Инвестиции и банковская система

Поэтому при их использовании  для инвестиций нужно быть очень осторожным. Существуют риски востребования средств клиентами (для остатков на счетах и залоговых обязательств). За пользование долгосрочными пассивами нужно уплачивать значительные проценты.

Таким образом, следует  придерживаться следующих моментов:

а) для инвестирования может оказаться пригодной лишь небольшая часть этих пассивов (например, 25%);

б) эти источники можно  инвестировать только в проекты  с самым минимальным риском (например, в государственные или муниципальные  ценные бумаги);

в) при расчете окупаемости  инвестиционных проектов нужно учитывать  значительную норму дисконтирования.

Таким образом, данный вид  пассивов для инвестирования пригоден лишь ограниченно.

На основании вышеизложенного, можно сформулировать сущность инвестиционной политики применительно к коммерческим банкам: инвестиционная политика коммерческих банков представляет собой совокупность действий банков на рынке инвестиций в соответствии с индивидуально разработанной стратегией, направленной на извлечение максимальной прибыли и упрочения своего положения на рынке.

 

2.3 Инвестиционная  политика банков

 

Инвестиционной политики в нашем государстве до недавнего  времени уделялось не  достаточно внимания, однако уже сейчас государство  начало понимать всю важность правильной инвестиционной политики и, что самое важное, начало предпринимать шаги в нужном направлении, и последние два-три года наблюдаются некоторые сдвиги в изменении инвестиционной политики государства, постепенно ликвидируются структурные перекосы в экономике России, стабилизировался курс рубля, снижаются процентные ставки. Но государство понимает, что снижение инфляции и процентных ставок не дадут автоматического эффекта в виде роста инвестиций и производства. Это прежде всего связано с двумя факторами¹⁷:

1. С неготовностью  получателей инвестиций - предприятий  к эффективному освоению средств,  в первую очередь из-за низкого  качества управления;

2.    С  неготовностью инвесторов  вкладывать  капиталы в не реформированные предприятия по причине как высоких рисков (незащищённость прав собственности, значительный риск невозврата средств из-за плохого управления), так и невозможности более или менее адекватно определить сам уровень риска (непрозрачность финансового состояния предприятия, ликвидность предприятий,  их  инвестиционная деятельность).

Разработка и реализация инвестиционного проекта проходит длительный путь от идеи до выпуска  продукции. В условиях рынка этот период принято рассматривать как  цикл  инвестиционного проекта.

Этот цикл охватывает три фазы¹⁸:

-прединвестиционную (предварительные  исследования до окончательного  принятия инвестиционного решения);

-инвестиционную (проектирование, договор, подряд, стоительство);

-производственную (фаза  хозяйственной деятельности предприятия).

В течении прединвестиционной фазы изучаются возможности будущего проекта и фирмой принимается предварительное решение об инвестициях. Здесь заказчик (фирма-инвестор или организатор проекта) выбирает управляющего проектом. Изучение различных вариантов проекта осуществляется либо собственными силами заказчика, либо специализированными консультационными фирмами и включает первоначальные оценки издержек, а также рассмотрение различных вариантов инвестиционных решений.

Вторая фаза - инвестиционная - включает: отбор проектной фирмы или фирмы, управляющей строительством, подготовку проектной документации, получение от правительственных учреждений разрешения на строительство, подготовку детализированных расчетов стоимости, подготовку предварительных планов для проектных работ, выбора подрядчика и строительного управляющего. Ведется строительство, объект сдается в эксплуатацию, производится обучение персонала. Заканчивается инвестиционная фаза полной подготовкой к хозяйственной деятельности объекта.

Третья фаза - производственная - включает хозяйственную деятельность предприятия.

На всех фазах требуется  управление инвестиционным проектом, т. е. обеспечение целостного подхода, координации и взаимодействия между  заказчиками, проектировщиками и строителями.

Создание прогрессивных  систем управления требует совершенствования контрактных систем, изменения организационных структур, развития инфраструктур по обслуживанию инвестиционных проектов на всех этапах их реализации, совершенствование технологии проектирования.

