Инвестиционная деятельность

 
Как видно из таблицы, в 2007 году предприятие  снизило объемы реализации продукции  по сравнению с 2008 годом на 26,6%, а в 2009 году по сравнению с 2008 годом на 54,8%. Рентабельность по основной деятельности также имеет тенденцию к понижению. Как видно из динамики уровня эффективности деятельности предприятия произошло снижение экономических показателей. Так в 2007 году рентабельность реализованной продукции снизилась по сравнению с 2008 годом на 2,1% и составила 15%, что свидетельствует о падении спроса на выпускаемую продукцию, и о том, что предприятие стало менее конкурентоспособным. 
 
Далее, на основе бухгалтерского баланса РСУ «Сантехработ» (агрегированная форма) проведем анализ активов и пассивов предприятия, данные представлены в таблице 2.2. 
Таблица 2.2 
 
Оценка активов и пассивов предприятия

 
За последние два года наблюдается  тенденция увеличения активов предприятия  в связи с увеличением объемов  реализации. О снижении эффективности  ведения хозяйства на предприятии  свидетельствует показатель рентабельности активов, уровень которого в 2009 году составил 3% и по сравнению с 2008 годом снизился на 10%. Таким образом в 2008 году предприятие получило на 10% меньше чистой прибыли. 
Произошло замедление оборачиваемости активов. Так, в 2009 году коэффициент оборачиваемости активов составил 0,21, что по сравнению с 2008 годом ниже на 0,34, что свидетельствует о неэффективном использовании финансового потенциала предприятия. 
Рентабельность собственного капитала показывает сумму возврата на каждый вложенный рубль собственного капитала предприятия. По состоянию на конец 2009 года, равно как и на конец 2008 года, данный показатель составил 4%. Низкая рентабельность собственного капитала объясняется относительно высокой стоимостью собственного капитала и низкой оборачиваемостью средств. 
Коэффициент текущей ликвидности показывает способность предприятия покрывать краткосрочные обязательства и должен превышать нормативный показатель 2,0. В 2009 году данный показатель составил 1,37 и снизился по сравнению с 2008 годом на 3,68, что является результатом роста краткосрочных обязательств за счет увеличения кредиторской задолженности и уменьшения краткосрочных активов. Этот факт доказывает, что предприятие испытывает постоянный недостаток оборотных средств, и отрицательно сказывается на оперативном выполнении обязательств перед покупателями. 
Приведенные сведения свидетельствуют о том, что материальные оборотные средства использовались в 2008-2009 году неэффективно. Замедление оборачиваемости средств, вложенных в готовую продукцию, в дебиторскую задолженность говорит об ослаблении деловой активности предприятия. 
Значение коэффициента абсолютной ликвидности представляет собой способность предприятия быстро покрывать свои краткосрочные обязательства. В 2008 году коэффициент абсолютной ликвидности составил 0,05, а в 2009 году – 0,01. Это представляет собой чрезвычайно низкий уровень ликвидности вследствие увеличения кредиторской задолженности в 2 раза. 
Коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес в общей стоимости имущества всех источников средств, которые предприятие может использовать в своей текущей хозяйственной деятельности без ущерба для кредиторов. Данный показатель рассчитывается как отношение собственного капитала и долгосрочных заемных средств к активам предприятия и должен находится на уровне 0,3-0,9. В течение анализируемого периода коэффициент финансовой устойчивости собственного капитала имел тенденцию роста и в 2009 году составил 0,67. 
Оборот дебиторской задолженности и прочих активов. Демонстрирует соотношение среднего остатка дебиторской задолженности к доходу от реализации, выраженный в днях. На конец 2009 года этот показатель существенно возрос и составил 353 дня, тогда как на конец 2008 года он составлял 123 дня. Замедление оборачиваемости дебиторской задолженности связано с уменьшением доходов от реализации продукции и ростом непогашенной дебиторской задолженности, что негативно характеризует деятельность предприятия. 
Таким образом, анализ финансового состояния предприятия за период 2008-2009 годы свидетельствует о необходимости привлечения инвестиций для повышения конкурентоспособности продукции, повышения прибыльности и эффективности производства и использования финансового потенциала предприятия, ускорения оборачиваемости собственного капитала и оборотных средств, а также обеспечения ликвидности предприятия. 
Поэтому необходимо более детально изучить состав кредиторской задолженности при помощи таблицы 2.3. 
Таблица 2.3 
 
