Инвестиционное проектирование объектов туристской инфраструктуры

Инвестиции, связанные с  выходом на новые рынки сбыта. Подобные проекты чаще всего предусматривают  расширение производства (если нет  перенасыщенности производимой продукцией традиционного рынка), вместе с тем они имеют и определенную специфику, Суть ее заключается в том, что при расширении рынков сбыта принципиальные конструктивные изменения в продукцию не вносятся, но могут быть некритические изменения и доработки, обусловленные, например, национальными, климатическими и другими особенностями нового рынка. Кроме того, появляется необходимость в развитии средств доставки, рекламы, обслуживания и др.

Инвестиции в исследования и разработку новых технологий. Подобные проекты в современном динамично  развивающемся мире играют исключительно  важную роль. Крупные компании тратят весьма солидные суммы на исследования и разработки, отчетливо понимая, что результат реализации подобных проектов не является предсказуемым.

Инвестиции преимущественно  социального предназначения. Цель подобных инвестиций -обеспечение некоторого социального преимущества, хотя достижение косвенного экономического эффекта не исключается. Примеры подобных проектов -- строительство домов отдыха, спортивных центров и др. Подобные проекты носят очевидно затратный характер и потому осуществляются либо государственными и муниципальными органами, либо крупными фирмами.

Инвестиции, осуществляемые в соответствии с требованиями закона. Инвестиции в рамках ранее рассмотренных  групп с очевидностью носят инициативный характер, т. е. инвестор, руководствуясь собственными аргументами, принимает  решение о целесообразности разработки и реализации того или иного проекта. Однако могут быть и другие ситуации, когда инвестор вынужден внедрять некий  проект. В частности, любое государство  в той или иной степени озабочено  состоянием здоровья нации, духовным и  интеллектуальным развитием граждан. В связи с этим периодической  ревизии подвергаюся требования к бизнесу в отношении сохранения окружающей среды, повышения безопасности пользования производимой продукцией, степени эксплуатации работников и др. Особенно существенны требования и ограничения экологического характера, в связи с чем, предприятиям приходится тратить значимые суммы на удовлетворение подобных требований. Соответствующие инвестиции могут быть как самостоятельными проектами, так и субпроектами в рамках крупной инвестиционной программы. Изначально инициатором таких проектов выступает государство, однако по мере социально-экономического прогресса сами компании и общественные организации могут инициировать соответствующие капиталовложения.

Величина  требуемых инвестиций. Инвестиционные проекты существенно разнятся по объему требуемых инвестиций, продолжительности периода освоения капиталовложений, сроку «эксплуатации» проекта. На практике это находит отражение в классификации проектов на крупные, традиционные и мелкие, причем обычно в качестве критерия отнесения проекта к той или иной группе берется объем капиталовложений. Безусловно, эта и некоторые подобные ей классификации проектов не являются строго определенными, т. е. в известном смысле они достаточно условны. Иными словами, какой проект считать традиционным, а какой мелким - сугубо частное дело, т. е. соответствующих строгих критериев не может существовать в принципе. В частности, градация проектов по объему требуемых инвестиций чаще всего зависит от размеров самой компании, поскольку очевидно, что в солидной финансово-промышленной группе и небольшом заводе по производству мебели используемые критерии отнесения анализируемого проекта к крупному или мелкому существенно разнятся. Несмотря на известную условность смысловая нагрузка подразделения проектов на крупные, традиционные и мелкие достаточно существенна. Дело в том, что проекты из разных групп, как правило, находятся в компетенции руководителей различного уровня. Так, в крупной фирме является обычной практика ограничения объема капиталовложений, которым вправе распоряжаться менеджер того или иного уровня; что касается амбициозных и затратоемких проектов, то решение об их целесообразности обычно принимается на самом высоком уровне.

Существуют и другие причины, обусловливающие необходимость  рассматриваемой классификации; это, в частности, поиск соответствующих  источников финансирования, различие в оценке риска и последствий  в случае того или иного развития событий на рынке товаров и услуг и т.п. Так если, мелкий проект может быть профинансирован за счет собственных источников, то для реализации крупного проекта необходимо привлечение дополнительных источников, что связано с оценкой риска, необходимостью обеспечения полученных кредитов и займов, оценкой средневзвешенной стоимости источников и др.

