Экономический анализ предприятия ОАО «Междуречье»

А4 – внеоборотные активы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты и  располагаются в порядке возрастания сроков гашения обязательств.

П1 – наиболее срочные обязательства. К ним относится кредиторская задолженность.

П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные обязательства.

П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и займы.

П4 – собственный капитал

Для определения ликвидности  баланса следует сопоставить  итоги приведенных групп по активу и по пассиву. Баланс считается ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1   >   П1,   А2   >   П2,   А3   >   П3,   А4   <   П4

Для выявления возможностей компании своевременно оплачивать свои обязательства, проведем анализ ликвидности  баланса.  Он заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени убывающей ликвидности  с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов. 

Сопоставление итогов А1 и П1 отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов А2 и П2 показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по А3 и П3 отражает соотношение платежей и поступлений в относительно далеком будущем. Неравенство А4 < П4 говорит о финансировании внеоборотных активов исключительно из собственного капитала, что характеризует высокую степень финансовой устойчивости предприятия.

 

 

 

Таблица 1.6

Группировка статей актива и пассива

Год	Актив
	А1	А2	А3	А4
2007	19	824	669	1799
2008	53	1525	814	4561
2009	28	1269	660	3980
2010	111	1448	1199	4522
	Пассив
	П1	П2	П3	П4
2007	1185	1435	15	1861
2008	2455	3315	15	3623
2009	2042	2352	15	3570
2010	1159	1159	715	5406

 

По данным таблицы построим соотношения групп актива и пассива.

Для 2007 г.   А1<П1, А2<П2, А3>П3, А4<П4.

Для 2008 г.   А1<П1, А2<П2, А3>П3, А4>П4.

Для 2009 г.   А1<П1, А2<П2, А3>П3, А4>П4.

Для 2010 г.   А1<П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4.

Условие А1>П1 не соблюдается на протяжении 4х лет, что свидетельствует о том, что в предприятии не достаточно денежных средств для покрытия краткосрочной задолженности.

Условие А2>П2 не соблюдается в течение 3х лет, что говорит о неспособности дебиторской задолженности ОАО «Междуречье» покрыть кредиты и займы. Такое условие соблюдается только в 2010 году.

Условие А3>П3 соблюдается в течение 4х лет. Это говорит о том, что запасов в предприятии достаточно, чтобы рассчитаться с долгосрочными обязательствами. Условие А4<П4 соблюдается в течении 2007 и 2010 годов, что говорит о финансировании внеоборотных активов из собственного капитала, и это характеризует среднюю степень финансовой устойчивости предприятия.

Сопоставление ликвидных  средств и обязательств позволяет  вычислить следующие показатели:

1. Чистые оборотные активы (ОА^Ч) равны разнице между оборотными активами и краткосрочными обязательствами. Наличие чистого оборотного капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в компанию.

ОА^ч _{2007 г.} = 1512-1435=77

ОА^ч _{2008 г.} = 2392-3315=-923

ОА^ч _2009г. = 1957-2352=-395

ОА^ч _{2010 г.} = 2758-1159=1599

В 2007 и 2010 года оборотные активы превышают краткосрочные обязательства, а это значит, что компания в состоянии погасить свои краткосрочные обязательства, а также имеет достаточно финансовых ресурсов для расширения своей деятельности, чего нельзя сказать о 2008 и 2009 годах.

2) Абсолютный показатель ликвидности, который свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

Л^А = (А1+А2) – (П1 + П2)

Л^А _{2007 г.} = (19+824) – (1185+1435)=843-2620= -1777

Л^А _{2008 г.} = (53+1525) – (2455+3315)=1578-5770= -4192

Л^А _{2009 г.} = (28+1269) – (2042+2352)=1297-4394= -3097

Л^А _{2010 г.} = (111+1448) – (1159+1159)=1559-2318= -759

Предприятие является неплатежеспособным.

3. Перспективная ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

_{Л^П = А3 – П3}

Л^П _{2007 г.} = 669-15=654

Л^П _{2008 г.} = 814-15=799

Л^П _{2009 г.} = 660-15=645

Л^П _{2010 г.} = 1199-715=484

Из расчетов можно  сделать вывод о том, что в  будущем предприятие будет платежеспособным.

