Инвестиции как источник экономического роста и их социально-экономическая эффективность

К экстенсивным факторам экономического роста относятся:

• Увеличение инвестиций при сохранении уровня технологий
• Увеличение числа работников
• Увеличение объёмов потребления сырья, материалов, топлива и других элементов оборотного капитала

К интенсивным факторам экономического роста относятся:

• Ускорение НТП
• Повышение квалификации работников
• Увеличение эффективности производственной деятельности за счёт лучшей ее организации
• Улучшение использования основных и оборотных фондов

В условиях научно - технической  революции, развернувшейся с середины ХХ века, преимущественным типом развития в западных индустриальных странах  становится интенсивный экономический  рост.²

2.2 Влияние инвестиций на экономический рост

Инвестиции выступают  важным фактором, воздействующим на рост валового национального продукта. Следует отметить, что действие этого фактора не подчиняется какому-то строгому регламенту. Инвестиции весьма изменчивы, причем их изменчивость гораздо подвижнее, чем изменчивость валового национального продукта.

К инвестициям как к  определяющему фактору экономического роста и его темпов относились неокейнсианцы. Инвестиции играют важную роль: с одной стороны, они способствуют росту национального дохода, с другой — увеличивают производственные мощности. В свою очередь, рост дохода способствует увеличению занятости. Поскольку инвестиции увеличивают производственные мощности, постольку рост дохода должен быть достаточным, чтобы уравновесить увеличивающиеся производственные возможности общества, не допуская возникновения недогрузки предприятий и безработицы.

Исследования экономистов  показывают, что вложение средств  в увеличение производства товаров  и услуг в рыночной системе  дает умножающий доход результат. Этот эффект они называют «мультиплицирующим», а числовой показатель, характеризующий степень

такого умножения, — мультипликатором. Под инвестициями, которые вызывают мультипликационный эффект, подразумеваются автономные, т.е.  

независимые инвестиции, причем  к ним могут быть приравнены и  государственные закупки, и экспорт.

^{[ 2- В.Я.  Иохин «Экономическая теория»]}

Формула мультипликатора  имеет следующий вид:

М_и =     Д\    И_А, где М_и – мультипликатор инвестиций,     Д-прирост реального дохода, И_А-прирост автономных инвестиций.

Отсюда      Д=   М_и*    И_А

Коэффициент мультипликатора  обратно пропорционален предельной склонности к сбережению М_И=1/ПСС

Понятие мультипликатора  может создать впечатление, что  этот эффект положительно сказывается  на экономике и следует стремиться к увеличению его значения. Однако, необходимо учитывать и обратные последствия мультипликативного эффекта – так называемый парадокс бережливости. Суть его состоит в том, что любое уменьшение совокупных расходов, в частности инвестиций, приведёт к многократным, умноженным на мультипликатор, потерям для общества, т.е. снижению ЧНП. Таким образом, парадокс состоит в том, что попытки общества больше сберегать могут фактически привести к тому же или даже меньшему объёму сбережений. Поэтому для обеспечения стабильности экономики желательно иметь оптимальный (не столь высокий) уровень мультипликатора.

Доход, возросший в соответствии с величиной мультипликатора, вызовет рост спроса на потребительские товары и объёма их производства. Рост инвестиций, спровоцированный ростом дохода, называется эффектом акселерации. Инвестиции, вызванные увеличением дохода, называются индуцированными инвестициями.

Коэффициент акселератора –  величина, обратная коэффициенту мультипликатора. V=1/М_И

Эффект акселерации:     И=V*   Д   ³

2.3 Социально-экономическая  эффективность инвестиций

Эффективность инвестиционного  проекта отражает соответствие проекта  целям и интересам его участников. Эффективное осуществление проектов увеличивает       поступающий    в   полное      распоряжение       общества

^{[3-Агапова  Т.А., Серегина С.Ф.  Макроэкономика: учебник]}

внутренний валовой продукт, который делится между участвующими в проекте фирмами, банками, бюджетами  разных уровней, акционерами и пр. Поступлениями и затратами этих субъектов определяется выбор различных  эффективностей инвестиционных проектов.

