Инвестиционный потенциал экономики

С данной точки зрения, инвестиционный потенциал — это вложение свободного капитала в хозяйствующие объекты, а также в ценные бумаги с целью получения дохода или установления авторитета, контроля над инвестируемым объектом, а также — это содействие и реальное участие в социально-экономической деятельности объектов и сфер национальной экономики. Таким образом, одним из основных назначений инвестиционного потенциала выступает участие в материальном производстве как основе функционирования национальной экономики.

Инвестиционный потенциал как неотъемлемая часть экономического потенциала страны служит предпосылкой и базой решения социально-экономических задач, стоящих перед национальной экономикой РФ.

Рассмотрим основные условия развития российской экономики, без которых невозможна активизация инвестиционной политики на новом уровне.

1. Разработка нового стратегического курса инновационной политики в области инвестирования, соответствующего реалиям современного этапа формирования российской социально ориентированной экономики, обеспечивающей возобновление экономического роста. Под этим мы понимает замену инвестиционной политики выживания на активную инвестиционную политику, обеспечивающую экономический рост.

2. Немедленная активизация инвестиционного процесса, реальное совмещение его с инновациями. Новые вложения должны обеспечивать ее структурную перестройку, а также стимулировать оснащение новой техникой и технологией.

3. Инвестиционная активность должна  поощряться непосредственно экономической политикой государства, а именно путем создания благоприятного инвестиционного климата и привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику.

4. В регионах необходим учет и использование всех источников финансирования инвестиций.

5. В качестве движущей силы должны выступить отрасли ТЭК и металлургического комплекса. Доходы, получаемые этими отраслями, должны быть направлены на преобразование и реконструкцию их предприятий, с активным включением в этот процесс отечественного машиностроения.

6. Необходимо обеспечить минимизацию  рисков при вложении капиталов  в инвестиционную и инновационную деятельность по способам ранжирования факторов риска и выработки механизмов, обеспечивающих их снижение. В данном случае речь идет о рисках: технологических, финансовых, экономических, социальных, криминогенных, политических, правовых (нормативной базе и формах государственной защиты капитала).

 

1.4 Инвестиционный климат 

Готовность инвесторов к вложению капитала в экономику той или иной страны зависит от существующего в ней инвестиционного климата. Инвестиционный климат определяется политическими, экономическими, юридическими, социальными и другими факторами. Важнейшим фактором, определяющим инвестиционный климат, является величина доходности и степень риска инвестиций. Инвестиции будут достаточными только в том случае, если инвестор будет в значительной степени уверен в получении дохода, способного компенсировать ему отказ от потребления имеющихся средств в настоящее время и риск7.

Инвестиционный климат состоит из двух элементов – инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности. С методологической точки зрения следует различать понятия инвестиционного климата и инвестиционной привлекательности.

Инвестиционная привлекательность страны представляет собой совокупность факторов, определяющих приток инвестиций в страну или отток капиталов, включая отток человеческого капитала.

Сущность двух критериев сводится к условиям, которые определяют необходимость вложения капитала в объект инвестирования. К различиям следует отнести природу этих условий. Инвестиционный климат носит объективный характер, он один и тот же для всех групп инвесторов. В свою очередь, инвестиционная привлекательность – это оценка конкретным инвестором объекта инвестирования, то есть у различных групп инвесторов могут быть различные взгляды и мнения на инвестиционную привлекательность одного и того же объекта инвестирования. Из этого следует, что инвестиционная привлекательность формируется в объективной среде, которая и представляет собой инвестиционный климат, то есть является одной из его составляющих8.

На сегодняшний день инвестиционная привлекательность России находится не на самом высоком уровне. Хоть и РФ достаточно богата природными ресурсами, и имеет относительно не дорогую, хорошо образованную рабочую силу. По оценкам компании Ernst and Young в 2011 году рост инвестиций составил 20-25%. Однако это связано несколько улучшением инвестиционного климата самой России, сколько ухудшением экономического положения в других странах мира9.