Проведенный по изложенной схеме анализ ликвидности баланса  является приближенным. Более детальным  считается анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Рассмотрим финансовые коэффициенты рыночной устойчивости, которые следует рассчитывать на определенную дату составления баланса  и рассматривать в динамике.

1. Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой степени оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства:

К_ТЛ = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства

К_{ТЛ 2007 г.} =1512/1435=1,1

К_{ТЛ 2008 г.} = 2392/3315=0,7

К_{ТЛ 2009 г.} = 1957/2352=0,8

К_{ТЛ 2010 г.} = 2758/1159=2,4

Коэффициент текущей  ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. Согласно общепринятым международным стандартам, считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах от единицы до двух.

Проведя расчеты, мы видим, что К_ТЛ в период с 2008 по 2010 года не находится в этих пределах, что свидетельствует о нерациональной структуре капитала. В 2007 году – структура капитала рациональная.

2. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена не только за счет имеющихся денежных средств, но и за счет ожидаемых поступлений:

К_СЛ = (Денежные средства и приравненные к ним активы +

Дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства

К_{СЛ 2007 г.} = (19+824)/1435=0,6

К_{СЛ 2008 г.} = (53+1525)/3315=0,5

К_{СЛ 2009 г.} = (28+1269)/2352=0,6

К_{СЛ 2010 г.} = (111+1448)/1159=1,3

Этот коэффициент отражает прогнозируемые платежные возможности  предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. По международным стандартам уровень коэффициента также должен быть выше 1.

Из расчетов видно, что  К_СЛ только   в 2010 году соответствует международным стандартам.

3. Коэффициент мгновенной (абсолютной) ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности:

К_АЛ = Денежные средства и приравненные к ним активы / Краткосрочные обязательства

К_{АЛ 2007 г.} = 19/1435=0,01

К_{АЛ 2008 г.} = 53/3315=0,02

К_{АЛ 2009 г.} = 28/2352=0,01

К_{АЛ 2010 г.} = 111/1159=0,1

Нормативное значение коэффициента 0,2–0,5.

Из расчетов видно, что  К_АЛ выходит за пределы нормы в период с 2007 по 2010 года.

 

Таблица 1.7

Показатели ликвидности баланса предприятия

Коэффициенты и показатели	Нормальное значение	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.
К текущей ликвидности (Ктл)	2	1,1	0,7	0,8	2,4
К срочной ликвидности (Ксл)	выше 1	0,6	0,5	0,6	1,3
К абсолютной ликвидности (Кал)	0,2 - 0,5	0,01	0,02	0,01	0,1
Абсолютная ликвидность	Положительное значение	-1777	-4192	-3097	-759
Перспективная ликвидность		654	799	645	484
Чистые оборотные активы		77	-923	-395	1599

 

Обобщающим показателем  финансовой устойчивости является излишек  или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Общая величина запасов и затрат (ЗЗ) соответствует строке «Запасы» актива аналитического баланса.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) определяется разностью между собственным капиталом и внеоборотными активами:

СОС = СК – ВА

СОС _{2007 г.} = 1861-1799=62

СОС _{2008 г.} = 3623-4561=-938

СОС _{2009 г.} = 3570-3980=-410

СОС _{2010 г.} = 5406-4522=884

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (ФК). То есть в

предыдущую формулу  мы добавляем долгосрочные заемные  средства.

ФК _{2007 г.} = 77

ФК _{2008 г.} = -923

ФК _{2009 г.} = -395

ФК _{2010 г.} = 1599

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ВИ) определяется: собственные и долгосрочные заемные источники + краткосрочные кредиты и займы – внеоборотные активы.

ВИ _{2007 г.} = 327

ВИ _{2008 г.} = -63

ВИ _{2009 г.} = -85

ВИ _{2010 г.} = 1599

 

Таблица 1.8

Показатели источников формирования запасов и затрат

Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Общая величина запасов и затрат ЗЗ	669	814	660	1199
Собственные оборотные  средства СОС	62	-938	-410	884
Функционирующий капитал  ФК	77	-923	-395	1599
Общая величина источников формирования запасов и затрат ВИ	327	-63	-85	1599

Трем показателям наличия  источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования (табл. 1.9):

• излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

ФС = СОС – ЗЗ

ФС _{2007 г.} = -607

ФС _{2008 г.} = -1752

ФС _{2009 г.} = -1070

ФС _{2010 г.} = -315

• излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

ФТ = ФК – ЗЗ