Эволюция платежных балансов развивающихся стран после Второй мировой войны

Одной из важнейших статей «невидимых»  операций является «Перевод прибылей на иностранный капитал». Выплата  процентов и дивидендов (вместе с  основным долгом) по привлеченным инвестициям  и кредитам (более 150 млрд. долл. в год) обременяет платежные балансы развивающихся стран. Однако ряд из них, к которым относятся нефтедобывающие страны Персидского залива (Кувейт, Саудовская Аравия, ОАЭ), благодаря крупным капиталам, размещенным за границей, имеет по этой статье положительное сальдо. Сальдо по балансу «невидимых» операций играет большую роль в формировании конечного результата платежного баланса.

В статьях баланса движения капиталов  и кредитов развивающихся и развитых стран нет принципиальных различий с точки зрения их структуры. Движение капиталов подразделяется на движение частных, банковских и официальных капиталов. К последним относятся межгосударственные кредиты, займы международных валютно-кредитных и финансовых организаций, за исключением кредитов МВФ, которые отражаются в статье официальных ликвидных резервов. В 1995 г. общий приток долгосрочных ресурсов в развивающиеся страны составил 205 млрд. долл., в том числе по государственным каналам 55 млрд. и по частным – 150 млрд. долл. Общая накопленная сумма прямых иностранных инвестиций в этих странах оценивалась в 620 млрд. долл.

Импорт предпринимательского и  ссудного капитала оказывает сложное  и противоречивое воздействие на платежный баланс развивающейся  страны. Следует различать первичные  и вторичные факторы влияния  текущих инвестиционных операций. На начальной стадии импорт капитала имеет  тенденцию улучшать платежный баланс страны-импортера. Это первичное  влияние в последующем может  закрепляться вторичным ростом экспорта товаров, производимых на предприятиях, принадлежащих заграничным инвесторам. Вторичный эффект заключается в  том, что через некоторое время  платежный баланс развивающейся  страны начинает испытывать воздействие  тенденций, ухудшающих его состояние. Во-первых, импорт капитала в производительной форме стимулирует поступление в развивающуюся страну оборудования, сырья и материалов для нового промышленного строительства, т. е. растет импорт. Во-вторых, страна вынуждена расходовать валюту для оплаты лицензий, патентов и других услуг, связанных с импортом иностранного капитала. Далее, по мере роста масштабов привлеченного иностранного капитала страна вынуждена увеличить отчисления за рубеж доходов от использования этого капитала. Наконец, из многих развивающихся государств в условиях неустойчивого политического климата значительно увеличивается репатриация (возврат) ранее вложенных иностранных капиталов в развитые страны.

Как правило, положительное влияние  на платежный баланс развивающейся  страны наблюдается в основном в  начальном периоде, когда была произведена  первоначальная операция по привлечению  капитала. Но со следующего года ее платежные  позиции начинают ухудшаться, причем в нарастающей степени, и по истечении  короткого времени страна будет  ежегодно терпеть чистый ущерб от привлечения иностранных инвестиций. Лишь немногим развивающимся государствам (новые индустриальные страны и территории Дальнего Востока) удалось перекрыть  отрицательные последствия платежей по рассматриваемой статье высокой  эффективностью использования иностранного капитала внутри страны и форсированием  экспорта товаров³.

Из этого можно сделать выводы:

1. общий эффект воздействия импорта капитала на платежный баланс развивающейся страны колеблется в зависимости от темпов увеличения иностранных инвестиций, нормы прибыли на капитал и соотношения между прибылью, переводимой за границу и оставляемой в стране;
2. когда темп роста прибыли, переводимой за границу, превышает прирост новых иностранных капиталовложений, платежный баланс неизбежно на определенном отрезке времени испытывает кумулятивный отрицательный эффект;
3. наступление этого эффекта будет тем скорее, чем хуже для страны будет складываться соотношение между притоком нового капитала и доходами, переводимыми за границу;
4. и наоборот, более быстрый приток капитала по сравнению с темпом роста нормы прибыли и отчисляемых за рубеж доходов смягчает отрицательное влияние на платежный баланс притока иностранного капитала.

Приток иностранных инвестиций, несомненно, ускорил промышленное развитие принимающих стран и общую  модернизацию их экономики. Вместе с тем привлечение иностранного частного капитала в целом не привело к решению проблем, стоящих перед развивающимися государствами. Более того, некоторые из них обострились. Усилилась неравномерность развития, поскольку инвестиции направлялись в первую очередь в те страны, в которых имеются перспективы их прибыльного размещения. Лишь в небольших размерах они поступали в наиболее отсталые и наиболее нуждающиеся в них государства.