Основными показателями, используемыми  для расчетов эффективности инвестиционного  проекта, являются:

 – коммерческая (финансовая) эффективность, показывающая финансовые  результаты реализации инвестиционного  проекта;

 – бюджетная эффективность,  отражающая финансовые последствия  реализации проекта для бюджетов  различных уровней и внебюджетных  фондов;

 – экономическая эффективность,  учитывающая соотношение затрат  и результатов по инвестиционному  проекту;

 – социальная эффективность,  отражающая социальные последствия  реализации инвестиционного проекта;

 – экологическая эффективность,  характеризующая экологические  последствия реализации инвестиционного  проекта.

Эффективность проекта в  целом включает в себя общественную (социально-экономическую) и коммерческую (финансовую) эффективность проекта.  Для любого проекта эффективность  выражается отношением полученного  результата к произведенным затратам.

Социально-экономическая  эффективность — показатель, дающий представление об экономической  эффективности инвестиционных вложений в социальную сферу с учетом достигнутого социального эффекта.

В первую очередь для общественно  значимых проектов (общественно значимыми считаются народнохозяйственные, крупномасштабные проекты) оценивается их общественная эффективность. При плохой общественной эффективности такие проекты к реализации не рекомендуются и не имеют право претендовать на государственную поддержку. При достаточной их общественной эффективности, оценивается их коммерческая эффективность. Если общественно значимый инвестиционный проект имеет достаточную коммерческую эффективность, то рекомендуется рассмотреть возможность применения разных форм его поддержки, позволяющих повысить его коммерческую эффективность до необходимого уровня.

 Показатели эффективности инвестиций:

• Период возврата (окупаемости) выражает связь между чистыми капиталовложениями и поступлениями от претворения в жизнь инвестиционных решений.
• Простая норма прибыли выражает часть затрат, которая возмещается в виде прибыли, приходящейся на один интервал инвестиционного планирования.
• Учетная норма прибыли показывает эффективность инвестиций как процентное отношение поступлений денег по отношению к изначальной сумме инвестиций.
• Учетный коэффициент окупаемости рассчитывается делением ежегодной средней прибыли к средним затратам на вкладывание капиталов.

Оценка эффективности  капиталовложений имеет огромное значение в ведении бизнеса. При нецелевом  использовании предоставленных  инвестиционных средств, низкой отдаче, их недостатке нужно задумываться о  необходимости отбора наиболее действенных  методов анализа реализуемых  или планируемых к реализации проектов.⁴

 

 

 

 

 

 

 

^{[4 - Ример М.И. Экономическая оценка инвестиций: Учебник]}

3.Инвестиционная  деятельность в России, её влияние  на экономический рост.

Если оценивать состояние  факторов экономического роста для  России, то его можно свести к  следующим качественным позициям. Основной капитал в значительной степени  физически изношен и морально устарел. Часть фондовой базы промышленности являются утраченными в ходе приватизации. Объём финансовых ресурсов, требующихся  на восстановление, настолько значителен, что эти ресурсы не могут быть сконцентрированы  в обозримом  будущем для решения задачи массированного замещения основного капитала по секторам хозяйственной системы. Все  более усиливается конфликт между  уровнем знаний и состоянием техники, приборов, когда занятые специалисты  не могут обслуживать новейшую технику, но и не могут использовать старую технику, поскольку ее эксплуатация вследствие роста аварийности становится просто опасной.