В 2013 году Всемирный банк поставил Россию на 112 строчку между Палау и Сальвадором. Хоть и наблюдается прогресс на восемь строчек в рейтинге по сравнению с 2012 годом, стоит отметить, что страны, располагающиеся в списке рядом с Россией, имеют кредитный рейтинг на 2 пункта ниже российского и ВВП на душу населения значительно меньше чем у РФ. При этом компоненты рейтинга Doing Business, отвечающие за защиту прав инвесторов, доступ к кредитованию, работу таможни, даже ухудшились по сравнению с 2012 годом, а прогресс в рейтинге обусловлен в основном улучшением компоненты налогообложения – ранг улучшился с 105 до 54. Несмотря на то, что макроэкономическая и политическая стабильность, обилие сырьевых ресурсов и большой потребительский рынок стимулируют приток инвестиций в страну, слабость государственных институтов, высокий уровень коррупции и обилие бюрократических барьеров заставляют инвесторов проявлять осторожность. Россия проигрывает гонку по привлечению иностранных инвестиций (ПИИ) и выглядит хуже остальных стран.

Низкий приток ПИИ – одна из важнейших проблем инвестирования для страны. Чистые прямые инвестиции в среднем составляли 0,4% от ВВП в 2000-2008 гг., а с 2009 года стали практически нулевыми. По привлечению ПИИ Россия проигрывает большинству стран Центральной и Восточной Европы и СНГ.

Однако ускорению роста ПИИ в ближайшие годы могут поспособствовать следующие факты:

1. подписанные соглашения в нефтегазовой отрасли в 2011-2013 гг. Если подписанные проекты по разведке месторождений успешно завершаться в 2013-2014 годах, то с 2015 года приток ПИИ должен существенно ускориться.
2. правительство сменило фокус с экспансии российского бизнеса за рубеж на поощрение инвестиций внутри страны. Отток ППИ должен замедлиться10. 

Неудивительно, что основой роста российской экономики по-прежнему является нефтегазовая отрасль. 61% респондентов считают природные ресурсы главным конкурентным преимуществом России.

В качестве драйверов будущего роста инвесторы также отмечают тяжелую промышленность, автомобилестроение, производство потребительских товаров и инфраструктуру.

Также, благодаря тому, что почти половина населения России пользуется Интернетом, российский рынок интернет-услуг стал крупнейшим в Европе. Основной объем инвестиций в развитие технологий привлекают Москва и Санкт-Петербург.

Большинство опрошенных инвесторов считают, что вступление России во Всемирную торговую организацию, образование Единого экономического пространства с Республикой Беларусь и Республикой Казахстан, а также планируемое создание к 2015 году Евразийского экономического союза окажут благоприятное влияние на инвестиционную привлекательность России. 
Ускорение приватизации и улучшение демографической ситуации, по мнению респондентов, также повысят инвестиционную привлекательность страны11.

 

2. Анализ современного состояния инвестиционного потенциала  
и направления его совершенствования

2.1 Анализ инвестиций в России

На сегодняшний день приток капитала в Россию в виде портфельных и прямых инвестиций, депозитов и кредитов и на наполовину не покрывает потребность страны в инвестировании.

К 2014 году в России сложилась ситуация острого «инвестиционного голода».

По данным Росстата иностранные инвестиции в Россию за девять месяцев 2013 года увеличились на 15,7%. Однако на фоне их провала за тот же период 2012 года на 14,4%, такой результат нельзя назвать положительным12.

Инвестиционная привлекательность РФ снижается с каждым годом. Об этом свидетельствует сокращение доли реинвестированных прямых капиталовложений. К тому же, большая часть инвестиций из-за границы приходится на поступления из офшоров, которые вряд ли можно назвать «иностранными» в общепринятом понимании этого слова.

Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале (66,3%) составили «прочие инвестиции». А говоря понятным всем языком – кредиты и займы на сумму почти 380 миллиардов долларов. Меньше трети вложений из-за границы пришлось на прямые инвестиции, и совсем уж «крохи» достались инвестициям портфельным.

Лидером по привлечению российских инвестиций остаются Виргинские острова – 61,1 млрд. долларов. Именно там зарегистрированы компании OGIP Ventures Ltd и Alfa Petroleum Holdings Limited (продавцы 50% ТНК-ВР от консорциума AAR).

В середине 2014 года произошел спад инвестиций, связанный с окончанием масштабных строек и крупных инвестпроектов. Рост инвестиций наблюдается лишь в сфере добычи несырьевых полезных ископаемых, организации отдыха и торговле.

