Эффективность управленческих решений

Представим в таблице поток финансовых ресурсов.

 

Таблица 9 - Поток финансовых ресурсов

Источники	2003
Акционерный капитал за счет обыкновенных акций за счет привилегированных акций за счет субсидий	- - -
Среднесрочная ссуда кредит поставщика финансовые организации развития коммерческие банки прочие	27703,49 - - 2549
Полный финансовый поток	30252,49

 

Рассмотрим теперь источники финансирования.

 

Таблица 10 - Источники финансирования

	Сумма, тыс.руб	Условия финансирования
Заемный капитал
1. Кредит поставщика	27703,49	Начало получения 1.01.2002 Начало погашения 1.01.2003 Срок ссуды - 3 года Процентная ставка - 15%
2. Ссуда	-	Начало получения - Начало погашения - Срок ссуды - Процентная ставка - -

 

Рассчитаем полное погашение кредита.

 

Таблица 11 - Полное погашение кредита

Категория	2003	2004	2005	2006
Поступление	27703,49
Платежи поставщику		9234,50	9234,50	9234,50
Остаток долга на конец года	27703,49	18468,99	9234,50
Проценты, подлежащие к уплате		4155,52	2770,35	1385,17

 

Базовой формой для исследования возможностей и оценки эффективности предлагаемого проекта является таблица 12.

 

Таблица 12 - Денежные потоки наличности

	Денежные потоки	годы
		2003	2004	2005	2006	2007
1.	ПРИТОК НАЛИЧНОСТИ	292080,88	294629,88	346655,81	348295,93	380339,16
1.1.	Источники финансирования		2549,00	27703,49
1.2.	Доход от продаж	292080,88	292080,88	318952,32	348295,93	380339,16
1.3.	Доход от продажи имущества
2.	ОТТОК НАЛИЧНОСТИ	-291702,21	-289833,03	-352456,80	-341475,26	-360111,60
2.1.	Общие инвестиции		2549,00	27703,49
2.2.	Себестоимость выпуска	286965,64	284273,44	299282,07	309329,16	319968,36
2.3.	Амортизация	3202,00	254,90	254,90	254,90	254,90
2.4.	Возврат кредита			9234,50	9234,50	9234,50
2.5.	Сумма % за кредит			4155,52	2770,35	1385,17
2.6.	Прирост оборотного капитала		0,00	7146,42	9004,48	11552,59
2.7.	Налог на прибыль	1534,57	2755,69	4679,91	10881,87	17716,08
3.	Сальдо денежной наличности за год	3580,67	5051,75	-5546,09	7075,58	20482,46
4.	Денежная наличность нарастающим итогом	3580,67	8632,41	3086,32	10161,90	30644,36

 

На основе производственной программы, прогноза финансовых результатов, потока наличности формируется модель дисконтирования денежных потоков, представленная в таблице 13.

 

Таблица 13 - Денежные потоки для финансового планирования

	Денежные потоки	годы
		2004	2005	2006	2007
1.	ПРИТОК НАЛИЧНОСТИ		318952,32	348295,93	380339,16
1.2.	Доход от продаж		318952,32	348295,93	380339,16
1.3.	Доход от продажи имущества
2.	ОТТОК НАЛИЧНОСТИ	-2803,9	-336075,891	-323236,28	-339324,517
2.1.	Общие инвестиции	2549,00	27703,49
2.2.	Себестоимость выпуска		299282,07	309329,16	319968,36
2.3.	Амортизация	254,9	254,9	254,9	254,9
2.4.	Сумма % за кредит		4155,52	2770,35	1385,17
2.5.	Налог на прибыль		4679,91	10881,87	17716,08
2.6.	Прирост оборотного капитала		7146,42	9004,48	11552,59
3.	Чистый денежный поток (ЧДП)	-2549,00	-16868,67	25314,56	41269,54
4.	ЧДП нарастающим итогом	-2549,00	-19417,67	5896,89	47166,43
5.	Коэффициент дисконтирования (ставка дисконта 25%)	1	0,8	0,64	0,512
6.	Чистая текущая дисконтированная стоимость	-2549,00	-13494,94	16201,32	21130,01
7.	Чистая текущая стоимость нарастающим итогом	-2549,00	-16043,94	157,38	21287,39

 

Для оценки эффективности проекта рассчитаем следующие показатели:

А) Точка безубыточности.

 

млн.уп.

 

Т.о. при объеме продаж 105,32 млн.уп. проект не рентабелен.

Б) Чистая текущая стоимость NPV.

 

 

NPV = 21130,01+16201,32-13494,94-2549,00 = 21287,39 тыс.руб.

NPV>0 проект приемлем.

В) Индекс рентабельности PI.

 

 

PI>1 проект эффективен.

Г) Внутренняя норма доходности IRR.