Тип предполагаемого  эффекта. Цели, которые ставятся при оценке проектов, могут быть различными, а результаты, получаемые в ходе их реализации, не обязательно носят характер очевидной прибыли. Могут быть проекты, сами по себе убыточные, в экономическом смысле, но приносящие косвенный доход за счет обретения стабильности в обеспечении сырьем и полуфабрикатами, выхода на новые рынки сырья и сбыта продукции, достижения некоторого социального эффекта, снижения затрат по другим проектам и производствам и др. Уже неоднократно отмечалось, что во многих экономически развитых странах очень остро стоит вопрос об охране окружающей среды и обеспечении безопасности продукции компаний для пользователей и природы (нередко, крупные компании включают в аналитические разделы своих годовых отчетов соответствующую информацию о капитальных и эксплуатационных затратах в этом направлении). В этом случае традиционные показатели эффекта, а также критерии оценки целесообразности принятия проекта, основанные на формализованных алгоритмах, могут уступать место неким неформализованным критериям.

Несложно обособить шесть  видов эффекта:

- наращивание объемов  производства;

- сокращение затрат, сопровождающееся  получением дополнительной прибыли;

- снижение риска производства  и сбыта;

- новое знание (технология);

- политико-экономический  эффект;

- социальный эффект.

Наращивание объемов производства. Проекты этого типа ориентированы  на расширение традиционного производства. Здесь эффект - в увеличении доли рынка продукции, контролируемой данной фирмой, и в получении дополнительных прибылей при сохранении уровня рентабельности продукции. На самом деле и в этом случае может иметь место рост рентабельности, в частности, могут проявляться эффект от масштаба и относительное снижение общепроизводственных расходов. Подобные проекты носят рутинный характер.

Сокращение затрат. Проекты  данного типа имеют цель сокращение затрат либо по какому-нибудь действующему производству (технологической линии, производственному участку), либо по компании в целом. Поскольку прибыль -- это разница между доходами и затратами, то при прочих равных условиях сокращение затрат приводит к росту прибыли и рентабельности (естественно, речь идет об обоснованном снижении затрат). Пример -- внедрение технологии оптимального раскроя материалов, переоснащение материально-технической базы менее энергоемким оборудованием. Подобные проекты носят в основном вспомогательный, обеспечивающий характер.

Снижение риска производства и сбыта. Проекты этой группы имеют  цель снижение рисковости производственной и коммерческой деятельности фирмы. В качестве примеров можно привести проекты, связанные с переоснащением компании более надежным оборудованием, внедрением менее рисковой технологии снабжения сырьем и материалами, внедрением технологии контроля за состоянием и тенденциями изменения на рынке продукции и др. Эти проекты не приносят непосредственно идентифицируемой с ними прибыли, однако они сопровождаются косвенным экономическим эффектом.

Новое знание (технология). Выше упоминалось о проектах инновационного характера, направленных на формирование нового знания. Подобные проекты с  очевидностью носят затратный характер, вместе с тем предполагается, что  впоследствии при внедрении разработок в практику будет получен и  экономический эффект.

Политико-экономический  эффект. Проекты этой группы, как  правило, имеют место при освоении новых рынков сбыта и в той  или иной степени предназначены  для решения задач, имеющих прежде всего политическую подоплеку. Логика достаточно очевидна -- через постепенное расширение сегмента нового рынка осуществить внедрение собственной идеологии в различных сферах, в том числе и в сфере бизнеса. Безусловно, при идентификации подобных проектов речь идет именно о политико-экономическом эффекте, достижение политических целей подразумевает и получение в конечном итоге экономических «дивидендов».

Социальный эффект. Проекты, предназначенные для получения  социального эффекта, не являются какой-то редкостью; безусловно, они имеют  место, прежде всего, при реализации государственных и муниципальных  программ, однако и в крупных компаниях  подобные проекты достаточно обыденны. Можно упомянуть о проектах, связанных  с повышением квалификации работников фирмы, строительством центров релаксации и физического развития. Например, фирмы так называемой «большой пятерки» имеют учебные центры переподготовки кадров, на строительство и поддержание  деятельности которых затрачиваются  немалые денежные суммы. Вместе с тем, при надлежащем развитии системы, переподготовки кадров, деятельность подобных центров, становится оправданной не только в социальном, но и в экономическом смыслах.