Министерство экономического развития РФ дважды ухудшало прогноз по динамике роста инвестиций в 2014 году. Сейчас этот показатель выглядит как 3,9%. Прогноз аналитиков ЦМАКП оказался еще менее оптимистичным – всего 3%. Центр развития ВШЭ, в свою очередь, «обещает» и вовсе 2,2%.

Рассмотрим некоторые причины, по которым инвесторы не хотят вкладывать деньги в Россию.

1. Высокий уровень коррупции

График нарушений законодательства в финансово-бюджетной сфере за последние годы выглядит не самым лучшим образом. Только по официальным данным размер нецелевого использования бюджетных средств в 2011 году (718, 5 млрд. рублей) в три раза превысил тот же показатель 2001 года.

2. Сложность открытия и ведения собственного бизнеса

В ежегодном рейтинге по благоприятным условиям ведения бизнеса Doing Business (составляется Всемирным банком и IFC) за 2013 год Россия поднялась со 112 на 93 место.

Стремительный скачок нашей страны сразу на 19 пунктов позволил России войти в тройку лидеров по темпам улучшения деловой среды. К слову, нашими ближайшими «соседями» по рейтингу оказались Барбадос и Сербия.

Исследование Всемирного банка включает в себя оценку страны по 10 показателям: налогообложение, регистрация собственности, получение разрешений на строительство и другим критериям. По трем параметрам (защита инвесторов, разрешение неплатежеспособности и кредитование) Россия показала худшие результаты, чем годом ранее.

Эксперты Всемирного банка подчеркивают высокую бюрократизацию всех важных процедур в бизнес-сфере. Так, например, для строительства здания в России необходимо собрать более 50 документов.

 

 

3. Противоречивость и количество законодательных актов

Запутанность отечественной законодательной базы известна далеко за пределами нашей страны. Скажем, Конституция – самый важный документ любого государства, в России содержит 137 статей (для сравнения, в Конституции США всего 7 статей и 27 поправок).

4. Высокий уровень экономической преступности

В нашей стране уровень экономической преступности гораздо выше среднемирового и среднеевропейского показателей.

В такой ситуации доверять свои деньги недостаточно защищенным компаниям захочет не каждый.

Среди причин, «отпугивающих» иностранных и отечественных инвесторов, можно назвать и высокую стоимость заемных средств, и жесткую привязку России к собственной нефти как к основному источнику наполнения бюджета.

Отдельно стоит отметить отсутствие экономического роста и неразвитость фондового рынка. По итогам 2013 года около половины акций ММВБ показали отрицательную динамику (в том числе, и такие компании как ВТБ, Газпром, Роснефть и Лукойл)13.

  
2.2 Инвестиционный потенциал регионов России

Инвестиционный потенциал региона является одним из главных и основных компонентов инвестиционной привлекательности территории.

Он характеризует «инвестиционную емкость территории», которая включает совокупность факторов, определяющих ее объективные возможности, такие как насыщенность территории факторами производства (природными ресурсами, рабочей силой, инфраструктурой), а также зависит от уровня социально-экономического развития (производственных, финансовых и других возможностей).

Региональный инвестиционный потенциал — это совокупная возможность собственных и привлеченных в регион экономических ресурсов, предназначенных для обеспечения, при наличии благоприятного инвестиционного климата, инвестиционную деятельность региона в целях и масштабах, определенных экономической политикой региона14. Таким образом, исходя из выше данных определений и практических возможностей регионального развития инвестиционный потенциал выступает в качестве совокупности инвестиционных ресурсов регона, размещенных в пределах локализованной территории, дающую возможность добиться желаемого экономического эффекта при их использования в производственной, социальной и пр. сферах.

Важнейшей характеристикой инвестиционного потенциала региона остается инвестиционный климат на мезоуровне, который представлен в таб.1.

 

 

 

 

 

 

Таб. 1 Регионы с наиболее привлекательным инвестиционным климатом.

 

В таблице 1 проранжирована инвестиционная привлекательность регионов России, также отмечены регионы с наибольшей привлекательностью инвестиционного климата.

По статистическим данным 2011 г. основными источниками финансирования оказались: привлеченные средства 57,3%, в том числе бюджетные средства 18,8%, банковские кредиты 7,7%; собственные средства 42,7%, в т.ч. амортизация 21,6%, нераспределенная прибыль 17,2%.