 

 

Примем r2=110%. Составим вспомогательную таблицу для расчета NPV для этой ставки

 

Таблица 14 - Вспомогательная таблица для расчета IRR

	2004	2005	2006	2007
ЧДП	-2549,00	-16868,67	25314,56	41269,54
Коэффициент дисконтирования	1,00	0,48	0,23	0,11
Чистая текущая дисконтированная стоимость	-2549,00	-8032,70	5740,26	4456,27
Чистая текущая стоимость нарастающим итогом	-2549,00	-10581,70	-4841,44	-385,16

 

Теперь рассчитаем IRR:

 

 

IRR=108,49% > 25% проект эффективен.

Д) Период окупаемости Тд.

Для расчета воспользуемся формулой:

Вывод: Т.о. на основе рассчитанных показателей делаем следующие выводы:

• Точка безубыточности 105,32 млн.уп. > Vпроектн , это говорит о том, что проектные объемы значительно выше критического и существует своего рода запас.
• NPV = 21287,39 тыс.руб. > 0 это говорит о том, что проект имеет интегральный экономический эффект.
• Индекс рентабельности PI = 2,33 > 1 значит проект эффективен. Мы на 1 руб. капиталовложений получаем 2,33 руб. дохода.
• Внутренняя норма доходности (IRR) составляет 108,49 %, а цена авансирования капитала r1 = 25 %, т.о. IRR > r1 это говорит о том, что цена авансирования капитала ниже порогового значения.
• Срок окупаемости (Тд) составил 1 год, что меньше срока функционирования проекта (Тпроекта = 4 года).

Анализ финансового профиля показал, что максимальный денежный отток составил 16043,94 тыс.руб.; интегральный экономический эффект равен 21287,39 тыс.руб.; период возврата инвестиций составляет 4 года; срок окупаемости проекта 1 год.

Проведенные расчеты говорят о том, что данный проект эффективен.

Оценим эффективность проекта, сравнив показатели, представленные в Таблице 15.

 

Таблица 15 - Основные ТЭП деятельности ОАО «БелАЦИ»

Показатель	До принятия решения	После принятия решения	Изменение
Объем производства, тыс. шт.	275 548,00	318 981,25	43 433,25
Величина ТП, тыс. руб.	292 080,88	380 339,16	88 258,28
Стоимость ОПФ, тыс. руб.	103 912,00	106 461,00	2 549,00
Фондоотдача, руб./руб.	2,81	3,57	0,76
Стоимость ОбС, тыс. руб.	60 245,00	87 948,49	27 703,49
Коэффициент оборачиваемости	3,80	3,80	0,00
Численность ППП, чел	1 258,00	1 258,00	0,00
Производительность труда, руб./чел.	232 178,76	302 336,38	70 157,62
Затраты на рубль ТП, руб./руб.	0,93	0,84	-0,09
Балансовая прибыль, тыс. руб.	5 115,24	60 370,80	55 255,56
Чистая прибыль, тыс. руб.	3 580,67	41 269,54	37 688,88
Рентабельность производства, %	29,80	31,05	1,25
Рентабельность продукции, %	11,20	30,40	19,20
Коэффициент текущей ликвидности	2,19	2,11	-0,08

 

 

Заключение

 

Подведем итоги курсовой работы в тезисной форме.

Под производственной программой предприятия понимается научно обоснованное плановое задание по объему, номенклатуре, ассортименту и качеству выпускаемой продукции, разработанное на основе заключенных договоров и утвержденное на предприятии соответствующим органом.

Грамотно составленная и выполненная производственная программа, несомненно, является основополагающим фактором успешного функционирования любого предприятия, особенно в условиях нестабильной экономической ситуации в стране.

Была выделена крупная проблема - сбои в производственном процессе, которая затем, была разбита на более мелкие, решение которых представляло собой конкретные действия или мероприятия.

Применение метода экспертной оценки проблем, построение матрицы проблем и графа проблем позволило обнаружить главную.

Далее определив альтернативы и оценив их с помощью аналого-цифрового метода, было выявлено, что альтернатива «модернизация оборудования» имеет большую суммарную оценку, по сравнению с «приобретением нового», следовательно, проблема «устаревшее оборудование» будет решена его модернизацией.

 

Список литературы

 

1. Астанский Л.Ю., Ильин С.И., Люсов А.Н., Поспелова Л.Ф. Организация и планирование производства промышленности строительных материалов.-М: Стройиздат, 1983.-432с.
2. Литвак Б.Г. Разработка управленческих решений: Учеб. - 2-еизд. - М.: Дело, - 392 с.
3. Планирование деятельности предприятия. Под.ред. д-ра экон.наук проф. Табурчака П.П.-СПб: Химия.-1997.-363с.
4. Производственный менеджмент. Под.ред. проф. Ильенковой С. Д.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.-450с.