Историческим парадоксом можно называть тот факт, что в  разные периоды своего развития Российская экономика постоянно испытывала недостаток в капитале. Общее направление ответа на данную проблему сводится к тому, что в начале 20 века процесс бурной индустриализации и развития капитализма в России, при наличии большой по масштабу и низкоэффективной сельскохозяйственной экономики, происходил в основном за счет иностранного капитала. В советское время – процесс индустриализации происходил как раз за счет разрушения сложившегося сельскохозяйственного уклада и трансформации аграрного сектора экономики. Основные фонды промышленности быстро росли (особенно в период НЭПа), но соответственно сокращались в аграрном комплексе, а уровень потребления и дохода повышались значительно более низкими темпами.

Сходные процессы наблюдались  в период 1950 по 1960 гг когда полным ходом шло восстановление разрушенной войной экономики. Таким образом, экономический рост происходил в основном за счет внутренних ресурсов (полная занятость и высокая трудоемкость производства). Именно в это двадцатилетие были построены и развиты капиталоемкие производства, создан технологический контур производства средств производства, воспроизводящий сам себя и поэтому разбухающий как на дрожжах, что не могло не сказаться в 1970-е и первой половине 1980-х г. в виде снижения эффективности экономики и замедления темпа экономического роста, который в 1989 по 1991г был практически свернут.

Весь период 90-х годов  характеризуется острой нехваткой  капитала. Однако и привлечение иностранных  инвестиций не может решить задачу обеспечения экономики капиталом. Требуется высокие процентные ставки, которые возникают совместно с гиперинфляцией, сменившейся просто высокой инфляцией, и используется для его подавления. А это в свою очередь ухудшает возможности отечественного инвестирования промышленности и отнюдь не привлекает западный капитал. ⁵

Приток инвестиций зависит  от разных факторов, главный из которых - инвестиционный климат страны. Последствия  мирового финансового кризиса диктуют  необходимость создания благоприятного инвестиционного климата для  привлечения национальных и иностранных  инвестиций. Поэтому проблема формирования благоприятного инвестиционного климата  в российской экономике является актуальной.

Финансовый кризис затронул экономику России и сместил ее показатели вниз в кредитных рейтингах. Например, в рейтинге глобальной конкурентоспособности 2010-2011 гг. РФ находится на 63-м месте (в 2007 наша страна занимала 43-е место). В рейтинге, характеризующем удобство

ведения бизнеса в стране, Россия на 123-м месте из 183. Это хуже, чем в таких странах, как Никарагуа, Индонезия, Уганда. Эти данные служат вспомогательным инструментом для принятия решения инвестором при выборе объекта инвестирования.

^{[5 - инвестиции  в России №8, 2011]}

Проблема привлечения  иностранных инвестиций тесно связана  с проблемой вывоза капитала из страны. Инвестиционный климат охватывает не только привлекательность или непривлекательность  страны для иностранных инвестиций, но и стремление или нестремление образовавшегося капитала остаться внутри нее.

 

Можно сделать вывод о  том, что основная часть (87%) поступающих  в Россию инвестиций являются кредитами  зарубежных стран. Их основной поток  направлен в следующие отрасли: оптовая торговля; обрабатывающие производства; добыча полезных ископаемых; транспорт  и связь.⁶

Объемы возможно используемого  иностранного капитала и выгоды, которые он может принести, должны соизмеряться с потерями собственного капитала (снижением его конкурентоспособности на отечественном рынке капиталов).

Капитал российских банков в своем большинстве не имеет  реального подкрепления основными  фондами отечественной промышленности, то есть

в банковско-промышленных структурах крайне затруднены процессы капитализации свободных денежных средств.

Но в этом всё же нет  объяснения причин того, почему размеры  располагаемого свободного капитала значительно  меньше существующей потребности в  нем и это происходит при разных институциональных

^{[6-Финансы  и кредит №2 2011]}

структурах и состояниях российского общества.

Стремительного роста инвестиций в основной капитал трудно ожидать, если он не подготовлен рядом вспомогательных изменений в потребностях на различные формы капитала, существующего в экономике.¹