В условиях стремительного роста наукоемких производств и резкого изменения структуры экономики существенно возросла роль проектирования в инвестиционном

С целью снижения коммерческих рисков при осуществлении инвестиционных операций банки применяют различные  методы работы. Они зависят от форм инвестиций, от гарантий, от качества подготовки проектов, от сроков возврата, от степени окупаемости проектов и от некоторых других факторов.

Вступление  банка в финансово-промышленную группу (ФПГ)

Для снижения рисков инвестиций в  реальный сектор экономики банки пытаются установить более тесные партнерские отношения с производителем, вступая в формальные, либо в неформальные финансово-промышленные группы.

Активным сторонником  такого способа является «Альфа-банк».¹⁹ Банк создал ФПГ, в которую, кроме самого банка, входят еще около 25 промышленных предприятий самых разных отраслей промышленности. Для обеспечения гарантий банк всегда стремится купить контрольный пакет акций предприятий, входящих в ФПГ.  Тот, кто хочет получить кредит у "Альфа-банка", должен быть членом создаваемой банком ФПГ. Для банка в этом случае решается вопрос гарантий.

Степень зависимости  риска банка от ставок доходности

Еще  один способ снизить  инвестиционный риск заключается в  повышении процентной ставки за пользование  инвестиционным кредитом.

Если представленный инвестиционный проект "сомнительный", с относительно высоким риском не возврата, банк может пойти на повышение ссудной процентной ставки.

Банк иногда кредитует неподконтрольные ФПГ и  предприятия, но по более  высоким процентным ставкам, чем "свои". Тем самым в случае затруднительного контроля за ходом выполнения инвестиционного проекта банк себя обезопасивает.

Характеристики  реальных инвестиционных проектов

Реальный толчок инвестиционной деятельности некоторых банков дала чековая приватизация. Среди приватизированных предприятий на сегодняшний день наиболее привлекательными для инвесторов считаются предприятия цветной металлургии (главным образом, алюминиевую промышленность), производство минеральных удобрений, пищевую промышленность, химические волокна и пластмассы - несмотря на даже ее плачевное состояние.

Хорошо зарекомендовала себя следующая стратегия контроля за ходом выполнения инвестиционного проекта. Банк приобретает солидный пакет акций предприятия (от 25%), включая предприятие в свою ФПГ, и занимается инвестиционным кредитованием. Другие формы гарантий малоубедительны, поскольку основные фонды, да и продукция предприятий, чаще всего неликвидны. Кроме того, у предприятия - претендента на инвестиции может быть много долгов, о которых можно узнать, лишь заглянув "внутрь". Наконец, предприятие - это готовые основные фонды, поэтому, покупая производства, банк может позволить себе вообще не связываться с проектами, начинающимися с "нулевого цикла", сильно экономя и на капитале, и на сроках реализации проектов²⁰.

Трудности осуществления  инвестиционных проектов в РФ

Главная причина того, что многие инвестиционные проекты (даже очень эффективные) не находят  поддержки банка - это то, что банки  часто не идут на сроки осуществления проекта более года. Однако значительная часть проектов может быть реализована за время 1,5 - 2,5 лет.

Другая важная причина, отсеивающая значительное количество проектов, - это слишком высокая  процентная ставка за пользование кредитом.

Важной представляется также причина дефицита квалифицированных кадров как в банках, так и на предприятиях. Интересен такой пример. НПО "Циклон", г.Зеленоград, подготовил очень прибыльный проект по созданию производства для чернильно-струйных принтеров головок, которых до сих пор в России не делали. Обращение в бывший крупный госбанк за кредитом в размере 3,4 млн. долларов США в расчете на выход на проектную мощность к концу 1995 года ни к чему не привело, но интересно то, что проект поддержал более мелкий коммерческий банк. Во втором банке - совсем другая команда, больше людей с инженерным образованием. Директор НПО считает, что в бывших госбанках просто нет специалистов, которые способны грамотно оценить проект, и знают рынки сбыта, не только внешние, но и внутренние.

Еще среди причин можно выделить одну, по которой банки имеют трудности с возможностями предоставления достаточно крупных сумм на осуществление значимых для народного хозяйства проектов. Например, на цех холодной прокатки ММК надо 700 млн. долларов. Но даже если сложить 70 банков российской сотни, они не смогут выжать из себя играючи по 10 млн. долларов. А ведь это всего один проект.

