в срок

Г)Расчеты с кредиторами ( кредиторская задолженность)

А) Долгосрочные кредиты банков, срок возврата которых  еще наступил

Б) Долгосрочные заемные средства, срок возврата которых  еще не наступил

В) Долгосрочные кредиты и займы, не погашенные в срок

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Рисунок 1.1 Формы функционирования инвестированного капитала на торговом предприятии [11, стр.68-70]

      Так, собственный капитал торгового  предприятия представлен следующими формами:

      1. Уставный фонд. Он характеризует  первоначальную сумму собственного  капитала, направленную на создание  предприятия и начало его хозяйственной  деятельности.

      2. Резервный фонд. Он представляет  собой зарезервированную часть  собственного капитала предприятия,  предназначенную для внутреннего  страхования его хозяйственной  деятельности.

      3. Целевые финансовые фонды. К  ним относятся различные специальные  фонды, формируемые на торговом  предприятии с целью предстоящего  целевого расходования накопленных  финансовых средств. В составе  этих фондов выделяют амортизационный  фонд, фонд стимулирования труда,  фонд производственного развития, фонд предстоящей уценки товаров  и ряд других.

      4. Нераспределенная прибыль. Она  представляет собой разницу между  суммой полученной прибыли и  распределенной ее частью, включая  использованную.

      5. Прочие формы собственного капитала. К ним относятся расчеты за  имущество (при сдаче его в  аренду), расчеты с участниками  (по выплате им доходов в  форме процентов или дивидендов) и некоторые другие, отражаемые в первом разделе пассива баланса.

      Заемный капитал торгового предприятия  представлен следующими основными  формами:

      1. Долгосрочные финансовые обязательства.  К ним относятся все формы  привлеченного заемного капитала  со сроком его использования  более одного года.

      2. Краткосрочные финансовые обязательства.  К ним относятся все формы  привлеченного заемного капитала  со сроком его использования  до одного года.

      В процессе формирования капитала торгового  предприятия следует учитывать  основные особенности каждой из его  составных частей.

      Собственный капитал характеризуется следующими основными положительными особенностями:

      1. Простотой привлечения, так как  решения, связанные с увеличением  собственного капитала, принимаются  учредителями или менеджерами  торгового предприятия без необходимости  получения согласия других хозяйствующих  субъектов.

      2. Высокой отдачей по критерию  нормы прибыли на вложенный  капитал, так как в этом случае  не требуется уплата ссудного  процента (процента за кредит).

      3. Снижением риска финансовой устойчивости  и банкротства предприятия.

      Вместе  с тем, ему присущи следующие  недостатки:

      1. Ограниченный объем привлечения,  а следовательно, и возможностей существенного расширения торговой деятельности при благоприятной конъюнктуре потребительского рынка.

      2. Неиспользуемая возможность прироста  рентабельности собственного капитала  за счет эксплуатации заемного  капитала.

      Таким образом, торговое предприятие, использующее только собственный капитал, имеет  наивысшую финансовую устойчивость, но ограничивает темпы своего развития и возможности прироста прибыли  на вложенный капитал (в связи  с невозможностью расширения хозяйственной  деятельности за счет использования  заемного капитала).

      Заемный капитал характеризуется следующими положительными особенностями:

      1. Достаточно широкими возможностями  привлечения (особенно при наличии  гарантии или залога).

      2. Увеличением финансового потенциала  предприятия при необходимости  существенного возрастания объема  хозяйственной деятельности.

      3. Возможностью увеличивать прирост  рентабельности собственного капитала  за счет обеспечения расширения  хозяйственной деятельности.

      В то же время использование заемного капитала имеет следующие недостатки:

      1. Сложность привлечения, так как  оно зависит от решений других  хозяйствующих субъектов (кредиторов), которые при определенном имидже  и финансовом положении торгового  предприятия вообще могут отказать  в выдаче кредита.

      2. Необходимость предоставления в  ряде случаев (в случаях серьезных  займов) соответствующих сторонних  гарантий (страховых компаний, других  хозяйствующих субъектов) или  залога. При этом гарантии предоставляются,  как правило, на платной основе  и сопровождаются обычно требованием  проведения аудита хозяйственной  деятельности и финансового состояния  торгового предприятия.

      3. Снижение уровня рентабельности  активов, так как прибыль предприятия  уменьшается на сумму выплачиваемых  процентов за кредит.