Тип отношений. Весьма важным в анализе инвестиционных проектов является выделение различных отношений взаимозависимости. Два анализируемых проекта называются независимыми, если решение о принятии одного из них не сказывается на решении о принятии другого. Если два и более, анализируемых проектов, не могут быть реализованы одновременно, т. е. принятие одного из них автоматически означает, что оставшиеся проекты должны быть отвергнуты, то такие проекты называются альтернативными, или взаимоисключающими. Подразделение проектов на независимые и альтернативные имеет особо важное значение при комплектовании инвестиционного портфеля в условиях ограничений на суммарный объем капиталовложений. Величина верхнего предела объема выделяемых средств может быть в момент планирования неопределенной, зависящей от различных факторов, например суммы прибыли текущего и будущих периодов. В этом случае обычно приходится ранжировать независимые проекты по степени их приоритетности.

Проекты связаны между  собой отношениями комплементарности, если принятие нового проекта способствует росту доходов по одному ли нескольким другим проектам. Например, строительство сервисного центра сопровождается не только доходом от оказания услуг этим центром, но и ростом числа покупателей основной продукции, привлеченных перспективой в случае необходимости отремонтировать купленное изделие на приемлемых условиях. Выявление отношений комплементарности подразумевает приоритетность рассмотрения проектов в комплексе, а не изолированно. Это имеет особое значение, когда принятие проекта по выбранному основному критерию не является очевидным -- в этом случае должны использоваться дополнительные критерии, в том числе и наличие и степень комплементарности.

Проекты связаны между  собой отношениями замещения, если принятие нового проекта приводит к  некоторому снижению доходов по одному или нескольким действующим проектам.

Тип денежного  потока. С любым проектом увязывается денежный поток как череда инвестиций и поступлений. Поток называется одинарным, если он состоит из исходной инвестиции, сделанной одновременно или в течение нескольких последовательных базовых периодов, и последующих притоков денежных средств; если притоки денежных средств чередуются в любой последовательности с их оттоками, поток называется неординарным. Выделение ординарных неординарных потоков чрезвычайно важно при выборе того или того критерия оценки, поскольку, не все критерии справляются с ситуацией, когда приходится анализировать проекты с неординарными денежными потоками.

Отношение к  риску. Инвестиционные проекты различаются по степени риска: наименее рисковые проекты, выполняемые по государственному заказу; наиболее рисковые проекты, связанные с созданием новых производств и технологий.

Заключение

Политика в области  инвестиционных вложений, должна совершенствоваться путем превращения кредита в  орудие достижения эффективности инвестиций. При характеристике эффективности  инвестиций, как известно, различают  показатели для макроуровня - народного  хозяйства в целом, отдельных  регионов и отраслей, а также отдельных  предприятий. Последние органически  вытекают из первого, являются частным  случаем показателя народнохозяйственной эффективности. В процессе распределения  ресурсов капитальных вложений в  целом по стране, по территориям  и отраслям, показатели экономической  эффективности инвестиций определяют отнесением их к национальному доходу страны.

По существу, ни один серьезный  инвестиционный проект не может быть воплощен вопреки настроению того сообщества, на территории проживания которого предприниматель  собирается его реализовать. По этой причине один из первых шагов при  работе с инвестиционным проектом, рассчитанным на получение долговременной выгоды, заключается в выявлении  выгодоприобретателей и оценке возможного масштаба выгод. Решение этой задачи предельно упрощается для коммерческих проектов (целью которых является извлечение прибыли), а ограничения  экологического и социального порядка  задаются как условия, подлежащие безусловному выполнению.

Эффект от реализации инвестиционного  проекта проявляется в разных плоскостях, представляющих различные  сечения жизни общества.

Для общества в целом - это  прирост национального богатства  благодаря приросту имущества; прирост  ВВП за счет добавленной стоимости, созданной на производстве, возникшем  благодаря реализации инвестиционного  проекта; расширение предложения товаров  и услуг в результате осуществления  проекта; увеличение спроса на другие товары и услуги, обусловленное производственными  потребностями проекта; создание новых  рабочих мест и связанное с  этим предоставление гражданам больших  возможностей для выбора места приложения своих способностей.