Трудности привлечения  иностранного капитала для инвестиционных проектов в РФ

Чтобы реализовать масштабные инвестиционные проекты, приходится за дешевыми ресурсами обращаться за рубеж. Но ситуация в стране никому не нравится, и иностранные ресурсы привлечь сложно. «У нас не проработана законодательная база для защиты иностранных инвестиций. У нас также высокое бремя налогообложения. У нас, наконец, система управленческого, бухгалтерского учета не соответствует международным нормам, что отпугивает зарубежный капитал»²¹.

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Стимулирование инвестиций становится одним из приоритетов  российского правительства. Под  инвестированием понимается, как правило, проектное финансирование и более традиционное для нашей страны словосочетание "капитальные вложения". При этом особенное внимание уделяется банковским инвестициям. Банковская система России дальше других секторов рыночной экономики продвинулась вперед и должна сыграть ключевую роль в финансовом обеспечении подъема экономики, который в свою очередь невозможен без существенного повышения инвестиционной активности. Эта роль предопределена реальным состоянием различных финансовых институтов в России. Ни пенсионные и страховые фонды, ни финансовые инвестиционные компании не могут пока иметь достаточно весомого значения в подъеме инвестиционной активности, так как не набрали необходимой финансовой мощи, кроме того, их деятельность затруднена тем, что не развит рынок ценных бумаг, особенно вторичный.

Основные направления участия банков в инвестиционном процессе:

• проведение операций, связанных с государственными инвестиционными ресурсами;
• осуществление инвестиций за счет собственных средств; w участие в инвестициях в составе финансово-промышленных групп;
• трастовое управление ресурсами (в основном внебюджетными фондами );
• привлечение западных инвестиционных ресурсов.

Взаимоотношения между банками и промышленными предприятиями переходят к новому этапу, который характеризуется значительно большим проникновением банков в промышленную сферу путем финансирования инвестиционных проектов как в прямой форме (долгосрочное кредитование), так и в портфельной.

Создание ФПГ - один из вариантов решения проблемы выработки эффективно действующего механизма инвестирования. Целью создания всех ФПГ является объединение интересов промышленных предприятий и финансовых организаций в рамках совместной реализации инвестиционных проектов.

С позиции коммерческих банков под ФПГ подразумевается группа промышленных и инвестиционных структур, тесно взаимосвязанных в финансовом плане. Само по себе объединение банка с несколькими предприятиями путем скупки пакетов их акций при отсутствии механизма долгосрочного финансирования совместных инвестиционных проектов банками как ФПГ не воспринимается.

Для предприятий же в  условиях отвлечения части оборотных  средств особую остроту приобретает  задача сохранения платежеспособности производственных структур. Сотрудничество их с банками развивается по направлениям экономии оборотных средств, оптимизации налоговых обязательств. Точки притяжения - реальные и потенциальные денежные потоки. Высокая доля неплатежей повышает для банков привлекательность сотрудничества с экспортными предприятиями. Более доступным в этом случае становится и вывоз капитала.

Определенные возможности  для банков кроются во внебюджетных фондах. Там накапливается достаточно долгосрочных денег, часть из которых  можно вкладывать в инвестиционные проекты, если банки работают с этими структурами.

Наиболее эффективным  может считаться трастовое управление ресурсами то есть масштабное кредитование правительства под передачу банковскому консорциуму в трастовое управление государственных пакетов акций вместо их продажи на аукционах, специализированных аукционах, инвестиционных торгах.

Уже сегодня российские банки осуществляют инвестиции не только за счет собственных средств. Часть  капитальных вложений производится за счет средств международных финансовых организаций, фондов, банков. В этом случае часто действует так называемая апексная схема - международный банк или финансовая организация открывают кредитную линию российским банкам-агентам, а те уже отбирают и финансируют конкретные проекты в рамках оговоренных ограничений. Ограничения устанавливаются по объемам инвестиций, региональной и отраслевой направленности вложений. Контроль осуществляется включением в состав правления банка-агента или в его кредитный комитет иностранного представителя. На основе соглашения разделяются риски.