Ряд развивающихся стран с конца 70-х годов приступил к экспорту собственного капитала. Его ежегодный  объем в середине 90-х годов  оценивался в 30-35 млрд. долл. В эту группу входят прежде всего нефтедобывающие страны, а также Южная Корея, Малайзия, Бразилия, Мексика, Индия и др.

Анализируя статью «Кредиты и займы», необходимо иметь в виду, что получение  кредитов и даров из-за границы  на обычные цели не рассматривается  в качестве показателя дефицитности платежного баланса. Во-первых, для  большинства развивающихся стран  кредиты и займы носят регулярный характер; во-вторых, кредиты, как правило, выдаются под определенные проекты. Показателем валютно-финансового неблагополучия являются значительные финансовые кредиты и займы, среди них – новые поступления для погашения старых долгов (рефинансирование). Доля кредитов на рефинансирование в общей сумме привлеченных финансовых средств является важным показателем валютного положения страны. ⁴

Главная цель анализа баланса движения капиталов заключается в определении  источников покрытия дефицита текущих  операций платежного баланса, а также  направлений использования суммы  активного сальдо. Если баланс текущих  сделок сводится с пассивом, то по балансу  движения капиталов необходимо получить актив для уравновешивания платежного баланса прежде всего за счет статьи «Движение краткосрочного капитала».

Исходя из изложенного, можно подсчитать общее сальдо платежного баланса  развивающейся страны, которое по стандартной схеме МВФ формально  не требуется указывать. Оно равно  совокупному сальдо по текущим операциям, балансу движения капиталов и  по статье «Ошибки и пропуски». Другими  словами, общее сальдо платежного баланса  включает валютные и безвалютные  операции, а также балансирующие  статьи, т.е. разнородные элементы. Это  делает показатель общего сальдо платежного баланса довольно искусственным и снижает его ценность при соответствующем анализе. Поэтому наряду с этим показателем необходимо одновременно иметь в виду сальдо баланса текущих операций, которое дает более достоверную картину международных расчетов развивающейся страны.

1. 2. Особенности методологии составления платежных балансов развивающихся стран

Стандартная схема платежного баланса  предусматривает составление баланса  с охватом возможно большего числа  внешнеэкономических операций, каждая из которых имеет свой порядковый номер. Схема МВФ включает показатели не только платежного, но и расчетного баланса. Валютные расчеты по текущим операциям платежного баланса объединяются с безвалютными операциями, движением капиталов, а также с непогашенными взаимными операциями, по которым за отчетный период (обычно год) не было движения валютных средств.

Стандартная схема платежных балансов предусматривает единую номенклатуру статей. (Приложение 2) Так, в балансе текущих операций каждая статья имеет эти записи: дебетовую (платежи), кредитовую (поступления) и результативную (сальдо). В балансе движения капиталов и золота в каждой статье отражена запись, увеличивающая обязательства (приток капитала + ) или уменьшающая (отлив капитала - ). Аналогично имеются записи, увеличивающие (отлив капитала - ) или уменьшающие (приток капитала + ) активы страны, а также сальдовая запись.

Кроме схемы МВФ, некоторые страны составляют балансы с разбивкой  операций по валютам. В первую очередь  это относится к развивающимся  странам, входящим в валютную группировку  или ориентирующимся на определенную валюту в своих международных  расчетах. Ряд особенностей методологии  составления платежных балансов, развивающихся стран, вытекает из недостаточно высокого уровня их статистического учета. В связи с этим некоторые операции могут не находить отражения в балансах или быть пропущены. Иногда операция отражается лишь частично, например только в виде дебетовой или кредитовой записи. Размеры сумм, проходящих по статьям платежного баланса, зачастую бывают завышены или занижены.