Анализ состава и структуры кредиторской задолженности

 
Поскольку заемные средства анализируемой организации выросли за отчётный год, а доля собственных сократилась, то необходимо более детально рассмотреть влияние каждой статьи на прирост заемных средств. 
Долгосрочные займы в отчетном и в предыдущем периодах отсутствуют. Краткосрочные кредиты и займы составили 929760 руб. на конец отчетного периода или 32,65% от всех заемных средств, при их отсутствии на начало периода. 
В 3,5 раза возросла кредиторская задолженность, которая составляет наибольший удельный вес в заемных средствах 67,35 % на конец года. Причем ее увеличение с 541 671 руб. до 1 917 405 руб. (на 1 375 734 руб.) не перекрывается увеличением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Это влечет за собой ухудшение платежеспособности предприятия.  
Возросла практически в 2,5 раза задолженность по оплате труда в 2009 году с одновременным сокращением ее доли в структуре кредиторской задолженности на 7,4 %. Причем в 2008 году по данной статье произошло уменьшение на 21,6%, что говорит о том, что начавшееся в 2008 году улучшение по выдаче заработной платы не имело продолжения в 2009 году.  
Произошло увеличение задолженности перед бюджетом на 87 561 руб. или почти в 2,5 раза. Надо отметить негативную тенденцию ее увеличения. Так к концу 2008 года произошло уменьшение задолженности перед бюджетом на 101 746 руб., что дало уменьшение в кредиторской задолженности на 18% (-101 746 / -561 203 х 100%).  
 
Менее значительными темпами произошло увеличение по остальным статьям: так задолженность по социальному страхованию и обеспечению выросла к концу отчетного периода на 25,7% (+22 349 рублей).  
 
Следует также отметить, что в конце 2009 года появилась такая статья как «Авансы полученные» в размере 134 116 рублей и «Прочие кредиторы» в размере 2 562 тыс. рублей, при их отсутствии в 2008 году и на начало 2009 года. 
В целом можно отметить некоторое улучшение структуры кредиторской задолженности связанное с сокращением доли «больных» статей (задолженность перед бюджетом, задолженность по оплате труда). Негативным моментом является рост задолженности сторонним предприятиям (ее доли), что связано с взаимными не платежами.  
В то же время в 2008 году произошло сокращение доли кредиторской задолженности в итоге баланса предприятия до 12,8%, а в 2009 году произошел рост ее доли до 29%, что свидетельствует об ухудшении структуры пассивов предприятия в 2008 году. 
К концу отчетного периода кредиторская задолженность резко увеличилась. С одной стороны, кредиторская задолженность – наиболее привлекательный способ финансирования, так как проценты здесь обычно не взимаются.  
С другой стороны, из-за больших отсрочек по платежам у предприятия могут возникнуть проблемы с поставками, ущерб репутации фирмы из-за неблагоприятных отзывов кредиторов, судебные издержки по делам, возбужденным поставщиками. 
Снижению задолженности способствует эффективное управление ею посредством анализа давности сроков. Такой анализ выявляет кто из кредиторов, долго ждет оплаты и скорее всего начнет проявлять нетерпение. РСУ «Сантехработ» необходимо, прежде всего, рассчитаться с долгами перед бюджетом, по социальному страхованию и обеспечению, так как отсрочки по этим платежам, обычно влекут за собой выплату штрафов (пени). Затем необходимо четко структурировать долги перед поставщиками и подрядчиками, и выявить какие из них требуют безотлагательного погашения. На РСУ «Сантехработ» рекомендуется прибегнуть к механизму взаимозачетов. 
Для более детального анализа структуры всей задолженности, целесообразно рассмотреть соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, представленное в таблице 2.4. 
Таблица 2.4 
 
Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности 
 
Предприятия 

 
Налицо превышение кредиторской задолженности  над дебиторской в сумме 1 590 850 руб. или почти в 6 раз. То есть, если все дебиторы погасят свои обязательства, то РСУ «Сантехработ» сможет погасить лишь 1/6 часть обязательств перед кредиторами. Но в то же время превышение кредиторской задолженности над дебиторской даёт предприятию возможность использовать эти средства, как привлечённые источники (например, полученные авансы израсходованы; полученное сырьё пущено в переработку). 
 
Распад СССР, переход к рыночным отношениям, изменение структуры экономики новых независимых государств и их интеграция на мировом рынке, снижение уровня жизни населения и ряд других объективных социально-экономических и политических причин привели к уменьшению спроса на продукцию и услуги РСУ «Сантехработ». Кроме того, в связи с опережающим ростом цен на сырье, электроэнергию, газ, отсутствием возможности пополнять свои оборотные средства, отсутствием собственного рынка продажи продукции – все эти условия предполагают невозможность нормального функционирования сферы производства. 
 
В настоящее время предприятие выпускает большую часть разновидностей изделий, на которые имеет установленные мощности. 
 
Некоторые группы изделий, как, например провода, микронные эмальпровода практически с 1990 года не выпускаются. Причиной этому является невостребованность их в народном хозяйстве. 
 
В связи со специфичностью оборудования, выпуск другой, востребованной, продукции на этом оборудовании невозможен. 
 
Большое снижение объемов производства РСУ «Сантехработ» имеется и по некоторым видам кабельных изделий, используемым в настоящее время в промышленности. Это снижение объясняется уменьшением закупок кабельной продукции потребителями государств СНГ из-за протекционистской политики, которую ведут государства по отношению к своим конкурентам. 
 
Таким образом, продукция, выпущенная РСУ «Сантехработ» неконкурентоспособна на рынках России по ценам. 
 
При покупке сырья и материалов на Западе, поставка готовых изделий на рынки СНГ невозможна из-за отсутствия возможности получения сертификата СТ-1 со всеми вытекающими последствиями. Таким образом, предприятие имеет возможность работать только в тех ограниченных рамках по выпуску продукции, которую он достиг на настоящий момент. 
 
При благоприятном состоянии экономики государств СНГ и Запада, которые являются на сегодняшний день покупателями продукции предприятия, он может просуществовать в ближайшие годы без значительного роста объемов производства и продаж. Кроме этого в связи с резким развитием всей кабельной отрасли, появлением новейшего высокопроизводительного оборудования и технологий через 1-2 года даже продаваемая предприятием сегодня продукция окажется неконкурентоспособной по ценам. 
 
РСУ «Сантехработ» и его трудовой коллектив сделали немало за последние 5 лет, чтобы освоить новые рынки. Проводилось увеличение ассортимента выпускаемой продукции. За последние три года предприятием был освоен выпуск следующих новых изделий: 
 
– провода с изоляцией из кремнийорганической резины; 
 
– провода с изоляцией из стекловолокна; 
 
– провода и кабели для рельсового транспорта; 
 
– провода неизолированные для воздушных ЛЭП сечением от 95 мм до 300 мм²; 
 
– провода щеточные. 
 
Основным поставщиком сырья для производства кабельной продукции, а также основным рынком для реализации выпускаемой продукции, является Россия. Это делает выгодным вертикальную интеграцию на российский рынок. 
 
Основываясь на вышеперечисленных факторах и анализе существующего рынка кабельного производства, руководство РСУ «Сантехработ» приняло решение о разработке инвестиционного проекта с целью привлечения потенциальных инвесторов которые могли бы принять участие в приватизационной программе, которая происходит в Приднестровской Молдавской Республике в настоящее время.