Поскольку методология составления  платежных балансов по схеме МВФ  требует совпадения итогов кредитовых и дебетовых записей, развивающиеся  страны в этих целях широко пользуются статьей «Ошибки и пропуски». Посредством ее валютные власти ряда стран покрывают статистические неточности или ошибки первичного учета. Поэтому по указанной статье зачастую проходят значительные суммы, не отражающие реального положения международных  расчетов развивающихся стран и  искажающие достоверность их платежных  балансов. В связи с этим МВФ  считает, что платежный баланс составлен  удовлетворительно, если сумма, проходящая по указанной статье, не превышает 10% экспорта или импорта данной страны (в расчет принимается большая из этих величин), исчисленных на базе валютных платежей. Большое сальдо по статье «Ошибки и пропуски» свидетельствует о том, что платежный баланс составлен с существенными погрешностями. Однако даже небольшое сальдо рассматриваемой статьи не является гарантом точности, так как если сделка целиком минует платежный баланс (например, контрабанда), данные его будут неточны, но неравновесия, которое нужно устранять статьей «Ошибки и пропуски», не возникнет. Величина этой статьи связана также с состоянием валютного контроля в стране и статистики. В целом данные платежных балансов развивающихся стран зачастую менее достоверны, чем в развитых странах. Даже при составлении баланса на перспективу развивающиеся страны, например Россия, отражают отсутствие показателя по статье «Ошибки и пропуски», но при этом избежать «нуля» не удается.

Большинство развивающихся стран  составляют и расчетные балансы (соотношение международных требований и обязательств). Сальдо этих балансов обычно не совпадает. Например, расчетный баланс стран-членов ОПЕК, осуществляющих вывоз капиталов, активен, а платежный баланс пассивней при снижении цены за нефть, например, в середине 80-х – конце 90-х годов. Для развивающихся стран-импортеров нефти характерно пассивное сальдо обоих балансов.

Различие этих балансов проявляется  в отражении в них операций, связанных с движением капиталов  и кредитов. Если США предоставили кредит Бразилии в 100 млн. долл., эта сумма записывается в пассив платежного баланса страны-кредитора как отлив капиталов и в актив расчетного баланса как требование к стране-должнику, которая должна его погасить в будущем. Поскольку Бразилия получает кредит, это отражается в активе ее платежного баланса и пассиве расчетного баланса, где фиксируется задолженность страны.

Глава 2. Методы регулирования и балансирования платежных балансов развивающихся стран

2.1. Методы регулирования платежных балансов развивающихся стран

Развивающиеся страны применяют разнообразные  методы регулирования платежного баланса, в основном позаимствованные у развитых государств, направленные на стимулирование экспорта, сдерживание импорта товаров, привлечение иностранных капиталов, ограничение вывоза капиталов:

1. дефляционная политика;
2. девальвация национальной валюты: для обеспечения ее эффективности развивающиеся страны периодически вводят дифференцированные налоги и субсидии на экспорт и импорт, множественность валютного курса, иногда в форме двойного валютного рынка;
3. валютные ограничения;
4. финансовая и денежно-кредитная политика (используются бюджетные субсидии экспортерам, протекционистское повышение налога на импорт, денежно-кредитная политика);
5. специальные меры воздействия государства на платежный баланс в ходе формирования его основных статей.

Важным объектом регулирования  является торговый баланс по линии  преодоления моно культурности экспорта и его диверсификации. Регулирование  направлено на качественные сдвиги в  структуре внешней торговли страны, на ограничение импорта товаров, не являющихся предметом первой необходимости.

В целях регулирования платежей и поступлений по «невидимым»  операциям развивающиеся страны принимают следующие меры:

• привлечение иностранных туристов путем создания туристической инфраструктуры;
• регулирование миграции рабочей силы;
• уменьшение расходов по статьям «Транспорт», «Страхование» и др.

Развивающиеся страны стремятся создать  собственный флот. Некоторые из них (Панама, Кипр, Гондурас, Индия, Либерия  и др.) уже имеют крупный флот, хотя значительную его часть составляют суда под подставными флагами. С  середины 70-х годов значительные усилия, направленные на создание собственного наливного флота, предпринимают  страны-экспортеры нефти, видя в этом способ вырвать из рук международных  нефтяных монополий важное звено  на пути транспортировки нефти к  потребителю.

Молодые государства, имеющие выход  к морю (Шри-Ланка, Индия, Сингапур, Йемен  и др.), получают значительные доходы от обслуживания иностранных судов  в своих портах. Кроме того, предпринимаются  меры для увеличения валютных поступлений  от других транспортных услуг, например от эксплуатации нефтепроводов, пролегающих  по территории Сирии, Ирака, Ливана, Ирана  и других стран. В более тяжелом  положении оказываются страны, не имеющие выхода к морю (Непал, Чад, Эквадор, ЦАР и др.), которым приходится затрачивать к тому же значительные суммы на перевозки по территориям  соседних государств.